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1er fonds de fonds de Crypto avec Rick Marini de Protocol Ventures
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La description
L'épisode d'aujourd'hui provient d'une conversation de 2018 avec Rick Marini, fondateur et associé directeur de Protocol Ventures, le premier fonds de fonds à se concentrer exclusivement sur les crypto-actifs. Nous discutons de la façon dont Rick gère son fonds et ajoute de la valeur pour les clients, mais aussi des raisons pour lesquelles un investisseur peut choisir de faire cavalier seul. Pour la conversation complète, consultez Flippening épisode 7.
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Transcription
Clay: Bienvenue dans Daily Wisdom du podcast Flippening. Ces épisodes présentent des extraits courts et précis de nos interviews complètes. Nous parlons aux hommes et aux femmes derrière les métiers, les échanges de crypto et les réglementations dans le but de vous aider à devenir un investisseur meilleur et plus informé.
Aujourd'hui, nous entendons Rick Marini, fondateur et associé directeur de Protocol Ventures, le premier fonds de fonds à se concentrer exclusivement sur les crypto-actifs. Nous discutons de la façon dont Rick gère son fonds et ajoute de la valeur pour les clients, mais aussi des raisons pour lesquelles un investisseur peut choisir de faire cavalier seul. Pour la conversation complète, (00:00:30) consultez l'épisode 7 de Flippening.
Cet épisode a deux sponsors. Le premier sponsor est Nexo, qui propose des lignes de crédit cryptographiques instantanées. Découvrez-les sur Nexo.io. Notre deuxième sponsor est la capitalisation boursière Nomics Cryptocurrency et l'API Data pour les institutions, les applications fintech et les fonds.
Sans plus tarder, voici ma conversation avec Rick Marini, fondateur et associé directeur de Protocol Ventures. Prendre plaisir.
Clay: Comment pensez-vous du rééquilibrage et qu'est-ce qui déclencherait cela? Quelques choses que je peux (00:01:00) pensez à si un fonds fonctionne extraordinairement bien, vous voudrez peut-être allouer plus de capital. Mais, vous aussi – j'imagine – voudrez peut-être diversifier potentiellement à travers différentes thèses et approches. Comme chaque année, lorsque davantage de fonds apparaissent, vous pouvez avoir un fonds quantitatif, un fonds algo et peut-être un fonds ICO, et vous voulez simplement diversifier davantage. Qu'est-ce qui déclenche un rééquilibrage pour vous (00:01:30) et comment procédez-vous, et à quelle fréquence pouvez-vous le faire de manière réaliste?
Rick: Nous rééquilibrons chaque mois, et la façon dont nous procédons avec de nouveaux capitaux entre en jeu. Tous les fonds dans lesquels nous avons investi ont un blocage de 12 mois, ce qui est assez standard dans l'industrie. Nous ne faisons rien de plus qu'un blocage de 12 mois. Nos LP ont la possibilité de racheter après cette période. Ce que nous faisons vraiment, c'est que nous essayons de rassembler un portefeuille vraiment diversifié. Certains de nos fonds spéculatifs ont davantage une stratégie d'achat et de conservation, plus comme un Berkshire Hathaway. Certains d'entre eux sont activement négociés.
(00:02:00) Certains d'entre eux ont des antécédents à Wall Street, ce qui est de plus en plus important à mesure que l'infrastructure de Wall Street commence à entrer sur le marché de la cryptographie en 2018. Mais ce que nous faisons, c'est que nous avons fait des paris sur six fonds différents aujourd'hui, avec différentes stratégies, différentes thèse. Et puis, à mesure que de nouveaux capitaux arrivent chaque mois, nous les déployons ensuite dans les fonds, et nous le faisons en rééquilibrant les fonds chaque mois. Cela ne retire aucun argent d’un fonds, car là encore, il y a un blocage de 12 mois.
C'est vraiment la façon dont nous déployons de l'argent (00:02:30) chaque mois pour rééquilibrer un fonds avec l'arrivée de nouveaux capitaux.
Cela va être basé sur deux ou trois choses alors que nous réfléchissons à la façon dont nous déployons cela. L'une va évidemment être la performance. Ce n'est pas nécessairement comment vous avez fait le mois dernier, mais vous savez, sur une période de plusieurs mois. Deuxièmement, je parle aux gestionnaires de fonds de couverture chaque semaine, donc je sais où ils font leurs gros paris. Si leurs gros paris sont alignés avec ce que j'entends sur le marché, ce que je pense du marché, alors je peux vouloir en mettre un peu plus avec eux. (00:03:00) Certains des fonds spéculatifs ont une approche plus large, certains ont une approche plus carabine. Vous voulez être en mesure d'y penser en pensant au déploiement de capitaux et à la façon d'obtenir les meilleurs rendements possibles avec un niveau de risque plus modéré, en particulier dans un portefeuille diversifié.
Clay: Parlons de votre offre pendant une seconde. Quelle est votre offre? Quelle est votre structure tarifaire? Quel est le blocage? Quels sont les paramètres généraux de ce que vous fournissez au marché?
Rick: Bien sûr, oui, nous sommes donc le premier fonds de fonds en crypto. (00:03:30) La principale valeur ajoutée est la possibilité de se diversifier. Un seul investissement LP entre dans le fonds, puis nous pouvons vous faire passer de 6 à 10 fonds. C’est important parce que nous avons parlé d’accès et de tarification, mais pour bon nombre de ces fonds, leur minimum est d’un million de dollars. Pour nous, notre minimum est de 500K, mais je vous fais diversifier sur plusieurs fonds au lieu d'un seul, à un prix inférieur. Nos frais sont de 1 sur 10 en plus des 2 sur 20 que les fonds facturent, (00:04:00) donc 1% de frais de gestion et 10% de portage. La période de blocage pour tous ces fonds est de 12 mois, donc je peux obtenir des liquidités après 12 mois, et nous faisons des rachats trimestriels.
Clay: Je pense que vous faites un très bon point sur les exigences minimales. Par exemple, si je cherchais à investir un million dans un hedge fund, je sais avec certitude que l'un des fonds dans lesquels vous investissez a un investissement minimum de cinq millions de dollars, donc je ne serais pas en mesure d'entrer dans ce fonds en théorie , (00:04:30) mais je pourrais obtenir une exposition aux gains que ce fonds va avoir grâce à un investissement de 500 000 $ dans votre fonds. Je pense que c'est un excellent service que vous fournissez là-bas.
Selon vous, quels sont les inconvénients potentiels de travailler avec un fonds de fonds? Je me rends compte que c'est un peu comme la question de l'entretien que l'on pose souvent aux gens, comme quelles sont vos faiblesses, mais quelles sont les faiblesses d'un fonds de fonds?
Rick: Je pense qu'il y en a potentiellement deux. L'une serait, évidemment, les frais sur les frais, n'est-ce pas. (00:05:00) Personne n'aime payer de frais, personne n'aime payer d'impôts. Mais la façon dont je vois les choses, c'est nos frais de 1 sur 10 en plus de ce que les fonds demandent, 2 sur 20, à certains égards, nos frais sont gratuits. Beaucoup de ces fonds, si vous y alliez aujourd'hui, seraient de 3 sur 30. Nos frais, à bien des égards, sont gratuits.
Nous faisons beaucoup de travail ici. Nous parlons à 100 fonds différents. Nous avons accès à ces fonds. Pour moi, nous pouvons certainement justifier ces frais. C’est certainement quelque chose auquel les gens pensent. Ce serait un.
L'autre serait juste une perte de contrôle (00:05:30) en ce que beaucoup de gens aiment faire leur propre investissement, et je pense que ça va. C’est comme ça que j’ai commencé à investir aussi, mais ensuite le portefeuille est arrivé à un point où j’ai dit, ok, j’ai une bonne quantité de capital ici, ce n’est plus seulement un hobby. Je dois vraiment réfléchir à la meilleure façon d'optimiser cela.
En rencontrant certains des meilleurs gestionnaires de fonds spéculatifs au cours des deux dernières années dans le domaine de la cryptographie, j'ai réalisé que les 10 meilleurs gestionnaires sont la tête et les épaules au-dessus de quiconque investit dans l'espace. Si je veux vraiment obtenir les meilleurs rendements (00:06:00) sur mon argent, et je ne le fais pas seulement comme un hobby, je devrais vraiment commencer à investir dans les fonds. Pour moi, si vous aimez le faire pour votre propre cause, vous pensez que c'est amusant de le faire, super, continuez à le faire. Si vous êtes un investisseur sérieux avec un capital réel qui veut obtenir les meilleurs rendements, je pense qu'un fonds de fonds a du sens.
Clay: C'est tout pour aujourd'hui. Si vous aimez ce que vous avez entendu et que vous souhaitez soutenir l'émission, pensez à nous laisser un avis sur iTunes, Stitcher ou partout où vous écoutez (00:06:30) aux podcasts. Si vous décidez de nous laisser un avis après votre inscription, nous vous enverrons un t-shirt Nomics gratuit. Contactez-nous sur Twitter @NomicsFinance après avoir laissé un avis et nous vous mettrons en contact. Vous pouvez également être intéressé par nomics.com, notre capitalisation boursière cryptographique et notre site Web de tarification, consultez-nous à nomics.com. Maintenant, restez pour notre clause de non-responsabilité légale.
Toutes les opinions exprimées par l'hôte ou l'invité du podcast sont uniquement leur propre opinion et ne reflètent pas l'opinion de Nomics ou de toute autre société. Ce podcast est à titre informatif (00:07:00) et à des fins de divertissement uniquement et ne doivent pas être invoquées comme base pour les décisions d'investissement.
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Traduction de l’article de Clay Collins : Article Original
