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2019: Année de «  consolidation et préparation '' de Crypto

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2019: Année de «  consolidation et préparation '' de Crypto

Il semble qu'à la fin de chaque année, les analystes de crypto-monnaie, les journalistes et les acteurs de l'industrie font la même prédiction: l'année prochaine sera l'année où le capital institutionnel vraiment entre en crypto. Cependant, au fur et à mesure que l'année va et vient, les attentes ne sont jamais satisfaites et le cycle se poursuit – sûrement, suivant l'année sera le année.

Pour la plupart des gens, il semble que 2019 n'était certainement pas l'année.

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UNE article de blog par la société de conseil en investissement et de gestion d'actifs numériques Vision Hill a récemment souligné que "même si une poignée d'institutions ont déjà commencé à investir dans l'espace", le montant du capital institutionnel qui a réellement pénétré la cryptosphère est faible.

Au total, la firme a estimé que puisque la capitalisation boursière totale de toutes les crypto-monnaies se situe autour de 200 milliards de dollars, "un petit chiffre par rapport aux normes institutionnelles", il ne peut pas y avoir beaucoup d'argent institutionnel dans l'espace – du moins, pas encore.

«Contrairement à ce que beaucoup pourraient penser», cependant, «nous pensons que 2019 a été une année exceptionnellement intéressante et productive pour l'industrie des actifs numériques. Nous prévoyons que 2020 sera une année encore plus grande pour l'espace que 2019. »

En effet, malgré le fait que l'année a été marquée par des attentes non satisfaites en matière de capital institutionnel (incidences plus faibles, comme lancement insatisfaisant du Van Eck Bitcoin Trust, et les plus grands: le plus poignant, peut-être, le lancement de Bakkt), un certain nombre d'analystes ont indiqué que 2019 était une année de préparation à la cryptographie – les vannes n'ont pas encore été ouvertes, mais bon sang, elles sont plus prêtes que jamais.

Mais d'abord, que se passe-t-il avec Bakkt?

«Des services comme Bakkt ont commencé lentement, mais se développent.»

Dans les semaines et les mois qui ont précédé le lancement de Bakkt, un récit plutôt encourageant a émergé: beaucoup pensaient que la plate-forme approuvée par la CFTC et approuvée par la Bourse intercontinentale ouvrirait enfin les vannes du capital institutionnel qui étaient j'attends juste au coin de la rue pour que quelqu'un les laisse entrer.

Cependant, ce n'est pas exactement ce qui s'est passé – la bourse a enregistré moins de 2 millions de dollars en volume lors de sa première séance de négociation; la première semaine de la plateforme a plafonné à environ 5 millions de dollars.

Charles Phan, directeur technique de l'échange de crypto-monnaie Interdax, a expliqué à Magnates des finances que même maintenant, malgré le fait que «la plus grande bourse du monde – la Bourse intercontinentale – soit impliquée, le plus grand nombre de contrats négociés ne s'élève qu'à 6 600 BTC» – en tant que tel, l'impact positif massif que beaucoup pensaient que Bakkt aurait sur les marchés Bitcoin ne s'est jamais matérialisé.

Cependant, "l'intérêt ouvert a commencé à augmenter fin novembre, ce qui nous indique que davantage d'investisseurs détiennent activement des positions", a déclaré Phan. "Bien que l'adoption du contrat à terme mensuel ait été positive, elle est encore relativement faible par rapport aux autres dérivés de Bitcoin."

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Charles Phan, CTO de l'échange de crypto-monnaie Interdax.

Pourtant, le volume n'a cessé de grimper sur la plate-forme. Le volume des échanges sur Bakkt a atteint un nouveau record le 18 décembre, lorsque 6 601 contrats ont été échangés.

Marc Bhargava, co-fondateur et président de Tagomi, l'agence de courtage électronique basée au New Jersey, a déclaré Magnates des finances qu'il pense que les choses pourraient s'améliorer pour Bakkt l'année prochaine: "des services comme Bakkt ont commencé lentement, mais se développent", a-t-il déclaré.

Bhargava a également souligné que, quel que soit le volume des échanges sur Bakkt et des plates-formes similaires, leur présence même dans la cryptosphère est bonne pour l'industrie dans son ensemble: «(des services comme Bakkt) apportent la crédibilité et la sécurité que nous n'avons pas vues de beaucoup d'autres offres de produits dérivés », a-t-il déclaré Magnates des finances. Nous pensons qu'ICE sera un acteur majeur des produits dérivés, de la conservation et des applications grand public en 2020. »

Les hedge funds Crypto ont connu une certaine croissance, bien que les attentes pour 2019 aient pu être un peu trop élevées

Pourtant, le sentiment sous-jacent entourant le récit du capital institutionnel en crypto cette année est un peu plat. Kevin Grulich, fondateur et PDG de la plateforme de trading algorithmique Cleo.One, a déclaré Magnates des finances que «en chiffres absolus», il estime que «le marché est déçu des entrées institutionnelles».

"Nous pouvons pointer du doigt un certain nombre de raisons pour lesquelles cela aurait pu se produire", a-t-il poursuivi. «Ralentissement du marché de la cryptographie en général, position incertaine des gouvernements sur la cryptographie» – y compris La relation amour-haine de la Chine avec la crypto, Tweets de Trump, et le réaction réglementaire mondiale à la Balance.

Cependant, Grulich a déclaré que l’année aurait peut-être été moins décevante si les attentes n’avaient pas été si élevées.

"Un fait important est le suivant: la communauté Crypto souffre d'une tendance au biais positif", a-t-il expliqué. «Nous surestimons la possibilité et l'impact d'événements positifs. Ces surestimations servent alors de référence pour une éventuelle déception. »

Sur cette note, cependant, Grulich a déclaré qu'il y avait des facteurs notables tendant vers un afflux de capitaux institutionnels: "nous avons vu une augmentation significative des investissements institutionnels dans la cryptographie, si nous comparons à 2018".

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Kevin Grulich, fondateur et PDG de la plateforme de trading algorithmique Cleo.One.

En particulier, Grulich a souligné Bitcoin Trust en niveaux de gris. UNE rapport publié par la société à la fin du troisième trimestre a déclaré qu '«au 3T19, nous avons vu les entrées trimestrielles les plus importantes vers Grayscale Bitcoin Trust sur les six ans de l'histoire du produit, dont près de 75 millions de dollars en une seule journée. Les entrées de fonds en juillet ont également atteint le niveau le plus élevé que nous ayons vu en un seul mois, bien au-dessus du sommet précédent de 64,7 millions de dollars levé en décembre 2017. »

De plus, la société d'investissement dans les actifs numériques Elwood publié un rapport à mi-chemin du troisième trimestre de cette année, qui indiquait que «l'actif médian des fonds au T1 2019 (4,3 millions de dollars) est 3 fois supérieur à l'actif médian au lancement du fonds (1,2 million de dollars – janvier 2018), ce qui indique que les fonds ont été relativement réussi à lever des fonds malgré des conditions de marché difficiles. »

Cependant, sur les «150 hedge funds crypto actifs gérant collectivement 1 Md $ AuM» que Elwood estime actuellement actifs, «plus de 60% de ces fonds ont moins de 10 M $ US en AuM et moins de 10% gèrent plus de 50 M $ US. "

2019 n'a peut-être pas vu l'entrée de nombreuses grandes institutions financières dans la cryptographie, mais de grandes institutions d'une toute autre dimension sont néanmoins entrées dans l'espace

Pourtant, Marc Bhargava a également souligné que la performance des fonds d'investissement dans les crypto-monnaies était un point de mesure positif pour l'année écoulée: «La performance des fonds de crypto-monnaie était très forte en 2019 et l'actif total sous gestion augmente», a-t-il déclaré. Magnates des finances.

"Le capital institutionnel tel que la dotation, le capital-risque et l'argent du family office, continue à venir en grande partie grâce à des fonds cryptographiques professionnels tels que Paradigm, Pantera, Multicoin, Electric Capital, Parafi, Standard Crypto et Morgan Creek", a-t-il poursuivi. «Nous nous attendons à ce que cela se poursuive, car il s'agit souvent de la manière la plus rationalisée d'obtenir une exposition à la fois au risque et au marché public.»

Bhargava voit la croissance des fonds de crypto-monnaies dans le cadre d'une croissance plus graduée de l'industrie de la crypto: «Je ne vois pas (les investissements institutionnels en crypto) comme une vague – mais comme des étapes d'adoption», a-t-il déclaré.

En tant que tel, Bhargava a souligné l'introduction de la «grande technologie» dans la cryptographie comme «un secteur passionnant de l'institutionnel (capital) à surveiller en 2020 est les géants de la technologie comme Facebook arrive dans l'espace. "

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Marc Bhargava, co-fondateur et président de Tagomi, l'agence de courtage électronique basée au New Jersey.

En effet, dans un interview avec Magnates des finances réalisée plus tôt cette année, Bhargava a déclaré que l'entrée de Facebook dans l'espace représentait "nous nous attendions peut-être à ce que Morgan Stanley, Goldman ou JPMorgan soient plus impliqués dans la cryptographie en 2017 lorsque nous parlions de la date à laquelle les institutions (seraient) à venir".

Cependant, comme l'a souligné Bhargava, la capitalisation boursière de Facebook (~ 588,3 milliards de dollars) est plus que Sept fois la taille de Goldman (~ 81 milliards de dollars) ainsi que de Morgan Stanley (~ 82,5 milliards de dollars).

Par conséquent, Bhargava a déclaré que, alors que l'année tire à sa fin, une grande vague de capitaux est entrée dans la cryptographie, mais peut-être pas de la manière que beaucoup auraient pu prévoir: «nous avons vu maintenant certaines des plus grandes institutions du monde au moins revendiquer et dire qu'ils arrivent », a-t-il dit. "Facebook en est un excellent exemple, mais il y a aussi Square et SoFi, et d'autres aussi."

2019 a été l'année de «consolidation et préparation du côté institutionnel».

Bhargava estime également que les plateformes au service des investisseurs institutionnels –y compris Tagomi–Sera également de plus en plus demandée au cours de la prochaine année.

"Nous pensons que le modèle de courtage principal sera de plus en plus convaincant en 2020", a-t-il déclaré. "Du point de vue de l'exécution des transactions et des meilleurs prix, la liquidité mondiale est très fragmentée, et être en mesure d'offrir le meilleur prix et la meilleure structure de frais est convaincant."

«Les clients cherchent également à interagir avec plusieurs dépositaires, prêteurs et emprunteurs en un seul endroit. Je pense qu'un service à surveiller est le règlement, et les courtiers principaux comme nous, avec les relations bancaires, la conservation et la clientèle sont les mieux placés pour soutenir cela en 2020. »

Kevin Grulich a également noté que bien que 2019 n'ait pas été l'année où une vague de capitaux institutionnels s'est écrasée dans l'espace, c'était certainement une année de «consolidation et de préparation du côté institutionnel».

"Nous avons vu des travaux de préparation se dérouler – Fidelity met en place une division Digital Assets pour répondre aux demandes de ses utilisateurs, et ouvre son nouveau bureau au Royaume-Uni pour servir des clients institutionnels d'Europe", a déclaré Grulich Magnates des finances. De plus, 2019 a vu certains des «plus grands échanges finaliser des solutions institutionnelles et bien plus encore».

De plus, comme Vision Hill a écrit«La réalité est que les investisseurs institutionnels apprennent encore – se mettent lentement à l'aise – et ce processus continuera de prendre du temps.»





Traduction de l’article de Rachel McIntosh : Article Original

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