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2030: la fin des monnaies Fiat?

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2030: la fin des monnaies Fiat?

L'avenir décentralisé fait grimper le prix des ETH

La Deutsche Bank a publié un rapport faisant valoir que la prochaine décennie pourrait inaugurer la fin des monnaies fiduciaires. Leurs analystes pourraient-ils avoir raison? Et quel rôle la crypto-monnaie doit-elle jouer dans cela?

Fiat Money a-t-elle créé l'inflation?

Imaginez 2030, une édition spéciale de Konzept, libéré par l'équipe de recherche du géant bancaire allemand Deutsche Bank, suggère que certains facteurs qui ont maintenu le système de monnaie fiduciaire ensemble depuis les années 1970 commencent à s'affaiblir.

Avec l'effondrement du système monétaire mondial à base d'or de Bretton Woods au début des années 1970, les monnaies nationales se sont dissociées des matières premières précieuses comme l'or.

Son remplacement, la monnaie fiduciaire, reposait sur un peu plus que la confiance dans la capacité du gouvernement à maintenir sa valeur. L'indépendance de la monnaie fiduciaire vis-à-vis de tout soutien inhérent a cependant introduit le problème de l'inflation.

Les gouvernements sont devenus libres d'imprimer autant ou aussi peu d'argent qu'ils le souhaitaient en réponse aux besoins économiques perçus. La société est devenue tellement sensible à l'idée que les prix augmentent toujours, qu'il est facile d'oublier que, sauf en cas de bouleversements rares, l'inflation n'existait pas de manière significative avant que fiat ne soit libéré de son soutien aux produits de base.

Le graphique ci-dessous montre une forte augmentation des prix à la consommation de 1970 au milieu des années 80:

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Avec la permission de My Budget 360, 270 ans d'inflation

La Deutsche Bank suggère que le système fiduciaire de cinquante ans qui a introduit l'inflation et qui a pris une crise financière pour contenir, a été tenu en échec non par les gouvernements mais par «Un ensemble fortuit de forces mondiales réparties sur plusieurs décennies qui ont créé des forces désinflationnistes compensatoires naturelles importantes.»

Les analystes suggèrent que ces forces sont désormais menacées.

Les banquiers centraux ont-ils cuit leur manque de pertinence dans l'avenir?

Plus récemment, les banques centrales poursuivent encore une autre série de baisses de taux d'intérêt et les programmes d'assouplissement quantitatif en place depuis la crise financière mondiale.

L'inflation n'a pas été une menace depuis plus d'une décennie et reste en deçà de son niveau cible de 2% aux États-Unis et en Europe:

Compte tenu des faibles risques d'inflation et d'une croissance économique atone, les banquiers centraux du monde entier font ce qu'ils peuvent pour stimuler la croissance en rendant l'argent bon marché. Mais après une décennie d'échec à stimuler les niveaux de croissance prévus, leur arsenal est-il mal équipé pour l'emploi dans un monde de plus en plus interconnecté?

La Deutsche Bank soutient que la mondialisation, la déréglementation et les changements démographiques depuis les années 80 ont davantage à voir avec la maîtrise de l'inflation qu'avec les banques centrales. Citant l’intégration de la Chine sur le marché mondial, les économies du monde entier ont profité d’une série de forces à la baisse sur les prix: une main-d’œuvre en plein essor, l’exportation de la déflation par le biais de faibles coûts de production du monde émergent vers le monde développé et la part décroissante du travail dans le PIB.

La capacité de la Chine à produire des biens à bas prix a provoqué une stagnation des salaires dans le monde développé. Cela signifie qu'il a été facile de garder l'inflation à distance. Cependant, les données démographiques pointant vers des populations en âge de travailler plus petites au cours des prochaines décennies, les coûts de main-d'œuvre devraient augmenter.

Étant donné la croyance de plus en plus populaire que la politique monétaire perd de son efficacité pour la classe ouvrière et la menace croissante du nationalisme, les gouvernements pourraient devoir se concentrer sur les travailleurs à faible revenu qui estiment que la mondialisation les a laissés pour compte. Pour ce faire, ils peuvent être contraints d'utiliser des mesures fiscales plutôt que monétaires pour répondre aux préoccupations économiques.

Sans que la Chine et les autres pays en voie d'industrialisation continuent d'exercer des pressions à la baisse sur les coûts de main-d'œuvre pour compenser le sous-produit inflationniste des mesures de relance budgétaire, la dégradation monétaire pourrait réapparaître comme une menace pour la stabilité économique.

Le début de la fin de Fiat?

La Banque mondiale a récemment a émis un avertissement sur les niveaux d'endettement mondiaux insoutenables.

Décrivant quatre vagues de croissance alimentée par la dette au cours des cinquante dernières années, le groupe indique que la plus récente, qui a commencé en 2010 dans les économies émergentes et en développement, «A déjà connu l'augmentation de la dette la plus importante, la plus rapide et la plus large… la dette totale a augmenté de 54 points de pourcentage du PIB pour atteindre un pic historique de près de 170% du PIB en 2018».

La dette totale des États-Unis se situe à environ 2 000% du PIB, selon certains analystes. Le journal de Wall Street mesure la augmentation de la dette mondiale parmi les gouvernements, les entreprises et les ménages à 50 pour cent depuis le GFC.

Ces niveaux d'endettement signifient que les banques centrales sont réticentes à laisser les taux d'intérêt monter trop haut pour compenser le génie inflationniste que les stimuli budgétaires laisseraient sortir de la bouteille.

Avec une économie mondiale entière et sa main-d'œuvre face à un choix brutal entre une inflation galopante ou des taux d'intérêt paralysants et la récession, une perte de confiance dans le système de monnaie fiduciaire pourrait apparaître.

Imaginez un monde 2030 sans Fiat Money

Si les choses se déroulent comme le suggère la Deutsche Bank, la confiance dans les gouvernements qui sous-tend le système fiduciaire non arrimé pourrait être brisée.

La crypto-monnaie bénéficierait de la fin du fiat alors que de plus en plus de personnes cherchent un moyen d'échapper à l'avarie monétaire inévitable que l'inflation entraînerait et de préserver leur richesse.

Beaucoup ont également fait valoir qu'une politique monétaire agressive a profité aux riches au détriment des pauvres. Son impact a fait grimper les prix de l'immobilier et des actions, tandis que les prix quotidiens et la croissance des salaires réels ont stagné.

La situation périlleuse à laquelle l'économie mondiale est maintenant confrontée pourrait signifier un nivellement des règles du jeu et une chance de recommencer, avec un nouveau système qui fait confiance au code, plutôt qu'aux politiciens.

La fin du fiat pourrait être proche, et la demande de crypto-monnaies pourrait en conséquence augmenter.





Traduction de l’article de Paul de Havilland : Article Original

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