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4 raisons pour lesquelles les banques centrales devraient lancer des devises numériques de détail

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4 raisons pour lesquelles les banques centrales devraient lancer des devises numériques de détail

Ajit Tripathi, un chroniqueur de CoinDesk, est un entrepreneur et co-hôte crypto du Breaking Banks Europe Podcast. Auparavant, il a été partenaire Fintech chez ConsenSys et cofondateur de UK Blockchain Practice de PwC.

Avant que le coronavirus n'atteigne l'ouest fin février, l'attention du monde était concentrée sur les milliardaires qui sauvaient le monde à Davos. Cette année, sauver le monde a impliqué trois choses: 1. l'intelligence artificielle, 2. le changement climatique et 3. les monnaies numériques des banques centrales (CBDC). Après le virus, nous avons réalisé à quel point les billets de banque pouvaient être dangereux et la CBDC est devenue un sujet encore plus brûlant.

Bien qu'une grande partie de la discussion dans les médias sociaux ait porté sur la question de savoir si une CBDC a besoin d'une blockchain, pour la plupart des banques centrales, c'est une préoccupation secondaire. Comme la Banque d'Angleterre l'a souligné dans son brillant document de discussion récemment, la conception d'une CBDC implique de prendre un grand nombre de décisions économiques, techniques et politiques complexes. Parmi ceux-ci, «Qui utilisera la CBDC?» est la décision la plus importante et, par conséquent, nous devons d'abord comprendre ce qu'est la CBDC et en quoi elle diffère des autres formes d'argent.

Les CBDC se présentent sous deux formes principales. Il y a le CBDC en gros, qui est une monnaie numérique conçue pour être utilisée par les institutions financières. Ensuite, il y a le CBDC de détail, qui est conçu pour être utilisé par les particuliers, les ménages et les sociétés. Alors que la CBDC de gros est beaucoup plus utile du point de vue des marchés financiers et de la politique monétaire, la CBDC de détail est beaucoup plus complexe et intéressante. Cela pourrait garantir que le public a toujours accès à une forme de monnaie sans risque émise par la banque centrale, ce qui pourrait être particulièrement important à l'avenir à mesure que l'utilisation de l'argent liquide diminue et que les nouvelles formes de monnaie privée deviennent plus largement utilisées dans les paiements.

Une CBDC est une responsabilité de la banque centrale

Supposons, pour une raison étrange, que nous vivons tous aux États-Unis et que la Fed ait lu cet article et décidé d'émettre un dollar numérique. Dans ce scénario, ce dollar numérique est de l'argent qui est un passif de la Fed. Si vous avez un CBDC, c'est-à-dire un dollar numérique dans votre portefeuille, la Fed vous doit un dollar. En ce sens, une CBDC de détail remplit la même fonction qu'un billet de banque émis par la banque centrale. Si c'est dans votre portefeuille et que vous ne l'avez pas volé à quelqu'un d'autre, félicitations, c'est à vous à 100% et l'oncle Sam vous doit cet argent.

Un CBDC de détail remplit la même fonction qu'un billet de banque. Dans notre exemple, si la Fed émet toujours du papier dollar, vous pouvez lui demander d'échanger votre dollar numérique contre un dollar papier. En revanche, si vous détenez un stablecoin, tel que Tether ou TrueUSD, dans votre compte de change, la Fed ne vous doit rien. Si tous ces Tethers n'étaient que des anneaux de fumée et que vous êtes soudain REKT, eh bien, c'est à vous, pas à Oncle Sam.

Voir également: Michael Casey – Les élites de Davos n'obtiennent toujours pas de blockchain

L'argent dans votre compte bancaire de détail aujourd'hui n'est pas non plus CBDC parce que c'est juste un numéro que votre banque vous doit. Si votre banque fait faillite, le maximum que vous pouvez récupérer est le montant maximum assuré par la FDIC. L'argent dans votre portefeuille PayPal n'est pas non plus CBDC parce que si vous appuyez sur le bouton Envoyer et que PayPal refuse d'envoyer cet argent à Bob, vous pouvez vous plaindre au régulateur, mais l'oncle Sam ne vous doit pas cet argent.

En bref, CBDC est de l'argent numérique que l'oncle Sam vous doit. Par extension, c'est de l'argent que seul l'oncle Sam peut imprimer et que seul l'oncle Sam peut graver.

Qui a besoin d'une CBDC?

De nombreuses banques centrales du monde entier conçoivent et testent des CBDC, mais le jury est encore très loin de leur efficacité et de leur longévité en tant que politiques. En général, les arguments concernant CBDC se répartissent en trois catégories:

Les révolutionnaires numériques sont des gens qui soutiennent que maintenant la Chine émet un yuan numérique, tous ceux qui utilisent actuellement le dollar américain passeront immédiatement au renminbi numérique et le grand empire américain s'effondrera bientôt. Il n'y a guère de justification logique à de telles croyances radicales. Mais offensons mes amis révolutionnaires dans un autre article, pas celui-ci.

Les sceptiques des CBDC soutiennent que l'argent est déjà numérique. Ils notent que, dans plusieurs pays occidentaux, la plupart des consommateurs et des paiements sont effectués via les services bancaires mobiles, Venmo ou PayPal, et l'utilisation de l'argent diminue rapidement. L'argent numérique suivi dans les registres des banques centrales expose les utilisateurs à la surveillance avec peu d'avantages. Fonctionnaires sceptiques au La Banque d'Angleterre dit que si les consommateurs peuvent détenir directement de l'argent de banque centrale, ils ne voudront pas détenir d'argent avec des banques commerciales en temps de crise, ce qui entraînera l'échec des politiques bancaires, de crédit et monétaires.

Les CBDC peuvent atténuer .. les risques en fournissant un système de paiement domestique fiable sur Internet pour un large éventail d'applications grand public

Les partisans des CBDC comme moi soutiennent qu'une CBDC bien conçue peut accroître la capacité des banques centrales émettrices à mener une politique monétaire et de crédit et à promouvoir la stabilité financière, la protection des consommateurs, l'inclusion financière et les paiements transfrontaliers. Dans cet article, je vais essayer d'expliquer comment.

Au niveau le plus élémentaire, l'argent détenu dans des comptes d'épargne ou des portefeuilles électroniques n'est pas garanti par la confiance et le crédit de la banque centrale et supporte donc un risque de crédit (c'est-à-dire que les banques manqueront d'argent). Étant donné que la plupart d'entre nous ont des comptes d'épargne avec moins d'argent que le montant maximum que la FDIC est disposée à assurer, ce n'est généralement pas un problème. Pour les petites et moyennes entreprises détenant plusieurs centaines de milliers de dollars auprès de banques, ou pour les achats de gros consommateurs comme les maisons, le risque qu'une banque fasse faillite ou ne puisse pas trouver suffisamment de liquidités pour honorer une instruction de paiement est faible mais réel.

Dans l'ensemble, il existe quatre raisons principales pour lesquelles de nombreuses banques centrales lanceront une CBDC de détail au cours de la prochaine décennie.

Paiements transfrontaliers et identité numérique

Au crédit de Facebook, contrairement aux banques centrales, ils ont reconnu que l'argent numérique ne consiste pas à numériser de l'argent. L'argent numérique consiste à numériser l'identité. Cela s'applique également à la CBDC. En fait, le plus grand avantage de la CBDC de détail sera d'accélérer la construction d'une infrastructure d'identité numérique cohérente, nationale et mondiale. C'est à ce moment que la CBDC de détail en tant que concept commencera à concrétiser la vision de l'argent électronique pair à pair. Maintenant, où en avons-nous entendu parler auparavant?

Voir également: Le Cambodge prépare une monnaie numérique basée sur la blockchain

Prenons un exemple. Alors que les paiements intérieurs de détail dans de nombreux pays de l'OCDE sont désormais gratuits, les paiements transfrontaliers restent un champ de mines de douleur, de coûts et de retards pour les consommateurs. Si j'envoie de l'argent à ma mère en Inde, elle n'a pas d'identité numérique au Royaume-Uni et je n'ai pas d'identité numérique en Inde. Donc, ma banque au Royaume-Uni vérifie que j'ai envoyé l'argent, la banque de ma mère vérifie qu'elle est la personne à qui l'argent est destiné et les deux banques vérifient (ou du moins espèrent) que ni moi ni ma mère n'est un personnage néfaste. Ensuite, les banques attendent d'avoir comparé leurs feuilles de calcul respectives et me font attendre ce rapprochement. Ce n'est qu'après cela, les deux banques prennent une belle coupe sur le FX et envoient le reste à ma maman. Si la banque était dans le Ghana rural au lieu de Delhi, il y aurait probablement deux autres banques dans cette chaîne bancaire, ce qui quadruplerait le retard et la douleur.

L'ensemble de ce processus de paiements transfrontaliers n'est pas seulement une douleur pour les consommateurs, il rend également le régime mondial de LBC inefficace et inapplicable. Au lieu de cela, si la Banque d'Angleterre et la Reserve Bank of India devaient s'appuyer sur un ensemble commun de normes de données pour leurs monnaies numériques respectives et pour l'infrastructure d'identité numérique correspondante, les chèques peuvent être entièrement automatisés, les rapprochements éliminés et l'internet transfrontalier les paiements basés sur les paiements sont instantanés, indolores, fiables et gratuits.

L'inclusion financière

Contrairement aux banques commerciales, les banques centrales sont comme les services publics. Quelques banques centrales pourraient imprimer de l'argent et renflouer des milliardaires toutes les quelques années, mais aucune n'existe pour gagner de l'argent. Par conséquent, en règle générale, il n'y a guère de raisons pour qu'une banque centrale offre des comptes directement aux clients de détail.

Cependant, dans des pays comme le Cambodge où les banques ne sont pas très solides et où la plupart des gens n'ont pas beaucoup d'argent, une banque centrale en partenariat avec les fintechs peut donner à des millions de personnes l'accès à un système de paiement électronique robuste et rapide. C’est exactement ce que Makoto Takemiya et Soramitsu ont fait avec leur Projet Bakong pour la Banque centrale du Cambodge.

En outre, même dans les pays du premier monde comme la Suède, les États-Unis et le Royaume-Uni, des milliers de personnes sont trop pauvres pour qu'une banque commerciale puisse servir de manière rentable. Beaucoup de ces consommateurs ne sont pas non plus suffisamment avertis techniquement ou financièrement pour utiliser des services exclusivement mobiles. En plein milieu d'un pays relativement prospère comme l'Amérique, il y a un Cambodge invisible qui espère qu'un Bakong comme la CBDC se produira.

Stabilité financière

Permettez-moi de déclarer sans preuve que tout l'argent est une dette. Si vous me payez avec 10 Libras, Facebook (à proprement parler l'Association Libra) me doit 10 Libras de plus qu'auparavant, et Facebook vous doit 10 Libras de moins qu'auparavant. Vous me devez à mon tour 10 Libras de moins qu'auparavant. En ce sens, un paiement de votre part à moi est un transfert d'une dette de votre part vers Facebook. Pour que cette dette soit de l'argent, je dois être sûr que Facebook pourra honorer ma réclamation lorsque je lui demanderai de le faire. Si je ne fais pas confiance à Facebook, je n'accepterai pas votre paiement et ces Balance ne valent rien pour moi. Si personne ne fait confiance à Facebook, alors tous les Libras du monde sont sans valeur, ce qui est malheureusement un scénario plus réaliste qu'il n'y paraît.

Voir également: 10% des banques centrales interrogées près de l'émission de devises numériques: BRI

Lorsque les gens perdent confiance dans la capacité des banques d'honorer leurs créances, ils essaient de retirer tout leur argent soudainement. C'est ce qu'on appelle un virement bancaire. Lorsque les banques ne font pas confiance aux fonds spéculatifs et aux sociétés, et donc mutuellement pour honorer leurs obligations sur le marché du financement au jour le jour et du papier commercial, cela devrait être connu sous le nom de crise financière du coronavirus qui a conduit la Fed à imprimer 850 milliards de dollars en renflouement en dernier. la semaine. C'est pourquoi les gens des services financiers aiment parler de confiance.

La stabilité financière consiste à empêcher le système financier de devenir instable et à causer ainsi une détresse financière aux consommateurs. Contrairement à la trésorerie et aux réserves, une CBDC de détail permettra à une banque centrale de devenir le prêteur de dernier recours pour les ménages et les petites entreprises plutôt que pour les milliardaires et les banques. Dans une crise financière, cela permettra à la Banque centrale de renflouer les consommateurs plutôt que les sociétés, ce qui réduira à son tour les incitations pour les méga sociétés à emprunter trop. À son tour, cela réduira la dette nationale globale et améliorera la stabilité financière.

La protection des consommateurs

La dernière chose que les gouvernements veulent, c'est que les gens utilisent la Balance de Facebook ou la magie de l'argent Internet privé comme IOTA. Premièrement, si vous ne dépendez pas de l'argent du gouvernement, le gouvernement a beaucoup moins de pouvoir sur vous que Facebook. Deuxièmement, si vous utilisez l'argent magique d'Internet ou l'argent de Facebook, le gouvernement doit toujours se soucier de la façon dont vous voterez lorsque vous perdrez vos clés ou direz quand les fondateurs de l'IOTA ont fermé tout le réseau, vous laissant porter vos bagages. Les CBDC de détail peuvent atténuer ces risques en fournissant un système de paiement domestique fiable sur Internet pour un large éventail d'applications grand public, notamment les jeux, le paiement de contenu en ligne, les paiements électroniques, les micropaiements d'appareil à appareil, etc.

En résumé, les CBDC de détail mondiales et basées sur des normes peuvent fournir l'Internet de valeur que Bitcoin aspire à accomplir. Internet, même sans protocole natif pour l'argent, a ajouté des milliards de dollars au PIB mondial. Imaginez maintenant ce que l'Internet de la valeur peut faire.

Dans mon prochain article, nous explorerons le CBDC en gros.

Divulgation Lis Plus

Le leader des nouvelles de la blockchain, CoinDesk est un média qui vise les normes journalistiques les plus élevées et respecte un ensemble strict de politiques éditoriales. CoinDesk est une filiale opérationnelle indépendante de Digital Currency Group, qui investit dans les crypto-monnaies et les startups blockchain.

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Traduction de l’article de Ajit Tripathi : Article Original

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