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À quoi pourrait ressembler Ethereum retournant Bitcoin

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À quoi pourrait ressembler Ethereum retournant Bitcoin

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Que se passe-t-il derrière les prix dans un scénario plausible de retournement?

Bitcoin est une grande réserve de valeur, surtout si vous cherchez à stocker environ 10 000 $ US à 12 000 $ US de valeur par unité.

Alors que c'est encore un peu difficile à imaginer Ethereum dépasser ou inverser la capitalisation boursière de Bitcoin, Ethereum Poussée de croissance tirée par DeFi a mis suffisamment de pièces en mouvement pour brosser un tableau convaincant de la façon dont «le retournement» pourrait se jouer dans la réalité.

Le principal catalyseur est les grandes quantités de Bitcoin enveloppées sur Ethereum. Pour plus de précision, nous ferons simplement référence à tous les Bitcoins sur Ethereum (renBTC, wBTC, etc.) comme "Bitcoin enveloppé" à partir de maintenant.

Selon la façon dont vous le regardez, Bitcoin enveloppé est soit un jeton de type monétaire relativement réussi sur Ethereum, soit Ethereum est maintenant La sidechain la plus réussie de Bitcoin.

Le concours n'est pas non plus fermé à distance. Il y a maintenant environ un milliard de dollars de Bitcoin au total sur Ethereum selon l'impulsion DeFi, en contraste avec seulement 26 millions de dollars sur Liquid et 11 millions de dollars sur Lightning. Et malheureusement pour Bitcoin, chaque pièce enveloppée sur Ethereum est probablement une bonne nouvelle pour l'ETH et une mauvaise nouvelle pour BTC.

Suivez l'argent

L'utilisation et le déplacement de Bitcoin emballés entraînent des frais d'essence, payés en ETH. Cela supprime également le besoin de payer des frais de transaction avec BTC. Donc, tout de suite, l'effet global probable d'une plus grande quantité de Bitcoin enveloppé est une plus grande demande d'ETH et une moindre demande de BTC, et l'équilibre continue de changer à mesure que plus de BTC est enveloppé.

Dans un avenir où la plupart des Bitcoins sont emballés sur Ethereum et où vous n'avez même pas besoin de BTC pour les frais de transaction, il y a peu de raisons pratiques de posséder un Bitcoin, à part d'essayer de le vendre avec un profit, alors qu'il y a toujours une raison claire pour Les utilisateurs de Bitcoin doivent garder l'ETH à portée de main pour les frais de réseau et le jalonnement.

En cours de route, un certain nombre de propriétaires de Bitcoin reconsidéreront probablement les avantages de stocker de la valeur par rapport à la valorisation, car le gaz dans leurs portefeuilles surpasse leur argent.

Outre l'impact naturel que cela pourrait avoir sur les prix du BTC-ETH, il commence également à fausser l'économie de Bitcoin et potentiellement saper la sécurité de son réseau, qui élimine ensuite les raisons restantes («argent sain», «réseau le plus sécurisé du monde», etc.) pour continuer à s'y accrocher.

Et qui va payer pour ça?

Les récompenses minières de Bitcoin sont censées devenir de plus en plus dépendantes des frais de transaction au fil du temps, car chaque réduction de moitié réduit les revenus générés par le BTC nouvellement créé.

Mais maintenant que nous avons vu Bitcoin en action pendant une décennie, nous pouvons voir que ce n'est probablement pas une solution viable à long terme, en raison de la façon dont les marchés des frais de transaction se transforment dans le monde réel.

Ce n'est pas – ou n'était pas – vraiment un problème, car tant que les prix du Bitcoin ne font rien de trop catastrophique, il reste encore 30 ou 40 ans avant que les récompenses de bloc soient suffisamment faibles pour que cela soit un problème, en supposant que les prix du Bitcoin continuent d'augmenter.

Cependant, un Bitcoin plus enveloppé accélère cette chronologie. Bien que cela varie considérablement d'un jour à l'autre, environ 10% du revenu d'un mineur de Bitcoin provient des frais de transaction ces jours-ci.

Si les revenus des frais de transaction continuent de se déplacer vers Ethereum, les mineurs commencent à le ressentir. Combinez cela avec l'impact probablement néfaste du BTC enveloppé sur les prix du Bitcoin, et vous obtenez une prévision sombre pour l'activité minière Bitcoin et, par extension, la sécurité du réseau dans les années à venir. Cela n'aide certainement pas que les mineurs de Bitcoin doivent continuer à vendre toutes leurs pièces tout le temps, alors qu'Ethereum prévoit de brûler joyeusement une partie de ses beaucoup plus gros frais de transaction sur toute la ligne.

Naturellement, il y a encore beaucoup de suppositions et d'astérisques autour de tout, et il est difficile de prédire la résistance de Bitcoin en tant qu'objet de collection à long terme. Mais si nous observons simplement les tendances d'aujourd'hui et les roues économiques en mouvement ici, et extrapolons sauvagement à partir de cela, l'idée d'Ethereum retournant Bitcoin cesse de sembler hypothétique et commence à ressembler à un pari de bon sens.



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Divulgation: l'auteur détient des crypto-monnaies, y compris l'ETH au moment de la rédaction

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Traduction de l’article de Andrew Munro : Article Original

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