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Application IPO de Crypto Mining Giant de Bitmain expirée officiellement

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Application IPO de Crypto Mining Giant de Bitmain expirée officiellement

L’application de Bitmain pour l’offre publique initiale (IPO) à la Bourse de Hong Kong (HKEX) a officiellement pris fin, ce qui signifie qu’aucune transaction de ce type n’a lieu bientôt.

Selon un mettre à jour Sur le site Web de HKEX, le cas de Bitmain a été déplacé vers un groupe d’applications «inactives» et est maintenant considéré comme caduc, six mois après le dépôt du prospectus par la société le 26 septembre.

S'il souhaite toujours poursuivre une liste, Bitmain peut re-déposer l'application, mais la société serait tenue de fournir des registres financiers supplémentaires allant au-delà de ce qui était inclus dans son dépôt initial.

Selon un règle de référencement de HKEX, «le dernier exercice financier rapporté par les comptables comptables d'un nouveau demandeur ne doit pas avoir été terminé plus de six mois à compter de la date des documents de cotation». Cependant, le dernier dépôt public de Bitmain ne couvre que la période se terminant en juin 30 2018, il y a presque neuf mois.

L’application a attiré beaucoup d’attention l’automne dernier en tant que Bitmain divulguée croissance fulgurante des bénéfices au cours des dernières années. Par exemple, juste pour le premier semestre de 2018, le géant minier a réalisé un bénéfice net de près de 1 milliard de dollars, après avoir réalisé plus d'un milliard de dollars pour 2017.

Malgré une croissance aussi rapide des résultats, reflétant le marché en hausse de la crypto-monnaie en 2017, le HKEX était hésitant d’approuver les demandes de Bitmain et de ses rivaux, Canaan Creative et Ebang, en raison de la volatilité du secteur.

En effet, parallèlement à la chute du marché en 2018, Bitmain a subi une perte d'environ 500 millions de dollars au troisième trimestre de l'année dernière.

Il n’est pas clair pour le moment si Bitmain envisage une nouvelle tentative de publication publique dans un avenir proche. L'entreprise publié une annonce mardi indiquant:

«La demande d’inscription de Bitmain auprès de HKex en septembre 2018 a atteint sa date d’expiration de 6 mois. … Nous relancerons le travail de l'application de cotation à un moment opportun dans le futur. ”

La société a également confirmé dans la même annonce que ses cofondateurs, Jihan Wu et Micree Zhan, avaient démissionné de leurs fonctions de co-PDG. Haichao Wang, précédemment directeur de l’ingénierie produit chez Bitmain, est nommé directeur général de Bitmain, mois après nouvelles rapport sur le shakeup de gestion en équilibre.

Mais si elle ne trouve pas un autre moyen de rendre publique sa société, la société pourrait être amenée à rembourser plus de 700 millions de dollars à ses investisseurs en capital de risque.

700 millions de dollars rachetables

Au 30 juin 2018, Bitmain avait dans son bilan un passif de 715 millions de dollars intitulé «Actions rachetables, convertibles et privilégiées», résultant de la clôture de ses séries de financement de série A et de série B au cours des deux dernières années. Ce montant représentait près de la moitié du passif total de la société à l’époque.

Selon le prospectus d'introduction en bourse de la société, les clauses convenues entre Bitmain et ces investisseurs comprenaient une clause de rachat, qui donne aux actionnaires le droit d'exiger que Bitmain rachète ou rachète la totalité ou une partie de leurs actions si l'un ou l'autre de ces événements se produit.

Une de ces situations est “ni qualifié [[SUPPRIMÉ] aucune vente qualifiée au sens des termes n’a été réalisée au plus tard le cinquième anniversaire de la date d’émission des actions privilégiées », indique le document. L’autre est la survenance d’un manquement de la part de la société ou de ses actionnaires majoritaires, qui a un «effet défavorable important» sur l’ensemble des activités de la société et «n’a pas été guéri dans les 30 jours tels que définis dans les conditions».

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Un extrait du prospectus d’introduction en bourse de Bitmain

Shirley Wang, associée du cabinet d’avocats Baker McKenzie FenXun et spécialisée dans les marchés des capitaux empruntés, a déclaré que de telles clauses de rachat constituaient un moyen courant et classique de protéger les investisseurs et qu’il n’était pas inhabituel pour les investisseurs d’engager une procédure de rachat. Mais les conditions dans lesquelles les droits de rachat peuvent être exercés varient d'une transaction à l'autre, a-t-elle ajouté.

Bien que le type d’événement exact tiré du passage dans le prospectus de Bitmain ne soit pas clair, un indice peut être trouvé dans un sommaire des termes du tour B + de Bitmain, dans lequel l’entreprise a collecté 440 millions de dollars.

Selon une copie de ce document obtenue par CoinDesk, les investisseurs ont le droit de racheter tout ou partie des actions privilégiées B + à tout moment après la première de ces dates:

«I) 5 ans à compter de la date de clôture (si pas d'introduction en bourse qualifié), ou ii) en cas de violation par une société du groupe ou l'une des parties fondatrices des termes des documents de transaction en rapport avec les transactions visées par la présente, qui constituent un effet défavorable important et ne sont pas guéris dans un délai de 30 jours. ” [Emphasis added]

Dans ces conditions, les investisseurs de la série B + pourraient demander à Bitmain de racheter les actions d’un montant égal au prix d’achat, majoré de «tous les dividendes déclarés et non versés» et d’un «rendement annuel hypothétique composé de 10%» pour chaque année au cours de date de clôture, moins tout montant reçu par les investisseurs.

Cette liste de conditions précisait en outre ce qu’une introduction en bourse qualifiée signifiait pour les investisseurs de la série B + de Bitmain, en précisant:

«Introduction en bourse qualifiée est définie comme un appel public à l'épargne souscrit d'actions ordinaires de la Société à un prix d'offre au public par action (avant commissions et frais de prise ferme) valorisant la Société à au moins 18 milliards de dollars américains dans le cadre d'une offre d'au moins 500 millions de dollars) . "

Bien que le montant que Bitmain ait l'intention de collecter grâce au PAPE soit également extrait du prospectus de HKEx, des documents obtenus par CoinDesk l'été dernier indiquaient que le produit aurait été jusqu'à 18 milliards de dollars avec une capitalisation boursière de 40 à 50 milliards de dollars.

Image de Jihan Wu, co-fondateur de Bitmain, via les archives CoinDesk



Traduction de l’article de Wolfie Zhao : Article Original

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