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Bitcoin [BTC] Le marché est plus efficace à mesure que l'arbitrage sur les échanges s'améliore, selon Bitwise Report

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Bitcoin [BTC] Le marché est plus efficace à mesure que l'arbitrage sur les échanges s'améliore, selon Bitwise Report

Du point de vue des investisseurs, la volatilité est la pierre angulaire du marché monétaire virtuel. Avec des fluctuations de prix à chaque coin de rue, les investisseurs avertis en matière d'arbitrage considéreraient le marché de la crypto-monnaie comme un paradis. Cependant, un récent rapport de Bitwise suggère le contraire.

le rapport présenté à la SEC par l’entreprise d’investissement crypto-centrique, Bitwise Asset Management, a capturé l’arbitrage dans le Bitcoin [BTC] marché au cours des 18 derniers mois. Cependant, l'essentiel de la recherche était la différence entre le volume réel et le volume rapporté, qui affichait un écart énorme de 95%.

Il convient de noter que l’arbitrage en question fait référence à la variance des prix Bitcoin sur les bourses, y compris Binance, Bitfinex, Kraken, Bitstamp, Coinbase, BitFlyer, Gemini, itBit, Bittrex et Poloniex. En effet, ces échanges posent un «volume réel», selon une étude antérieure réalisée par Bitwise.

En regardant l'écart de prix moyen mensuel basé sur le prix indiqué par les dix bourses susmentionnées, une baisse constante a été observée en 2018. L'écart de prix en décembre 2017, lorsque la course à la hausse Bitcoin a commencé, était de plus de 0,7%. l'écart n'a pas dépassé 0,5%.

En janvier 2018, l'écart était le plus élevé en 2018, représentant plus de 0,45%, qui est rapidement tombé sous la barre des 0,1% en juillet. Comme le marché est tombé en chute libre après le Bitcoin Cash [BCH] Hardfork, l'écart a augmenté de plus de 0,15 pour cent. En février 2019, l'écart le plus faible depuis plus de 15 mois était de 0,05%.

De plus, l’écart moyen des 10 bourses variait de 0,01 dollar à Coinbase Pro à 0,10 dollar à Bitfiniex, ce qui indique un suivi précis entre les bourses et une faible marge pour les opérations d’arbitrage.

Bitcoin Market EvolutionBitwise a cité trois raisons principales pour la cohérence des prix BTC dans les principales bourses. La principale raison était le lancement de contrats à terme par la Chicago Board Options Exchange [CBOE] et le Chicago Mercantile Exchange [CME] en décembre 2017. Le rapport indiquait:

“[Bitcoin Futures] a fondamentalement transformé le marché du bitcoin, en créant un marché à deux faces et une couverture facile pour la première fois. "

La raison secondaire était la montée en puissance des intérêts institutionnels, ce que Bitwise appelle les «teneurs de marché institutionnels». Jane Street Capital, une société de trading, a été nommée par le rapport comme étant un «leader du marché» entrant dans le marché du crypto-trading en mars 2018.

En juillet 2018, Flow Trader, le plus important fabricant de marqueurs de FNB en Europe, a commencé à ouvrir des marchés avec le suédois Bitcoin ETN. Au cours des mois suivants, plusieurs décideurs ont suivi l’initiative de Flow Traders et se sont aventurés sur le marché de la cryptographie. Le rapport a ajouté,

«À l'été 2018, la plupart des principaux responsables de marché étaient présents sur le marché du bitcoin ou exploraient activement l'espace.»

Le prêt de cryptomonnaie au niveau institutionnel a également donné une impulsion considérable à l’abaissement du niveau d’arbitrage, a déclaré la troisième raison. Avant le boom du crypto de décembre 2017, il y avait eu des «prêts modestes», mais après la montée en flèche, l'industrie du crypto-crédit a explosé.

Bitwise a évoqué le succès de Galaxy Global Trading, une plate-forme de prêt crypto-monnaie, qui a traité plus de 1,11 milliard de dollars d'emprunts et de prêts en 2018, dont environ 60% dus à Bitcoin. [BTC]. Selon le dernier rapport trimestriel de la société, malgré la baisse du prix de Bitcoin, le volume de ses prêts a atteint 153 millions de dollars de prêts actifs, soit une augmentation massive de 15% par rapport au trimestre précédent.

Sur la base des trois facteurs présentés ci-dessus, le rapport suggère que l'efficacité du marché global en 2018 a connu une augmentation significative. Cela a permis à la fois aux investisseurs particuliers et aux investisseurs institutionnels d’établir une position correspondante sur le marché. La société d’investissement qualifie cette période de «marché bilatéral dynamique, de qualité institutionnelle et à deux faces».

Bitwise conclu:

"Alors que les développements futurs, y compris le lancement proposé d'un ETF américain, pourraient être de plus en plus bénéfiques pour le marché, le marché du bitcoin au comptant fonctionne aujourd'hui avec une efficacité équivalente ou supérieure à celle des autres grands marchés."

Autre résultats du rapport ont souligné que le degré de différence entre le marché des contrats à terme Bitcoin et le marché des points Bitcoin n’est pas aussi éloigné qu’on pourrait l’imaginer. Si l’on ajuste le volume d’échanges plutôt que le volume annoncé, les contrats à terme de la BTC exprimés en pourcentage par rapport à leur équivalent au comptant augmentent de 1,51% à plus de 33%.



Traduction de l’article de Aakash Athawasya : Article Original

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