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Bitcoin et actions se rassemblent malgré une corrélation décroissante

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Bitcoin et actions se rassemblent malgré une corrélation décroissante

Bien sûr, cela a été vaguement corrélé pendant un certain temps là-bas, mais maintenant, le bitcoin et les marchés de la cryptographie sont à nouveau en mesure de revendiquer leur indépendance par rapport aux marchés traditionnels.

En bref, et même si la mesure de la corrélation peut être assez complexe, je pense que ce graphique résume assez bien la situation.

Le taux de Bitcoin et des actifs numériques est différent de celui du marché traditionnel.

Ce que nous voyons ici, c'est la corrélation Pearson de 90 jours entre le bitcoin et le S&P 500 depuis 2011. Nous pouvons clairement voir plus tôt cette année, où la corrélation a grimpé à 0,6 en raison de la vente précoce de plusieurs actifs dans la pandémie.

À l'heure actuelle, cependant, nous sommes de nouveau en dessous de 0,2, ce qui signifie essentiellement qu'il n'y a plus de corrélation au jour le jour.

Il convient probablement de noter que même le pic de 0,6 ne représente qu'une faible corrélation. De nombreuses actions ont une très forte corrélation les unes avec les autres, généralement supérieure à 0,8 même si elles appartiennent à des secteurs complètement différents, et de nombreux altcoins sont similaires.

Qu'est-ce que ça veut dire?

Le graphique ci-dessus représente des données à très court terme, la corrélation sur 360 jours n'a même jamais atteint 0,4. Cependant, en ce qui concerne les fondamentaux, je pense que les principaux moteurs des actions et des actifs numériques sont extrêmement similaires, comme ils l'ont toujours été.

C’est quelque chose que nous avons abondamment couvert dans la newsletter BMJ. Pendant les périodes où la Fed imprime de l'argent, elle envoie les prix à la hausse sur tous les marchés.

Les gestionnaires de portefeuille, en particulier ceux qui ont de grandes quantités d'actifs sous gestion, ont tendance à diversifier leurs avoirs. La pratique de diversification des corrélations est un moyen de réduire le risque, même sur des marchés risqués, en constituant un portefeuille utilisant différentes classes d'actifs.

Points clés à retenir

Maintenant que les marchés obligataires sont en difficulté et que les rendements descendent à des niveaux si incroyablement bas qu'il n'est guère intéressant pour les investisseurs de les détenir à long terme, je suppose que les gestionnaires de portefeuille recherchent activement d'autres moyens de se diversifier.

C'est pourquoi l'or et l'argent ont été abandonnés ces derniers temps. Le concept de TINA (il n'y a pas d'alternative) a conduit les traders à se tourner vers les actions tout au long de l'année, et je suis à peu près certain qu'il est temps de changer, en particulier lorsqu'il existe une alternative parfaitement viable à la vue de tous.





Traduction de l’article de Mati Greenspan : Article Original

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