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Bitwise: 95% du volume de transactions Bitcoin signalé est faux

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Bitwise: 95% du volume de transactions Bitcoin signalé est faux

Photo: Bitwise / Twitter

CoinMarketCap rapporte environ 6 milliards de dollars par jour Bitcoin volume de négociation, mais le montant réel est de 273 millions de dollars, soit environ 4,5% du montant déclaré, selon Bitwise.

Bitwise a communiqué ses données et ses réclamations à la SEC (Securities and Exchange Commission) des États-Unis dans le cadre d'un projet de modification de la règle d'application de son application visant à lancer un fonds négocié en bourse Bitcoin (BTC).

L'analyse débute par l'argument selon lequel ostensible. Il indique qu'un volume d'échanges quotidien de 6 milliards de dollars pour Bitcoin est rapporté sur les marchés au comptant.

Ils m'a dit:

«Sous le capot, les bourses qui signalent les volumes les plus élevés sont méconnaissables. La grande majorité de ce volume rapporté est constituée de faux échanges commerciaux et / ou de transactions non économiques. »

Bitwise a tiré ses données de CoinMarketCap, qui, selon elle, comprend une grande quantité de ces données suspectes.

Selon CoinMarketCap, Bitwise prétend qu’environ 95% du volume rapporté est faux et que le véritable marché du BTC est donc «beaucoup plus petit, plus ordonné et plus réglementé qu’on ne le comprend généralement», pour un montant de 273 millions de dollars.

Bitwise analysé les échanges régulés en utilisant Coinbase Pro en tant qu’étude de cas afin de révéler la nature des schémas de négociation qu’il considère comme digne de confiance. Les caractéristiques clés comprennent un mélange «inégal et strident» de transactions rouges (ordres de vente) et vertes (ordres d'achat), dont la répartition varie considérablement à un moment donné.

Le volume est-il faux?

Bitwise indique que, mis à part les contrats à terme, le véritable marché au comptant pour Bitcoin existe essentiellement sur 10 bourses différentes réalisant un volume de transactions quotidien de près de 300 millions de dollars.

Contrairement à d’autres échanges, les 10 inscrits sur sa liste, qui incluent Coinbase, Bitfinex, Gémeaux et Binance (entre autres) commercent uniformément les uns avec les autres, ce qui signifie que l’écart de prix moyen entre différentes plates-formes est inférieur à 1%.

Dans sa présentation, Bitwise a déclaré:

«L’arbitrage entre ces dix bourses est pratiquement parfait, comme il a été démontré, sans écart durable entre les prix.»

Matt Hougan, responsable de la recherche chez Bitwise, a déclaré que sa société "avait construit une infrastructure pour la lecture programmée des données des 81 plus importants échanges déclarés". m'a dit:

"La société a stocké les données du carnet d'ordres issues de ces échanges, en examinant les transactions récentes" quatre fois par seconde pendant plusieurs jours, ces données étant ensuite utilisées pour exécuter une série de tests statistiques permettant d'identifier le comportement contrefait. "

Il a également ajouté que:

«Le modèle que vous voyez correspond au comportement humain naturel: les gens sont plus susceptibles d’échanger de petites quantités de Bitcoin que de grandes quantités de Bitcoin, et plus susceptibles d’échanger des Bitcoins entiers que des fractions de Bitcoin (c’est-à-dire qu’ils sont plus susceptibles d’échanger des Bitcoins 2.0 à 1.9. Bitcoin ou 2.1 Bitcoin). ”

Les régulateurs américains ont adopté une approche prudente pour que le Bitcoin devienne le produit principal des traders. La SEC a souligné le risque de manipulation comme raison de rejeter les applications d'autres ETF de crypto-monnaie.

Hougan a déclaré que cela explique également pourquoi le volume des transactions sur contrats à terme réglementés de Bitcoin a semblé faible. CME et Cboe, basés à Chicago, ont commencé à lister les dérivés de Bitcoin à la fin de 2017, mais leurs volumes sont bien inférieurs aux 6 milliards de dollars rapportés par les bourses non réglementées.

«Lorsque vous vous rendez compte de la taille du véritable marché du bitcoin, le CME commence à avoir l'air beaucoup plus important», a-t-il noté.

Le bureau du procureur général de New York a également signalé le problème dans un récent rapport signalant que les échanges sont vulnérables. La plupart des plateformes de négociation de crypto-monnaie n’utilisant pas les mêmes outils de surveillance que les bourses, le président de la SEC, Jay Clayton, a averti que les investisseurs pourraient ne pas obtenir une évaluation juste du prix de Bitcoin.

Il y a quelques mois, Jay Clayton a également fait remarquer que les investisseurs s'attendent à ce que la négociation des produits de base sous-tende que les ETF aient un sens et soient exempts de risque de manipulation.

"C’est un problème qui doit être réglé avant que je ne sois à l’aise."



Traduction de l’article de Teuta Franjkovic : Article Original

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