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Blackstone, PDG de Steve Schwarzman: Protestations à Hong Kong, Bitcoin, Récession et collecte de fonds

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Blackstone, PDG de Steve Schwarzman: Protestations à Hong Kong, Bitcoin, Récession et collecte de fonds

Le PDG de Blackstone, Steve Schwarzman, a créé l’une des plus grandes sociétés d’investissement au monde, spécialisée dans les stratégies d’investissement en capital-investissement, de crédit et de fonds de couverture. Dans son nouveau livre, Ce qu'il faut: des leçons pour la poursuite de l'excellenceSchwarzman révèle certaines des plus grandes leçons qu’il a pu tirer de ses 50 années de carrière dans le monde des affaires.

«Je voulais mettre à profit mes années d’expérience de bien faire les choses bien aussi, a-t-il confié. Fortune. "Vous apprenez le plus quand vous faites une erreur."

En tant que mémoire et en tant que guide pour la direction, Schwarzman aborde les points saillants (et les points faibles) de sa carrière, notamment en quittant son poste de premier ministre pour commencer Blackstone, en mobilisant des fonds en tant que gestionnaire de fonds pour la première fois et en faisant face aux retombées découlant conseil d’affaires présidentiel PDG. (J'ai personnellement apprécié le moment où il parle de sa rencontre avec «Beyoncé et son mari, Jay-Z». Il écrit: «Nous avons parlé pendant quelques minutes en nous remémorant ses souvenirs. Performance du Kennedy Center en 2005.")

Schwarzman avait 38 ans quand il a fondé Blackstone en 1985 et il est à la barre depuis. Aujourd'hui, la société gère un actif de 545 milliards de dollars et emploie 2 500 personnes. Blackstone récemment converti d'une société de personnes cotée en bourse à une société, ce qui facilite la détention d'actions Blackstone et permet à l'entreprise d'être incluse dans un plus grand nombre d'indices.

Je me suis assis avec Schwarzman pour une conversation de grande envergure sur les relations de Blackstone en Chine, sur les défis éthiques liés à l’intelligence artificielle, la montée des monnaies cryptographiques et s’il entrevoit une récession imminente à l’horizon.

Ce Q & A a été édité pour plus de clarté et de longueur.

FORTUNE: Dans le livre, vous discutez des traits de personnalité que vous recherchez chez un candidat avant de les embaucher à Blackstone. Quelles sont certaines de ces caractéristiques?

SCHWARZMAN: Je suis sans doute mieux à même d’identifier les personnes qui ont un potentiel énorme, et c’est en fait assez facile. Quand une personne interviewe pour un emploi, vous pouvez dire si elle est à l'aise dans sa peau et si elle est capable de gérer n'importe quoi par la conversation. Je recherche des personnes capables de tenir la table, qui sont intelligentes, curieuses, courtoises et qui peuvent gérer des situations stressantes.

Pouvez-vous donner un exemple de la façon dont vous déterminez ces choses?

Vous avez besoin de trois à cinq minutes pour déterminer si une personne est à l'aise. J'aime parler de quelque chose d'intéressant qui s'est passé dans le monde ce jour-là. Aujourd'hui, je pourrais demander: «Que pensez-vous de ce qui se passe à Hong Kong?». Il n’ya pas de bonne ou de mauvaise réponse à ces choses, mais c’est une discussion qui peut vous montrer comment fonctionne l’esprit de quelqu'un. Une fois que vous voyez comment fonctionne l'esprit de quelqu'un, vous pouvez également savoir s'il joue dans sa zone de confort. Si vous souhaitez passer plus de temps avec eux, c’est probablement une bonne personne à embaucher.

En parlant de Hong Kong, a les troubles actuels affecté les transactions de Blackstone en Chine?

Hong Kong est une véritable plaque tournante pour nous. C’est notre plus grand site d’Asie et les gens aiment y travailler. Pour l’instant, cela n’a pas gêné notre bureau, mais à long terme, vous ne pouvez pas avoir d’endroit où vous faites des affaires et où personne ne sait s’il peut entrer ou sortir. En fin de compte, il doit y avoir une résolution. Le monde des affaires en veut vraiment un, et si vous avez un groupe de manifestants qui disent à la télévision qu’ils sont prêts à mourir, ce n’est pas une bonne référence. Pour le moment, cela semble être une résolution difficile.

Dans quoi investissez-vous et où voyez-vous des opportunités de croissance?

La croissance va certainement aux technologies, aux services et aux expériences. Vous avez des choses comme les centres commerciaux. Quand j'ai grandi, c'était comme: Qu'est-ce qui pourrait aller de mal avec un centre commercial? Et maintenant, cette chose s'appelle Amazone. Ce n’est que l’innovation technologique qui a modifié les habitudes des consommateurs, modifié le mécanisme de livraison et conduit à la faillite des centres commerciaux. Cela a perturbé toute une série de choses que les gens prenaient pour acquis. Il a fallu 10 ans pour que toute une structure stable soit démantelée.

Nous l'avons constaté en 2011 lorsque nous avons commencé à acheter des entrepôts. Nous sommes le plus gros acheteur d’entrepôts au monde depuis huit ans, et c’est ce que nous avons fait parce que c’est là où Amazon et les détaillants devaient organiser leurs marchandises avant leur livraison. Donc, cette région a explosé avec la croissance. Si vous investissez maintenant, vous devez reconnaître que presque tout est sur le point de changer de modèle d’activité.

Un autre exemple de secteur qui, selon vous, connaîtra une croissance comparable à celle d’Amazon?

Intelligence artificielle. L'intelligence artificielle affectera tout le secteur de la santé, de la facturation aux admissions, en passant par les diagnostics, le développement de médicaments, la télémédecine, qui connaîtra une croissance énorme. Vous regardez tout cela, et il y a beaucoup de choses différentes qui entrent dans ce que vous ou moi croyons juste un hôpital. L'intelligence artificielle va avoir un impact profond sur notre société.

Cette innovation aura également de graves implications éthiques.

C’est la raison pour laquelle j’ai fait ce gros don au MIT et à Oxford. (Remarque: Schwarzman a fait un don 350 millions de dollars au MIT pour l'informatique et la recherche sur l'IA et 188 millions de dollars à l’Université d’Oxford pour des recherches sur l’éthique de l’IA.) L'une concerne l'innovation technologique et l'autre consiste à donner un sens à la société. Quels sont les bons résultats et quels sont les moins bons résultats? Qui prend cette décision et comment contrôlez-vous pour ne pas avoir de mauvais résultats? C’est un défi auquel nous devons faire face.

Pensez-vous que nous serons en mesure de résoudre les problèmes éthiques assez rapidement compte tenu du rythme auquel la technologie évolue?

Comme la plupart des choses dans la technologie, cela va plus vite que votre capacité à contrôler et à mettre en place des choses. Par contre, tous ceux qui dirigent une entreprise ou participent à la découverte de l’IA ont vu Internet se développer. Je n’ai pas encore rencontré de personne mûre impliquée dans le développement d’Internet qui n’ait pas regretté de l’avoir développée.

Ils ont dit: «Nous pensions juste que ce serait vraiment cool. Tout le monde dans le monde peut se connecter et ce sera un jeu à somme positive. »Ils n’étaient pas conscients que (Internet) détruirait la capacité de gouverner. Tout est tellement à court terme, il y a tellement de division et les médias sociaux sont très destructeurs. Ils ont regardé ce qu’ils ont créé et ils ont tous dit: «Si je pouvais le récupérer, je le reprendrais." J'ai été choqué. Donc, avec l’IA, nous devons nous en tenir à ce que la technologie elle-même n’écrase pas la société.

Il existe un énorme intérêt et une bonne volonté de faire quelque chose d’important en termes d’éthique de l’IA. Quel que soit le pays où vous vous trouvez, si vous réduisez considérablement vos effectifs, vous aurez des troubles sociaux. Nous avons déjà cela dans l'Ouest. Vous pourriez même l’avoir en Chine, bien qu’ils investissent énormément dans la région, ils créent également toute une série de nouveaux emplois.

En parlant d'innovation, un 2007 Fortune article vous appelle «le maître de l'univers alternatif» parce que Blackstone s'est fait un nom en investissant dans des actifs alternatifs. Que pensez-vous des actifs frontières tels que Bitcoin et autres crypto-monnaies?

Je n’ai pas beaucoup d’intérêt pour cela car c’est difficile pour moi de comprendre. J'ai été élevé dans un monde où quelqu'un a besoin de contrôler les devises. Il existe une raison de vouloir contrôler les monnaies, c’est pourquoi les gouvernements le font tous. Personne ne dit «Je m'en fous». L’une des raisons est de s’assurer que l’économie est aussi isolée que possible des excès. Une autre partie consiste à contrôler les mauvais comportements. Donc, l'idée que vous pouvez effectuer des transactions sans que personne ne sache rien, vous pourriez avoir beaucoup de comportement criminel – argent sale, argent de la drogue – courant partout dans le monde. Cela ne fait qu’encourager ce genre d’activité.

Je suis peut-être un penseur limité, mais c’est un problème. S'ils pouvaient résoudre ce problème et également le problème du contrôle de la masse monétaire, alors tout irait bien. Cela ne veut pas dire que la technologie blockchain appliquée aux devises non échangeables n’est pas une bonne chose. C'est clairement une bonne chose.

Et pourquoi dis-tu cela?

Il y a toutes sortes d’utilisations que vous pouvez tirer de certaines exécutions. (Technologie Blockchain) est une très bonne idée, et on finira par l’adopter parce que c’est une bonne technologie. L’appliquer à la création d’argent est en quelque sorte, à mon goût, assez étrange.

Donc, à l'avenir, vous voyez Blackstone investir dans des entreprises qui utilisent la technologie blockchain?

Ce serait bien parce que c’est une technologie sonore très intéressante.

Mais vous ne possédez pas de Bitcoin?

C’est facile: non.

Le capital est devenu assez abondant ces jours-ci. Le fils de Softbank de Softbank raconte cette histoire tristement célèbre sur la façon dont il a élevé 45 milliards de dollars en 45 minutes pour le Fonds Vision. Les actifs sous gestion de Blackstone ont franchi pour la première fois un demi-billion de dollars, pour atteindre 545 milliards de dollars. Vous avez récemment décrit vos efforts de collecte de fonds comme «une expérience hors du corps." Pourquoi?

Quand j'ai commencé en 1985, nous n'avions aucune réputation et, pire encore, aucune expérience en matière d'investissement. En 1986, nous sommes sortis et avons commencé à collecter des fonds. Nous avons été rejetés par 16 personnes sur 17, dont certaines que nous connaissions très bien. Si vous avez déjà eu l’opportunité de vous faire rejeter par presque tout le monde, cela fait réfléchir.

Nous avons envoyé environ 500 documents d'offre, avec 32 investisseurs. Ce sont 468 personnes sur 500 qui disent: «Je ne vous fais pas confiance, je ne vous aime pas, je ne pense pas que vous soyez compétent et je n'aime pas ce que vous essayez de faire." La seule façon d’interpréter cela au bout d’un moment est qu’ils n’aiment pas toi et ils ne font pas confiance à vos capacités. C'était sans fin. Mon expérience a été tellement négative que chaque dollar que nous collectons de la part d’une personne maintenant est considéré comme précieux et que nous ne pouvons pas la décevoir.

Auparavant, je parcourais le pays pour voir si nous pouvions obtenir 5 ou 10 millions de dollars, et maintenant, les gens nous donnent juste un milliard de dollars. Au bout d'un moment, les gens développent leur confiance en vous. Et l’art de diriger une bonne organisation réside dans le fait que vous ne le gâchez pas. Cela a été une telle épreuve d’arriver ici.

J'ai eu une conversation ce matin au cours de laquelle quelqu'un (du cabinet) a déclaré: «Si nous réalisons ce type de structure pour ce type d'activité, ces personnes nous donneront 2 milliards de dollars." Je connais les personnes et je sais qu'elles vont Nous demandons 2 milliards de dollars, mais je demande: «Voulons-nous faire ce qui les intéresse ou non?» Chaque fois qu’une de ces conversations se produit, je repense à passer deux jours de ma vie à collecter 5 millions de dollars, et voici juste une conversation informelle (environ 2 milliards de dollars). Je ne prends rien pour acquis, et je veux que les collaborateurs de l'entreprise pensent de la même manière. C’est plus difficile quand on grandit, mais c’est quand même une expérience hors du corps pour moi.

Dans le livre, vous donnez vos règles pour identifier les hauts et les bas du marché. Où dans le cycle pensez-vous que nous sommes aujourd'hui?

Nous sommes en train de devenir assez renversants. Les prix des choses ont augmenté en grande partie parce que les taux d'intérêt ont beaucoup baissé, mais cela augmente la valeur d'un dollar de bénéfice, ou de cash-flow. C’est un plus gros rendement. Cela a fait grimper les prix. La liquidité est assez bonne en termes de crédit. Cela a conduit à des marchés qui ont augmenté presque continuellement pendant environ 10 ans. Cela ne veut donc pas dire qu’il ne peut pas durer plus longtemps, mais vous êtes plus près du haut que du milieu ou du bas.

Voyez-vous une récession à l'horizon?

Je ne. Les consommateurs (dépenses) représentent plus de 70% de l'économie, et ces derniers ont tendance à être des employés ou des travailleurs. Leur rémunération augmente de 3 à 4% par an, dépassant ainsi nettement l'inflation. Ce que nous faisons, c’est que nous chargeons les consommateurs car, en tant qu’employés, ils n’avaient pas une expérience suffisante de la suffisance financière et étaient en colère parce qu’ils n’avaient pas assez d’argent. Donc, la société va leur donner cet argent, je crois, sous forme de salaires plus élevés. C’est bon pour le système car les gens vont devoir travailler pour avoir plus d’argent, mais ils le prendront et le dépenseront. Si elles le dépensent – et qu’elles représentent l’essentiel de l’économie américaine -, c’est ce qui permettra à l’économie de progresser.

À moins d’un problème géopolitique majeur qui prive tout le monde de la confiance, je pense que nous allons continuer à croître au cours des deux prochaines années, mais à un taux inférieur à celui que nous avions parce que l’industrie manufacturière est en panne, le commerce mondial est en panne et un manque de confiance autour de questions telles que le Brexit, la croissance européenne et le taux de croissance réel de la Chine. Toutes ces questions contribuent à moins d’optimisme, mais je ne nous vois pas nous effondrer.

Vous ne pensez pas que ce sera comparable à la dernière récession?

Oh ça alors non. Non, cela nécessite une abdication presque complète par les régulateurs ainsi qu'un comportement imprudent de la part du monde des affaires. Nous n’avons pas oublié les leçons aussi rapidement. Le système a été considérablement réformé, donc je ne vois pas n'importe quoi type de crise financière mondiale de 2008. Ce n’est pas l’un des problèmes à prendre en compte.

Quel est le prochain pour vous? Vous voyez-vous vous éloigner de Blackstone?

Dans un an ou deux, je serai probablement toujours assis à cette table de conférence. J'aime ce que je fais, mais il y a toujours une évolution. Jon Gray est président de la firme, il a 49 ans – je ne le suis pas. (Gray est le successeur probable de Schwarzman.)

Mon plan pour ma vie est de rester impliqué avec Blackstone, mais j'aime aussi faire de grandes choses qui impliquent la création de quelque chose de nouveau. Je ne sais pas ce que sera le prochain, car c’est quelque chose que je vois dans la société et où je peux aider à fournir une solution unique. Le MIT et Oxford impliquent tous deux la construction de nouvelles installations, la création de nouvelles organisations et le développement des connaissances de manière à pouvoir être appliqués dans l'intérêt de la société.

J'aimerais pouvoir vous dire exactement quel est le prochain chapitre, mais l'une des choses qui rend la vie amusante est de faire l'expérience de nouvelles choses avec les compétences développées de votre passé. J’ai aimé faire ça à Blackstone, j’ai aimé le faire dans le secteur à but non lucratif et j’aimerais aimer le faire dans le domaine politique si je pouvais aider.

Oh, vous avez des ambitions politiques?

Non non. Aucun.

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Traduction de l’article de polinamarinova1 : Article Original

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