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BTC Post-COVID: Safe Havens, Trading, & Custody D'après les Experts

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BTC Post-COVID: Safe Havens, Trading, & Custody D'après les Experts

Comme vous et moi le savons tous les deux, cher lecteur, les retombées du coronavirus se sont fait sentir partout: bon nombre de nos perceptions des systèmes et des structures sur lesquels nous comptons dans notre vie de tous les jours ont été irrévocablement modifiées. Les retombées économiques du coronavirus peuvent également avoir montré au monde des vérités inconfortables – et des révélations sans précédent – sur le réseau Bitcoin.

Le mardi 23 juin, Finance Magnates a rencontré Kyle Samani de Multicoin Capital, Diogo Monica d'Anchorage, Nischal Shetty de WazirX et Darryn Pollock de Huobi pour discuter du Bitcoin dans un monde post-COVID. Ce qui suit est un extrait de la discussion qui a été édité pour plus de clarté et de longueur.

Le public le plus diversifié à ce jour au FMLS 2020 – Où la finance rencontre l'innovation

Pour écouter l'intégralité de la table ronde, intitulée «Safe Havens, Speculation, & Salvation: The Future of Bitcoin», cliquez sur le SoundCloud ou Youtube liens.

Les liquidités de relance du gouvernement peuvent avoir renforcé le statut de Bitcoin en tant que refuge

Nous avons demandé à chacun des invités de partager leurs réflexions sur la question de savoir si le statut de Bitcoin en tant qu'actif refuge a été modifié à la suite de la pandémie de COVID-19.

«Le bitcoin n'est peut-être pas un atout refuge au sens traditionnel, mais il offre des avantages uniques par rapport aux devises émises par le gouvernement et à d'autres actifs traditionnels», a déclaré Darryn Pollock.

Darryn Pollock, analyste en chef des communications chez Huobi.

"Par exemple, l'une des principales propositions de valeur du Bitcoin est sa nature décentralisée – il le rend moins vulnérable au risque géopolitique et aux mesures de politique monétaire de la banque centrale, que nous voyons beaucoup en ce moment."

Cependant, "cela ne veut pas dire que Bitcoin est complètement à l'abri de la volatilité économique, comme nous l'avons vu. Mais il n'y a pas vraiment de relation de cause à effet directe entre Bitcoin et une seule nation, ce qui signifie qu'il peut ajouter à la couverture contre les risques économiques induits par le gouvernement, comme l'inflation et même la dévaluation de la monnaie, que nous commençons à voir entrer en vigueur avec la pandémie. "

Pollock a également déclaré qu'il pensait que le statut de Bitcoin en tant que refuge "dans le contexte de cette intervention économique dirigée par le gouvernement", y compris l'assouplissement quantitatif et la baisse artificielle des taux d'intérêt, "est définitivement devenu plus répandu au sein de COVID-19."

La plongée de Bitcoin à la mi-mars aurait pu être le résultat d'une crise de liquidité

"Le Bitcoin est traditionnellement non corrélé", a déclaré Kyle Samani. "Si vous regardez n'importe quel type de corrélation négative continue sur Bitcoin entre 2011 et 2020, la corrélation était plus ou moins nulle tout au long de cette période, puis elle a augmenté pour être assez élevée vers la mi-février."

"Depuis lors, ils se sont à nouveau découplés, et Bitcoin revient à ce qui ressemble à des corrélations qui reflètent avant février 2020. Donc, je pense que le plus gros avantage est que dans un vol vers la liquidité, les gens veulent vendre tous les actifs pour USD – ou ils veulent vendre tous les actifs dont ils disposent pour quoi que leurs prêts soient libellés », ce qui est largement USD.

"Je déteste appeler février et mars un coup de chance, mais cela semble être ce qui ressort des données", a-t-il ajouté.

Kyle Samani, co-fondateur et associé directeur associé chez Multicoin Capital.

Diogo Monica a renforcé les observations de Kyle en établissant un parallèle entre Bitcoin et le métal précieux qui est largement considéré comme l'actif refuge le plus ancien et le plus sûr du monde: "si nous regardons l'or, il a un comportement similaire", a-t-il déclaré.

«Tout ce que nous savons, c'est que pendant la pandémie, tous les actifs semblaient être corrélés à la baisse. Je pense que cela indique beaucoup plus un resserrement de la liquidité que cela indique que Bitcoin perd en quelque sorte son statut de «refuge» – et, comme je l'ai dit, l'or a un comportement similaire », a-t-il déclaré. Par conséquent, «je pense que le resserrement de la liquidité est une explication qui pourrait en fait justifier cela.

C'est la première fois que Bitcoin est testé dans une crise financière mondiale

Nischal Shetty a souligné que Bitcoin a été créé "juste après la fin de la crise financière en 2009."

Depuis ce temps, "c'est probablement la première fois que Bitcoin vit ce qu'il était censé vivre", a-t-il déclaré. "Et nous n'en sommes pas encore sortis – nous sommes toujours au milieu de cette tourmente économique qui est sur le point de se produire … Je pense que cela (continuera de se produire) au cours des prochains mois."

En effet, «si vous regardez ce qui se passe traditionnellement en cas de troubles financiers – lorsque vos titres et vos fiducies commencent à perdre de la valeur – les gens passent à l'or, car c'est ce que tout le monde sait. Telle est la mentalité du troupeau; c’est ce que les gens savent qu’il faut faire en cas de crise économique. »

Cependant, "personne ne sait ce qui est censé être fait avec Bitcoin lorsque nous sommes en crise", a-t-il déclaré. "Sommes-nous censés entrer dans le Bitcoin, ou devons-nous en sortir?"

"En ce moment, tout le monde apprend encore", a-t-il déclaré. "Les prochains mois nous diront ce qui est censé se passer."

Pour l'instant, cependant, "tout le monde apprend encore", a-t-il déclaré. "Les prochains mois nous diront ce qui est censé se passer."

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Comment résoudre le problème de liquidité de la crypto?

Cependant, que Bitcoin affaiblisse ou renforce son statut d'actif refuge au fil du temps, la communauté crypto a tiré d'importantes leçons sur l'une des faiblesses de l'industrie – l'infrastructure commerciale.

Kyle Samani a commenté qu'en mars, en particulier le 12, également connu sous le nom de jeudi noir de Crypto, il est devenu évident qu '«il y avait des problèmes structurels assez clairs».

"Fondamentalement, la structure du marché a échoué", avec l'exemple le plus notable de cette étant probablement BitMEX. "Le moteur de liquidation s'est juste effondré au pire moment", a-t-il déclaré.

Par conséquent, "la chose la plus évidente et la plus importante que nous devons aborder est la nécessité de meilleurs moteurs de liquidation sur les principales bourses de produits dérivés", a-t-il déclaré. "Il existe toutes sortes de propositions sur la façon de procéder, mais nous n'avons encore vu aucun des principaux échanges faire un grand bond en avant dans l'espace."

Diogo Monica, co-fondateur et président d'Anchorage.

«J'adorerais voir des échanges majeurs – au lieu de simplement faire des achats ou des ventes sur leurs propres carnets de commandes – (pour commencer) citer des teneurs de marché et dire« hé, payons 50 des meilleurs teneurs de marché », et disons« donnez-moi un devis pour X montant de BTC – vous avez deux secondes pour répondre. »

«S'ils pouvaient simplement le faire de manière systématique, ils pourraient au moins combler les liquidités de tous les autres grands échanges», a-t-il poursuivi, «et empêcher ce genre de liquidations en cascade.»

Kyle a également souligné que «les bourses savent qu’elles peuvent le faire, et ce n’est pas le cas, car elles veulent maintenir le volume des échanges sur leurs propres plates-formes – vous avez donc une sorte de problème classique ici.»

Comment les échanges peuvent-ils fonctionner efficacement les uns avec les autres pour éviter les craquements de liquidité?

Darryn Pollock a également reconnu la concurrence entre les échanges de crypto-monnaie comme un obstacle possible à l'amélioration de la liquidité et de l'expérience utilisateur.

«Il y a évidemment un tribalisme qui est si répandu dans l'espace des crypto-monnaies, et qui s'étend ensuite à différents échanges et différents services», a-t-il déclaré.

Cependant, "au sein même des entreprises de change", les échanges ne sont pas des "ennemis mortels". Au lieu de cela, «notre objectif en tant qu'échange est de fournir à quelqu'un un service – et c'est à cette personne de choisir ce service», a-t-il déclaré.

"Si nous essayons de nous battre avec d'autres échanges, c'est du gaspillage d'énergie; si nous essayons de contribuer à ce que nous pouvons offrir à quelqu'un, et que cela leur convient mieux qu'un autre échange, alors tant pis – il ne sert à rien de courir un autre échange pour le plaisir. »

Nischal Shetty a commenté que l'infrastructure pour construire des échanges de liquidité existe, mais qu'un fournisseur de liquidité cross-exchange devra être construit par un service tiers: «ceux-ci vont être construits par de nouvelles startups qui arrivent et constatent que la liquidité peut être tiré partout de manière très efficace. "

Nischal Shetty, fondateur et PDG de l'échange de crypto WazirX.

Cependant, "le seul problème en ce moment" est que "c'est trop tôt dans le jeu pour que ces choses se produisent.

Les lacunes de la «garde des pirates»

Diogo Monica a également souligné que les retombées économiques de COVID-19 sur les marchés de la cryptographie ont révélé plusieurs problèmes d'infrastructure en ce qui concerne la garde de Bitcoin et d'autres actifs de crypto-monnaie.

Diogo a expliqué que «nous avons vu deux types de problèmes» liés à COVID.

«L'un d'eux vient du fait qu'il y a une blockchain congestionnée – dans ce cas, Bitcoin – et il y a des dépositaires ou des acteurs du marché qui ne vous permettent pas de déplacer vos actifs assez rapidement pour que vous puissiez réellement publier plus de garanties, et (par conséquent ) ne soit pas liquidé », a-t-il dit.

"L'autre problème était (en ce qui concerne) les dépositaires eux-mêmes et la façon dont les gens opèrent habituellement", a-t-il poursuivi.

«Dans l'ensemble… il y a un an, il y avait toujours ce mème d'un récit d'entreposage frigorifique, que j'appelle personnellement et affectueusement« garde des pirates », où les gens stockent ces clés dans des coffres au trésor et les enterrent dans des îles quelque part dans le Caraïbes."

«L'un des problèmes est que dans un monde COVID-19, où vos employés ne peuvent pas se rendre au bureau, ils ne peuvent pas accéder à ces coffres. Ils ne peuvent pas aller aux banques. Ils ne peuvent pas être ensemble pour assembler ces clés et participer réellement à ces «cérémonies». »

"Comment accédez-vous aux clés, si c'est ce que vous avez fait?", A-t-il demandé. "Si ce que vous avez fait est la sécurité physique en tant que proxy pour la sécurité numérique, et maintenant vous ne pouvez pas vous réunir en personne et vous ne pouvez pas rester à moins de six pieds l'un de l'autre – comment faites-vous?"

"La réponse est que non", a-t-il dit. "Ou, vous prenez beaucoup plus de temps pour le faire."

Malheureusement, «le manque de sophistication technologique de la part de nombreux acteurs du marché a exacerbé ces problèmes de manière assez significative.»

C'était un extrait. Pour écouter l'intégralité de la table ronde, intitulée «Safe Havens, Speculation, & Salvation: The Future of Bitcoin», cliquez sur le SoundCloud ou Youtube liens.





Traduction de l’article de Rachel McIntosh : Article Original

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