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Cartographie de l'effet COVID sur la Fintech

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Cartographie de l'effet COVID sur la Fintech

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Hemingway a écrit qu'il y avait deux façons de faire faillite: progressivement, puis soudainement. À bien des égards, l'impact de la technologie sur nos choix financiers quotidiens a suivi une trajectoire similaire. La Fintech a été une force de changement graduelle, mais extrêmement conséquente, dans les services financiers au cours de la dernière décennie. Mais l'émergence du COVID-19 a soudainement catapulté le numérisation de la finance en overdrive et brouillé le budget typique de nombreux consommateurs. Bien que ce saut ait souvent été décrit dans l'abstrait au cours des six derniers mois, nous voulions décrire ce changement historique en termes tangibles.

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Pour examiner ce qui a exactement changé dans le monde de la finance, ainsi que les schémas de comportement des consommateurs étranges et remarquables, plus largement, nous nous sommes associés à Aperçu, une société de logiciels qui recueille des millions de signaux en ligne pour identifier les tendances à la hausse. Chez a16z, nous sommes habitués à suivre de près les mesures d'engagement, de fidélisation et financières pour mesurer la croissance. dans cet article, nous analysons le potentiel de croissance sous un autre angle: l'activité publique en ligne. Les gens cliquent, examinent, discutent, commentent, aiment, recherchent, taguent, téléchargent, partagent et achètent. Examiner ces actions sur tous les mots clés nous permet de comprendre la montée d'une tendance.

Les données qui en résultent ont révélé une mine d'informations sur liquidité et prêt, commerce, impact des petites entreprises, et la Banque de détail, tout ce que nous approfondissons ci-dessous. De plus: de la flambée des prêts de véhicules récréatifs et du financement de la piscine au marché naissant des balles de golf d'occasion (vous avez bien lu), il est clair que notre ennui collectif est à l'origine d'une multitude de nouveaux comportements de consommation.

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Liquidité et prêts: nous épargnons et remboursons la dette, pour le moment

Une catégorie clé dans le flux est liquidité et prêt. Nous avons constaté un changement de comportement concernant les prêts en ligne, car les mesures de relance fournissent un certain coussin; pendant ce temps, les taux hypothécaires et refi sont au plus bas.

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Pour ceux qui ont la chance de conserver leur emploi, il n'y a jamais eu de meilleur moment pour être emprunteur – les taux sont à des niveaux historiquement bas. Les financements de prêts immobiliers ont augmenté pour les refinancements, les remboursements en espèces et les marges de crédit hypothécaire (HELOC), alors même que les taux d'abstention hypothécaire ont également atteint des sommets après la récession. Les taux d'épargne ont pointu, car il y a peu d'argent pour dépenser dans une économie verrouillée.

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De façon assez surprenante, pour les moins fortunés, les annulations de crédits ne se sont pas encore matérialisées. Une charge-off se produit lorsqu'un consommateur n'effectue pas de paiement pendant une période de temps – généralement six mois – et le prêteur annule la dette car il est peu probable qu'elle soit remboursée. Bien que les banques aient mis de côté provisions pour pertes sur prêts, facturations en fait diminué au mois de juin. Cependant, cette tendance encourageante peut être de courte durée. Il est probable que les mesures de relance du gouvernement aient simplement retardé l'inévitable falaise, à moins que nous ne soyons en mesure de revenir bientôt à la normale (ou d'adopter une autre prolongation). Des sondages auprès des emprunteurs montrent qu’un nombre important de contrôles de relance –environ 25 pour cent– s'est mis à rembourser sa dette. En conséquence, l'intérêt pour les prêts en ligne a diminué ces derniers mois.

Négociation: nous nous dirigeons vers le marché boursier, pour le meilleur ou pour le pire

Après plus de 10 ans de croissance régulière du marché boursier, 2020 a été l'une des années les plus tumultueuses de activité de trading sur les marchés publics. Nous sommes passés de sommets quotidiens sans précédent au cours des premiers mois de l'année à une forte baisse de 35% du marché en mars, pour revenir à des sommets sans précédent en août. Les plateformes de trading telles que Robinhood, Stash et d'autres font un jeu pour les jeunes et les nouveaux traders avec des produits sans commission, mobiles d'abord et faciles à utiliser. Et les maisons de courtage plus anciennes ont hâte de offrant des avantages comme des fractions d'actions et des transactions gratuites. En conséquence, les principales plates-formes de courtage ont connu une croissance significative à la fois du volume des transactions et de la création de nouveaux comptes au cours des six derniers mois.

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Il y a quelques facteurs probables derrière l'intérêt piqué pour les comptes de courtage. Premièrement, l’activité commerciale et la volatilité augmentent comme nous ne l’avons pas vu depuis la crise de 2008. Lorsque les marchés sont incertains – en particulier lorsque le marché chute de 35% en peu de temps – les gens ont tendance à passer plus de temps à examiner leurs portefeuilles et à vérifier leur courtage pour surveiller leurs positions. De plus, lorsque les taux d'intérêt sont bas (ils sont tombés à zéro en mars), les rendements des obligations et des comptes d'épargne sont faibles et le rendement en espèces est nul. Ainsi, les investisseurs passent plus de temps à chercher des alternatives pour investir davantage de leur capital sur les marchés. Bien que les pics d'activité de négociation reflètent plus souvent les mouvements des grands acteurs institutionnels, plutôt que des investisseurs de détail, nous avons également constaté une augmentation des transactions de ce dernier groupe cette année.

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La compagnie aérienne et les stocks de croisière étaient à l'avant-plan au plus fort de l'accident. Compte tenu de leurs projections sombres et de leurs bilans sous-capitalisés (Norweigan Cruise Line a déclaré faillite en mars), les investisseurs étaient naturellement baissiers sur leurs perspectives financières. Même Warren Buffet célèbre épuisé l'intégralité de ses stocks de compagnies aériennes. De nombreux investisseurs de détail, en revanche, ont fait paris à long terme qu’ils se rallieraient. Les industries du transport aérien et des croisières – presque complètement négligées avant 2020 – ont vu un pic récent dans l'intérêt des investisseurs de détail, pour le meilleur ou pour le pire. Mais après optimisme ce printemps, il est prouvé que la tendance est tournant.

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Le day trading a généralement été (à juste titre) laissé aux professionnels qui passent leur carrière à comprendre les actions et à faire des paris judicieux et opportuns sur les événements. Mais cette année, les investisseurs de détail étaient beaucoup plus susceptibles de faire des paris à court terme sur le marché – et de négocier beaucoup plus fréquemment. De toute évidence, le day trading et le trading d'options prospèrent dans les périodes de forte volatilité, ce qui explique une partie des intérêts et des pics. Un autre coupable possible est le fait que les sports (et, par extension, les paris sportifs) et les casinos ont été fermés pendant une grande partie de l'année. En conséquence, les options de trading sont devenues la chose la plus proche du jeu. Dans tous les cas, alors que les options et les investissements à court terme des commerçants de détail étaient auparavant en baisse constante par rapport aux stratégies à long terme «acheter et conserver», la pandémie semble avoir déclenché une résurgence.

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Les actions fractionnées et les transactions à coût nul sont quelques-uns des développements les plus importants pour démocratiser l'accès au marché boursier, ce qui à son tour ouvre le commerce social et les expériences. Les actions fractionnelles signifient que n'importe qui peut participer à l'économie de propriété avec aussi peu qu'un dollar. Cette tendance est encore plus intéressante au niveau mondial. Alors qu'environ 60 pour cent des ménages aux États-Unis possèdent déjà des actions, en Inde, par exemple, ce nombre est inférieur à 1 pour cent. Au cours des prochaines années, nous prévoyons que la participation mondiale au marché boursier montera en flèche en raison des fractions d'actions.

Impact sur les petites entreprises: nous explorons nos options avec des concerts parallèles et des revenus supplémentaires

Beaucoup propriétaires de petites entreprises et entrepreneurs naviguent dans des eaux inexplorées dans un contexte d'incertitude économique généralisée. De manière assez surprenante, les données montrent une augmentation des nouveaux comptes bancaires des entreprises.

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Étant donné que tant de personnes ont perdu leur emploi en mars et en avril, il est tentant d’attribuer cette augmentation des comptes bancaires d’entreprises à une augmentation de l’esprit d’entreprise. Mais c'est probablement dû à une combinaison de facteurs. Bien sûr, ceux qui ne pouvaient pas se rendre dans une succursale devaient ouvrir un compte en ligne. De plus, en raison de la termes de pardon derrière les prêts du Programme de protection des chèques de paie (PPP), qui visent à aider les petites entreprises à surmonter l'impact économique du verrouillage, de nombreuses petites entreprises ont ouvert un deuxième compte bancaire pour suivre leurs dépenses. Pour que le prêt soit annulé, les stipulations du PPP stipulent que le bénéficiaire ne peut utiliser le produit du prêt que pour payer des éléments spécifiques: la masse salariale (60% du prêt), ainsi que le loyer, les services publics et les intérêts sur la dette (pas plus de 40%). ). Le fait d'avoir un compte distinct supplémentaire permet à la petite entreprise de suivre séparément la façon dont elle a dépensé le prêt et d'avoir une preuve pour son prêteur au moment de l'annulation du prêt.

Ce phénomène présente une opportunité intéressante pour les entreprises fintech axées sur les PME comme Azlo, qui proposent des comptes de dépôt pour attirer de nouveaux clients, ainsi que pour un certain nombre de sociétés de logiciels pour PME comme Intuit et Shopify, qui ont récemment intégré des comptes bancaires dans leur logiciel.

a16z Dropshipping

De nombreux Américains lancent des efforts secondaires pour compléter les revenus diminués ou perdus en raison de licenciements ou de congés. Selon un sondage TD Ameritrade ce printemps, 64 pour cent des Américains aux prises avec le chômage ou les heures réduites ont eu une bousculade secondaire ou ont prévu d'en commencer une. Une avenue de plus en plus courante consiste à créer un magasin de commerce électronique via une plate-forme comme Shopify. Pour ce faire, les particuliers utilisent le dropshipping, ce qui leur permet de vendre un produit directement auprès du fabricant sans avoir à supporter le coût et la maintenance du stockage des stocks. C’est une solution évidente pour ceux qui dirigent une entreprise depuis leur domicile.

a16z Free Certifications

Des millions de personnes sont au chômage et cherchent des moyens d'être réembauchées sur le marché du travail; d'autres cherchent des moyens de combler les heures libérées par les fermetures d'entreprises et la distanciation sociale. Cela pourrait expliquer pourquoi beaucoup se tournent vers cours et certifications en ligne comme un moyen de renforcer leurs perspectives d'emploi et de gagner potentiellement plus d'argent.

Services bancaires aux consommateurs: nous attendons plus de nos institutions financières

Nous continuons à voir le «barbelling» des produits dans la Banque de détail, largement réparties entre ceux qui ciblent les riches (comme les comptes d'épargne à haut rendement) et les travailleurs pauvres (comptes de découvert, avances de chèque de paie, cartes garanties). Mais au fil du temps, la nature de ces produits et l'état d'esprit des clients qui les utilisent ont évolué.

a16z High Yield Savings Account

Les comptes d'épargne à haut rendement étaient à l'origine un produit destiné aux clients très privilégiés. Mais ils sont de plus en plus adoptés par les «épargnants du millénaire», qui couvrent un spectre financier beaucoup plus large. Le taux d'épargne aux États-Unis a été en augmentant pendant COVID, et les consommateurs sont devenus plus avertis pour rechercher de meilleurs rendements sur leurs dépôts. Tout cela est une bonne nouvelle – le temps où les banques profitaient des prêts contre les dépôts tout en payant très peu les consommateurs est (espérons-le) derrière nous. Les consommateurs qui construisent leurs œufs de nid s'assurent consciemment que ces œufs de nid sont composés le plus rapidement possible. Bien que la baisse du taux des fonds fédéraux ait à nouveau fait chuter les APY (et conduit certains consommateurs à sources créatives de rendement), les tendances générales d'augmentation de l'épargne et de prise de conscience du rendement sont des indicateurs positifs d'une (future) classe moyenne prospère.

a16z Venmo Card a16z Cash App

a16z Varo Bank

Sans surprise, les produits qui peuvent fournir des liquidités à court terme, comme les comptes de découvert et les avances de chèque de paie (Cash App, Varo) ont connu un pic de demande. Cependant, malgré la pénurie de liquidités, les mesures de relance signifient que de nombreux consommateurs reçoivent en fait plus d'argent qu'ils n'en gagnaient, avant la pandémie. Certains utilisent cette nouvelle liquidité pour rembourser la dette à court terme, comme les découverts. Et en regardant le données pour les 100 premières banques, nous n’observons pas d’augmentation significative des radiations de cartes de crédit, ce qui est souvent un canari dans la mine de charbon pour les faillites. C'est une divergence flagrante par rapport à la dernière récession – les faillites ont triplé de 2007 à 2010. Cette fois-ci, les données nous donnent des raisons d'espérer.

a16z Greenlight Card

La crise financière de 2008 a incité une génération désabusée à rechercher des services financiers auprès d'un ensemble émergent de startups, plutôt que du système financier traditionnel. Aujourd'hui, bon nombre de ces personnes sont maintenant les parents de jeunes enfants et ne sont que trop conscients que leurs enfants devront emprunter une voie alternative vers le progrès financier. Nous voyons énorme croissance dans des produits fintech conçus pour aider les enfants à établir un crédit, à comprendre la dette et à profiter de leurs dépenses. Cette tendance se reflète dans la croissance de Greenlight Card, une carte de débit prépayée qui permet aux enfants (et à leurs parents) de suivre les dépenses et les incite à épargner. De même, les entreprises axées sur la génération Z comme Step et Current sont également prometteuses.

a16z Joint Account

L'interaction sociale imprègne tous les aspects de la finance, des plateformes de paiement comme Venmo aux applications de trading comme Robinhood. Un domaine dans lequel le social n’a pas encore pris racine est celui du compte bancaire principal, mais la demande est claire. Contrairement à Venmo ou Robinhood, social for core banking ne signifie pas «partager avec le monde»; c'est plutôt le partage avec un petit groupe de connaissances proches, comme des colocataires, des amis, un conjoint ou un ex. La capacité de se superposer au social pour les services bancaires de base est une opportunité intéressante. Bon nombre des cinq premières banques autorisent actuellement l'ouverture de compte en ligne, mais si vous voulez un compte conjoint, les deux personnes doivent toujours se présenter dans une succursale physique. Des startups comme One Finance offrent des moyens nouveaux et simples de créer une expérience bancaire partagée.

… Nous nous ennuyons AF

a16z Used Golf Balls

Quand certains états reconnu le golf comme l'un des rares sports de groupe qui peuvent être pratiqués à l'extérieur tout en maintenant une distance sociale, une nouvelle vague d'amateurs ennuyés et confinés à la maison a jeté des polos et a frappé les liens. Depuis mai, près de 98% des cours aux États-Unis ont été ouverts, ce qui a entraîné une augmentation mensuelle sur les chiffres de 2019. Pourtant, le golf n'est pas un peu coûteux loisir. En raison de ce flot de débutants désireux de quitter la maison, mais peut-être pas encore prêts à débourser des sommes importantes pour leur nouveau passe-temps, il existe des preuves d'un marché croissant des balles de golf d'occasion. Alors que les consommateurs recherchent des moyens de faire des achats économiques (et évitent peut-être les magasins de détail physiques), nous avons constaté une augmentation de l'intérêt pour certains produits d'occasion de niche.

a16z Lowes Return Policy

Lorsque vous êtes coincé à la maison, vous devenez hyper-conscient de tout ce qui vous rend fou de votre maison. Depuis la pandémie, les projets de rénovation domiciliaire ont augmenté, tout comme la circulation piétonnière à Lowes et Home Depot, en contraste saisissant à d'autres détaillants. Alors pourquoi l'intérêt pour les politiques de retour? Il peut y avoir plusieurs facteurs. Malgré notre nouvelle passion pour la rénovation domiciliaire, l'emploi dans de nombreux secteurs reste incertain. De nombreux Américains reconnaissent qu'ils pourraient avoir besoin d'augmenter leurs économies si leur situation devait changer. D'autres ont peut-être suracheté (nous vous voyons, les stockeurs) au début de la pandémie.

a16z Pool Financing

Les piscines publiques et les plages sont fermées. De nombreuses vacances d'été – du moins celles atteintes par avion – ont été annulées. Les familles ont désespérément besoin de moyens sûrs de s'amuser à la maison pendant le COVID, comme en témoigne le augmentation de la demande pour les entreprises de construction de piscines. Mais la construction d'une piscine à domicile coûte généralement entre 25 000 $ et 50 000 $; la plupart des familles n’ont pas autant d’argent disponible.

a16z Boat Loan

À l'instar du financement en commun, les familles se tournent vers les bateaux pour s'amuser socialement à distance pendant la pandémie.

a16z RV Loan

Ensuite, il y a les VR. Historiquement, les véhicules récréatifs ont toujours été l'activité procyclique par excellence. La demande de VR a chuté lors des récessions passées, et les prêts de VR sont généralement la première chose que les consommateurs arrêtent de payer lorsqu'ils sont à court d'argent (vous avez besoin de votre maison et de votre carte de crédit, mais pas de votre VR!). Mais à l'ère de la distanciation sociale, les véhicules récréatifs sont devenus contracycliques: de plus en plus d'Américains prennent la route ouverte.

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Traduction de l’article de Lauren Murrow : Article Original

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