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Ce que signifie la décision de PayPal de prendre en charge les crypto-monnaies pour l’adoption grand public

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Ce que signifie la décision de PayPal de prendre en charge les crypto-monnaies pour l’adoption grand public

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@charliecliuCharlie Liu

Fondateur et investisseur mondial de la Fintech | ex-Adyen, ex-Franklin Templeton

Vendredi dernier, JPMorgan Global Markets Strategy a publié une note de recherche vantant Bitcoin comme alternative à l’or pour la génération Y et prévoyant de doubler, voire tripler le prix. Ironiquement, il y a seulement quelques années, le PDG de JPMorgan, Jamie Dimon, a qualifié Bitcoin de «fraude». Pourquoi la grande banque américaine a-t-elle changé si radicalement sa vision du Bitcoin? Elle a été en partie déclenchée par un mouvement majeur en début de semaine.

Dans ce qui est considéré comme «la plus grande nouvelle de l’année en matière de crypto», PayPal a annoncé le 21 octobre qu’il soutiendrait l’achat de crypto-monnaies dans son application. En outre, PayPal prévoit également de permettre à ses utilisateurs d’effectuer des paiements avec des marchands utilisant des crypto-monnaies tout en l’étendant à son application Venmo en 2021. Avec la nouvelle, le prix du Bitcoin est passé à près de 13200 USD, passant de moins de 12500 USD en début de journée. Le cours de l’action PayPal a également augmenté de près de 6% pour dépasser 215 $.

Il n’est pas surprenant qu’une approbation des crypto-monnaies d’un réseau de paiement mondial aussi important que PayPal stimule le marché. Avec 346 millions d’utilisateurs, 26 millions de marchands et nombre des plus grandes banques du monde sur son réseau, la décision de PayPal d’accepter les crypto-monnaies est sans aucun doute une étape majeure pour que les crypto-monnaies deviennent courantes. Cependant, il est probablement encore trop tôt pour être trop enthousiasmé par le titre.

Pour mettre les choses en perspective, la capitalisation boursière de PayPal est de 250 milliards de dollars, seulement un peu plus que 240 milliards de dollars de Bitcoin, et Bitcoin lui-même représente environ 70% de la valeur marchande totale des actifs numériques. Cela ne représente que 60% des 422 milliards de dollars du réseau de paiement de Visa et 75% des 333 milliards de dollars de MasterCard. Même Ant Group peut potentiellement atteindre une capitalisation boursière de plus de 250 milliards de dollars avec sa prochaine introduction en bourse. En 2019, le volume de traitement des paiements de PayPal s’élevait à 712 milliards de dollars, tandis que les volumes de paiement de Visa et MasterCard dépassaient 8 billions de dollars et 4 billions de dollars. Il pourrait donc être trop optimiste de s’attendre à ce que PayPal améliore du jour au lendemain le statut de Bitcoin.

De plus, PayPal n’a toujours pas complètement résolu le problème de l’acceptation de la crypto-monnaie du côté des marchands. Son plan de paiement 2021 exigerait que les crypto-monnaies soient converties en devises fiduciaires au moment des paiements et, par conséquent, ses marchands accepteraient simplement les devises fiduciaires, comme dans l’ancien temps. Par conséquent, l’adoption des crypto-monnaies ne peut toujours pas briser la barrière du propre réseau de paiement de PayPal.

Jusqu’à présent, pour le marché grand public, les crypto-monnaies restent une classe d’actifs financiers spéculatifs. Les entreprises technologiques telles que Square et Robinhood ont beaucoup profité en termes de revenus et d’acquisition de clients en offrant à leurs utilisateurs les services pour échanger des crypto-monnaies telles que Bitcoin, mais la popularité de ces applications Fintech n’a pas convaincu les commerçants d’accepter les crypto-monnaies comme moyens de paiement.

En fait, les actions de ces entreprises technologiques ont encore renforcé la nature spéculative des crypto-monnaies. En août 2020, MicroStrategy, une société de renseignement commercial Nasdaq basée en Virginie avec une capitalisation boursière de seulement 1,2 milliard de dollars et un bénéfice de 34 millions de dollars en 2019, a acheté pour 250 millions de dollars de Bitcoin pour parier sur son appréciation. Plus tard au début d’octobre, Square a annoncé l’achat de 50 millions de dollars de Bitcoin sans divulguer de nombreux détails sur sa motivation.

Plus ces paris lourds sur la rentabilité sont fréquents, plus la rue principale sera sceptique quant à la valeur transactionnelle des crypto-monnaies. De plus, ce n’est pas seulement la rue principale qui a des doutes. Stimulés par le schéma trop agressif (et politiquement naïf) de la Balance de Facebook, les gouvernements du monde entier sont devenus particulièrement vigilants sur l’impact potentiel des perspectives politiques et financières.

Peut-être que la seule grande entreprise Fintech travaillant sur l’acceptation des crypto-monnaies par la rue principale est Coinbase. En janvier 2020, Coinbase a embauché l’ancien chef de produit de Flipkart et vice-président du produit de Google Shopping Surojit Chatterjee pour devenir son chef de produit. «Nous essayons de faire passer la crypto-monnaie de cette classe d’actifs spéculative à la conduite d’utilité réelle», déclare Brian Armstrong, PDG de Coinbase. L’ajout de Surojit à l’équipe de direction envoie un signal clair que la stratégie produit de Coinbase serait centrée sur l’utilisation commerciale des crypto-monnaies.

Depuis que Surojit était à bord, Coinbase Commerce a publié de nombreuses fonctionnalités permettant aux marchands d’accepter facilement les paiements cryptographiques. Il y a quelques jours, le 12 octobre, le chef de produit de Coinbase Commerce, John Zettler, a annoncé une nouvelle fonctionnalité de produit permettant aux marchands Coinbase de gérer facilement leurs avoirs cryptographiques afin qu’ils soient plus à l’aise en prenant la crypto comme méthode de paiement courante. Jusqu’à présent, Coinbase s’est intégré à Shopify et a traité plus de 200 millions de dollars de paiements. Bien que ce ne soit qu’à petite échelle, mais cela va dans la direction prometteuse de l’habilitation des marchands.

L’acceptation des marchands est un obstacle majeur pour la cryptographie, et PayPal dispose certainement d’un réseau de marchands beaucoup plus vaste avec sa position établie en tant que méthode de paiement alternative et sa passerelle de traitement des paiements Braintree. De plus, par rapport à Coinbase, le réseau de PayPal compte plusieurs des plus grands marchands du monde, et les convaincre d’accepter la crypto serait certainement un pas énorme pour que la crypto se généralise. Cependant, sans un cadre de produit centré sur les marchands comme Coinbase Commerce pour aider les marchands à simplifier les complications de la gestion des crypto-monnaies, il est peu probable de convertir nombre de ses 26 millions de marchands, sans parler des marchands de grandes entreprises, en adopteurs de crypto.

D’un autre côté, l’adoption par les commerçants va de pair avec l’adoption par les consommateurs. En fait, très peu de commerçants d’entreprise disposent de la bande passante supplémentaire pour développer le système pour gérer les paiements cryptographiques, qui représentent toujours une part négligeable du volume total de traitement. Ils sont déjà trop occupés par le traitement normal des paiements, les règlements, les remboursements et les rétrofacturations, ainsi que par toutes les myriades de méthodes de paiement locales et de portefeuilles mobiles émergents dans le monde. À moins que les utilisateurs de PayPal ne soient radicalement différents des spéculateurs de prix existants, ces nouveaux utilisateurs ne sont pas susceptibles d’augmenter de manière significative le volume de paiement crypté, et donc de limiter la contribution de PayPal à l’espace cryptographique.

Un autre avantage de PayPal est son réseau avec plusieurs des plus grandes banques du monde, ce qui permet certainement à PayPal de négocier facilement des services de cryptographie tels que la garde et le règlement avec ces institutions financières. Pendant ce temps, alors que de nombreuses banques centrales ont commencé à étudier de manière approfondie et même à piloter l’émission de devises numériques, PayPal est mieux placé pour travailler avec les régulateurs et les décideurs.

Cela dit, la plupart des crypto-monnaies souffrant toujours d’une forte volatilité des prix, les marchés de la cryptographie attireraient toujours plus de spéculateurs que de demandeurs d’utilité. Par conséquent, même l’état idéal d’acceptation élevée des commerçants et de préparation du réseau financier peut au mieux ouvrir la voie, mais pas garantir l’adoption généralisée des crypto-monnaies.

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Traduction de l’article de Charlie Liu : Article Original

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