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C'est pourquoi les prix de l'or ont toujours une forte hausse

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C'est pourquoi les prix de l'or ont toujours une forte hausse

  • L’or est sur un rallye record, et cela ne fait que commencer.
  • Le prix du métal évolue généralement dans la direction opposée des rendements obligataires ajustés en fonction de l’inflation.
  • L'or est prêt pour une course haussière en raison de l'affaiblissement du dollar, de l'inflation et des mesures de relance du gouvernement.

L'or a été l'un des actifs les plus performants en 2020. Son prix a bondi de plus de 35% depuis le début de l'année, par rapport à un rallye à un chiffre du S&P 500. Et malgré la performance stellaire de l'or, le métal jaune a encore un énorme avantage.

L'or a battu le marché boursier cette année. | La source: YCharts

Avec l'affaiblissement du dollar, la chute des rendements obligataires et la stimulation de l'économie par la Fed à un niveau sans précédent, l'or est sur des bases solides.

Voici pourquoi le métal est sur le point de monter en flèche dans la seconde moitié de l'année.

Le dollar américain s'affaiblit

En tant que monnaie de réserve mondiale, le dollar américain bénéficie demande de valeur refuge en période d'incertitude géopolitique.

Lorsque la pandémie de coronavirus a explosé en Asie et en Europe, les investisseurs se sont précipités vers le billet vert car ils considéraient l'économie américaine comme l'endroit le plus sûr alors que le reste du monde était en ruine.

Avance rapide jusqu'en août, et la situation s'est inversée. L'Amérique n'a pas réussi à contenir le COVID-19, tandis que les économies d'Europe et d'Asie reviennent déjà à la normale.

L'indice du dollar compare le billet vert à un panier d'autres devises fortes comme l'euro, la livre sterling et le yen. | La source: YCharts

Pour aggraver les choses, les États-Unis souffrent de ses pires troubles sociaux depuis des décennies en raison de manifestations de masse dans les grandes villes du pays. L'Amérique a une élection à venir en novembre et – pour la première fois de son histoire – un président qui pourrait ne pas accepter les résultats s'il perd.

Les investisseurs étrangers sont perdre la foi en Amérique, comme en témoigne la baisse rapide de l'indice du dollar au cours des trois derniers mois.

Les rendements des obligations sont en plein essor

Les prix de l'or ont tendance à évoluer à l'inverse des rendements réels, qui sont le rendement des bons du Trésor à 10 ans corrigé de l'inflation.

Vidéo: Cet analyste a qualifié le rallye de l'or à 2 000 $. Voici où il le voit se diriger ensuite.

Les taux de ces obligations actuellement se situent autour de -1,08%. En termes simples, l’inflation est plus élevée que le rendement des obligations d’État. Cela pousse les investisseurs vers des actifs comme l'or, qui peut servir de couverture contre l'inflation.

Le graphique suivant montre la relation inverse entre les prix de l'or et les titres du Trésor indexés sur l'inflation à 10 ans.

L'or (rouge) a tendance à évoluer dans la direction opposée des taux réels (bleu). | La source: Fed de Saint-Louis

Comme vous pouvez le voir, lorsque les rendements réels baissent, l'or augmente et vice versa.

Les rendements réels pourraient continuer à chuter en raison du raz-de-marée de la relance budgétaire et monétaire que le gouvernement américain injecte dans l'économie.

La Fed stimule à outrance l'économie américaine

Entre le Congrès et la Réserve fédérale, les États-Unis ont investi plus de 6 billions de dollars dans le stimulus du coronavirus, et ce nombre pourrait bientôt augmenter avec un autre projet de loi de relance de plusieurs billions de dollars débattu à Washington.

La masse monétaire américaine a augmenté de 20%, passant de 15,33 billions de dollars fin 2019 à 18,3 billions de dollars à la fin du mois de juillet. Il s'agit de la croissance la plus rapide jamais enregistrée, selon les statistiques de la Fed remontant à 1981.

Et selon Mike Wilson, stratège en chef des actions américaines chez Morgan Stanley, cela pourrait conduire à une inflation massive:

Il est juste de dire que nous n’avons jamais observé de croissance de la masse monétaire aussi élevée qu’aujourd’hui. Le risque d’une inflation plus élevée peut également être plus grand qu’il n’a jamais été.

Si les mesures de relance monétaire et budgétaire n’ont pas toujours un impact direct sur l’inflation de l’IPC, elles semblent s’accroître inflation des prix des actifs. Cela renforce les inégalités de revenus (et l'instabilité sociale), fait baisser les rendements obligataires et pourrait potentiellement faire grimper le prix de l'or.

Ce rallye n’est pas encore terminé

L'élan de l'or est soutenu par une tempête parfaite de vents favorables haussiers au second semestre 2020.

Le dollar américain recule rapidement par rapport aux autres principales devises, les rendements obligataires chutent et des mesures de relance budgétaire extrêmes pourraient bientôt entraîner une inflation galopante.

Il n’ya jamais eu de meilleur moment pour tenir le métal jaune.

Avertissement: Cet article représente l’opinion de l’auteur et ne doit pas être considéré comme un conseil d’investissement ou de trading de CCN.com. Sauf indication contraire, l'auteur n'a aucune position sur l'un des actifs mentionnés.

Dernière modification: 9 août 2020 09h19 UTC



Traduction de l’article de William Ebbs : Article Original

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