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Cet indicateur boursier est sur le point d'écraser le pic de la bulle technologique

Stock trader chart NTB

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Cet indicateur boursier est sur le point d'écraser le pic de la bulle technologique

  • Le rapport croissance boursière / valeur est à des extrêmes historiques.
  • Un gestionnaire de fonds spéculatifs avertit que cela indique que les actions sont dans une bulle.
  • Ce n'est pas le seul indicateur faisant écho à la bulle Dot Com.

La Bourse est entrée dans le marasme après un krach record et un rallye record. Et la saison des résultats du premier trimestre ne semble pas avoir dissipé l’incertitude. Au cours de la semaine dernière, le marché ne semble pas sûr que les évaluations devraient augmenter ou diminuer.

La question fondamentale pour les hedge funds en ce moment est de savoir si les actions sont toujours dans un marché baissier, ou si elles ont déjà touché le fond en mars avec une reprise soutenue à venir. Pour un gestionnaire de portefeuille de Crescat Capital, la lecture d'un indicateur clé est «l'opposé» du «comportement de fond du marché». Cet indicateur est le ratio croissance / valeur de Russell.

Mercredi, Otavio Costa de Crescat Capital a déclaré:

La source: Twitter

Le ratio croissance / valeur Russell 3000

Le ratio croissance / valeur Russell 3000 est sur le point d'atteindre des niveaux jamais vus depuis le pic de 2000 Dot Com. Bien qu'il ne soit pas référencé aussi souvent que le Dow Jones, le S&P 500 et le NASDAQ, l'indice Russell 3000 est une référence plus représentative de l'ensemble du marché boursier. Il s'agit d'un indice pondéré en fonction de la capitalisation des 3000 plus grandes sociétés américaines.

L'indice de croissance Russell 3000 suit les sociétés qui ont connu une croissance supérieure à la moyenne. Il donne aux investisseurs une référence pour la performance des actions de croissance américaines. Les sociétés ayant des ratios cours / livres plus élevés, mais des bénéfices prévisionnels plus élevés constituent donc l'indice de croissance. L'indice Russell 3000 Value est une référence pour les actions de valeur. Il comprend des sociétés dont le ratio cours / valeur comptable et les bénéfices à terme sont inférieurs.

Le ratio croissance / valeur est calculé en divisant l'indice de croissance par l'indice de valeur. Plus le ratio est élevé, plus il y a de capitalisation dans le segment de croissance du marché boursier. Plus le ratio est bas, plus il y a de capitalisation dans le segment de la valeur. Alors que la bulle du NASDAQ a augmenté de 1998 à 2000, le rapport croissance / valeur de Russell a augmenté de façon parabolique, car des quantités massives de capitaux ont afflué vers des actions de croissance plus risquées.

Lorsque la bulle Dot Com s'est effondrée, le ratio a chuté de façon spectaculaire alors que le capital a fui les actions de croissance pour plus de sécurité. Aujourd'hui, il approche du pic du niveau Dot Com avec une lecture de 1,6613. À moins que les actions de croissance ne puissent générer les bénéfices plus élevés qu’elles prévoyaient, elles sont sujettes à une correction des prix. Le S&P 500 est sur la bonne voie pour son pire bénéfice d'entreprise au premier trimestre depuis 2009

.

La Bourse pourrait être dans une bulle

Après la chute spectaculaire des actions en février et mars, la suggestion de Costa selon laquelle les marchés sont dans une bulle peut sembler contre-intuitive. Mais le NASDAQ Composite est maintenant revenu à moins d'un millier de points sous son record historique de février. Et c'est en fait depuis 12 mois. Ceci malgré la pire crise économique de mémoire d'homme.

Comme le montre clairement le graphique du rapport croissance / valeur Costa tweeté, le niveau actuel est à plusieurs écarts-types du niveau moyen des 15 dernières années depuis que l'indicateur s'est stabilisé et a recommencé à augmenter. Ce n'est pas le seul indicateur boursier qui a atteint un extrême historique en 2020. En janvier, le rapport entre la valeur de l'entreprise (EV) et les ventes pour huit des 11 secteurs du S&P 500 a été deux fois ses niveaux de pointe pendant la bulle technologique et juste avant la crise financière de 2008.

Pendant ce temps, la capitalisation boursière s'est hyper concentrée dans les cinq principales valeurs américaines tout comme lors de la bulle technologique. Mais cette fois, la concentration est encore plus extrême. Les hausses des actions pourraient avoir raison et les actions continueront de se redresser. Mais le marché boursier montre des signes similaires à ceux qui ont précédé les deux dernières corrections générales les plus importantes et les plus durables.

Cet article a été édité par Samburaj Das.





Traduction de l’article de admin : Article Original

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