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Coinbase explique pourquoi le prix du Bitcoin s'est écrasé d'environ 50% le 12 mars

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Coinbase explique pourquoi le prix du Bitcoin s'est écrasé d'environ 50% le 12 mars

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Beaucoup d'entre vous ont probablement des souvenirs douloureux du crash flash de Bitcoin à 50% le 12 mars.

Eh bien, lundi (30 mars), Coinbase a parlé de ce plantage, ainsi que de la réaction de ses utilisateurs à cet événement.

La question de Coinbase article de blog a tenté de répondre était la suivante: si le Bitcoin est un actif non corrélé qui est censé agir comme un "refuge" pendant les périodes de turbulences, pourquoi le marché du Bitcoin s'est-il encore écrasé de 50% ("la plus forte baisse d'un jour du prix du Bitcoin?" depuis 2013")?

Coinbase a commencé par présenter le contexte de cet événement.

Un jour plus tôt, l’Organisation mondiale de la santé (OMS) avait annoncé que "COVID-19 peut être caractérisé comme une pandémie."

Nous avons également eu "l'interdiction de voyager de 30 jours entre les États-Unis et l'Europe" du président Trump ainsi que le Premier ministre italien mettant tout son pays en lock-out.

Coinbase dit que la prise de conscience croissante que "l'économie mondiale n'était pas en mesure de gérer adéquatement le choc" a entraîné un énorme krach sur les marchés financiers traditionnels, avec "le S&P 500 et le DOW Jones chutant de près de 10% dans le plus grand – glissade d'une journée depuis le crash du Black Monday de 1987. "

Voici donc ce qui s'est passé le 12 mars, selon Coinbase:

"Lorsque les investissements baissent fortement, les investisseurs recherchent naturellement des actifs" refuges "- des choses qui ne perdront pas leur valeur (généralement USD).

"Mais tout le monde se précipite vers la sortie à la fois produit une crise de liquidité, où le nombre de vendeurs dépasse de loin le nombre d'acheteurs, ce qui fait encore baisser les prix.

"Pour ajouter l'insulte à la blessure, de nombreux grands répartiteurs d'actifs détenaient des positions à effet de levier, où seulement 1 $ de valeur réelle soutenait ~ 2 à 3 $ de valeur empruntée.

"Lorsque les marchés se sont effondrés, ces positions à effet de levier risquaient de devenir insolvables et d'être forcées de fermer, ce qui plaçait une prime sur l'USD.

"La vente générale combinée à un événement de désendettement massif a entraîné une intense ruée vers l'argent.

"Dans ces moments-là, les investisseurs ne vendent pas ce qu'ils veulent vendre, ils vendent tout ce qu'ils peuvent. Cela comprend le Bitcoin et d'autres crypto-monnaies, mais chaque marché liquide a subi de lourdes pertes le 12 mars."

Plus précisément, dans le cas de Bitcoin, les raisons de l'accident étaient assez similaires:

"Certains spéculateurs à court terme ont vendu, certaines institutions ont exigé des liquidités pour les appels de marge ailleurs et certaines positions à effet de levier ont été forcées de fermer.

"Mais il a chuté plus fort et plus rapidement pour Bitcoin que les marchés traditionnels pour une raison centrale: la taille et l'étendue de l'effet de levier dans l'industrie Bitcoin."

Coinbase souligne que bien que "les marchés boursiers traditionnels limitent le montant de l'effet de levier à environ 2 à 3 fois", il existe des bourses de cryptage offshore qui offrent un effet de levier pouvant atteindre plus de 100 fois. C'est très risqué, car "une position à 100x serait fermée de force si le marché ne bougeait que de ~ 1% contre vous".

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Dans l'espace crypto, il existe également d'autres types de levier: "les mineurs garantissent souvent des prêts avec Bitcoin, les prêteurs offrent des prêts en espèces pour les dépôts BTC, et les traders plus avancés utilisent le levier pour les contrats à terme."

Juste avant le krach, la taille totale de «tous les contrats à effet de levier sur les produits basés sur les changes» était d'environ 4 milliards de dollars, ce qui était suffisamment élevé pour signifier que «toute baisse appréciable pourrait induire des chocs supplémentaires sur le prix».

Bien que de telles baisses importantes entraînent généralement des acheteurs pour faire des achats à des conditions avantageuses, à cette date, le degré de panique était si élevé qu'il a transformé les acheteurs en vendeurs:

"Alors que les prix baissaient, davantage de positions à effet de levier ont été forcées de fermer. Chaque nouvelle vente a été accueillie par des achats tièdes, entraînant une nouvelle baisse du prix, entraînant davantage de liquidations. Un effet en cascade."

L'échange cryptographique où ces "liquidations en cascade" étaient les plus évidentes était BitMEX:

"Au milieu de la liquidation, un Bitcoin sur BitMEX s'échangeait bien en dessous de celui des autres bourses. Ce n'est que lorsque BitMEX a été interrompu pour maintenance à pic de volatilité (citant une attaque DDoS) que les liquidations en cascade ont été interrompues et que le prix a rapidement rebondi." "

Bien que le prix du Bitcoin soit brièvement tombé en dessous de 3500 $ sur certains échanges, en quelques heures, Bitcoin avait rebondi au milieu des 5000 $.

Alors, comment les utilisateurs de Coinbase ont-ils réagi à un crash flash "provoqué par une large crise de liquidité, exacerbée par un effet de levier extrême sur la cryptographie"?

Coinbase dit que dans "les 48 heures pendant et immédiatement après la baisse", il a vu des "chiffres record" (par rapport à ses "moyennes des 12 derniers mois"):

  • "5 fois plus de dépôts en espèces et en crypto, pour un total de 1,3 milliard de dollars"
  • "2x augmentation des inscriptions de nouveaux utilisateurs"
  • "3 fois plus d'utilisateurs de trading"
  • "Augmentation 6x du volume total des échanges"

Il y avait deux choses qui Coinbase très intéressant:

  • Les utilisateurs de Coinbase achetaient pendant la baisse des prix; et
  • Les utilisateurs de Coinbase se sont surtout concentrés sur Bitcoin (contrairement aux autres crypto-actifs disponibles sur Coinbase), "plus de la moitié du total des dépôts et des transactions" étant en Bitcoin, mais Ether et XRP "ont également vu une traction accrue".

Coinbase clôt son article de blog en notant que "depuis la baisse, Bitcoin et le vaste écosystème de crypto-monnaie se sont redressés tandis que les actions ont continué de baisser (S&P -6% vs Bitcoin + 23% au 27 mars)".

Coinbase semble confiant dans la proposition de valeur de Bitcoin:

"Le Bitcoin a été créé pendant un moment comme celui-ci …

"Et alors que le gouvernement américain se tourne vers une baisse des taux d'intérêt, l'adoption de plans de relance importants et un assouplissement quantitatif infini, Bitcoin fera bientôt le contraire lors de la prochaine réduction de moitié du Bitcoin …

"En fin de compte, l'accessoire de valeur de Bitcoin ne devrait pas être défini par une dynamique de marché étrangère, mais plutôt par ses propriétés uniques qui en font un stock de valeur potentiellement attrayant."

En vedette Image par "Pexels" via Pixabay.com.

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Traduction de l’article de Siamak Masnavi : Article Original

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