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Comment Blockchain peut résoudre le problème du délit d'initié

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Comment Blockchain peut résoudre le problème du délit d'initié

Le délit d'initié peut sembler mauvais. Mais en ce qui concerne la loi, c’est la lettre qui compte.

Dans l'affaire de la Cour suprême de 2016 Salman c. États-Unis, La Cour a clarifié certaines failles dans les termes précédents concernant les règles du délit d'initié. Et les règles semblent laisser la place à une utilisation créative des plateformes d’investissement blockchain.

Après l'arrêt Salman, plusieurs questions sur les limites du délit d'initié ont été éclaircis. Mais il en reste un important qui laisse beaucoup de place à l’investissement collaboratif dans la blockchain.

Salman Paramètres de négociation d'initiés solidifiés

La décision Salman a trouvé un épicier nommé Bassam Salman coupable d’avoir délibérément échangé des informations confidentielles et dégagé un bénéfice de plus de 1,5 million de dollars après avoir été informé du secret de son beau-frère, un banquier d’investissement chez Citigroup.

La défense de Salman a fait valoir que son beau-frère ne bénéficiait pas de la dénonciation, faisant référence à une affaire antérieure, États-Unis c. Newman, qui semblait laisser la possibilité d’un délit d’initié si le basculeur n’était pas indemnisé (financièrement ou autrement).

Mais la Cour a nié que cette défense, retombant sur une affaire encore antérieure, celle de 1983 Dirks v. SEC, dans lequel «l'avantage personnel» encouru par le client est implicite lorsqu'il / elle «fait un don d'informations confidentielles à un parent ou à un ami commerçant».

Salman n’a pas payé son beau-frère pour le tuyau d’initié, mais comme il est de la famille, la Cour considère toujours que le beau-frère bénéficie du commerce. L’opinion de la Cour a déclaré que c’était «la même chose que d’échanger par le benne basculante suivi d’un don du produit» à la destinataire.

Une question reste: qu'est-ce qu'un ami?

À la suite de l’arrêt Salman, la Cour suprême a clairement indiqué que la relation entre le basculeur et le destinataire constituait un facteur important pour déterminer si une poursuite pour délit d’initié pouvait aller de l’avant.

Le langage le plus intéressant est l’utilisation de l’expression «parent ou ami» tirée de l’arrêt Dirks. Comme le souligne l'ancien procureur fédéral Arlo Devlin-Brown, cela laisse ouverte la question de savoir ce que le tribunal considère comme un «parent ou un ami». Devlin-Brown a travaillé sur un certain nombre d'affaires de délits d'initiés et est associé chez Covington & Burling.

"Que se passe-t-il si c'est juste une relation lointaine, comme un troisième cousin ou une sorte de cousin – je pense que c'est une question plutôt ouverte", dit Devlin-Brown. "Est-ce qu'un ami inclut quelqu'un de votre ami Facebook que vous n'avez peut-être jamais rencontré?"

Ou, d'ailleurs, qu'en est-il d'un trader anonyme que vous avez non seulement jamais rencontré, mais dont vous ne connaissez rien à l'exception de son adresse crypto? Qualifier une telle personne en tant qu '«ami» serait un effort considérable.

Les conseils d’initiés sur la Blockchain ne se qualifient pas sous le Salman Décision

Parce que la légalité du délit d’initié dépend de la relation entre benne basculante et tippee, des plateformes de négoce anonymes et décentralisées comme le Réseau Pareto semble presque coutume construit autour de cette décision. Les utilisateurs sont libres de partager des informations sans s’inquiéter des conséquences juridiques, car les règles du délit d’initié n’englobent pas les relations peer-to-peer de Blockchain.

Dans les modèles traditionnels hiérarchiques de banque et de finance, les relations descendantes et les relations initiés-externes sont gouvernables. Mais la blockchain ouvre de nouvelles voies dans ce qu’il est possible de faire avec le délit d’initié, car elle démocratise l’accès à l’information. Cette technologie de rupture modifie notre façon d’investir et nous sommes à un moment unique de l’histoire où les règles pour la négociation en blockchain n’ont pas encore été écrites. En même temps, l'application des règles du trading traditionnel laisse beaucoup de place à la liberté et à la créativité.

C’est bien que cela vienne d’une décision dans laquelle le gouvernement clarifié les limites du délit d'initié, et pas celui qui les a rendus plus flous. Les investisseurs peuvent obtenir une certaine sécurité en sachant qu’ils sont en règle en utilisant les relations anonymes natives de Blockchain pour échanger des informations sans enfreindre la loi.



Traduction de l’article de Brian Wallace : Article Original

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