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Crédibilité de la crypto (et pourquoi l'or a un sens pour la Russie)

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Crédibilité de la crypto (et pourquoi l'or a un sens pour la Russie)

Écrit par Alasdair Macleod via GoldMoney.com,

Lundi dernier, il y avait un titre frappant dans le Le télégraphe du jour: "La Russie cherche à bitcoin pour atténuer les effets des sanctions américaines". L’impact immédiat sur le prix de Bitcoin a été minime, bien qu’il ait augmenté de 4,2% plus tard dans la journée, après que Zerohedge eut repris l’information.

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le Du télégraphe la source semblait crédible. Vladislav Ginko est économiste à l’Académie présidentielle de l’économie nationale et de l’administration publique de Russie, qui constitue le terrain de formation de l’élite politique et administrative russe, équivalent russe du École nationale d’administration.Le professeur Ginko semble être un fervent partisan du bitcoin et de sa technologie, et il semble être bien connecté. Mais ce n'est pas une nouvelle histoire. Plus tôt ce mois-ci, il a tweeté ce qui suit:

Tweet 1

Cependant, le professeur Ginko ne devrait peut-être pas être pris trop au sérieux, étant soit un théoricien du complot, soit peut-être un farceur, comme le révèle le tweet plus récent suivant:
tweet 2

Mettant de côté cette allégation bizarre, il nous a rappelé que le président Poutine avait manifesté son intérêt pour les technologies de crypto-monnaie et de blockchain. Ce qui manque dans les tweets du professeur Ginko, c’est qu’une des façons de déstabiliser le dollar serait d’encourager un nouveau marché haussier des crypto-monnaies, ce qui pourrait être la logique stratégique d’un mouvement russe. Comme le laisse entendre le professeur Ginko, le bitcoin est sur le point de prendre sa place aux côtés des monnaies occidentales dans les réserves de change de la Russie. En outre, l'idée selon laquelle la Russie envisage sérieusement d'ajouter 10 milliards de dollars de bitcoins aux réserves ne semble pas juste, car elle risquerait davantage de les accumuler tranquillement au lieu de se vanter d'une intention et de payer des prix plus élevés.

Ce n'est peut-être qu'une coïncidence, mais le marché baissier vif de Bitcoin a en grande partie coïncidé avec le redressement du dollar américain, qui a débuté un mois seulement après le sommet atteint en décembre 2017. Le dollar a récemment montré des signes d'entrée dans une nouvelle phase baissière. la corrélation suggère que le bitcoin pourrait commencer à se redresser, et avec d’autres crypto-monnaies crédibles, devenir une alternative au roi du fiat.

Les crypto-monnaies ont disparu de la plupart des écrans radar. Alors que l'attention du public s'est écartée ailleurs, il est clair que les professionnels travaillent encore sur des solutions pour identifier et contrôler les risques en période de calme du marché. Ce sont les conditions du marché génériques généralement identifiées avec la perspective d'une nouvelle phase haussière.

La purification criminelle continue

Pour le moment, il est peut-être trop tôt pour s'attendre à ce que les crypto-monnaies soient prêtes pour un réveil durable. L'extrême cupidité du marché haussier de 2017 a mis en lumière le début d'un probable marché baissier pluriannuel, voire la fin du phénomène. Au début de 2018, il existait plus d'un millier de crypto-monnaies, émises principalement par des satoshis. Aujourd'hui, on estime qu'il y en a plus de 1600.

Ces dernières années, les échanges et les autres fournisseurs de services ont été fermés suite à des accusations de fraude et de blanchiment d’argent. La liberté des frontières nationales et les lois qui les accompagnent ont sans aucun doute contribué à une activité criminelle réelle et imaginaire. Lundi cette semaine, SlowMist, une société de sécurité basée en Chine basée sur des chaînes de blockchain, a annoncé dans son fil d'actualité le blanchiment d'argent sous Ethereum classic (ETC), reproduit ci-dessous:

ETC Réseau Des transactions importantes et anormales sont-elles soupçonnées de blanchir de l'argent? 0735

Surveillé par la société chinoise SlowMist, spécialisée dans la sécurité des chaînes de blockchain, la chaîne publique ETC a enregistré de nombreuses récompenses pour les mineurs anormaux au petit matin du 14 janvier (UTC + 8). Une analyse plus approfondie a révélé que les récompenses anormales résultaient de l'adresse commençant par 0xb71ee622 et contenant environ 72 383 ETC. L'adresse payait des frais de transaction énormes pour un grand nombre de transactions, et le montant élevé des frais élevés était dû à l'adresse du mineur commençant par 0x00473. Le mineur a transféré les recettes minières en temps réel, soupçonnées de blanchiment d’argent.

La semaine précédente, SlowMist avait eu raison d'une attaque en retour sur ETC. Les pirates informatiques déploient une attaque par restauration en réinitialisant les protocoles à un moment antérieur, de manière à pouvoir modifier l’historique des transactions d’une chaîne de blocs afin de cloner la crypto-monnaie. SlowMist a identifié les échanges impliqués et tous ont désormais restitué l'ETC supplémentaire, comme indiqué dans le tweet suivant du mercredi 16 janvier:

Tweet 3

Il est à noter que les détectives dans cette histoire sont basés en Chine, ce qui montre comment les marchés laissés à eux-mêmes conduisent à un comportement de coopération responsable, quelles que soient leur nationalité et leurs frontières nationales. Vous n’entendrez pas cela des gouvernements, pour qui cette main invisible des forces du marché est inexplicable et difficile à faire confiance.

Outre les retours en arrière, il existe d'autres catégories d'attaques contre lesquelles les fournisseurs de services doivent faire preuve de vigilance. Et même s’ils continuent, les développeurs et les fournisseurs de services ont de mieux en mieux à les reconnaître et à les prévenir. Il est clair que ce processus a encore du chemin à faire, mais il semble que la communauté de la crypto-monnaie commence à se réguler efficacement.

En conséquence, il est probable que la confiance des institutions dans la technologie de crypto-monnaie et dans les crypto-monnaies elles-mêmes augmente. Nous pouvons donc nous attendre à de nouvelles tentatives d’incorporation des crypto-monnaies dans des véhicules d’investissement réglementés. Les régulateurs de pression auront de plus en plus de difficultés à résister, de sorte que les institutions qui investissent puissent investir.

Définir les crypto-monnaies et leur rôle en tant que devise

La question de savoir si les crypto-monnaies sont une forme de monnaie fait l’objet d’un débat constant, il est donc important de les replacer dans leur contexte financier et d’établir leur fonction.

La monnaie et la monnaie qui la représente sont des moyens de paiement qui permettent aux entreprises et aux particuliers de transformer leur production en biens et services dont ils ont besoin et qu'ils désirent. Une monnaie ou une forme de monnaie commune doit être acceptée par toutes les personnes avec lesquelles la personne est susceptible de traiter directement et indirectement. Sa valeur doit être stable, de sorte que les décisions sur les prix payés et reçus se limitent aux modifications du côté des biens et des services d’une transaction. En d'autres termes, la monnaie doit avoir une valeur objective commune qui reste incontestable entre les parties à la transaction, de sorte que tout le reste d'un prix soit subjectif.

Le choix de la monnaie dépend des personnes en transaction, qu’il s’agisse de crypto ou de fiat. Les monnaies Fiat sont acceptées par nous dans nos juridictions respectives parce que nos gouvernements nous en ordonnent l’utilisation. Nous nous conformons à la commodité offerte par la monnaie d'un État, mais en définitive, la décision de l'utiliser et la valeur d'échange que nous lui attribuons constituent un choix collectif. Les crypto-monnaies partagent ce statut théorique en tant que monnaies fiduciaires, sauf qu'elles ne bénéficient pas de l'appui du gouvernement et ne sont normalement pas utilisées pour régler des transactions de biens et de services. C’est sur ces deux points que beaucoup rejettent le statut des crypto-monnaies en tant que représentation de la monnaie, en plus d’être trop volatile pour avoir cette importante valeur objective. Mais avant de le rejeter pour ces motifs, il convient de noter qu'il peut y avoir autant de volatilité dans le fiat, comme l'attesteront les utilisateurs de rials turcs, de roupies indonésiennes et d'autres; il se trouve que la volatilité de la fiducie tend à être négative.

Ces considérations s’appliquent uniquement au règlement des transactions sur biens et services. Un cas différent est l’utilisation de la monnaie fiduciaire comme contrepartie d’un investissement financier, l’objectif n’étant pas de l’utiliser pour faciliter la consommation, mais de reconvertir l’investissement dans la monnaie d’origine à une date ultérieure. Cela a conduit certains investisseurs à faire valoir que les liquidités devraient être considérées comme un actif de portefeuille, ayant une valeur stratégique au même titre que toute allocation de placement. À cet égard, nous pouvons voir que crypto et fiat peuvent être considérés comme des actifs de classement aux fins d’investissement. Pour que cela se concrétise, il suffit d'une perte de confiance dans le fiat par rapport à la cryptographie pour que les investisseurs acceptent la cryptographie en tant que substitut monétaire de la fiducie.

Nous pouvons pousser encore plus loin la comparaison des crypto-monnaies avec le statut de monnaie fiduciaire. En tant qu'investisseurs, nous considérons la monnaie fiduciaire émise à l'étranger comme un investissement potentiel. Vendre des dollars en francs suisses est un bénéfice, une transaction à évaluer en dollars et inversée ultérieurement, à moins que vous n’ayez l’intention d’aller dépenser vos francs en Suisse. Aux fins de la spéculation monétaire, dans ce contexte, une crypto-monnaie est évidemment une alternative qui se range avec le fiat.

Les limites de la future émission d’une crypto-monnaie qui doit être exploitée contrastent avec l’expansion illimitée des monnaies fiduciaires. C’est ainsi que la différence entre leurs taux d’expansion individuels permet de faire monter les crypto-monnaies à un prix relativement plus élevé temps. La mise en garde qui ne doit pas être négligée est qu’elle présume que la confiance relative ne change pas, car les monnaies émises par les États et les crypto-monnaies ne sont soutenues par rien d’autre.

Enfin, l’augmentation rapide du nombre de crypto-monnaies pourrait à première vue constituer une offre. Cela n’a pas été le cas, car la confiance dans les valeurs futures a été limitée aux personnes ayant une histoire bien établie. Il peut y avoir dix mille différentes crypto-monnaies, mais l'acceptabilité publique restera limitée à un très petit nombre.

Fondamentalement, le fiat et la crypto ont beaucoup en commun et, dans la mesure où les banques centrales émettrices de la devise la comprennent, il convient de s’inquiéter des conséquences potentielles. Jusqu'à présent, la plupart des banques centrales ont esquivé ce problème. Les seuls gouvernements intéressés par la cryptographie sont ceux qui ont détruit leur propre crédibilité monétaire, comme le Venezuela, ou ceux qui pourraient envisager des avantages stratégiques, tels que la Russie. Et c’est pourquoi les tweets du professeur Ginko incitent à la réflexion.

Se pourrait-il que le président Poutine pense avoir trouvé un moyen de détruire le dollar? Si tel est le cas, il doit adopter un point de vue iconoclaste, car il faudra également une crise systémique pour saper la confiance dans le dollar et déclencher une fuite généralisée dans les crypto-monnaies.

L'or a plus de sens pour la Russie

Le président Poutine semble peu enclin à se livrer à des contes de fées à crypto-monnaie. Par l'intermédiaire de la banque centrale russe, il construit des réserves d'or en partenariat avec un certain nombre de gouvernements asiatiques importants. Le sens géopolitique de cette stratégie est que la Russie veut remplacer le dollar et les monnaies qui lui sont liées et accepter plutôt une monnaie dure et incorruptible pour ses exportations d’énergie. Le gouvernement des États-Unis nie depuis longtemps que l’or était de l’argent, préférant plutôt promouvoir son dollar fiat. Le prix de l’or en dollars est donc bon marché et représente une opportunité pour la Russie.

La durabilité de l’or en tant que moyen d’échange l’établit comme de la vraie monnaie, alors que crypto et fiat ne sont que de la monnaie, c’est-à-dire qu’ils ne font que prétendre être de la vraie monnaie. Les premiers amateurs de cryptomonnaie affirmaient que Bitcoin et d'autres constituaient un substitut moderne de l'or, reposant sur des caractéristiques d'approvisionnement similaires et sur l'exigence d'être «exploités». Ce qu’ils ont omis de nous dire, c’est que sans demande de crypto-monnaies, ils n’ont aucune valeur, alors que si l’or pour la première fois dans l’histoire de la monnaie était universellement rejeté en tant que monnaie, il conservait sa valeur pour d’autres utilisations.

Ce sont ces autres utilisations, associées à ses caractéristiques incorruptibles, qui distinguent l’or de toutes les formes de monnaie éthérée. Mais dans ce monde confus de ce qui constitue la monnaie et les devises, peu d'Occidentaux semblent comprendre que l'or est la monnaie. Au lieu de cela, ils le considèrent comme un investissement offrant une protection en temps d'incertitude.

C'est une erreur. Le but d'un investissement est le profit. Les investissements sont réalisés en prévision des valeurs finales et de leur réalisation dans les unités de compte sous-jacentes. C’est ce que fait un acheteur d’actions dans des mines d’or et des dérivés de l’or. Un acheteur d'or physique l'achète parce qu'il dispose d'une monnaie inférieure en tant que réserve de valeur.

C'est pourquoi l'or est resté le véritable argent depuis des millénaires. Les monnaies Fiat sont probablement sur le chemin qui se termine dans leur dernier oubli, un voyage qui n’a duré qu’un siècle. Les crypto-monnaies dans le contexte du temps sont des éphémères qui ne jouiront que d'une brève existence avant l'oubli.

Pour ceux d'entre nous qui ont pris la peine de comprendre l'argent, nous pouvons voir que les crypto-monnaies ont le potentiel d'évoluer pour devenir la plus grande bulle de tous les temps et à l'échelle mondiale, alimentées par les excès de l'émission fiduciaire, passée et future. Seul le temps nous dira si cela arrivera, mais si une bulle de crypto-monnaie se met en place, elle pourrait accélérer le passage des devises à la monnaie fiduciaire, minant ainsi les préférences relatives du public qui lui confèrent sa crédibilité. Logiquement, les crypto-monnaies ont le potentiel alarmant de tuer les monnaies fidèles.

Le président Poutine comprend-il cela et a-t-il un plan pour démolir le dollar en déclenchant une bulle de crypto-monnaie? Aussi intelligent qu'il soit, probablement pas.



Article traduit depuis le site Zerohedge Article Original

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