Des obligations, des bitcoins et des lingots d’offres alors que la fabrication s’effondrent étouffent les stocks, les stocks de matières premières

Le massacre de Global Manufacturing rattrape Murica et les actions et les rendements obligataires s'effondrent (les marchés s'étant apparemment surpris de ce que Trump et Xi se soient mutuellement frappés les tarifs – comme ils l'avaient annoncé – le week-end) …

La Chine était en grande partie plate du jour au lendemain, après un lundi fort …

Source: Bloomberg

L'Europe a glissé dans le rouge du jour au lendemain, seule l'Italie conservant les gains de lundi …

Source: Bloomberg

Ce jour-là, tous les principaux indices américains étaient en rouge (avec des sous-performances de Small Caps et Trannies) …

NOTE – L'ouverture au début était due à la faiblesse des gros titres des échanges et la deuxième étape à la contraction de la fabrication de l'ISM.

Les actions ont effacé tout le "faux" appel de la semaine dernière avec la Chine et ont retrouvé leur vigueur et sont de retour dans le rouge après la crise de tarif de Trump

Tous les principaux indices boursiers américains sont revenus sous leur 100DMA (Small Caps <200DMA) …

Un top quintuple?

Les cycliques ont dominé les mouvements de marché aujourd'hui …

Source: Bloomberg

Le marché implique que les chances d'un accord commercial entre les Etats-Unis et la Chine sont revenues à zéro …

Source: Bloomberg

Les obligations et les actions commencent-elles à se regrouper?

Source: Bloomberg

Les rendements du Trésor ont chuté ce jour-là (le rendement à court terme a surperformé) …

Source: Bloomberg

Les rendements de 30Y ont brièvement dépassé les 2,00% du jour au lendemain, mais ont rapidement rejeté cette performance pour mettre fin à la journée à une baisse sensiblement …

Source: Bloomberg

La courbe des rendements (2s10s) s'est inversée après l'inversion (mais bien sûr, 3m10Y – l'indicateur le plus précis – reste considérablement inversé) …

Source: Bloomberg

Après une hausse de 6 jours consécutifs, l'indice du dollar a glissé à la baisse aujourd'hui …

Source: Bloomberg

Yuan s'est rallié jeudi, effaçant la chute de la nuit dernière …

Source: Bloomberg

L'euro a rebondi après que Mueller de la BCE eut déclaré qu'il n'y avait pas d'argument solide en faveur de la reprise des achats d'obligations …

Source: Bloomberg

Le câble a dégringolé du jour au lendemain (sous la barre des 1,20 dollar pour la première fois depuis 2017), puis est remonté dans le vert alors que BoJo perdait sa majorité gouvernementale lors de la défection de Lee …

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Cryptos a rebondi aujourd'hui, prolongeant ainsi les gains d'hier, aidé par la nouvelle qu'un FNB Bitcoin est enfin à venir …

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Avec Bitcoin remontant à près de 10 800 $ …

Source: Bloomberg

La situation est très contrastée dans les pays de produits de base: le brut et le cuivre ont chuté et les PM ont éclaté (menés par Silver) …

Source: Bloomberg

Le prix de l'or au comptant a grimpé jusqu'à 1550 $ …

Source: Bloomberg

Mais c'est l'argent qui a vraiment explosé (2e plus forte hausse depuis juillet 2016, vote au Brexit) …

Source: Bloomberg

Réduire la ration or / argent à son plus bas depuis août 2018 …

Source: Bloomberg

Le brut WTI a plongé de 3% en infrajournalier, revenant en dessous de 54 USD, va-t-il revenir dans la fourchette récente?

Enfin, nous notons que ce n’est pas comme si le signal de l’ISM manufacturier aurait dû être inattendu, car les indicateurs du camionnage et les rendements du Trésor signalaient que cela était imminent depuis des semaines …

Source: Bloomberg

Et comme le note Eddie van der Walt de Bloomberg, le ratio cuivre / or prolonge les baisses de l'année, tourner le dos à l'ère du commerce Trump et se concentrer maintenant sur les risques économiques persistants, avec les creux de 2016 entrant en jeu.

Source: Bloomberg

Il ne faut plus que 3,6 onces d’or pour acheter une tonne de cuivre, soit une baisse de plus de 5 onces au début de l’année. Les variations du rapport entre les deux métaux sont un baromètre utile de l’appétit du risque des investisseurs, l’un jouant le rôle de paradis et l’autre contribuant aux applications industrielles.