Rejoignez-Nous sur

DigixDAO: une histoire de divorce – Le blog CoinFund

News

DigixDAO: une histoire de divorce – Le blog CoinFund

Dans l'article suivant, «Digix» fait référence au projet en général, «Digix Global» fait référence à l'équipe derrière Digix et «DigixDAO» fait référence à la structure DAO régie par les détenteurs de jetons DGD. «Trésor» fait référence à l'éther consommable du DAO qui a été collecté dans l'ICO.

  • En janvier, la communauté Digix (détenteurs de jetons DGD) a eu la possibilité de voter pour la dissolution du projet et repartira avec les recettes du projet.

Remarque: Pour plus de commodité, l'arrière-plan du vote de dissolution de DigixDAO a été déplacé à la fin de l'article. Pour un contexte complet, ou si vous n'êtes pas familier avec DigixDAO, veuillez commencer par la section «Contexte» ci-dessous.

En guise de rappel rapide, une proposition parrainée par l'équipe visant à restituer le DigixDAO Treasury – autour de 386 000 Ether levés dans l'ICO – aux détenteurs de jetons DGD a été soumise au vote en janvier. Les détenteurs de jetons DGD pouvaient miser leurs jetons (signal de vote) et voter oui, non ou s'abstenir. Les deux conditions requises pour que le vote de dissolution soit adopté atteignaient quorum (le total des voix exprimées en participation DGD doit être supérieur à 40% du total jalonné DGD) et atteindre quota(la majorité simple supérieure à 50% doit voter oui). Veuillez consulter le "Contexte" section à la fin de l'article pour plus de détails.

En tant que vote en direct enregistré sur la blockchain Ethereum, nous avons pu analyser les données du contrat DigixDAO pour mesurer le comportement des électeurs. Notre analyse a appelé les données d'une implémentation graphique GraphQL privée et DigixAPI. (1) (2)

Pouvoir de vote

Étant donné que le système de vote DigixDAO est 1T1V (un jeton-un vote), nous avons examiné les électeurs qui s'étaient engagés à voter sur la proposition de dissolution et leurs enjeux respectifs. Pour une plongée plus approfondie dans l'application de la théorie du vote aux systèmes de vote en chaîne, voir Jake BrukhmanSur l’indice de vote Banzhaf ci-dessous.

Après filtrage par les meilleurs électeurs éligibles par pieu, la concentration du pouvoir de vote est devenue apparente.

Top 25 des électeurs par pieu (liste complète ici). Orange met en évidence les quatre premiers. "
  • cumulative_stake: cumulative sum of stake starting with highest

Pour le quorum à atteindre (déterminé à 408K DGD sur la base de pieu), il faudrait seulement que les quatre premiers électeurs participent à la phase de révélation. Plus flagrant encore, le cumulative stake % of quorum (bottom_up) montre que le quorum ne serait pas atteint même si tous les autres électeurs en dehors des quatre premiers avaient voté alors que les quatre premiers s'étaient abstenus.

Pour le quota, si nous supposions que les quatre premiers électeurs votaient tous de la même manière, ils disposeraient du pouvoir de vote majoritaire (plus de 53% des voix).

Ainsi, les quatre premiers électeurs, s'ils sont traités comme une coalition de 440 000 parties, contrôlent complètement le vote à la fois (a) en établissant ou en empêchant le quorum en votant ou en s'abstenant, respectivement, et (b) en contrôlant le quota et en pouvant ainsi à eux seuls pour déterminer le résultat de la proposition. (Dans la théorie du vote, un électeur aussi critique est connu dictateur.)

axe y: cumulative stake % of quorum

Notez que notre hypothèse de base était que l'ensemble des adresses en surbrillance faisait partie de la même coalition, ce qui n'était pas une hypothèse solide à l'époque. Il n'y avait aucun moyen de déterminer à qui appartenaient les adresses les plus importantes ou si l'équipe non Digix Global contrôlait ces adresses ou non.

Fait intéressant, un examen plus approfondi de la blockchain a conduit à la découverte d'une coalition potentielle, qui comprenait les adresses suivantes.

> 0x2479f13aa8cb50ce134fee0f32e837493a115699
> 0xdb569e2a5af89d492bda0d2bd567c5e5c525c94e
> 0x7006e83f868f1ff893053c100a5cfb39ef586002
> 0x741eb925138c2906ca870fd1100ccf4e8e7893e9
> 0xc203f2019054fce9635b4581c00fef50b91c9851
> 0xd5b4f094d0414bed35cb63820895085db8e6687c

Nous avons noté qu'un ensemble d'adresses participantes avait verrouillé leurs jetons et jalonné le contrat DAO dans des transactions consécutives, à chaque minute d'intervalle. (3) Cet ensemble d'adresses avait également envoyé de grands lots de jetons DGD entre eux depuis l'ICO. Certaines adresses de l'ensemble avaient également partagé la même adresse de dépôt / retrait d'échange. (4) (5) (6)

Top 25 des électeurs par pieu (liste complète ici ici). Le vert met en évidence les adresses en question.

Sur la base d'Etherscan uniquement, nous ne connaissons pas les identités spécifiques derrière ces adresses. Cependant, à partir de notre modèle ci-dessus, nous savons qu'une coalition de 440K est suffisante pour contrôler le vote. L'ensemble des adresses en question, s'il est traité comme une coalition, commande une mise totale de ~ 468K, ce qui est supérieur au seuil de 440K. Le fait de traiter cet ensemble comme une coalition votante s'applique au modèle ci-dessus en raison de l'impact matériel d'un ensemble coordonné de comportements.

Le 18 janvier 2020 à 3 h 00 UTC, la période de validation s'est terminée – enfermant ainsi l'ensemble des électeurs dans la liste ci-dessus. Si l'ensemble des adresses en question était en fait une coalition, ils comprendraient que la dissolution serait garantie car ils étaient certains de leur emprise sur le résultat du vote. Tout prix inférieur à la valeur de DGD basé sur l'ETH sous-jacent du DAO (0,193 DGD / ETH) serait de l'argent restant sur la table. Vers la même époque, le marché général des DGD / ETH est passé de 0,14 à 0,17 (un rendement de 21,4%). On ignore si ces acheteurs étaient eux-mêmes les membres de la coalition ou d'autres participants tiers intéressés.

L'existence de la Coalition 468K a été révélée le 20 janvier 2020, comme en témoigne le pic révélé yes votes. L'ensemble des adresses en question – qui a été initialement signalé pour s'être engagé à voter dans le même laps de temps – aurait également coordonné leur appel au reveal_vote fonctionner consécutivement dans le contrat DigixDAO dans une fenêtre de 20 minutes. (sept)

Séries chronologiques du total des votes «révélateurs» en faveur du «oui»
Fonction «Révéler, voter oui» de la Coalition 468K

Compte tenu de l’analyse du poids du vote et des résultats du vote, il est clair qu’avant la fin du vote, la dissolution passera, car il n’y aurait pas assez de mise pour renverser la majorité simple. À partir d'ici, nous prévoyons que le contrat intelligent DGD / ETH sera publié à la fin du trimestre, date à laquelle les détenteurs de DGD pourront échanger leurs jetons contre l'Ether sous-jacent.

Plats à emporter

Gouvernance de la vision à long terme. La dissolution réussie du DigixDAO révèle que cette forme de gouvernance décentralisée a fonctionné comme prévu, mais pas sans bizarreries. Les données en chaîne continueront de jouer un rôle majeur dans la compréhension de l'état de ces réseaux – et, dans certains cas, pourraient révéler un activisme potentiel de fonds axés sur l'arbitrage. Malheureusement, dans ce cas, la communauté Digix a choisi de dissoudre le projet par manque de progrès. Mais à l'avenir, les projets et les parties prenantes ayant des horizons à plus long terme devront faire appel à la longue queue des parties prenantes et plaider contre de telles dissolutions.

Spectres des investisseurs. Alors que Digix était peut-être aux prises avec les vieux bagages de l'ère ICO, les équipes ont aujourd'hui pris du recul par rapport aux modèles de financement entièrement décentralisés. Au lieu de cela, les équipes vendent des structures de capitaux propres au début des projets. Ce faisant, les équipes d'aujourd'hui doivent positionner le rôle de la société fondatrice au sein d'un réseau, et la manière dont ces flux de valeur jouent semble être initialement déterminée par les investisseurs en actions, puis finalement par les investisseurs symboliques d'un réseau. À mesure que ces réseaux élargissent et mûrissent progressivement leur ensemble de détenteurs, l'alignement des incitations et de la distribution exigera des acteurs appropriés qu'ils aident à démarrer ces réseaux et ces entreprises dès les premiers stades. L'exposition à la valeur correcte le long de ce front peut également éventuellement tomber dans divers spectres de risques et dans ses classes d'investisseurs appropriées.

Infrastructure du marché des actifs. En raison de la structure de l'ICO et de la distribution des jetons DGD, la liquidité sur les livres était relativement rare. Un carnet d'ordres plus sain, ainsi que des marchés de crédit et d'emprunt, pourraient créer à l'avenir des opportunités d'arbitrage plus solides pour de tels systèmes de gouvernance. Dans ce cas, parce que l'arbitrage était en termes d'ETH, un fonds pourrait définir l'opportunité comme doublant une position longue sur les ETH – ou, un fonds avisé pourrait également se couvrir contre l'exposition au marché des ETH pendant la durée de la transaction pour gagner le pur à la hausse en dollars. À l'avenir, l'échange de soutien pour le vote symbolique informera la sensibilisation des parties prenantes et contribuera à la participation et à la participation des électeurs.

Rétrospectivement, le projet Digix a été l'un des premiers à définir le modèle de jeton adossé à des actifs. Aujourd'hui, nous pouvons le voir comme un prédécesseur des jetons adossés à des actifs que nous voyons proliférer dans la forme de pièces stables. DigixDAO était également le deuxième grand projet DAO au monde. Cette étude de cas raconte une histoire d'arbitrage cryptonatif unique – où la cryptoéconomie du DAO et les marchés spéculatifs se sont opposés provoquer la dissolution. (8) L'étude de cas de Digix est à considérer lorsque nous commençons à voir la prolifération des réseaux et leurs dimensions d'actifs.



Traduction de l’article de Ryan Youngjoon Yi : Article Original

BlockBlog

Le Meilleur de l'Actualité Blockchain Francophone & Internationale | News, Guides, Avis & Tutoriels pour s'informer et démarrer facilement avec Bitcoin, les Crypto-Monnaies et le Blockchain. En Savoir Plus sur L'Équipe BlockBlog

Commenter cet Article

Commenter cet Article

Votre adresse de messagerie ne sera pas publiée. Les champs obligatoires sont indiqués avec *

Plus dans News

Les Plus Populaires

Acheter des Bitcoin

Acheter des Alt-Coins

Sécuriser vos Cryptos

Vêtements et Produits Dérivés

Top
adipiscing mi, commodo in odio velit, non diam id, libero ut id