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Dogecoin, manipulation du marché et inconvénients d'une introduction en bourse Coinbase

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Dogecoin, manipulation du marché et inconvénients d'une introduction en bourse Coinbase

Cette semaine a vu une augmentation de 125% dans le prix de dogecoin, une basé sur la crypto-monnaie sur un mème Internet populaire de 2013, créé la même année à la fois comme une parodie et une expérience «voyons si cela colle». Beaucoup à égaliser la surprise du fondateur, il a non seulement survécu, il a accumulé une clientèle fidèle. Clairement.

Un groupe d'adolescents sur le très populaire mais récemment assiégé la plateforme sociale TikTok a décidé d'utiliser leur voix et leur public pour faire monter le prix du dogecoin. Cela n'a rien à voir avec les fondamentaux, le potentiel ou même les dons du gouvernement – la plupart des participants ne comprennent probablement même pas ce qu'est la crypto-monnaie (de nombreuses vidéos font référence à DOGE comme un "stock"). Il s'agit de manipulation, juste parce que.

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DOGE a eu une semaine volatile …
La source: CoinDesk

Pourquoi est-ce pertinent? Parce que c'est un symptôme irrésistiblement moelleux mais alarmant que la confiance est fondamentalement brisée sur les marchés.

Vous lisez Crypto long et court, une newsletter qui examine de près les forces qui animent les marchés des crypto-monnaies. Rédigé par la responsable de la recherche de CoinDesk, Noelle Acheson, il sort tous les dimanches et propose un résumé de la semaine – avec des idées et des analyses – du point de vue d'un investisseur professionnel. Vous pouvez vous inscrire ici.

Lorsque vous avez la prochaine génération d'investisseurs affichant de façon flagrante que les marchés sont un casino insignifiant, quand vous les avez La publicité que les marchés peuvent être manipulés, alors vous devez vous demander quel rôle les marchés auront dans leur vie en vieillissant.

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Ravi d'avoir des endosseurs de célébrités …

Et tout comme le jour où les traders sélectionnent des actions dans un sac de tuiles de scrabble, cela soulève des questions sur le rôle des faits dans notre interprétation de la valeur.

Lorsque les marchés n'ont aucun sens, lorsque les fondamentaux ne semblent plus avoir d'importance, il devient clair que les règles sont en train d'être réécrites ou même jetées par la fenêtre. Nous pourrions être dans la phase de destruction créative qui va céder la place à une nouvelle vague d'innovation. Et dans cette vague, de nouveaux types d'actifs pourraient avoir une place respectable dans de nouveaux types de portefeuilles.

Pendant ce temps, cependant, la nature indépendante de la logique actuelle des prix est déconcertante et rappelle que la destruction créatrice peut être vicieuse pour ceux qui sont pris dans la transition. L'incertitude n'est pas bonne pour la confiance, et un manque de confiance n'est pas bon pour le progrès.

Alors, alors que je peux rire avec joie devant les prises adorables que je ne peux pas résister à partager avec vous ici…

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Ou s'agit-il d'une "chaîne de packs"?

… Je me demande également ce qui aura le plus changé sur les marchés d'ici 2 à 3 ans. Peut-être que la raison aura été restaurée. Ou peut-être que cela est sain par rapport à ce qui s'en vient.

Une cotation Coinbase ne serait pas nécessairement bonne pour le marché

On ne peut pas parler du rumeurs non confirmées que Coinbase prévoit une introduction en bourse. Ces rumeurs ne sont pas nouvelles, mais elles ont soudainement repris une pertinence nouvelle. Plus tôt cette semaine, Reuters a rapporté sur les plans, citant des sources proches du dossier. Et Coinbase a appelé un réunion des investisseurs, suscitant des spéculations sur les raisons.

Si cela se produisait, ce serait un gros problème pour l'industrie de la crypto-monnaie, mais pas nécessairement le coup de pouce que beaucoup semblent penser.

Ce serait un gros problème pour trois raisons principales:

1) Cela attirerait l'attention du grand public sur l'industrie dans son ensemble, alors que les journalistes financiers jettent le mot «crytpo», alors que les analystes des actions se bousculent pour produire des rapports et que les investisseurs sont surpris par les chiffres en jeu dans ces domaines relativement marchés négligés.

2) Nous, le public, aurions enfin un aperçu détaillé du fonctionnement interne et des comptes de l'une des entreprises les plus importantes de l'industrie (en tant qu'analyste, j'attends vraiment cela avec impatience).

3) Cela fournirait aux investisseurs une opportunité cotée et liquide d'obtenir une exposition aux crypto-monnaies. Cela pourrait mettre la crypto, bien qu'indirectement, à la portée de tout investisseur, détaillant ou institutionnel, et éventuellement lui donner une place dans les fonds de pension, les ETF, les 401K, etc.

Comment cela stimulerait-il les marchés des crypto-monnaies?

Une attention accrue du grand public pourrait encourager plus de personnes à en apprendre davantage sur les principes fondamentaux de la crypto-monnaie, et pourrait déclencher une vague de nouveaux investissements.
De plus, un nouveau financement provenant d'une introduction en bourse pourrait signifier une croissance supplémentaire pour Coinbase grâce à une portée plus large ou à un service plus étendu.

Voici maintenant où les «mais» entrent en jeu.

Plutôt qu'une introduction en bourse, la décision pourrait simplement représenter une belle sortie pour les investisseurs initiaux grâce à une cotation directe. Cependant, même dans ce cas, il créerait un pipeline pour de nouveaux financements, ce qui pourrait influencer la croissance plus tard.

Et, ce qui est encore plus important, une inscription au public d'une entreprise importante telle que Coinbase n'encouragerait pas nécessairement l'exposition à la cryptographie traditionnelle. L'investissement irait dans une entreprise, pas dans le marché des crypto-monnaies. Certes, l'investissement dans cette entreprise privée pourrait encourager davantage d'investissements sur le marché des crypto-monnaies plus loin, mais l'effet ne serait pas linéaire.

Il pourrait même s'agir d'une proposition vouée à l'échec. Les investisseurs en masse pourraient choisir d'acheter des actions de Coinbase au lieu d'acheter directement des crypto-monnaies, ce qui pourrait ironiquement finir par nuire aux perspectives de Coinbase.

Ok, c'est une extension extrême de la théorie, mais ce n'est pas totalement hors de question.

L'effet net d'une cotation Coinbase, ou de toute autre entreprise importante de crypto-monnaie se dirigeant vers les marchés boursiers mousseux, pourrait être net positif pour les actifs cryptographiques. Mais ce n'est peut-être pas le déclencheur d'investissement que beaucoup espèrent.

Hashrate highs

Le hashrate de Bitcoin a atteint une moyenne mobile de sept jours sans précédent, moins de deux mois après qu'une réduction de moitié des récompenses des mineurs a entraîné une baisse de 40%, car l'équipement minier non rentable a été désactivé. La métrique de hachage est importante en ce qu'elle est un proxy pour la sécurité du réseau – plus le hachage est élevé, plus la puissance de calcul est dépensée pour valider les transactions et entretenir le réseau.

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Les pics de hachage ne déclenchent pas de hausses de prix
La source: Mesures des pièces

Ainsi, le hashrate atteignant des sommets moyens sur 7 jours est considéré comme un signal haussier par certains. Mais les chiffres ne confirment pas cette théorie.

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Les pics de hachage sont souvent suivis de baisses de prix

Comme nous pouvons le voir, généralement après un pic de hashrate, le prix et le hashrate chutent sur une période de 7 et 30 jours. Mais pas toujours. Donc, le hashrate mérite d'être surveillé, car un hashrate croissant indique une confiance croissante dans les perspectives de la crypto-monnaie. Mais il ne doit pas être utilisé comme signal de trading sans beaucoup de prudence et d'informations supplémentaires.

Quelqu'un sait-il encore ce qui se passe?

Vous êtes probablement tous conscients de la façon dont les mots et les phrases précédemment sous-utilisés et reconfigurés ont été relancés avec la crise actuelle. «Lockdown», «distanciation sociale», sans parler de «sans précédent»… Et de nouveaux mots émergent. En voici un: coronacoaster. Je ne plaisante pas.

Le marché alterne entre crises d'euphorie et dépression. Avec les hauts supérieurs aux bas, l'effet net est en hausse.

Le principal nouveau facteur qui a eu un impact sur le marché au cours de la semaine dernière a été la forte hausse et la baisse du marché chinois. Bien qu'il ne s'agisse pas d'un grand marché selon les normes américaines, ce rallye souligne une différence significative dans les influences du marché. Dans le cas des États-Unis, une partie du rallye a été encouragée par des goûts de Davy Day Trader, poussant la frénésie du commerce à de nouveaux sommets. Alors qu'en Chine, les mouvements du marché boursier sont en grande partie dus au fait que le gouvernement a dit aux investisseurs de détail d'acheter. Et puis, ne pas acheter.

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Bitcoin conserve à peine son avance depuis le début de l'année
La source: CoinDesk, FactSet

Le marché du bitcoin, quant à lui, a été… eh bien… sans intérêt en termes de prix et de volumes. Peut-être qu'une forte évasion se construit, peut-être pas, et de toute façon, qui sait dans quelle direction. Pendant ce temps, les développements dans le secteur avancent au galop, comme vous le verrez ci-dessous dans CHAIN ​​LINKS, donc l'absence de tendances notables du marché ne signifie pas que nous puissions poser nos crayons un peu et prendre une pause. Malheureusement.

LIENS DE CHAÎNE

Gestionnaire de fonds basé à Los Angeles Arca a a lancé son Arca U.S. Treasury Fund, un fonds à capital fixe enregistré auprès de la SEC qui investit dans des bons du Trésor et des billets américains et dont les actions numériques – ArCoins – évoluent sur la blockchain ethereum. À EMPORTER: C'est la première fois que la SEC autorise un fonds représenté par des jetons basés sur la blockchain à négocier en vertu de la loi 40. Techniquement, les actions du fonds seront des investissements dans des actifs cryptographiques, bien que leur valeur soit basée sur l'un des titres les plus stables disponibles: la dette à court terme du gouvernement américain. Cela est fascinant car cela pourrait changer la perception que les marchés et les régulateurs ont des actifs cryptographiques en général, et cela pourrait commencer à réveiller les marchés de capitaux généraux vers des mécanismes de négociation alternatifs. Que ce fonds décolle ou non, il s'agit d'une étape pionnière vers ce que pourraient être les marchés de capitaux de demain.

Kraken Futures, auparavant connu sous le nom de Crypto Facilities, a obtenu un Multilateral Trading Facility (MTF) licence de la Financial Conduct Authority du Royaume-Uni. À EMPORTER: Cela fait de Crypto Facilities la première plateforme de dérivés de cryptographie sous licence pour le marché européen, et nous pourrions bientôt voir le lancement de produits de cryptographie libellés en EUR.

le London Stock Exchange Groupa ajouté 169 actifs numériques à son service SEDOL Masterfile, une base de données mondiale qui attribue des identifiants uniques aux instruments financiers. Cela aide les clients LSEG à suivre les actifs négociés de l'exécution au règlement. À EMPORTER: Ce n'est pas un sceau officiel «d'approbation», mais il vaut la peine de demander pourquoi ils le feraient si cela n'incluait pas les actifs numériques dans leur offre à un moment donné dans le futur.

le CFTC, qui réglemente les marchés américains des dérivés de bitcoins et d'éther, prévoit de développer un plan d'innovation en matière d'actifs numériques d'ici 2024. À EMPORTER: Cela peut sembler long à l’avenir, mais en termes de nouveaux cadres réglementaires, ce n’est pas le cas, et cela suggère fortement que la CFTC y travaille déjà. Nous pouvons donc nous attendre à plus d'investigations, de communications et d'événements de la part du principal régulateur mondial des produits dérivés au cours des prochains mois, ce qui devrait indiquer la position que pourraient adopter les régulateurs mondiaux des produits dérivés dans le monde.

Le CENTRE Consortium, qui émet le dollar indexé USDC au-dessus de la blockchain ethereum, a mis sur liste noire une adresse USDC en réponse à une demande d'application de la loi, le gel de 100 000 $ du stablecoin. À EMPORTER: Que cela soit même possible – le gel d'un compte de crypto-monnaie – met en évidence la nature centralisée de la plupart des pièces stables financées par des fonds fiduciaires qui circulent aujourd'hui, et devrait rassurer les régulateurs qu'ils n'entraîneront pas nécessairement une augmentation du blanchiment d'argent et de la criminalité financière. La coopération du CENTRE avec les forces de l'ordre, tout en étant un anathème pour les crypto-libertaires originaux, pourrait également le positionner comme un complément au dollar numérique éventuel, si cela devait se produire. Il y aura toujours une demande pour des systèmes de transfert monétaire sans risque de saisie; mais les participants institutionnels doivent s'en tenir à l'espace réglementé, dans lequel l'option de saisie est susceptible d'être une exigence.

Mon collègue David Pan décrit l'impact potentiel sur l'infrastructure du marché de la crypto Hong Kong loi sur la sécurité nationale. À EMPORTER: Par exemple, la Hong Kong Autonomy Act adoptée par le Sénat américain cette semaine en représailles stipule que le gouvernement américain devrait empêcher les banques étrangères et les filiales de banques américaines à Hong Kong d'accéder au système du dollar américain si elles effectuent des transactions importantes avec la Chine. Cela pourrait accroître les frictions sur le marché, car il devient plus difficile pour les entreprises basées à Hong Kong d'accéder aux dollars américains. Hong Kong est une plaque tournante importante du marché de la cryptographie, il reste donc à voir si cela affectera les volumes de négociation. Cela vaut également la peine de garder un œil sur les flux stables, car ils pourraient être une solution à court terme.

Dix jours volatilité réalisée est à un creux de deux ans, selon les données de skew.com. La dernière fois qu'il a été aussi bas, il a précédé une forte baisse des prix. Cette fois, les investisseurs soulignent une augmentation des achats d'achat comme signe que la cassure pourrait être à la hausse. À EMPORTER: Ce sentiment quand une absence d'activité est une nouvelle.

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La volatilité réalisée par la BTC poursuit sa tendance à la baisse
La source: skew.com

Poursuivant sur le thème qu'il ne se passe pas grand-chose sur les marchés de la cryptographie, CryptoCompare's Rapport d'échange mensuel met en évidence le manque relatif des volumes spot et dérivés.

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La part fiat USD du marché BTC diminue
La source: CryptoCompare

Prêteur de crypto basé en Suisse Nexo se prépare à devenir un courtier principal avec l'aide du fournisseur d'oracle Chainlink, qui alimentera les audits pour apporter plus de transparence aux opérations de Nexo. À EMPORTER: Les prêts et emprunts vérifiés seraient de bonnes nouvelles pour l'industrie, car ils renforceraient la confiance dans les garanties et les rendements. Je commence cependant à ressentir l'émergence d'un mot à la mode («prime broker») qui commence à perdre son sens originel.

Nic Carter et Matt Walsh de Castle Island Venturesa écrit un aperçu convaincant de l'évolution du dollar numérique, mérite d'être lu pour quiconque essaie de suivre ce qui se passe dans les monnaies stables (financées par des fonds fiduciaires et synthétiques) et les monnaies numériques des banques centrales.

Podcasts à écouter:

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Divulgation

Le leader des nouvelles de la blockchain, CoinDesk est un média qui vise les normes journalistiques les plus élevées et respecte un ensemble strict de politiques éditoriales. CoinDesk est une filiale opérationnelle indépendante de Digital Currency Group, qui investit dans les cryptomonnaies et les startups blockchain.





Traduction de l’article de Noelle Acheson : Article Original

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