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En chiffres: les nouvelles factures cryptographiques ont de fortes chances de devenir loi

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En chiffres: les nouvelles factures cryptographiques ont de fortes chances de devenir loi

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En bref

  • Le représentant K. Michael Conaway a présenté hier le Digital Commodity Exchange Act.
  • Au même moment, le représentant Tom Emmer a présenté la loi sur la clarté des valeurs mobilières.
  • Bien que les deux modifieraient la réglementation en matière de cryptographie, aucun des deux ne deviendra bientôt loi.

Les gens entendent rarement parler de législation concernant la crypto-monnaie ou la technologie de la blockchain pour une très bonne raison: ce type de législation va rarement très loin au Congrès américain.

Hier, cependant, deux projets de loi de ce type ont été présentés côte à côte en fanfare: le Digital Commodity Exchange Act et le Securities Clarity Act. Les projets de loi ont été applaudis par les défenseurs de la crypto-monnaie à la recherche d'orientations réglementaires. Cela ne veut pas dire, cependant, qu’ils deviendront loi.

Quelles sont ces factures?

le Loi sur la bourse des produits numériques (DCEA), proposé par le représentant du Texas, K. Michael Conaway, crée un cadre réglementaire national pour les échanges de crypto-monnaie auxquels adhérer, supervisé par la Commodity Futures Trading Commission. (Les bourses peuvent choisir de conserver la licence d’émetteur d’argent de leur État.)

Dans un communiqué de presse, le directeur exécutif de Coin Center, Jerry Brito, a salué le projet de loi (que Coin Center a contribué à créer), déclarant: «Les innovateurs et les entrepreneurs bénéficient d'une plus grande clarté et de plus d'options réglementaires, tandis que les investisseurs bénéficient d'une surveillance accrue des marchés.»

L'avocat technique Gabriel Shapiro a déclaré Décrypter, «Une proposition de cadre unifié pour l'enregistrement des (échanges de crypto-monnaie) me paraît très logique en tant qu'alternative à la réglementation actuelle des services monétaires fragmentés auxquels sont confrontées les bourses.»

Le deuxième projet de loi, le Loi sur la clarté des valeurs mobilières, présenté par le représentant du Minnesota, Tom Emmer, séparerait les contrats d'investissement des jetons résultants, ce qui fournirait une certaine clarté réglementaire aux créateurs de monnaie numérique quant à savoir si leurs produits sont des titres.

Brito l'a qualifiée de «l'approche la plus intelligente que nous ayons vue pour clarifier la manière dont le droit des valeurs mobilières s'applique aux actifs numériques.»

Sur ce point, Shapiro n'était pas d'accord. "Il comprend mal et obscurcit les lois sur les valeurs mobilières existantes en supposant que le seul moment où les lois sur les valeurs mobilières sont pertinentes pour le trading de jetons est lorsque les jetons sont pré-vendus conformément à un SAFT", a-t-il déclaré. «Il s'agit essentiellement d'une tentative de« renflouer »le modèle de financement symbolique de SAFT qui a échoué après qu'il a été prouvé devant un tribunal fédéral qu'il reposait sur une incompréhension totale des lois sur les valeurs mobilières.»

Exécutez les nombres

Quelle que soit la position sur la législation, il n’ya pas de précipitation pour se forger une opinion. Les projets de loi ne transitent généralement pas rapidement par le Congrès – ni du tout.

Les membres de la Chambre des représentants des États-Unis et du Sénat américain ont introduit 13418 textes législatifs depuis le 3 janvier 2019, date de la séance du 116e Congrès. De ce nombre, seulement neuf pour cent – 1 392 – se sont rendus à la Chambre pour examen.

Pas si mal, non?

En fait, même ce petit nombre est un peu trompeur car il comprend des résolutions qui n’ont aucun effet sur la loi. Beaucoup d'entre eux renomment les bureaux de poste, par exemple.

En fait, seuls 158 des 13 418 projets de loi et résolutions proposés ont été adoptés. C’est un pour cent. La grande majorité meurt de mort lente et solitaire dans les comités.

Cela vaut également pour la législation sur la crypto-monnaie et la blockchain.

Rappelez-vous la loi sur la taxonomie des jetons, qui aurait précisé que les jetons numériques ne sont pas des titres? Après avoir échoué à attirer l'attention en 2018, il a été réintroduit par le représentant Warren Davidson du Congressional Blockchain Caucus, le 9 avril 2019, et renvoyé au Comité des services financiers le même jour. Le comité n'y a pas touché depuis.

Il y a aussi le Virtual Currency Tax Fairness Act de 2020, le Virtual Currency Consumer Protection Act de 2019, le US Virtual Currency Market and Regulatory Competitiveness Act de 2019, et le Safe Harbor for Taxpayers with Forked Assets Act de 2019. Tous ont été introduits et rapidement renvoyés. au comité, où ils restent.

Même la loi sur l’évaluation de la sécurité intérieure de l’utilisation des monnaies virtuelles par les terroristes, un projet de loi qui ne fait pas battre le cœur des défenseurs de la crypto-monnaie, est passée par la Chambre pour se faner en un Sénat Comité.

Pardonnez les représailles de Schoolhouse Rock, mais ce ne sont que des projets de loi sur Capitol Hill. Premièrement, ils doivent être approuvés au sein du comité, puis ils peuvent être repris par toute la Chambre. Ensuite, ils arrivent au Sénat, où le processus recommence. Une fois que le même projet de loi est adopté dans les deux chambres, il est envoyé au bureau du président pour une signature – et il peut y opposer son veto.

Ce n’est pas facile de faire une loi.

Des amis haut placés

Mais chaque année, certaines factures finissent par faire courir le gant et sont élevés dans la loi. Bien que ces deux projets de loi soient au début du processus de démarrage, ils ont certainement une chance, à condition qu'ils aient un certain soutien au Congrès.

La DCEA a le soutien d'au moins six membres du Congrès. Le projet de loi, parrainé par le républicain texan Mike Conaway, a été coparrainé par les représentants Emmer (R-MN), Dusty Johnson (R-SD), David Schweikert (R-AZ), Austin Scott (R-GA) et Darren Soto (D -FL).

Conaway est le membre de premier rang du comité de l'agriculture de la Chambre, ce qui signifie qu'il est le meilleur républicain là-bas. C’est bien d’être au sommet, mais c’est moins bien d’être républicain dans une Chambre des représentants contrôlée par les démocrates. Chaque comité et sous-comité est présidé par un démocrate et le parti conserve une majorité dans chacun. En d'autres termes, les démocrates contrôlent l'ordre du jour.

Ce n'est pas que les démocrates aient nécessairement l'intention de bloquer ce type de législation (voir: Soto et d'autres membres démocrates du Congressional Blockchain Caucus), mais étant donné le volume élevé de projets de loi, la législation de leur côté de l'allée est plus susceptible de gagner du terrain.

Lorsqu'on lui a demandé si le président du comité de l'agriculture de la Chambre, le représentant Collin Peterson, avait indiqué qu'il souhaitait aborder le projet de loi au niveau du comité, un porte-parole de Conaway a déclaré Décrypter qu'il n'avait pas. Elle a toutefois ajouté: «Nous espérons que le soutien bipartisan continu sur la colline et de la part de l’industrie changera la donne.» Le projet de loi bénéficie en effet d'un soutien bipartisan, sous la forme du représentant Darren Soto, qui copréside également le Congressional Blockchain Caucus.

Concernant la Securities Clarity Act, le bureau du représentant Emmer n’a pas répondu à une Décrypter demande de commentaires sur les perspectives du projet de loi. Emmer est le républicain de rang du groupe de travail sur la technologie financière du Comité des services financiers de la Chambre. Bien que son projet de loi bénéficie également d'un soutien bipartisan, il n'a que deux co-sponsors: Conaway et Soto.

S'il est courant que des projets de loi ne comportant que quelques coparrainants deviennent loi, il est plus difficile pour les projets de loi parrainés par les républicains de devenir loi. Sur les 99 résolutions que la Chambre a présentées et envoyées au président jusqu'à présent au cours de ce Congrès, seulement 25 ont été parrainées par des républicains – et sept d'entre elles devaient renommer les bureaux de poste.

Alors, tu dis que nous avons une chance

Si vous ne l’avez pas entendu, il y a des élections à venir en novembre. Le nouveau Congrès sera assermenté en janvier prochain.

Entre le COVID-19, la campagne électorale et la confirmation d'un nouveau juge à la Cour suprême (au Sénat), les perspectives de faire passer des réformes majeures du droit des valeurs mobilières ou des cadres réglementaires d'échange sont peu probables.

"Le projet de loi ne sera probablement pas annoté dans les trois prochains mois, il expirera donc et devra être réintroduit après la séance du 117e Congrès", a déclaré l'avocat général de Compound Finance Jake Chervinksky, un fan du projet de loi d'Emmer. Décrypter. «Nous devrons voir à quoi ressemble le Comité des services financiers de la Chambre à ce stade pour deviner si le projet de loi a un avenir ou non.»

Shapiro n'est pas si sûr que cela compte. Bien qu’il pense que la DCEA «devrait avoir une chance d’être adoptée», il doute que le Congrès adopte le Securities Clarity Act.

«Je ne prévois pas que les membres du Congrès seront favorables à la réécriture des lois américaines sur les valeurs mobilières afin de fournir une exemption de gros pour presque toutes les transactions de jetons, quel que soit le jeton impliqué», a-t-il déclaré. Décrypter. «Les risques auxquels sont confrontés les investisseurs et les marchés liés aux jetons tels que BTC et ETH (dont les sources de valeur sont suffisamment décentralisées) sont catégoriquement différents des risques posés par certains autres jetons (tels que de nombreux jetons de gouvernance active soutenus par le capital-risque).»

Ce qui est un autre rappel que les détenteurs de crypto eux-mêmes peuvent être divisés sur le point de savoir si les lois sont raisonnables. Le public, bien entendu, n'est qu'un autre intervenant qui peut graisser les roues ou freiner la législation.

Rendez-vous en janvier.



Traduction de l’article de Jeff Benson : Article Original

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