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État du réseau de Coin Metrics: numéro 52

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État du réseau de Coin Metrics: numéro 52

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Par Nate Maddrey et le Mesures des pièces Équipe

Dans cette édition spéciale, nous revenons sur les meilleurs numéros de l'année écoulée pour célébrer le premier anniversaire de l'état du réseau.

Au cours des 52 derniers numéros, nous avons adopté une approche basée sur les données pour élucider le meilleur (et le pire) de la cryptographie, optimisé par Coin Metrics. réseau et marché Les données. Dans ce numéro, nous revenons sur trois thèmes spécifiques que nous avons abordés sur plusieurs questions au cours de la dernière année:

  1. Transparence et auditabilité

  2. Évaluation et analyse de marché

  3. Sécurité et santé du réseau

Nous aimerions également profiter de cette occasion pour souhaiter un grand merci à tous ceux qui ont consulté l'état du réseau et s'y sont abonnés au cours de la dernière année. Veuillez nous faire savoir si vous avez des commentaires sur l'état du réseau, en particulier si vous avez des idées sur la façon dont nous pouvons continuer à l'améliorer encore. Vous pouvez soumettre vos commentaires ici.

Transparence et auditabilité

Chez Coin Metrics, la transparence et l'auditabilité sont les éléments constitutifs fondamentaux sur lesquels reposent nos données et nos analyses. Cela commence par l'exécution de nos propres nœuds pour les crypto-actifs que nous couvrons.

Dans Numéro 30, nous avons classé les nœuds complets à plusieurs niveaux (A, B, C et F) en fonction de leur facilité de synchronisation, de mise à jour et de maintenance. Vous trouverez ci-dessous notre classement des 10 principaux actifs par capitalisation boursière (Coin Metrics ne gère pas les nœuds Ripple ou Stellar, mais s'appuie sur les API fournies par Ripple et la Stellar Foundation).

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Source: État du réseau, numéro 30

L'exécution de nos propres nœuds nous permet également de contrôler l'approvisionnement et de retracer les adresses des flux d'approvisionnement. Dans Numéro 32 nous avons étudié l'expérience d'inflation stellaire et constaté qu'environ 98% des paiements d'inflation stellaire revenaient à la Stellar Development Foundation (SDF).

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Source: État du réseau, numéro 32

Dans Numéro 26 nous avons mené une enquête approfondie sur les nuances de l'offre de Bitcoin pour déterminer combien de Bitcoins sont définitivement perdus. À partir de ces estimations des pièces perdues, nous avons construit des vues ajustées de l'offre de Bitcoin.

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Source: État du réseau, numéro 26

Cette enquête sur les approvisionnements nous a finalement amenés à introduire l'offre de flotteurs libres CM dans Numéro 48, une nouvelle métrique qui est en cours d'élaboration pour représenter plus précisément l'offre d'un actif disponible sur le marché.

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Source: État du réseau, numéro 48

Des mesures précises de l'approvisionnement ont également joué un rôle fondamental dans nos recherches sur les modèles d'utilisation des crypto-actifs. Dans Numéro 38 nous avons analysé la distribution de l'offre de huit crypto-actifs. Nous avons constaté que Bitcoin et Ethereum devenaient progressivement plus distribués, contrairement à BCH et BSV.

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Source: État du réseau, numéro 38

Au cours de l'année, nous avons également suivi l'augmentation rapide de l'offre et de la capitalisation boursière de Tether et d'autres pièces stables. La capitalisation boursière totale du stablecoin est passée d'environ 4,35 G $ au début de juin 2019 à plus de 10 G $ en mai 2020. Nous avons couvert la hausse des stablecoins en Numéro 15, Numéro 17, Numéro 25, Numéro 38, Numéro 47, et plus.

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Source: État du réseau, numéro 47

Évaluation et analyse de marché

Au cours de la dernière année, nous avons également consacré beaucoup de temps à la recherche en évaluation et à l'analyse de marché.

Dans Numéro 37, nous avons publié la première partie de notre «Cryptoasset Valuation Research Primer». Dans Partie 1 nous avons exploré six catégories principales de recherche en évaluation cryptographique: équation d'échange, modèle d'utilités futures actualisées, loi de Metcalfe, modèles de régression des prix, modèles de coût de production et identification des bulles d'actifs.

Dans Partie 2 de notre introduction à l'évaluation des crypto-actifs dans Numéro 40, nous avons examiné cinq facettes supplémentaires de la littérature: les ratios fondamentaux, l'analyse de l'âge UTXO, l'analyse basée sur la capitalisation réalisée, l'investissement factoriel et l'analyse basée sur les médias sociaux. Nous avons suivi cela avec une plongée profonde dans un ratio fondamental spécifique, la valeur de marché à la valeur réalisée, en Numéro 41.

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Source: état du réseau Numéro 41

Nous avons également analysé les mouvements extrêmes du marché, à la fois positifs et négatifs. Dans Numéro 19, après que Bitcoin a connu sa plus forte baisse de prix en un jour en 2019 à ce jour, nous avons utilisé des données en chaîne pour montrer que la pression de vente provenait de commerçants qui ont acquis Bitcoin à des prix compris entre 10000 et 12000 $.

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Source: État du réseau, numéro 19

Dans Numéro 23, après que Bitcoin a rebondi et connu l'un des plus grands retours sur 24 heures de son histoire (à l'époque), nous avons analysé nos données sur les transactions, qui font partie de notre Flux de données du marché offre, et a constaté que les écarts entre les principaux échanges sont restés faibles, ce qui indique que les acteurs du marché ont la capacité de transporter rapidement la liquidité entre les marchés.

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Source: État du réseau, numéro 23

Dans Numéro 42, après le crash du 12 mars 2020, nous avons à nouveau examiné l'écart entre les bourses et observé un écart important d'environ 16% entre BitMEX et Coinbase lors de la vente. Cela était probablement dû à la spirale de liquidation de BitMEX après la fermeture de BitMEX pour maintenance imprévue aux premières heures du 13 mars, que nous avons couverte en détail dans Numéro 43.

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Source: État du réseau, numéro 42

Nous avons également utilisé notre taux de référence en temps réel pour suivre la façon dont Bitcoin a réagi en temps réel aux événements géopolitiques et macroéconomiques. Dans Numéro 33, nous avons analysé la réponse de Bitcoin aux tensions militaires croissantes en Iran.

Et en Numéro 12, publié le 13 août 2019, nous avons commencé à analyser la théorie selon laquelle le Bitcoin agit comme un actif refuge unique. Nous avons revu la théorie du refuge dans Numéro 33, Numéro 39, Numéro 45.

Dans Numéro 46, nous avons effectué une analyse de corrélation en utilisant notre taux de référence et des données sur les actions intrajournalières, et a constaté que, même s'il existe des preuves que la corrélation entre Bitcoin et l'or pourrait augmenter, la corrélation globale de Bitcoin avec l'or est encore relativement faible.

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Source: État du réseau, numéro 46

Sécurité et santé du réseau

L'analyse de la sécurité et de l'exploitation minière a été un autre thème pour l'état du réseau au cours de la dernière année. Pour évaluer la santé et la sécurité à long terme d'un réseau cryptographique, il est essentiel de suivre différentes mesures de sécurité telles que le taux de hachage et les récompenses des mineurs. Il est également essentiel de suivre la distribution de la puissance de hachage, à la fois entre différentes entités et entre différents types de matériel de minage.

Dans Numéro 23, nous avons commencé à explorer une nouvelle technique d'analyse des distributions de nonce pour trouver des preuves de types spécialisés de matériel d'exploration de données appelés ASIC.

Nous avons poursuivi cette ligne de recherche Numéro 45, où nous avons étendu l'analyse nonce pour identifier différents pools de minage et estimer l'utilisation de types spécifiques de matériel.

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Source: État du réseau, numéro 45

Nous avons de nouveau revu la recherche sur la distribution de nonce dans Numéro 51, après la troisième réduction de moitié de Bitcoin le 11 mai 2020. En utilisant nos techniques d'estimation des types de matériel d'exploitation utilisés, nous avons estimé qu'un nombre important de S9 anciennement hors ligne ont été réactivés avant la réduction de moitié. Bien que la quantité de puissance de hachage pouvant être créée par des S9 hors ligne soit loin d'être suffisante pour attaquer le réseau à 51%, le changement dans la dynamique de sécurité du réseau provoqué par leur présence est significatif.

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Source: État du réseau, numéro 51

Nous avons également analysé les moitiés antérieures en examinant les données historiques. Dans Numéro 44, en utilisant un ensemble d'axiomes, nous avons fourni un cadre raisonné à partir des premiers principes qui illustre comment les mineurs sont une source continue et importante de pression de vente qui a un impact procyclique sur les prix.

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Source: État du réseau, numéro 44

Nos recherches sur la sécurité nous ont également conduit à concevoir de meilleures façons de le mesurer. Dans Numéro 49, nous avons introduit le CMBI Bitcoin Index et ‘Observed Work’ comme un moyen plus réactif, réactif et résistant à la manipulation de mesurer les réalités de l’activité minière par rapport aux estimations traditionnelles du taux de hachage.

De plus, l'indice de taux de hachage CMBI Bitcoin d'Observed Work and Coin Metrics peut potentiellement servir de pièces fondamentales de produits financiers qui peuvent fournir aux marchés les outils nécessaires pour négocier et / ou couvrir efficacement et / ou couvrir le taux de hachage de Bitcoin.

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Source: État du réseau, numéro 49

Conclusion

Ce fut une grande année d'analyse basée sur les données, centrée sur la transparence et l'auditabilité, l'évaluation et l'analyse du marché, l'analyse de la sécurité, et bien plus encore. Merci encore pour votre lectorat et s'il vous plaît laissez-nous vos commentaires si vous avez des idées ou des commentaires. Nous sommes impatients de continuer à vous apporter les meilleures histoires de cryptographie basées sur les données pour les années à venir.

Mises à jour de l'équipe de Coin Metrics cette semaine:

  • Il s'agit d'une édition spéciale de State of the Network. Le format régulier, y compris la section Données du réseau et Données du marché, reviendra la semaine prochaine.

  • Coin Metrics recrute! Veuillez consulter notre Page Carrières pour voir les ouvertures.

Comme toujours, si vous avez des commentaires ou des demandes, n'hésitez pas à contacter [email protected]

État du réseau de Coin Metrics, est une vue hebdomadaire impartiale du marché de la cryptographie informée par notre propre réseau (en chaîne) et des données de marché.

Si vous souhaitez obtenir l'état du réseau dans votre boîte de réception, veuillez vous abonner ici. Vous pouvez voir les numéros précédents de State of the Network ici.

Vérifiez Blog des métriques pour une recherche et une analyse plus approfondies.





Traduction de l’article de Coin Metrics : Article Original

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