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État du réseau de Coin Metrics: numéro 55

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État du réseau de Coin Metrics: numéro 55

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Évaluation de la récupération de Crypto trois mois après le crash du 12 mars

Par Nate Maddrey et et Mesures des pièces Équipe

Points clés à retenir

  • Bitcoin (BTC) et Ether (ETH) ont récupéré la plupart de leurs pertes après le crash du 12 mars, tandis que des actifs comme Bitcoin Cash (BCH) et Litecoin (LTC) ont pris du retard.

  • Les autres actifs qui ont surperformé incluent Cardano (ADA), Crypto.com Coin (CRO) et OmiseGO (OMG).

  • Le volume des échanges de Stablecoin a explosé depuis le 12 mars, Tether (USDT) ouvrant la voie. Le volume du marché au comptant BTC-USDT sur Binance, Bitfinex, Bittrex, HitBTC, Huobi et LBank a atteint de nouveaux sommets le 13 mars et est resté relativement élevé depuis.

  • Le volume a continué de grimper en avril et en mai sur les six bourses, mais dans une moindre mesure qu'au 13 mars.

  • Une autre tendance qui a émergé après le 12 mars est la croissance des adresses contenant des quantités relativement faibles de crypto. Depuis le 12 mars, la BTC et l'ETH ont toutes deux connu une augmentation notable des adresses détenant au moins 1 milliardième de l'offre totale.

introduction

Le 12 mars, la cryptographie a connu l'un de ses plus gros crashs, de nombreux actifs ayant chuté de plus de 50% en moins de 24 heures. Aujourd'hui, un peu plus de trois mois plus tard, le marché s'est retourné et a montré des signes de reprise. Cependant, tous les actifs n'ont pas réagi de la même manière et le marché continue d'évoluer à un rythme rapide, car l'incertitude mondiale reste élevée.

Dans la fonctionnalité hebdomadaire d'aujourd'hui, nous examinons les données du réseau (c'est-à-dire les données en chaîne) et les données du marché pour évaluer la manière dont différents actifs ont été récupérés et analyser certains des changements en cours après le crash.

La récupération des prix diffère selon les actifs

Des actifs comme Bitcoin (BTC) et Ether (ETH) ont récupéré la plupart de leurs pertes après le crash, tandis que d'autres actifs comme Bitcoin Cash (BCH) et Litecoin (LTC) sont à la traîne.

Le graphique ci-dessous montre la capitalisation boursière de neuf actifs cryptographiques majeurs au cours de la dernière année. Les neuf actifs ont tous connu des pics de capitalisation boursière en février, juste avant le krach. La capitalisation boursière de la BTC a atteint 188,76 milliards de dollars le 14 février, son plus haut niveau en 2020. La capitalisation boursière de l'ETH 2020 a culminé à 31,25 milliards de dollars, également le 14 février.

Après le crash, la capitalisation boursière de la BTC est remontée à 187,58 milliards de dollars au 1er juin 2020, juste avant son sommet de février. De même, la capitalisation boursière de l’ETH a atteint 27,69 milliards de dollars le 1er juin.

Mais d'autres actifs n'ont pas récupéré autant de leurs sommets d'avant le crash. La capitalisation boursière post-crash de BCH a culminé à 4,92 milliards de dollars le 8 avril, contre 9,01 milliards de dollars le 14 février. La capitalisation boursière des SLD a atteint 5,37 milliards de dollars le 14 février et n'a pas dépassé 3,2 milliards de dollars depuis. Ripple (XRP) et Bitcoin SV (BSV) sont également en baisse par rapport à d'autres actifs.

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Source: Coin Metrics Network Data Pro

La reprise des prix brosse un tableau similaire. Le graphique ci-dessous montre la reprise des prix (c'est-à-dire le pourcentage de récupération du prix initial) du 14 février, qui était le point culminant de nombreux crypto-actifs en 2020 au 14 juin.

Outre BTC et ETH, plusieurs actifs de moyenne capitalisation comme Cardano (ADA) et Crypto.com Coin (CRO) se sont relativement bien rétablis. OmiseGO (OMG), qui lancé sur Coinbase Pro le 19 mai, a également surperformé.

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Source: Coin Metrics Reference Rates

Le volume des transactions de Stablecoin a explosé

Le volume des échanges de Stablecoin a explosé depuis le 12 mars, Tether (USDT) ouvrant la voie. Le volume du marché au comptant BTC-USDT sur Binance, Bitfinex, Bittrex, HitBTC, Huobi et LBank a atteint de nouveaux sommets le 13 mars et est resté relativement élevé depuis. Le volume a continué de grimper en avril et en mai sur les six bourses, mais dans une moindre mesure qu'au 13 mars.

Le graphique suivant montre le volume des transactions BTC-USDT lissé en utilisant une moyenne mobile sur 7 jours.

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Source: Flux de données du marché des métriques

Cette augmentation de volume correspond à l'énorme croissance de l'offre de Tether observée depuis février 2020. Le Tether est actuellement émis sur de nombreuses plateformes différentes, dont Ethereum (USDT_ETH) et Tron (USDT_TRX). L'offre USDT_ETH a plus que doublé de février à mai 2020, et l'offre USDT_TRX a plus que triplé au cours des deux derniers mois.

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Source: Coin Metrics Network Data Pro

Les adresses détenant de petites quantités de BTC et d'ETH augmentent

Une autre tendance qui a émergé après le 12 mars est la croissance des adresses contenant des quantités relativement faibles de crypto.

Le graphique suivant montre le nombre d'adresses détenant au moins 1 milliardième de l'offre totale (0,000000001%). La BTC et l'ETH ont toutes deux connu une augmentation notable de la croissance après le 12 mars. Ripple (XRP) et Tezos (XTZ) ont également connu une croissance régulière au cours de la dernière année. Cela suggère que le nombre de personnes détenant ces actifs augmente et que le nombre d'investisseurs de détail (c'est-à-dire non institutionnels) pourrait augmenter.

Cependant, il est important de noter qu’une seule entité peut posséder plusieurs adresses à la fois, donc une augmentation des adresses ne signifie pas nécessairement une augmentation de l’utilisation. Alternativement, la hausse pourrait être causée par un petit nombre d'entités répartissant leurs pièces sur plusieurs adresses.

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Source: Coin Metrics Network Data Pro

Conclusion

En trois mois à peine après le crash du 12 mars, BTC et ETH ont récupéré la plupart de leurs pertes. De plus, le volume des échanges de stablecoins a explosé et le nombre d'adresses détenant de petites quantités de BTC et d'ETH a augmenté. Cependant, tous les actifs n'ont pas récupéré ainsi que BTC et ETH. Les capitalisations boursières BCH et LTC restent bien en deçà des sommets de 2020, et de nombreux autres actifs sont également à la traîne.

L'incertitude mondiale étant encore élevée, il reste à voir si la cryptographie continuera à évoluer à la hausse. Mais au moins jusqu'à ce point, une grande partie des données post-crash ont indiqué une reprise relativement forte.

Découvrez notre outil de cartographie communautaire gratuit pour accéder à certaines des données utilisées dans cet article ainsi qu'à d'autres de nos données de réseau en chaîne.

Métriques récapitulatives

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Source: Coin Metrics Network Data Pro

Bitcoin (BTC) et Ethereum (ETH) ont tous deux connu des semaines légèrement en baisse mais relativement stables. La capitalisation boursière de BTC a baissé de 1,8% d'une semaine sur l'autre, tandis que celle des ETH a baissé de 1,3%. La capitalisation réalisée (qui valorise chaque pièce lors de sa dernière mise en chaîne) a cependant augmenté pour les deux.

Notamment, les frais quotidiens des ETH ont augmenté de plus de 178,5% d'une semaine à l'autre, une augmentation apparemment énorme. Cependant, cela est dû à deux transactions spécifiques inexplicablement dépensé 2,6 M $ en frais de transaction.

Bitcoin Cash (BCH) et Litecoin (LTC) ont poursuivi leur tendance à la baisse, comme souligné dans la fonctionnalité hebdomadaire d'aujourd'hui. Les adresses actives LTC ont chuté de 15,8% d'une semaine sur l'autre. Bien que les adresses BCH aient augmenté de 11,3% d'une semaine à l'autre, la plupart des autres mesures BCH en chaîne ont baissé, notamment une baisse de 46,8% des transactions.

Points saillants du réseau

Il y avait 1,05 M d'adresses Bitcoin actives quotidiennes le 11 juin, le total le plus élevé d'un jour de 2020. Les adresses actives quotidiennes Bitcoin n'ont pas dépassé 1,05 M depuis juin 2019.

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Source: Coin Metrics Network Data Pro

Les adresses actives Bitcoin ont également bondi en mai. Les niveaux actuels d'adresses actives n'ont été vus que deux fois auparavant dans l'histoire de Bitcoin: décembre 2017, lorsque le prix du Bitcoin approchait de 20 000 $, et juillet 2019, lorsque le prix du Bitcoin est passé d'environ 5 000 $ à plus de 13 000 $. Le graphique suivant montre les adresses actives quotidiennes Bitcoin depuis mai 2015, lissées à l'aide d'une moyenne mobile sur 7 jours.

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Source: Coin Metrics Network Data Pro

Les adresses actives quotidiennes d'Ethereum ont également augmenté au cours des dernières semaines. Les adresses actives Ethereum approchent désormais de niveaux jamais vus depuis janvier 2018. Ce qui suit montre les adresses actives quotidiennes lissées en utilisant une moyenne mobile sur 7 jours.

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Source: Coin Metrics Network Data Pro

La semaine dernière, Bitcoin a été relativement calme, la volatilité quotidienne atteignant les niveaux les plus bas en trois mois. Ce niveau de volatilité a été vu pour la dernière fois la semaine du 7 mars 2020, quelques jours seulement avant la baisse d'environ 50% du prix le 12 mars. Historiquement, Bitcoin n'a pas été en mesure de maintenir la volatilité en dessous du seuil de 50% pendant des périodes de temps. Cette fois est-elle différente ou la volatilité reviendra-t-elle bientôt?

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La volatilité moyenne mobile sur 30 jours de Bitcoin n'est tombée en dessous du seuil de 50% que 35 fois au cours du marché moderne du Bitcoin (si l'on considère que le marché moderne du Bitcoin a démarré lorsque le Bitcoin a atteint 1000 $ le 29 novembre 2013).

Vous trouverez ci-dessous un histogramme du nombre de jours pendant lesquels la volatilité sur 30 jours de Bitcoin est restée inférieure à 50% pour les 35 points mentionnés ci-dessus. 80% de ces périodes ont duré moins de 20 jours et 55% ont duré moins de 10 jours. Ces pourcentages sont plus élevés lorsque l'on ne regarde que les données depuis 2017. Pour que l'analyse suivante soit plus concise et pertinente pour le régime commercial actuel, nous continuerons de nous concentrer uniquement sur la période depuis 2017.

Cela nous amène à réfléchir à ce qui se passe Suivant ces périodes de faible volatilité. Vous trouverez ci-dessous un aperçu des périodes de 10 jours précédant et de 50 jours suivant où la volatilité est tombée en dessous de 50%. Vous pouvez voir les tendances médianes et moyennes en rouge, montrant ce modèle de volatilité croissante après le dixième jour.

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Est-ce un signal haussier ou baissier? Il est difficile de dire avec certitude en utilisant uniquement des données de prix historiques. Cependant, nous avons pensé qu'il serait intéressant de répéter l'analyse ci-dessus en examinant l'évolution des prix plutôt que la volatilité. Les résultats sont mitigés – parfois des hausses de prix et parfois des baisses. La médiane et la moyenne oscillent donc autour de 0% jusqu'à 40 jours.

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Tous les indices CMBI et Bletchley ont enregistré des pertes cette semaine à l'exception du Bletchley 40 (pondéré en fonction de la capitalisation boursière et même pondéré) qui a augmenté de 1,1%. L'indice CMBI Bitcoin et l'indice CMBI Ethereum ont baissé respectivement de 2,7% et 2%.

Fait intéressant, l'indice Bletchley 10, qui est composé à 82% de Bitcoin et d'Ethereum, a baissé de 5,1% pour la semaine, ce qui implique une sous-performance dans les autres actifs constitutifs du Bletchey 10 (XRP, XTZ, BCH, LINK, BSV, LTC, XLM , EOS).

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Mises à jour de l'équipe de Coin Metrics cette semaine:

Comme toujours, si vous avez des commentaires ou des demandes, n'hésitez pas à contacter [email protected]

État du réseau de Coin Metrics, est une vue hebdomadaire impartiale du marché de la cryptographie informée par notre propre réseau (en chaîne) et des données de marché.

Si vous souhaitez obtenir l'état du réseau dans votre boîte de réception, veuillez vous abonner ici. Vous pouvez voir les numéros précédents de State of the Network ici.

Vérifiez Blog des métriques pour une recherche et une analyse plus approfondies.





Traduction de l’article de Coin Metrics : Article Original

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