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État du réseau de Coin Metrics: numéro 59

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État du réseau de Coin Metrics: numéro 59

Mardi 14 juillet 2020

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Ce qui suit est un extrait d'un rapport de recherche approfondi sur la montée en puissance des pièces stables après le crash cryptographique de mars 2020. Accès le rapport complet ici.

La montée des Stablecoins

Par Nate Maddrey et le Mesures des pièces Équipe

L'offre de Stablecoin a explosé en 2020, mais on ne sait pas exactement pourquoi. Après qu'il ait fallu 5 ans pour que l'approvisionnement stable atteigne 6 milliards, il n'a fallu que 4 mois pour qu'il passe de 6 milliards à 12 milliards après le crash crypto du 12 mars.

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Une grande majorité de la croissance de l'offre était due à Tether. Le 12 mars 2020, le prix de la plupart des crypoassets a chuté de plus de 50% après l'effondrement des marchés boursiers mondiaux en raison de la hausse du COVID-19. Dans les deux semaines suivant le crash, plus de 800 millions de nouveaux USDT_ETH ont été émis. Pour le contexte, environ 740 millions USDT_ETH ont été émis du 1er janvier au 11 mars. De plus, l'offre USDT_TRX augmenterait de plus de 2 milliards d'ici la fin juin.

Après le krach des prix, les marchés stables ont été soudainement plongés dans le désarroi. Les prix stables peuvent fluctuer pendant les périodes de volatilité du marché en raison de changements soudains de l'offre et de la demande. Par exemple, lorsque le prix du Bitcoin chute soudainement, la demande de pièces stables augmente souvent alors que les investisseurs cherchent à devenir un actif refuge. Cette demande accrue peut entraîner une hausse du prix d'une pièce stable au-dessus de 1 $ sur certains échanges.

Le graphique ci-dessous montre les prix stables en heure (en utilisant Taux de référence horaires de Coin Metrics) du 11 mars au 14 mars. Le prix de la plupart des pièces stables a grimpé entre 1,03 $ et 1,06 $ de 2h00 à 6h00 UTC le 13 mars. Cela correspond à la calendrier de la spirale de liquidation de BitMEX, lorsque le prix du Bitcoin est tombé à 3 900 dollars.

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L'USDT, USDC, PAX, BUSD et HUSD semblent avoir récupéré relativement rapidement, revenant près de leurs chevilles de 1 $ dans les jours suivant le crash. Mais comme le montre le graphique ci-dessous, le prix de l'USD est resté supérieur à 1 $. Notamment, le prix de l'USD est resté significativement plus élevé que USDC, PAX, BUSD et HUSD jusqu'à la mi-mai (DAI et GUSD sont exclus du graphique suivant en raison de leur extrême divergence).

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En raison de leur nature d'actifs indexés sur les prix, les écarts de prix stables créent des opportunités d'arbitrage. Par exemple, lorsque le prix d'un stablecoin est supérieur à 1 $, une nouvelle offre peut être imprimée à 1 $ chacun, puis vendue en échange pour un profit. Fait à une échelle suffisamment grande, cela peut conduire à des bénéfices importants même si le prix n'est que légèrement supérieur à un dollar.

continuer la lecture le rapport complet …

Métriques récapitulatives

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Bitcoin (BTC) et Ethereum (ETH) ont continué à afficher une dynamique positive cette semaine, avec une faible croissance des mesures d'utilisation, y compris les adresses et les transactions actives.

Mais les actifs de plus petite capitalisation ont nettement surperformé la semaine dernière. Ripple (XRP), Litecoin (LTC) et Bitcoin Cash (BCH) ont tous augmenté plus d'une semaine sur semaine que BTC et ETH dans la plupart des mesures d'utilisation, d'évaluation et d'économie. XRP a ouvert la voie dans de nombreuses catégories, notamment une croissance de 14,8% des adresses actives et une croissance de 11,8% de la capitalisation boursière.

Est-ce le signe d'un altseason? Nous explorons les sections Points saillants du réseau et Informations sur les données de marché de cette semaine.

Points saillants du réseau

En plus de Ripple, Litecoin et Bitcoin Cash, de nombreux autres crypto-actifs de moyenne à petite capitalisation ont vu leur activité augmenter au cours de la semaine dernière. Souvent décrite comme une «mème pièce», Dogecoin (DOGE) a connu une forte augmentation de sa capitalisation boursière les 7 et 8 juillet. Cela correspond à un vidéo TikTok virale qui a promu DOGE.

L'offre relancée sur deux ans de DOGE a également atteint un pic le 8 juillet. Plus de 1 milliard d'unités d'approvisionnement qui n'avaient pas démarré en chaîne depuis au moins deux ans ont été soudainement transférées. Cela suggère que certains détenteurs à plus long terme ont vendu au milieu de la frénésie.

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Les adresses actives de DOGE ont bondi en juillet mais sont toujours en dessous des sommets de 2020. L'utilisation du réseau n'augmente pas aussi rapidement que l'évaluation, un signal potentiel d'une bulle des prix.

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Cardano (ADA) a également connu une croissance récente. Dans anticipation de la sortie de Shelley mainnet, La capitalisation boursière d'ADA a atteint de nouveaux sommets en 2020 le 8 juillet. La capitalisation boursière de Cardano a dépassé celle des LTC, bien qu'elle ait environ 7 fois moins d'adresses actives quotidiennes.

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Cette semaine a marqué une augmentation d'environ 13,9 milliards de dollars, soit près de 38%, du volume au comptant. C'est un nombre remarquable si l'on considère la plage de volatilité historiquement faible dans laquelle la BTC et l'ETH se négocient. La faible volatilité coïncide généralement avec un faible volume mais au cours de la semaine dernière, les spéculations sur quelques altcoins clés ont poussé les volumes de négociation vers le haut. Dans cette analyse, nous nous concentrerons sur trois en particulier: Doge, Cardano et ChainLink. Ensemble, ils ont représenté 20% de l'augmentation de cette semaine.

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Jetons un coup d'œil à certains échanges qui ont le plus profité, à commencer par les échanges plus connus qui prennent en charge une longue queue d'altcoins. Binance, Bittrex, Kraken et Poloniex ont tous bénéficié de ces actifs. Binance, Bittrex et Kraken ont vu une répartition assez égale entre les trois actifs, similaire à l'augmentation globale apportée par ces actifs au volume spot total pour toutes les bourses.

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Poloniex a vu 57% de son augmentation hebdomadaire de volume de Doge trading. L'échange possède l'un des marchés Doge les plus anciens et a été le principal lieu de négociation pour le pic Doge à l'été 2019. Indépendamment d'une politique de cotation historiquement libérale, Poloniex ne soutient pas actuellement Cardano et a raté une grande opportunité la semaine dernière. Étant donné qu'ils ont récemment donné la priorité à la liste des actifs moins connus tels que BitCherry et Flexacoin, cela remet en question la stratégie de cotation de la bourse.

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Coinbase a également vu une grande partie (39,5%) du gain de volume de cette semaine attribué à ChainLink. Souvent considérée comme ayant une stratégie de cotation assez libérale et principalement une base de commerce de détail aux États-Unis, cette grande partie des échanges attribués à ChainLink peut signaler que nous sommes toujours au milieu d'une autre saison et que même les petits commerçants adoptent une stratégie d'investissement à risque.

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Pour la première fois en 5 semaines, tous les indices CMBI et Bletchley ont enregistré des rendements positifs semaine après semaine. L'indice CMBI Bitcoin a continué de montrer un faible niveau de volatilité, retournant 1,8% pour la semaine, marquant la 6e semaine consécutive de moins de | ± 3% | performance. L'indice CMBI Ethereum a connu une meilleure semaine, avec un rendement de 5,6%. Mais ce sont les indices multi-actifs qui ont affiché les meilleures performances, revenant entre 6,0% (Bletchley 10, Large Cap) et 16,5% (Bletchley 20, Mid Cap) au cours de la semaine.

Malgré la faible volatilité du Bitcoin, c'est l'indice Bletchley 10 Even qui a été le plus performant, avec un rendement de 18,7%, en grande partie grâce aux bonnes performances de Chainlink et Tezos. Dans un indice pondéré même, tous les composants sont pondérés de manière égale au moment du rééquilibrage, appliquant ainsi une pondération plus élevée aux actifs à capitalisation boursière inférieure à un indice pondéré en fonction de la capitalisation boursière (qui pour le Bletchley 10 pondère Bitcoin 71%).

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Pour plus de détails sur les performances de l'indice CMBI Bitcoin et de l'indice CMBI Ethereum, veuillez consulter le Fiche technique de l'indice CMBI Single Asset.

Mises à jour de cette semaine de l'équipe Coin Metrics:

Comme toujours, si vous avez des commentaires ou des demandes, n'hésitez pas à contacter [email protected]

État du réseau de Coin Metrics, est une vue hebdomadaire impartiale du marché de la cryptographie informée par notre propre réseau (en chaîne) et des données de marché.

Si vous souhaitez obtenir l'état du réseau dans votre boîte de réception, veuillez vous abonner ici. Vous pouvez voir les numéros précédents de State of the Network ici.

Vérifiez Blog des métriques pour une recherche et une analyse plus approfondies.





Traduction de l’article de : Article Original

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