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Évaluant les trois meilleures sélections de cannabis de Whitney Tilson – CCN.com

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Évaluant les trois meilleures sélections de cannabis de Whitney Tilson – CCN.com

Whitney Tilson, gestionnaire de fonds spéculatifs, se concentre sur trois stocks de cannabis, ou plutôt haut sur trois stocks de cannabiset chaque fois que Tilson manifeste de l’intérêt pour la société, c’est une bonne idée de jeter un coup d’œil. Il a un très bon bilan.

Nous arriverons à ces choix dans un instant, mais d’abord, conservez ses choix dans le contexte des défis auxquels font face les sociétés productrices de cannabis.

La faille fatale dans la plupart des stocks de cannabis

Il n'y a en réalité que deux types de produits à base de cannabis. Le premier est la marijuana elle-même. Le Canada a légalisé la marijuana à des fins récréatives et médicales. Aux États-Unis, quelques États ont également légalisé la marijuana à des fins récréatives, tandis que plusieurs autres l'ont approuvée pour un usage médical.

Aux États-Unis, le lobby de la marijuana est très puissant. Ils sont depuis longtemps en mesure de contrôler le récit en minimisant les dangers de la consommation régulière de marijuana. Par exemple, malgré le fait que la marijuana légalisée ait conduit à une augmentation du nombre de conducteurs détruisant leurs véhicules tandis que sous l'influence, beaucoup de ces nouvelles sont enterrées.

Le véritable problème pour les entreprises qui vendent de la marijuana, au-delà de la légalisation et de la réglementation, est que le produit deviendra très vite banalisé – un peu comme l’électronique.

Chaque fois qu'il y a une nouvelle technologie de télévision, telle que la 4K, et que les écrans deviennent de plus en plus grands, les fabricants proposeront de nouveaux modèles très coûteux. Tous les consommateurs et les consommateurs obsédés par la technologie se précipitent pour acheter le dernier modèle.

Tous les concurrents présentent ensuite leur version du même produit et les prix baissent. C’est un excellent exemple de la banalisation d’un produit.

Le gros problème avec un produit, c'est qu'il n'y a rien qui le distingue de ses concurrents. Par conséquent, les concurrents se lancent dans une guerre des prix qui réduit leurs marges à presque zéro.

Il y aura le même problème avec la marijuana. Il n'y a que de nombreuses façons fantastiques de cultiver la meilleure herbe. Finalement, tout le monde va les comprendre. Il semble peu probable qu'un processus véritablement révolutionnaire ait lieu et soit breveté.

Cela signifie que le marché se concentrera sur la nécessité d'établir la marque de marijuana par excellence. La marque est pratiquement tout ce qui compte dans une entreprise banalisée.

La CDB pourrait signifier «le développement commercial de Crackerjack!»

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La CDB n’est pas aussi sexy que la marijuana à des fins récréatives, mais l’image de marque importe toujours. | Source: Shutterstock

Il en va de même pour la deuxième catégorie de cannabis produits, articles dérivés du chanvre et ne contenant pas de THC. Ils sont communément appelés «produits à base de CBD» et comprennent tout, des teintures aux huiles en passant par les protéines, les crèmes et les lotions, les gélules et pilules, les aliments et la vapotage.

Cette catégorie sera également banalisée, un peu comme les suppléments à base de plantes que vous voyez dans divers magasins. Cela va également se résumer à une question de marque.

Mais il y a un avantage que ces produits peuvent avoir sur la marijuana.

Vous remarquerez peut-être que de nombreux suppléments à base de plantes coûtent cher, étant donné qu’ils sont des produits de base. Dans certains cas, c’est parce qu’ils sont coûteux à produire. Ce n’est pas comme si extraire l’huile de pépins de raisin était terriblement facile.

Certains de ces suppléments ont gagné réputations comme étant une panacée pour certains types de maux. Bien que la grande majorité de ces affirmations soient sans fondement et ne soient pas corroborées par la littérature médicale, elles ont néanmoins été largement acceptées par le public. Cela permet d'avoir un pouvoir de fixation des prix.

C'est probablement ainsi que les produits à base de CBD se retrouveront également sur le marché. Je peux certainement imaginer un avenir dans lequel ces produits commenceront à occuper plus de place dans votre pharmacie locale, Whole Foods ou votre magasin de vitamines.

Gardons tout cela à l’esprit, passons maintenant aux stocks de cannabis de Whitney Tilson.

Un enchevêtrement d'un stock de cannabis

stock de charlottes web
Charlotte’s Web Holdings est le premier choix d’actions en pot de Whitney Tilson. | Source: Shutterstock

Le premier est le site Web de Charlotte. C’est vrai, le nom de l’entreprise est identique à celui du célèbre livre pour enfants. Je dois admettre que je suis surpris que la société se débrouille plutôt bien pour une entreprise relativement nouvelle et de petite taille.

Charlotte’s Web vient de signaler gains et a enregistré une augmentation de 45% de ses ventes par rapport à l’année précédente, à 25 millions de dollars. La société connaît également une demande suffisante pour ses produits, ce qui lui a permis de tripler la superficie de plants de cannabis qu'elle a cultivés cette année.

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Bien que volatile, les actions de la CWBHF ont eu tendance à augmenter en 2019. | Source: Yahoo Finance

Je vois déjà les produits de la société dans certaines pharmacies et épiceries, et je vois le même schéma de prix que celui que je fais avec les suppléments à base de plantes. Il me semble que le site Web de Charlotte pourrait bien avoir gagné une tête de pont dans ce domaine.

Le plus impressionnant est que la société gagne réellement de l'argent avec une capitalisation boursière de 840 millions de dollars. Whitney Tilson peut être sur quelque chose; il appelle cela un «must-own».

Voulez-vous ce pouce vert?

La prochaine étape est Green Thumb Industries. Je ne suis pas aussi fier de ce choix que Whitney Tilson semble l’être.

La société fabrique, distribue et vend des produits à base de cannabis à usage médical et pour adultes aux États-Unis. Elle possède 28 de ses propres magasins et des licences pour environ cent autres magasins sur 12 autres marchés.

Dans sa dernière rapport de revenus, il a également montré une croissance significative des revenus. Les ventes ont augmenté de 34% d'une année à l'autre pour atteindre 28 millions de dollars.

stock de pouce vert industries
Les actions du GTBIF ont ralenti depuis leur sommet au premier semestre 2019. | Source: Yahoo Finance

La société a une approche différente de celle de Charlotte’s Web, qui ne fabrique que des produits destinés à la vente au détail.

Green thumb Industries adopte en fait la même approche que General Nutrition, en ce sens qu'elle veut ouvrir ses propres magasins avec ses propres produits de marque. Dans certains cas, il acquiert d'autres marques.

C'est un jeu intriguant. Il est plus cher que le site Web de Charlotte sur une base de valeur d’entreprise, se négociant à 25x contre 18x pour le site Web de Charlotte. Cependant, la voie de la nutrition générale pourrait s'avérer une stratégie intéressante, à condition qu'elle devienne une marque dominante.

La mauvaise herbe pour les personnes âgées est une grosse affaire

Le dernier choix de cannabis de Whitney Tilson est Trulieve.

Il s'agit d'une société de marijuana à usage médical basée en Floride qui travaille sur le marché de la Floride. Pourquoi la Floride? Il y a beaucoup de personnes âgées dans cet État et beaucoup d'entre elles commencent à se tourner vers la marijuana à des fins médicales pour diverses affections.

Trulieve compte 181 000 utilisateurs dans ce seul état. La société s’installe maintenant dans d’autres États où la population trouverait de la marijuana à des fins médicales.

Ce que j’aime le plus chez cette société, c’est que son chiffre d’affaires ne croît pas seulement de plus en plus, mais qu’il s’agit en réalité d’une activité très rentable. très peu gagnent ce statut.

Au cours de son dernier trimestre, les ventes a augmenté de 30% en séquentiel pour atteindre 58 millions de dollars, ce qui représente également une énorme augmentation de 149% par rapport au même trimestre de l’année dernière.

stock de trulieve
Trulieve a un ratio P / E remarquablement bas. | Source: Yahoo Finance

J'ai été étonné de constater un bénéfice d'exploitation de 163 millions de dollars sur douze mois et un bénéfice net de 100 millions de dollars. Peut-être encore plus étonnant, la capitalisation boursière n’est que d’un milliard de dollars, ce qui donne à la société un ratio P / E de seulement 10.

Whitney Tilson a laissé entendre que la société serait une cible d'acquisition et je suis d'accord avec cela. En tant que l’une des rares compagnies de marijuana pures et rentables, je m'attendrais à ce que quelqu'un le fasse. Un intérêt encore plus grand est de savoir si ce sera une autre startup du cannabis, ou une grande entreprise pharmaceutique comme Pfizer ou Johnson & Johnson.

Il y a beaucoup de déchets coûteux dans le secteur du cannabis. Il y a quelques intéressant centrales électriques. Il y a aussi des dizaines de penny stocks ce qui devrait être évité à tout prix.

Pour investir sur les marchés du cannabis, il est essentiel de trouver une entreprise qui gagne réellement de l’argent, qui se développe et qui risque moins de se banaliser.

Clause de non-responsabilité: les opinions exprimées dans l'article n'engagent que l'auteur et ne représentent en aucun cas celles de CCN.

Dernière modification (UTC): 15 septembre 2019 17h40



Traduction de l’article de Third Party Blog : Article Original

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