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La croissance d'Ethereum dominée par des pièces stables, pas par Ether

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La croissance d'Ethereum dominée par des pièces stables, pas par Ether

Ethereum note une stagnation de la croissance du marché depuis le crash du jeudi noir en mars. Malgré une reprise et indépendamment de l'approche d'Ethereum 2.0, le prix du crypto a évolué latéralement. Alors que la communauté spécule sur de nombreuses raisons à cela, le chercheur Joel John a récemment Souligné la thèse du protocole Fat pour la deuxième plus grande crypto-monnaie au monde dans la compréhension de l'impact sur son prix par les couches d'application avec Tether et DeFi.

La thèse du protocole Fat soutient que dans la pile de technologies Internet, les protocoles créent une valeur énorme, mais presque toute cette valeur est capturée par les applications Web construites dessus. Cependant, pour les blockchains, ces protocoles ne créent pas seulement de la valeur, mais capturent également la majeure partie de la valeur, d'où le terme «gras». La croyance commune dans l'écosystème est que l'investissement dans les couches créera plus de valeur que l'investissement dans les applications. Cependant, selon un extrait du blog de Joel Monegro sur le protocole Fat,

«La capitalisation boursière du protocole croît toujours plus vite que la valeur combinée des applications construites sur le dessus, car le succès de la couche application entraîne de nouvelles spéculations au niveau de la couche protocole.»

Tether sur Ethereum

En juillet 2019, l'USDT est passé à Ethereum's standard, offrant au prix d'Ethereum un coup de pouce momentané.

Alors, c'est Attache adoption impactant le prix de l'ETH?

Ce n'était pas le cas, car il y avait plus d'un facteur affectant le prix de l'ETH. Cependant, les preuves suggèrent que l'augmentation de la domination du stablecoin contribue davantage à la croissance d'Ethereum que sa propre crypto.

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Source: Santiment Insights

Tether, DeFi et Ethereum

L'émission de Tether a grimpé en flèche au cours des derniers mois, ce qui a également contribué à réduire l'écart entre la capitalisation boursière totale des pièces stables et Ethereum. L’utilisation intensive de Attache sur Ethereum pourrait faire grimper les prix par la logique selon laquelle l'émission de pièces est liée à la demande des consommateurs, ce qui signifie à son tour plus de transactions et donc, plus de demande de gaz. Tether consomme déjà le gaz le plus élevé sur Ethereum, mais cela ne s'est pas traduit par une augmentation des prix, le chercheur suggérant qu'il pourrait y avoir un décalage dans le prix du jeton de couche 1 rattrapant la nouvelle demande.

De même, même si Defi a été établi comme un nouveau segment de marché, il n'est pas suffisamment excitant pour le mouvement des prix ou l'impact n'a pas encore été réalisé par le marché.

Deuxièmement, le facteur d'argent d'Ethereum a pris un tour depuis l'intégration de Tether. Selon ses recherches, les utilisateurs détiennent et remettent en grande partie un grand nombre de pièces stables, au lieu d'Ethereum, et cette transition a eu lieu après que Ethereum ait pris Tether.

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Source: Santiment Insights

L'ETH a été utilisé comme catalyseur pour les transactions et le règlement des pièces stables, les utilisateurs de détail sont donc passés à l'actif de la couche de base. Cependant, la traction est collante du côté de l'application en ce moment.

Si nous considérons le nombre d'adresses actives, les pièces stables sont passées de seulement 10% du total des adresses Ethereum actives à 40%. Cela indique que la croissance d'Ethereum a été principalement tirée par les pièces stables. Les applications DeFi pourraient simplement ajouter à cette utilisation accrue d'Ethereum si d'autres réseaux de services publics n'entrent pas sur le marché de sitôt, a déclaré le chercheur.

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Source: Santiment Insights

D'autres pièces stables comme DAI auraient également été utilisées plus que Ethereum, et cela est visible dans le tableau ci-joint qui a mesuré la vitesse des jetons. Cependant, cela pourrait être possible car les utilisateurs détenaient de l'ETH dans leur portefeuille, plutôt que de le déplacer souvent.

Étant donné que la couche de protocole n'a pas mis en évidence de changement, cela met un point d'interrogation sur la théorie du protocole Fat. La stagnation du prix pourrait être due à un décalage dû au fait que le secteur est aux derniers stades d'un effondrement et que les transactions de valeur ont lieu sur des pièces stables sans bloquer Ethereum. Cependant, si Tether évolue avec la même conviction sans trébucher, la capitalisation boursière stable peut dépasser celle d'Ethereum.

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Traduction de l’article de Namrata Shukla : Article Original

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