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La foi en Fiat Falters, alors que le bitcoin gagne les croyants

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La foi en Fiat Falters, alors que le bitcoin gagne les croyants

L’assouplissement quantitatif freinant la confiance dans le fiat, les crypto-monnaies ne feront que devenir plus attrayantes. C’est l’une des affirmations les plus surprenantes de Mark Mobius, partenaire fondateur de Mobius Capital Partners, qui se rend en Inde cette semaine pour promouvoir son nouveau livre, "Investissez pour le bien."

Depuis la fin de la Grande Récession, l’économie mondiale a été soutenue par des taux d’intérêt historiquement bas. Le taux des fonds de la Fed aux États-Unis n’atteignait que 0,25% pendant plus de la moitié de la décennie écoulée, un taux que beaucoup d’observateurs ont jugé trop faible pendant trop longtemps.

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Courtesy Trading Economics, Taux cibles de la Réserve fédérale américaine pour les dix dernières années


Hanky ​​Panky de Ben Bernanke

Les taux d’intérêt du monde entier étant historiquement bas et en baisse, deux préoccupations se font jour: premièrement, les banques centrales manquent de levier comme la croissance ralentit; Deuxièmement, les investisseurs ont du mal à identifier des cibles rentables. La foi dans le système politique et économique mondial risque de s’affaiblir.

Le président de la FED, Jerome Powell, a eu raison de résister aux demandes de réduction des taux d’intérêt de Trump. C’est particulièrement vrai étant donné que les consommateurs américains, du moins pour le moment, sont restés robustes malgré la récession et les craintes de la guerre commerciale. En tant qu'économiste en chef pour les enquêtes sur les consommateurs rapporté en août:

«La confiance économique est remarquablement stable depuis le début de 2017, malgré les incertitudes commerciales actuelles. La résilience affichée est principalement due à un regain d'optimisme financier personnel. "– Richard Curtin, économiste en chef pour Enquêtes auprès des consommateurs

Pourtant, face aux tensions sur les marchés mondiaux entre le Canada et les États-Unis, même Powell semble avoir cédé à sa position.


La bulle boursière semble avoir sauté

Un des résultats des régimes de taux d’intérêt bas est la fragilité des classes d’actifs à risque, les investisseurs anticipant la force des moteurs de croissance fondamentaux tels que la demande des consommateurs et l’expansion des entreprises. La période post-crise de la hausse des marchés boursiers et des gérants monétaires exubérants parle directement de l'impact des taux trop bas depuis trop longtemps.

Parier avec la FED cette fois-ci semble risqué. Les marchés américains ont montré qu’ils avaient peut-être déjà atteint le sommet à moyen terme. Les marges bénéficiaires au cours de la dernière décennie ont été historiquement et non durables, les entreprises cherchant à tirer davantage de moins. Bridgewater Associates a qualifié ce phénomène Marges bénéficiaires maximales.

Mobius craint que la baisse des taux d'intérêt ne conduise à des décisions d'investissement irrationnelles et finalement à un effondrement. L'antidote? Or et cryptomonnaies. En tant qu'investisseur Raconté le Forum des marchés mondiaux de Reuters:

«On s'aperçoit de plus en plus que l'offre de monnaie fiduciaire augmente rapidement, non seulement parce que les banques centrales ont pour objectif de faire baisser les taux d'intérêt en imprimant davantage de monnaie, mais aussi en raison de la montée rapide et inexorable des cryptomonnaies. Personne ne sait vraiment combien de crypto-monnaie a été créée. Il existe toute une génération de personnes qui font confiance à Internet et aux crypto-monnaies. Ils commencent à se rendre compte que les monnaies fiduciaires comme le dollar américain et l’euro n’ont vraiment derrière elles que la confiance du public. Compte tenu de la crédibilité et de la confiance croissantes dans les crypto-monnaies, elles gagneront en faveur en tant que devise, mais il y aura toujours un doute persistant et la nécessité de l'or en tant que valeur refuge. "– Mark Mobius, partenaire fondateur de Mobius Capital Partners


Ne pariez jamais contre la FED (jusqu'à ce que vous deviez miser contre la FED)

Forbes ont constaté que 100 000 USD investis dans des bons du Trésor à 3 mois en juillet 2009 auraient été d'une valeur nominale de 105 076 USD dix ans plus tard. En termes réels, corrigé de l’inflation, ce montant est en réalité de 86 480 dollars, soit un perte réelle d'environ 13%.

Alors que nous semblons entrer dans une deuxième phase de taux d’intérêt négatifs réels, combinée à une hausse peu évidente des capitaux propres, la confiance dans le fiat pourrait s’affaiblir, à mesure que des classes d’actifs alternatives, telles que les crypto-monnaies, deviendront plus attractives à la fois pour la spéculation et la préservation du capital. Quand une classe d'actifs représente ces deux choses, nous savons que nous sommes dans des eaux inexplorées.



Traduction de l’article de Paul de Havilland : Article Original

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