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La règle d'or de l'investissement de valeur

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La règle d'or de l'investissement de valeur

Couronne en or avec des bijoux.

Mati Greenspan et je parlais récemment des principes d'investissement de base. Il était étonné que les gens achètent toujours des actions Tesla à 2 000 $ l'action. «Les gens ne comprennent pas l’évaluation», a-t-il déclaré.

«Ils ne comprennent pas le valeur de ce qu’ils achètent », ai-je accepté.

«Ils pensent que Tesla est la même chose que SpaceX», a-t-il poursuivi. "Ils ne comprennent pas qu'Elon Musk va s'envoler vers Mars, et il ne va pas emmener Tesla avec lui."

J'ai trouvé que c'était une manière amusante d'expliquer l'évaluation. Notre conversation m'a fait réfléchir à un principe plus large que j'appellerai la règle d'or de l'investissement: investir dans des entreprises et des blockchains qui ajoutent une valeur réelle au monde.

Ceci est similaire au concept de investissement de valeur, la célèbre stratégie d'investissement que Warren Buffett a utilisée pour amasser sa fortune. Mais avant de vous lancer dans l'investissement axé sur la valeur, la règle d'or est une simple «règle de base» pour vous aider à identifier rapidement quelques-uns des bien investissements tout en jetant une cargaison de mauvais investissements.

Cette règle d'or est de demander, "Cette entreprise ou blockchain ajoute-t-elle une valeur réelle au monde?"

La valeur est définie comme «l’importance, la valeur ou l’utilité de quelque chose». Nous pourrions donc reformuler ceci comme suit: "Cette entreprise ou cette blockchain ajoute-t-elle de l'importance, de la valeur ou de l'utilité au monde?"

Quelques exemples vous aideront.

Le portefeuille de la santé et de la richesse

Au début de la pandémie, nous avons mis en place le Portefeuille Santé et Patrimoine, une collection de quatre actions publiques qui, selon nous, ajouterait une valeur réelle pendant la CoronaCrisis: Amazon (AMZN), Clorox (CLX), Netflix (NFLX) et Zoom (ZM).

En cinq mois, ces actions ont augmenté de 94% – votre argent a à peu près doublé.

Portefeuille santé et patrimoine

La prémisse était simple: pendant une pandémie, de quelles entreprises fabriquent les produits dont les gens ont besoin? Quelles entreprises, en d'autres termes, ajouter de la valeur?

  • Les désinfectants et les agents de nettoyage seraient précieux (CLX).
  • Le divertissement que les gens pourraient apprécier à la maison serait précieux (NFLX).
  • La visioconférence serait précieuse (ZM).
  • Et les entreprises qui pourraient livrer des choses – sans parler de la livraison de données – seraient précieuses (AMZN).

Bien sûr, ces entreprises ajoutent de la valeur, tu pourrais dire. Félicitations pour votre doctorat en évidence. À quoi je vais demander: y avez-vous investi en mars? (Divulgation complète: je l'ai fait.)

Bitcoin ajoute-t-il de la valeur?

Vous avez peut-être vu que la visioconférence serait une chose, mais vous ne saviez pas lequel la solution de vidéoconférence l'emporterait. Un bon indicateur de valeur est lorsque vous avez personnellement reçu de la valeur du produit.

J'ai eu une expérience personnelle avec les quatre entreprises. Je savais que Zoom était la meilleure plateforme de visioconférence parce que je les avais toutes essayées. Je savais que Netflix était un excellent service de streaming, avec une rivière de nouveaux contenus et une interface utilisateur élégante. Je savais que Clorox avait cette odeur distinctive qui vous dit que l'endroit est propre. Et je savais qu'Amazon livrait les marchandises (littéralement).

Lorsque vous essayez vous-même un produit qui est vraiment utile ou qui en vaut la peine, c'est un excellent endroit pour commencer à enquêter sur un investissement. Remarquez que j'ai dit «commencez à enquêter». Voici où nous faisons notre traditionnel investissement de valeur l'analyse, qui consiste essentiellement à demander, Cette entreprise va-t-elle probablement valoir plus à l’avenir qu’aujourd’hui?

En d'autres termes, le stock est-il en vente?

Les blockchains sont différentes – ce ne sont pas des sociétés cotées en bourse – mais le principe est le même. Cet actif numérique ou cette crypto-monnaie est-il en vente? Ce projet de blockchain va-t-il valoir plus à l'avenir qu'aujourd'hui?

Lorsque nous appliquons cette question au bitcoin, je ne suis vraiment pas sûr que cela fasse la différence. À ses débuts, la crypto-monnaie avait certainement quelque chose de valeur à offrir au monde: une monnaie numérique décentralisée, mais aussi une modèle pour une nouvelle forme d'échange de valeur. Cela a une valeur incroyable qui change le monde.

Mais maintenant, nous comprenons le point. Les projets de blockchain et les monnaies numériques sont abondants. À quoi d'autre sert le bitcoin aujourd'hui? Quelle valeur, dans son état actuel, ajoute-t-il au monde? Vous ne pouvez pas vraiment le dépenser. Il est trop volatil pour être utilisé comme réserve de valeur. La réponse, pour moi, n'est pas évidente. Aujourd'hui, je passerais probablement le bitcoin comme un investissement.

Mais Ethereum est une autre histoire. Pour moi, il ne fait aucun doute qu'Ethereum ajoute de la valeur.

Couverture de livre de machine infinie

Ethereum ajoute-t-il de la valeur?

Nous avons récemment lancé un Meetup virtuel où j'ai interviewé Camila Russo, auteur du nouveau livre La machine infinie, qui est un retourneur de page rapide sur l'histoire d'Ethereum. Beaucoup de nos participants voulaient savoir ce qu'elle pensait des «tueurs d'Ethereum», ou des plates-formes de chaînes de blocs concurrentes qui pourraient déplacer Ethereum.

Camila a souligné que si les technologies concurrentes pourraient être meilleures, Ethereum a une avance considérable en termes d'utilisateurs et de développeurs, ce qui crée les «effets de réseau» qui rendent Ethereum si difficile à battre. Elle a souligné que les technologies qui surmontent les limites d'Ethereum – qui le rendent plus facile à utiliser – sont probablement de meilleurs paris.

Ethereum, en d'autres termes, ajoute une valeur réelle au monde. Soyez témoin de la croissance explosive de DeFi, ou finance décentralisée, de nouvelles applications qui sont en grande partie construites sur Ethereum. Ou rappelez-vous le Boom ICO de 2017, où la plupart de ces projets ont été construits sur Ethereum.

Même si un projet individuel construit sur Ethereum n'ajoute pas de valeur, Ethereum comme plateforme ajoute une valeur énorme – de la même manière qu'une vidéo YouTube individuelle peut être terrible, mais YouTube en tant que plate-forme est incontestablement précieux.

Lorsque vous achetez de l'ETH, vous investissez – en un sens – dans la valeur d'Ethereum. Ce n’est pas une société cotée en bourse, mais le principe est le même. Vous proclamez avec confiance qu'à l'avenir, Ethereum vaudra plus qu'il ne l'est aujourd'hui. Cela ajoute de la valeur.

Ethereum ajoute-t-il de la valeur? À ce stade, ma réponse serait un «oui» retentissant.

DeFi ajoute-t-il de la valeur?

La chose la plus chaude dans la blockchain en ce moment est DeFi. Comme nous l'avons vu les semaines précédentes, ce regain d'intérêt pour la cryptographie est l'un des principaux facteurs qui font grimper le prix du bitcoin. Voici un graphique indiquant la valeur «verrouillée» ou empruntée par rapport à ces contrats intelligents:

Valeur totale dans le graphique DeFi.
Courtoisie DeFi Pulse

Les entreprises et les projets qui composent cet écosystème DeFi sont comme des salades de jargon. Il y a Composé, un "protocole de taux d'intérêt algorithmique et autonome conçu pour les développeurs, pour débloquer un univers d'applications financières ouvertes."

Il y a Uniswap, un «protocole entièrement décentralisé pour la fourniture automatisée de liquidités sur Ethereum.» Puis il y a Aspirer, un «prêteur à changement de profit pour optimiser les rendements des prêts», dont le jeton YFI vient de dépasser le prix du bitcoin (sur 15 000 USD par YFI).

C’est comme si nous descendions dans le terrier du lapin Bitcoin, pour constater que dans ce terrier se trouvait un autre terrier de lapin, encore plus grand et plus étrange que le premier. Nous sommes entrés dans la matrice, pour découvrir un deuxième matrice.

Lorsque nous voyons la quantité folle d'argent et d'activité voler autour de ces nouvelles applications DeFi, il peut être tentant de tomber dans le FOMO, ou d'être gelé par le FUD.

Pour devenir des investisseurs avisés, nos ennemis jumeaux – la peur de passer à côté et la peur de l'incertitude et du doute – doivent être vaincus.

Cette simple question – ces projets ajoutent-ils de la valeur? – peut être un excellent moyen de couper FOMO et FUD.

En d'autres termes, n'essayez pas de gagner de l'argent en «bloquant» (ou en empruntant contre) votre crypto pour acheter plus de crypto. C'est un château de cartes, un château dans les airs, une tour Jenga vacillante. Finalement, il s'écroule.

Essayez plutôt de vous demander: quelle valeur ces projets apportent-ils au monde? En d’autres termes, même s’il ne s’agit pas d’entreprises, pense d’entre eux aiment les entreprises.

Quel est le produit ou service offert par Yearn et sera-t-il le leader à long terme dans ce domaine? Pensez-vous vraiment que Yearn vaut 15000 dollars par jeton – alors que même l'action très médiatisée de Tesla ne se négocie qu'à 2000 dollars par action?

Il est sans aucun doute difficile de comparer la valeur d’une «demande de prêt décentralisée» à quelque chose comme, par exemple, l’eau de Javel Clorox. Il n’est peut-être pas facile d’arriver à un prix équitable pour quelque chose de rapide et de pointe.

Mais on peut au moins se poser cette première question: y a-t-il vraiment quelque chose de valable ici? Et semble-t-il que nous sommes au moins dans le bon univers de prix?

Ce qui nous ramène à notre point d'origine: Tesla est-il surévalué?

Tesla ajoute-t-il de la valeur?

Certes, il fournit un produit précieux: Les voitures Tesla sont sexy, les clients les adorent, et ils se défoncent classement des consommateurs. De plus, ils dirigent l'avenir des transports, rendant les véhicules électriques non seulement pratiques mais cool. Cela ajoute une valeur considérable à l'industrie automobile et à la planète.

Une entreprise ou une blockchain est bien plus qu'un simple fondateur charismatique. C'est un système pour produire de la valeur. Dans le cas de Tesla, ce n’est pas seulement les voitures, c’est la réseaux: tous les revendeurs, fournisseurs et bornes de recharge. C’est aussi le Les données: toutes ces voitures envoient et reçoivent automatiquement des mises à jour sans fil, comme un énorme réseau mobile «d'ordinateurs portables sur roues». (Je vous remercie Chris Hardwick.)

Voici la capitalisation boursière (ou valeur totale) de certaines des principales sociétés automobiles, par rapport à Tesla:

Valeur

Même le vénérable Ford a une capitalisation boursière de seulement 26 milliards de dollars. Les investisseurs sont tellement enthousiastes à propos de Tesla qu'ils le fixent 15 fois plus que Ford. Pendant ce temps, si quelqu'un m'offrait une voiture Ford pour 30 000 $ ou une voiture Tesla pour 450 000 $ (15 fois le prix), je dirais probablement que «ce sont toujours des voitures».

En d'autres termes, Tesla crée une valeur énorme. Mais cela ajoute-t-il autant de valeur? Tesla n'est probablement pas un stock en vente.

Pour résumer, voici comment j'examinerai aujourd'hui quelques exemples d'investissements en utilisant la règle d'or de l'investissement:

  • Bitcoin: où est la valeur?
  • Ethereum: probablement sous-évalué
  • Tesla: probablement surévalué
  • DeFi: trop tôt pour le dire

Investir dans des entreprises et des blockchains qui ajoutent une valeur réelle au monde est la règle d'or de l'investissement.

Ce n’est pas seulement un dicton de bien-être. C’est un puissant détecteur de métaux pour déterrer des trésors enfouis.

C’est une machette tranchante pour couper les ordures. C’est une arme redoutable contre le FUD et le FOMO.

La règle d'or peut être un principe puissant pour trouver de l'or. Utilisez-le bien.

P.S. Pour obtenir encore plus de valeur, inscrivez-vous à notre hebdomadaire gratuit newsletter blockchain.





Traduction de l’article de Sir John Hargrave : Article Original

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