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La SEC va de pair avec un télégramme et fabrique un cochon d'Inde de TON

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La SEC va de pair avec un télégramme et fabrique un cochon d'Inde de TON

Plus tôt cette semaine, le Chambre de commerce numérique est allé de l'avant et déposé un mémoire d'amicus pour l'audience en cours Prendre place entre Telegram – l'un des services de messagerie cryptés les plus utilisés au monde – et les États-Unis Commission de Sécurité et d'Echanges.

Dans son sens le plus élémentaire, un mémoire amicus est un document juridique qui accorde aux non-plaideurs le droit de soumettre leurs points de vue et opinions concernant une affaire en cours à l'examen du tribunal. Le mémoire a été rédigé au nom du CDC par Lilya Tessler, associée et directrice new-yorkaise de Sidley Austin LLP.

De même, un autre bref déposé par la Blockchain Association le 21 janvier semble clairement soutenir Telegram. Le mémoire de l'association s'oppose explicitement à la décision de la SEC d'empêcher Telegram de livrer ses jetons cryptographiques natifs, Grams, aux premiers investisseurs qui ont participé à son offre initiale de pièces. Dans le cadre de son argument central, l’organisme indépendant déclare que les contrats d’achat proposés par Telegram ont été conçus pour se conformer pleinement aux règles existantes de la SEC en matière de valeurs mobilières.

L'argument du CDC en bref

Dans le cadre de son dépôt, la CDC a avancé un certain nombre d'arguments sur la manière dont la Cour de district des États-Unis pour le sud de New York devrait considérer les actifs numériques. Par exemple, il a exhorté le pouvoir judiciaire à faire une distinction claire entre le terme «actif numérique» – objet d'un contrat d'investissement – et la transaction sur titres qui lui est associée.

En effet, dans l'état actuel des choses, il n'y a pas de réelle clarté en ce qui concerne les sujets suivants:

  • Qu'un contrat d'investissement soit ou non offert dans une opération sur titres
  • Si un contrat d'investissement est une marchandise pouvant être vendue dans le cadre d'une transaction commerciale traditionnelle

Depuis sa création en 2014, la Chambre pour le commerce numérique – une association commerciale à but non lucratif – travaille sans relâche pour promouvoir l'adoption de technologies basées sur la crypto et la blockchain dans le monde entier.

De plus, les principes régissant les lois sur les valeurs mobilières existantes des États-Unis ont été rédigés il y a près d'un siècle, lorsque la SEC a été créée par le Congrès. Depuis lors, le Securities Act de 1933 et le Securities Exchange Act de 1934 semblent avoir dicté une grande partie de l'approche du gouvernement américain en matière de réglementation financière.

Non seulement cela, mais depuis la création de la SEC, un certain nombre d'affaires intéressantes visant à définir le terme «titres» ont été jugées devant le système judiciaire américain, avec l'exemple le plus célèbre étant le procès SEC vs Howey Co., qui a abouti dans la création du test Howey – un ensemble de critères qui peuvent être utilisés pour déterminer la compétence de la SEC sur les titres. Gregory Klumov, fondateur et PDG de Stablecoin Stasis, soutenu par l'euro, a déclaré à Cointelegraph:

«Si une équipe de développeurs conserve certains actifs et les vend à des investisseurs, cela entre dans la définition de la sécurité. Je pense que la législation américaine doit être conçue pour prendre en compte les technologies émergentes et les nouveaux modèles commerciaux qui n’étaient pas présents non seulement à l’époque de la création de la SEC, mais aussi lors des batailles judiciaires sur les définitions de la sécurité. »

Que propose le CDC?

En termes simples, le CDC est d'avis que les actifs numériques devraient être examinés au cas par cas et que des politiques réglementaires plus récentes et plus récemment établies devraient être adoptées lors de l'examen des questions liées à cette nouvelle classe d'actifs.

Pour approfondir le sujet, Cointelegraph a contacté Anti Danilevski, PDG et fondateur de Kick Ecosystem. Il a souligné que le CDC ne plaide pas vraiment pour un cadre qui leur profiterait spécifiquement, mais plutôt pour celui qui est cohérent parmi tous les actifs numériques – afin de garantir qu'un cas comme «SEC vs Telegram» ne se reproduise plus. Il a en outre ajouté:

"Ils ont des suggestions quant à ce que la SEC pourrait faire concernant l'affaire, le principal étant le" raisonnement utilisé par la Cour suprême des États-Unis dans SEC c. WJ Howey Co ", qui est qu'un actif ne devient pas un titre" simplement parce qu'ils font l'objet d'un contrat d'investissement. "Non seulement cela aiderait à empêcher une réglementation générale sur toutes les crypto-monnaies, mais cela garantirait que cette technologie en développement a la possibilité de se développer sans faire face à un recul réglementaire."

À ce sujet, Alexey Ermakov, fondateur et PDG de l'application de finance mobile crypto-centrique Aximetria, a déclaré à Cointelegraph que l'argument central de la Chambre de commerce numérique est à peu près le même que celui avancé par Télégramme Conseil juridique.

Cependant, cela soulève des questions qui semblent être plus larges et plus spécifiques que celles liées à cette affaire. Pour commencer, le CDC affirme qu'une fois les jetons natifs de Telegram (appelés Grams) émis, ils seront immédiatement classés comme jetons utilitaires et ne seront donc pas soumis aux lois sur les valeurs mobilières. Ermaov a ajouté:

«Les lois américaines sur les valeurs mobilières existent depuis plus de huit décennies et elles ont déjà fait le point en 2017 avec le Munchee le cas où appeler un jeton un «jeton utilitaire» ne le détruirait pas. »

Il a ensuite déclaré que le marché de la cryptographie était actuellement en phase d'évolution, ce qui forçait les actifs de cryptographie traditionnels comme BTC et ETH à remplacer par des crypto-monnaies plus modernes telles que Gram, Balance, Vénus, etc.

«Bien que cela contredit en quelque sorte la philosophie de la blockchain et de la décentralisation du pouvoir, pour la personne moyenne, peu importe la devise qu'ils utilisent tant qu'ils sont payés. L'industrie de la cryptographie continuera de se développer dans le sens du remplacement des instruments financiers traditionnels, tels que les prêts, les dépôts rentables et les services d'assurance. »

Enfin, dans le cadre de son mémoire d'amicus, le CDC a tenté d'expliquer au tribunal ce que d'autres organismes de réglementation en dehors des États-Unis ont fait pour administrer leurs marchés locaux de la cryptographie. La plupart des actifs numériques sont classés en trois catégories principales:

  • Jetons de paiement: utilisé principalement comme moyen d'échange numérique
  • Jetons utilitaires: autoriser l'accès ou l'utilisation d'un réseau ou d'une application numérique
  • Jetons de sécurité: instruments financiers, similaires aux actions ou dettes traditionnelles

Les ventes de jetons constituent-elles un contrat d'investissement?

L'un des principaux problèmes que la CDC a cherché à discuter avec le système judiciaire américain est de savoir si une vente de jetons peut être classée comme un contrat d'investissement ou non. Pour mieux comprendre la position de l’organisation à but non lucratif sur la même question, Cointelegraph s’est entretenu avec Philip Moustakis, avocat de Seward & Kissel et conseiller d’entreprises et de particuliers sur les questions d’application de la SEC. À son avis personnel, tout dépend des faits et des circonstances concernant une vente, et non de la question de savoir si la chose offerte et vendue est un jeton numérique:

«Le CDC soutient que certaines activités, et non la technologie, devraient être réglementées par les régulateurs appropriés. La SEC adopte une approche fondée sur des principes en matière de réglementation et d'application qui, en général, est indépendante de la technologie et tient compte des réalités économiques d'une transaction. À cet égard, ils semblent être sur la même longueur d'onde. La CDC essaie simplement de focaliser le tribunal sur le fait qu'il y a deux instruments financiers impliqués ici, pas un, c'est-à-dire le contrat d'achat et les grammes, et ils doivent être analysés indépendamment l'un de l'autre.

Au sujet de la CDC affirmant que tous les actifs numériques ne devraient pas être réglementés comme des titres, Moustakis estime que la SEC n'a jamais marqué quelque chose comme un actif numérique simplement parce qu'il est basé sur la blockchain, ajoutant:

«Dans son mémoire d'amicus, la CDC s'est dite préoccupée par le fait que les ordres émis par la SEC dans certains règlements n'ont pas, de l'avis de la CDC, analysé les transactions en cause avec suffisamment de soin et examiné de manière indépendante les actifs numériques sous-jacents offerts.»

Enfin, il a expliqué les raisons pour lesquelles la CDC a demandé au tribunal de fournir aux investisseurs en actifs numériques toutes les protections que les lois sur les valeurs mobilières actuelles offrent. Pendant ce temps, Moustakis a également souligné que toutes les transactions liées aux actifs numériques ne nécessitent pas la protection des lois sur les valeurs mobilières, et donc la Chambre disait essentiellement que si un jeton implique l'offre d'un titre, il doit bien sûr se conformer aux lois et réglementations appropriées en matière de valeurs mobilières . Cependant, le tribunal doit être conscient que toutes les offres de jetons ne sont pas des offres de titres.

Il convient de souligner que la SEC classe presque toutes les crypto-monnaies, à l'exception de Bitcoin et Ethereum, en tant que titres. En effet, à part ces deux, la plupart des crypto-monnaies ont été créées via un ICO, dont la valeur profite directement à l'entreprise derrière son développement et dont les investisseurs peuvent tirer profit.

En ce qui concerne les jetons utilitaires, ce sujet fait toujours débat – comme c'est le cas avec XRP, car il y a des raisons de dire que XRP n'est pas un titre, car il ne représente pas nécessairement un véhicule d'investissement conçu pour les bénéfices.

En relation: La bataille juridique de Telegram avec la SEC s'échauffe à propos des enregistrements de la banque TON

En ce qui concerne l'affaire Telegram vs SEC, le mémoire amicus déposé par la Blockchain Association indique que, puisque les accords d'achat proposés par Telegram étaient strictement limités aux investisseurs accrédités – à qui les promesses de jetons ont été promises après le lancement officiel du réseau de blockchain natif de l'entreprise – l'entreprise n'a rien fait de mal.

Conclusion

Depuis l'année dernière, l'industrie de la cryptographie a connu un énorme intérêt autour de stablecoins, une offre numérique qui présente aux utilisateurs tous les différents avantages des crypto-monnaies tout en fixant leurs valeurs à un actif fiduciaire stable tel que le dollar américain, l'euro et d'autres.

Non seulement cela, mais de nombreux pays et grandes sociétés multinationales (comme JP Morgan Chase, Walmart, AirAsia, Mitsubishi Nornickel et Tencent) utilisent déjà ou prévoient de lancer leurs propres crypto-monnaies.

Ainsi, en ce qui concerne la façon dont l'avenir réglementaire du marché de la cryptographie semble évoluer, Yusaku Senga, fondateur de la plateforme de cloud computing Swingby Protocol, a déclaré à Cointelegraph que, comme pour de nombreuses nouvelles technologies émergentes, leurs fondements juridiques ont souvent tendance à se heurter à des technologies obsolètes et malades. législation adaptée – créant ainsi des zones grises dans lesquelles les bons et les mauvais acteurs peuvent opérer:

«Nous devons adopter sans réserve et travailler activement sur une législation sensible qui aide à réglementer l'industrie et à jeter les bases d'une adoption plus large des applications de la blockchain. Je suis d'accord que les lois sur les valeurs mobilières existantes sont trop directes pour traiter avec un secteur aussi nuancé et nous espérons que ces développements récents indiquent que les régulateurs du monde entier collaborent avec le secteur de manière plus détaillée. »





Traduction de l’article de Cointelegraph By Shiraz Jagati : Article Original

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