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L'absence de soutien de Tether dans Fiat pourrait être catastrophique pour Bitcoin, en analysant les conditions de service inquiétantes de l'USDT

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L'absence de soutien de Tether dans Fiat pourrait être catastrophique pour Bitcoin, en analysant les conditions de service inquiétantes de l'USDT

Attache, le leader du marché dans les deux capitalisation boursière controverse, a modifié son cadre juridique. conditions d'utilisation Cela indique que l'USDT n'est pas entièrement garanti individuellement par les réserves en dollars américains. Les nouvelles conditions suggèrent plutôt que l’USDT est adossé à d’autres actifs, notamment des prêts à des tiers, ce qui remet en question la solidité des réserves de Tether.

Les marchés de la crypto-monnaie dépendent-ils de l'attache?

Tether et son échange associé Bitfinex ont été les sujets d'une immense controverse. Tether soutient des milliards de dollars de valeur sur les marchés de la crypto-monnaie par le biais de son dollar US stablecoin largement utilisé – et si Tether fournit des prêts, le montant pourrait être encore plus élevé.

Pourtant, malgré l’importance de Attache sur les marchés de la crypto-monnaie, la société a refusé faire l'objet d'audits ou de divulguer clairement ses relations bancaires. Le manque de transparence a amené les entreprises à douter de la réclamations l’USD avec son dollar «un contre un».

Ces préoccupations ont abouti à ce que le ministère de la Justice des États-Unis (DOJ) ait lancé une enquête criminelle dans l'entreprise. Apparemment, le MJ se concentre sur le potentiel Bitcoin manipulation des prix par l'utilisation de Tether sur Bitfinex.

L’entreprise n’exerce pas non plus d’activité isolée. La concurrence d'autres solutions plus transparentes est forte. Les utilisateurs peuvent finir par voter avec leurs dollars en utilisant Pièce en USD (USDC), TrueUSD (TUSD), Jeton standard de Paxos (PAX), ou même Dai (DAI) au lieu de USDT.

Pour un aperçu complet de la controverse entourant Tether, lisez: Les réserves en milliards de dollars de Tether peuvent ne pas correspondre à un "soutien individuel" ou à "aucune inconduite".

Changements troublants de Tether dans ses conditions de service

Le 26 février 2019, Tether a effectué un certain nombre de changements à son légal conditions de service qui remettent en question les décret support. Vous trouverez ci-dessous un extrait transposant les conditions de service de Tether le 27 novembre 2018 avec ses nouvelles conditions:

Briser les définitions

Pour comprendre les implications du passage ci-dessus, il est important de lire d’abord le travail de Tether. nouvellement inclus définition de «réserves»:

«Réserves»: les monnaies traditionnelles et équivalents de trésorerie et, de temps à autre, peuvent inclure d'autres actifs et Créances sur des emprunts contractés par Tether à des tiers, pouvant inclure des entités affiliées. [emphasis added]”

La nouvelle définition des réserves stipule que l’USDT peut inclure d’autres actifs en dehors de décret et équivalents de trésorerie (Bons du Trésor et autres instruments du marché monétaire). Par conséquent, la nouvelle définition suggère que Tether peut soutenir ses fonds de commerce avec d'autres actifs à son bilan, même des prêts consentis à d'autres sociétés.

Pendant ce temps, la définition de Tether deDécret" veux dire:

«L’argent ou la monnaie de tout pays ou juridiction: 1. désigné comme ayant cours légal; et, distribué, utilisé habituellement et accepté comme moyen d'échange dans le pays ou la juridiction d'émission. ”

Tether va encore plus loin dans les détails sur les garanties limitées relatives aux rachats et aux retraits autour de l'USD:

«Tether réserve le droit de retarder le rachat ou le retrait des jetons d'attache si ce retard est rendu nécessaire par l'illiquidité, l'indisponibilité ou la perte des réserves détenues par Tether pour soutenir les jetons Tether, et Tether réserve le droit de racheter des jetons d'attache au moyen de rachats en nature de titres et d'autres actifs détenus dans des réserves. Tether ne fait aucune déclaration et ne donne aucune garantie quant à savoir si les jetons Tether pouvant être échangés sur le Site peuvent être échangés sur le Site à tout moment dans le futur, le cas échéant. [emphasis added]”

C’est très préoccupant pour les détenteurs d’USDT car si l’un des débiteurs de Tether devait faire défaut ou si Tether devenait lui-même insolvable, les détenteurs d’USD ne pourraient avoir droit qu’à des actifs illiquides, voire sans valeur.

Critères d’émission en vrac de Tether?

Les modifications apportées par Tether au passage ci-dessus suscitent également des préoccupations concernant les critères d’émission de la société pour l’USD. Tel que défini par Tether, l’USDT est soutenu par “Décret”Et d’autres actifs potentiellement douteux. Toutefois, la société est en mesure d’émettre Tether à la réception d’un «montant», ce qui n’est pas défini par la société.

Puisque Décret est défini comme une offre publique officielle, les conséquences de l'acceptation d '«argent» pourraient suggérer que la société est disposée à accepter d'autres actifs que le dollar américain, ce qui remet en question le bien-fondé des réserves sur l'USDT.

Tether n'est pas responsable des pertes de détenteurs de l'USDT

Les ajouts finaux apportés aux conditions de service qui suscitent l'inquiétude sont de nouvelles exonérations de responsabilité. Tether a déclaré de manière plus concluante qu’elle n’était pas responsable des pertes subies par les détenteurs d’USDT, même si ces pertes résultaient sans doute des actes de Tether:

Tether n'assume aucune responsabilité pour et n'aura aucune responsabilité pour toute réclamation… ou toute autre perte commerciale (collectivement, ci-après dénommés «pertes») découlant directement ou indirectement de ou liée à… perte de valeur des jetons d'attache ou du support de réserve tels jetons d'attache résultant d'une défaillance ou d'une insolvabilité banque, dépositaire, dépositaire, emprunteur ou processeur de paiement détenant ou traitant les avoirs adossés aux jetons d’attache, ou vol de tels avoirsou de gèle, saisies, ou toute autre procédure légale revendiquée par un gouvernement. [emphasis added]”

Compte tenu de ce qui précède, Tether n'est pas responsable des pertes résultant d'un piratage, d'une saisie gouvernementale ou d'une insolvabilité d'une institution financière associée, directement ou indirectement. En tant que tel, cela laisse une marge de manœuvre substantielle à Tether pour répercuter les pertes des entreprises sur les détenteurs de l'USDT.

La perte de confiance en USDT pourrait être dévastatrice pour Bitcoin

Les détenteurs de l’USDT bénéficient non seulement de protections limitées dans les cas où la société échoue ou subit des pertes, mais si les investisseurs perdaient simplement confiance en l’USDT, cela pourrait entraîner des pertes pour les investisseurs. Bitcoin et les marchés de la crypto-monnaie plus largement. Comme l'a déclaré le PDG de Strix Leviathan, Jesse Proudman:

«Le plus gros risque que Tether pose pour l’écosystème de la crypto-monnaie au sens large est moins lié à son insolvabilité financière qu’à la confiance des acteurs du marché. Le rachat de l'USD aujourd'hui est déjà difficile ou presque impossible pour la plupart des utilisateurs du commerce de détail. Tether vaut 1 $ parce qu’il est généralement admis qu’elle vaut 1 $, et non pas parce qu’il peut être échangé contre ce dollar. Si cette foi disparaissait, les répercussions seraient matérielles, généralisées et volatiles. "

À l'heure actuelle, Tether sous-tend au minimum 2 milliards USD d'actifs sur les marchés de la crypto-monnaie via l'USDT. Si les prêts et autres instruments sont pris en compte, le montant de la crypto capitalisation boursière liée à Tether pourrait être encore plus élevé.

Si les acteurs du marché perdent confiance dans l'USDT, ces 2 milliards USD d'USDT pourraient avoir un impact beaucoup plus important que ne le suggère le chiffre; en fonction de la liquidité, une valeur globale capitalisation boursière 100 milliards de dollars n’équivaut pas à 100 milliards de dollars de liquidités disponibles pour l’achat de toutes les crypto-monnaies en circulation. En conséquence, l’indisponibilité de 2 milliards de dollars US en USD pourrait avoir un impact beaucoup plus important qu’au-delà de 2 milliards de dollars US au total. capitalisation boursière– ce qui pourrait entraîner des pertes sur l'ensemble du marché.

Il existe également des preuves que Tether et Bitfinex ont peut-être participé à des opérations de bitcoin. manipulation des prix, exacerbant encore l’impact sur les prix. En termes simples, si les détenteurs de Tether perdent confiance dans la valeur de l'USDT, cela pourrait être catastrophique. Dans cet esprit, il est important que les investisseurs sur les marchés de la crypto-monnaie se protègent en se protégeant contre ce risque en conséquence.

Crédit à @intel_jakal pour avoir attiré l'attention sur les révisions des conditions de service de Tether.

Engagement pour la transparence: L'auteur de cet article est investi et / ou a un intérêt dans un ou plusieurs des actifs abordés dans ce post. CryptoSlate ne cautionne aucun projet ou actif pouvant être mentionné ou associé à cet article. Veuillez en tenir compte lors de l’évaluation du contenu de cet article.

Avertissement: Les opinions de nos écrivains sont uniquement les leurs et ne reflètent pas l'opinion de CryptoSlate. Aucune des informations que vous lisez sur CryptoSlate ne doit être considérée comme un conseil en investissement, et CryptoSlate ne soutient aucun projet pouvant être mentionné ou associé à cet article. L'achat et le commerce de crypto-devises doivent être considérés comme une activité à haut risque. Veuillez faire votre propre diligence raisonnable avant de prendre toute action liée au contenu de cet article. Enfin, CryptoSlate ne prend aucune responsabilité si vous perdez de l'argent en échangeant des crypto-monnaies.

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Traduction de l’article de Mitchell Moos : Article Original

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