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Le Bitcoin est en corrélation avec les actions, alors comment fonctionnera-t-il en cas de récession?

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Le Bitcoin est en corrélation avec les actions, alors comment fonctionnera-t-il en cas de récession?

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Le Bitcoin est-il sur la voie d'une catastrophe à court terme, d'un succès à long terme ou des deux?

L'une des grandes choses à propos de le potentiel toujours croissant de récession au milieu du bain de sang que le coronavirus et la guerre des prix du pétrole infligent actuellement à l'économie mondiale, si vous êtes un type d'argent, c'est que ces circonstances présentent une image très claire de la performance réelle du Bitcoin en période de difficultés.

Cela s'est avéré être une opportunité précieuse car le Bitcoin dans la pratique a été presque l'opposé polaire du Bitcoin sur papier.

Bitcoin sur papier

En théorie, l'un des principaux récits autour de Bitcoin c'est que c'est un havre de paix. L'autre est que même si ce n'est pas un havre de paix en soi, il est toujours similaire à un exemple rare d'une classe d'actifs qui est théoriquement censée être complètement sans corrélation avec les marchés traditionnels.

Ce n'est pas ce que nous voyons cependant. Au lieu de cela, nous avons Bitcoin et les marchés boursiers dansant en duo. Cela semble être une danse interprétative sur les impacts économiques du coronavirus.

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Source: Le bloc

Aussi par Le bloc, Les contrats à terme CME Bitcoin viennent de connaître leur volume le plus bas de l'année, alors que les marchés boursiers chutent. Leurs volumes records ont également été enregistrés la veille du jour où les actions américaines ont atteint des records historiques le 19 février.

Fondamentalement, il semble que Bitcoin ne fait que du covoiturage avec les marchés boursiers. Ils vont au même endroit en même temps. La corrélation actuelle est impossible à ignorer. L'une des grandes questions que cela soulève maintenant, avec la perspective d'une récession qui se profile, est de savoir si cette tendance se poursuivra.

Si les marchés boursiers sont sur le point de prendre des coups plus massifs, et si Bitcoin est en miroir des marchés boursiers et si les altcoins sont en miroir de Bitcoin, cela signifie-t-il que les marchés des crypto-monnaies sont sur le point d'être complètement décimés par le coronavirus?

Décortiquons les deux écoles de pensée ici, en commençant par les raisons pour lesquelles la crypto-monnaie est vouée à l'échec et il faudrait être fou pour y réfléchir à nouveau.

Pourquoi la crypto-monnaie pourrait échouer pendant une récession

Bitcoin échouera parce que nous pouvons clairement voir Bitcoin imiter les actions, et il est difficile de voir pourquoi cette tendance s'arrêterait soudainement. De toute évidence, le Bitcoin est un actif à risque, et les gens le déchargent en période de stress.

Les consommateurs se serrent également la ceinture lors d'une récession, et il est vraiment difficile d'imaginer quiconque pense que c'est une bonne idée de faire des folies sur la crypto-monnaie lorsque les choses deviennent difficiles. Quand quelqu'un va dans les magasins pour acheter du pain et du lait (ou des conserves et des munitions), il ne va pas simplement acheter un peu de crypto-monnaie pendant qu'il y est.

L'échec probable et imminent de le récit de Bitcoin divisé par deux va juste mettre un autre clou dans le cercueil et servir à convaincre les gens que toute l'expérience Bitcoin a été un échec.

En dehors de Bitcoin, les altcoins pourraient être encore plus mauvais. Seule une fraction d'entre eux est utile de quelque façon que ce soit, et seule une fraction des utiles est vraiment indispensable. Les entreprises chercheront également à réduire leurs coûts, et il est probable que toutes les expériences de crypto-monnaie ou de blockchain seront mises de côté pour le moment.

"En dehors de la BTC et de l'ETH, je m'attendrais à un bain de sang de calibre fin 2018. Rien d'autre n'est essentiel pour posséder ou détenir en ce moment en dehors de ces deux actifs, et dans un marché qui peut baisser de 20, 30, 40%, avec un péage humain négatif inconnaissable (santé et bien-être économique), les jeux de société du casino de shitcoin sont terminés, " prédit Ryan Selkis de Messari. "Les actifs cryptographiques dotés de solides fondamentaux auront enfin leur jour au soleil, et nous verrons le découplage des bons et des faibles projets."

Pourquoi la crypto-monnaie pourrait réussir pendant une récession

Un contre-argument est que l'habitude actuelle de Bitcoin de devenir un actif à risque n'invalide pas son potentiel en tant que refuge. Même l'or, qui est souvent perçu comme le refuge ultime actif, ne se contente pas de faire exactement le contraire de tout ce que font les marchés boursiers.

Ce n'est pas aussi simple que cela.

Nous pouvons voir que l'or a chuté de façon assez spectaculaire et constante lors de la frappe du GFC en 2007-2008.

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Graphique OR par TradingView

C'est parce que les gens ont liquidé l'or pour couvrir les dettes et autres positions alors que les marchés s'effondraient.

Le Bitcoin n'existait pas en 2007, mais aujourd'hui, on pourrait sans doute souligner la forte corrélation de Bitcoin avec les marchés boursiers comme le résultat fortuit de la liquidation de Bitcoin pour payer des dettes ailleurs sur un marché en baisse – exactement comme pour l'or en 2007.

Comme nous pouvons le voir, après la chute initiale de 2007, l'or a atteint un creux avant les actions en 2008, puis a éclaté. Il a continué de croître alors que les marchés se redressaient. En fait, n'a encore chuté qu'en 2012, lorsque la Réserve fédérale a annoncé la fin de son programme de relance.

En d'autres termes, il semble que la majeure partie de la hausse des prix de l'or ait été précipitée par le programme de relance de la banque centrale, plutôt que par la simple situation des marchés boursiers.

En d'autres termes, les refuges sont plus une question de conservation de valeur que de gain d'argent. Ils sont destinés à se protéger contre l'inflation et les préoccupations concernant la stabilité de la monnaie fiduciaire, plutôt que de simplement lutter contre les marchés boursiers. Cela correspond bien à Proposition de valeur originale de Bitcoin.

Sous un certain angle, quelqu'un peut regardez Bitcoin en ce moment et prédire une catastrophe à court terme pour les marchés des crypto-monnaies en période de récession, avec un degré de confiance raisonnable. D'un autre côté, quelqu'un peut regarder exactement la même situation et dire que Bitcoin fait exactement ce qu'un refuge devrait faire.

Lorsque le caoutchouc rencontre la route, les perspectives de succès de Bitcoin en tant que nouvel or numérique pourraient être basées sur surpasse pratiquement l'or en tant que réserve de valeur utile. Aussi instructif que les dernières semaines aient été pour Bitcoin, il est encore trop tôt pour dire s'il va tenir la distance.



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Divulgation: L'auteur détient BNB et BTC au moment de la rédaction.

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Image: Shutterstock



Traduction de l’article de Andrew Munro : Article Original

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