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Le Bitcoin est-il vraiment un atout sûr pendant la pandémie de coronavirus? [Deep Dive]

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Le Bitcoin est-il vraiment un atout sûr pendant la pandémie de coronavirus? [Deep Dive]

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L'épidémie du coronavirus a perturbé notre vie quotidienne. Les endroits où nous apprécions notre vie quotidienne sont devenus désertes et des restrictions ont été imposées à notre vie quotidienne.

L'angoisse de la pandémie se fait sentir dans le monde entier et les récents changements dans le secteur financier montrent que ce sentiment s'est répandu à l'échelle mondiale.

L'anxiété mondiale causée par la pandémie de coronavirus se reflète dans le secteur financier via de fortes baisses des valeurs des indices ainsi qu'une volatilité sans précédent. Dans ces circonstances, les gens recherchent des actifs sûrs pour minimiser les pertes et préserver le capital.

L'or et les bons du Trésor américain sont des actifs sûrs bien connus. Si le marché financier devient volatil et incertain, les prix de ces actifs augmentent. On dit souvent que le Bitcoin est un actif sûr comme l'or et les bons du Trésor américain. Le bitcoin est un actif relativement nouveau avec seulement 10 ans d'histoire, mais sa nature non inflationniste et son manque de contrôle gouvernemental le rendent attrayant pour les investisseurs qui souhaitent éviter les dangers de la politique monétaire inflationniste.

La pandémie corona semble être un test pour Bitcoin et son statut d'actif refuge. Si le Bitcoin est considéré comme tel, il devrait connaître une augmentation de prix similaire à celle des obligations du Trésor et de l'or. Si c'est le cas, alors nous pourrions dire en toute sécurité que Bitcoin étend sa puissance et gagne la confiance des gens.

Étape 0. Planifiez l'expérience

Hypothèse: si le Bitcoin est reconnu comme un actif sûr, son mouvement de prix devrait être similaire à celui de l'or et du trésor car ces deux actifs sont des actifs sûrs.

Pour tester l'hypothèse, j'ai conçu la série suivante de analyse de corrélation d'étudier la relation entre Bitcoin et quatre actifs largement considérés comme des options sûres dans un marché volatil.

  1. Janvier 2017 à mars 2020
    Objectif: établir une tendance générale en étudiant les données historiques.
  2. Fév 2020 à mars 2020
    Objectif: étudier l'effet de la pandémie de coronavirus et le comparer à la tendance établie à partir de l'analyse précédente.

Contexte des actifs choisis
Les quatre actifs suivants sont considérés comme des actifs refuges par la majorité des investisseurs.

  1. Dollars américain
  2. Indice S&P 500
  3. Or
  4. Obligation du Trésor américain à 10 ans

Jetons un bref regard sur certaines des caractéristiques uniques pertinentes à ces actifs.
USD est préféré lorsque le marché est extrêmement incertain quant à l'avenir car la valeur préservée en USD est relativement stable, et c'est la réserve de valeur la plus liquide et la plus utile sur terre.
S&P 500 comprend des sociétés représentatives des industries américaines. Les actions incluses dans l'indice sont considérées comme plus sûres que les actions qui ne le sont pas. Or et le Obligations du Trésor américain sont considérés comme des actifs sûrs, de sorte que le prix de ces actifs a historiquement augmenté lorsque les gens ont peur, comme l'histoire nous l'a montré.

La comparaison du Bitcoin avec ces actifs devrait donc nous aider à comprendre comment le Bitcoin est perçu. Pour l'analyse, j'ai utilisé des données quotidiennes de janvier 2017 à mars 2020. L'analyse ne pouvait couvrir que la période de 3 ans en raison du manque de données Bitcoin avant janvier 2017.

Étape 1. Établissez une tendance générale (référence).

Notre avis? Analyser la tendance avant la période de pandémie corona
1.1 Préparation des données: graphiques de prix échelonnés
Avant de commencer l'analyse, je voudrais attirer votre attention sur le graphique des prix des 5 actifs en question: Bitcoin, S&P 500, USD, Gold et US Treasury Bonds. J'ai appliqué une mise à l'échelle des données sur les cinq graphiques pour une comparaison facile.
Vous pouvez voir cinq prix des actifs de janvier 2017 à mars 2020.

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Le tableau ci-dessous contient les cinq graphiques à titre de comparaison. La légende «  prix '' est le prix à l'échelle de Bitcoin.

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1.2 Effectuer une analyse de corrélation sur les actifs
Notre analyse est présentée sur des données journalières de retour de journal pour comprendre
corrélation potentielle entre ces cinq actifs. Les résultats sont présentés dans le tableau ci-dessous:

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🙄Quelle est la corrélation et comment lire la valeur? N'oubliez pas trois choses.

  1. Lorsque deux variables affichent un mouvement similaire, elles ont une corrélation positive.
    Ex) Le prix de A et B augmente pendant la même période.
  2. Lorsque deux variables affichent le mouvement opposé, elles ont une corrélation négative.
    Ex) Le prix de A augmente et le prix de B diminue pendant la même période.
  3. En règle générale, nous disons que deux variables ont une relation positive ou négative très forte lorsque la valeur absolue de leur coefficient (valeur sans signe +/-) est de 0,6 ou plus (En savoir plus sur ce).
Dans le cas du USD, il a une relation négative avec l'or (-0,357290). En d'autres termes, leurs prix ont évolué dans des directions opposées au cours de la période donnée. Cela a du sens car si le dollar est faible, les gens préfèrent investir dans l'or pour préserver le capital. L'un des principaux facteurs impliqués dans l'affaiblissement de l'USD est les actions du gouvernement américain qui conduisent à imprimer plus d'USD (Quantitative Easing, Stimulus, etc.).
Obligations du Trésor américain, lorsqu'ils sont associés à l'USD, au S&P 500 et à l'or, présentent un certain degré de corrélation.

1.3 Conclusion pour la période n ° 1: la CTB ne montre aucune corrélation avec d'autres actifs.
L'analyse de corrélation préliminaire montre que Bitcoin n'est pas en corrélation avec quatre actifs, à savoir les obligations USD, S&P 500, Gold et US Treasury. En bref, le mouvement des prix de Bitcoin est indépendant de ces quatre actifs. La tendance haussière des prix du S&P 500 n'a rien à voir avec le mouvement des prix de Bitcoin.

Étape 2. La CTB est-elle vraiment un atout sûr pendant la pandémie de coronavirus?

Exécutez la même analyse sous la période de pandémie corona et comparez-la. Selon l'analyse de corrélation, le mouvement du prix du Bitcoin n'est pas étroitement lié aux quatre actifs pendant la période définie (janvier 2017 à mars 2020). Maintenant, nous devons réduire le délai pour répondre à notre question principale: le Bitcoin est-il un atout sûr ou non? Pour trouver la réponse, je me suis concentré sur la période d'analyse de février à mars 2020. Examinons de plus près la période et vérifions les performances et la corrélation des cinq actifs.

Passons rapidement en revue les conditions que Bitcoin doit remplir dans notre analyse pour que l'actif revendique en toute sécurité sa position d'actif refuge et se révèle digne de son surnom, l'or numérique.

État: Si le Bitcoin est reconnu comme un actif refuge, son prix
le mouvement devrait être similaire à celui de l'or et des bons du Trésor car ces deux actifs sont considérés par beaucoup comme des actifs sûrs.

En d'autres termes, le prix du Bitcoin est censé augmenter pendant la pandémie actuelle de coronavirus. Pourquoi? Parce que la demande augmenterait naturellement, car plus de gens choisiraient d'investir dans Bitcoin pour préserver le capital contre d'autres actifs.

Une de nos analyses vous ne devriez vraiment pas manquer est celui qui compare Bitcoin et USD. En théorie, l'USD est censé s'affaiblir et le Bitcoin devrait devenir plus fort dans les circonstances actuelles du COVID-19. Pourquoi? De nombreux gouvernements, en particulier les États-Unis, ont imprimé des billions de dollars américains pour surmonter la récession économique causée par le coronavirus. C'est ce qu'on appelle l'assouplissement quantitatif (QE). Un effet secondaire du QE est qu'il abaisse la valeur réelle (pouvoir d'achat) de l'USD en raison de l'augmentation du nombre d'USD. Cela dessine un contraste frappant avec Bitcoin, car la quantité totale de Bitcoin est fixée par conception. En fait, le Bitcoin a été conçu principalement comme un moyen de protection de la valeur contre la politique gouvernementale inflationniste après 2008
crise financière.

2.1 Préparation des données: performances des actifs sous coronavirus
La baisse de prix la plus importante parmi ces actifs a été pour les bons du Trésor américain; il a baissé de -54%; suivi par Bitcoin à -31%, S&P 500 à -20%, or à 0,9% et USD à 1,1%.
Il est surprenant de savoir que l’obligation à 10 ans du Trésor américain a enregistré le pire des 4 actifs. Les bons du Trésor sont une valeur refuge bien connue et sont considérés comme l'un des meilleurs actifs sur un marché très volatil. Les performances de Bitcoin ne sont pas non plus impressionnantes, à -31%, se portant moins bien que l'indice S&P 500. Pendant ce temps, l'or et l'USD se portent relativement bien. De façon intéressante, l'USD est le gagnant dans la période de pandémie de coronavirus, même si les États-Unis ont mis en place un QE illimité sans précédent pour empêcher une récession économique radicale.

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2.2 Effectuer une analyse de corrélation sur les actifs
Les quatre graphiques ci-dessous montrent les corrélations de ces quatre actifs avec Bitcoin. Les prix dans le graphique sont mis à l'échelle du prix Bitcoin. Triangle verts dans le graphique indiquent les moments où le coefficient de corrélation est inférieur à -0,3 (sauf l'or). En d'autres termes, les points verts sont les points où
les deux prix devraient évoluer dans la direction opposée
. Par exemple, si le prix USD baisse, le prix BTC augmente.

Parmi toutes les paires, l'analyse de corrélation BTC-USD nous fournira les informations les plus significatives car l'USD s'avère être l'actif le plus stable pendant l'épidémie de coronavirus. Par conséquent, si la BTC et l'USD ont une corrélation constamment forte, cela peut indiquer que le Bitcoin est considéré comme un actif sûr dans la pandémie de coronavirus (il en va de même pour l'or).

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2.3 Conclusion: Notre analyse montre que BTC et USD sont corrélés. Cependant, il n'est pas clair si la corrélation
est positif ou négatif.
En mars, avant le 14, le prix du Bitcoin évoluait dans la même direction que l'USD (corrélation positive), mais après le 14, la direction était inverse (corrélation négative). L'incohérence révèle qu'il est trop tôt pour conclure à la nature exacte de leur relation.

D'un autre côté, l'or montre un certain degré de corrélation avec Bitcoin à partir de la mi-février. Même si la corrélation n'est pas très forte, la tendance persiste. Si le prix de l'or augmente, le prix du Bitcoin augmente également. Le surnom "Digital Gold" semble approprié lors de la visualisation de ce graphique.

Notre réponse: Le Bitcoin n'est pas un atout sûr, du moins sous la pandémie actuelle de coronavirus.

La corrélation du prix du Bitcoin a été croisée avec quatre actifs:
USD, S & P500, Trésorerie et Or, pour répondre à la question du jour: est
Le Bitcoin, un atout sûr? Selon notre analyse, Bitcoin n'est pas un coffre-fort
atout, au moins dans les conditions créées par la pandémie de coronavirus. je
supposer que l'extrême incertitude sur le marché financier a conduit les gens à
préférez USD. La demande considérable a maintenu la vigueur de l'USD malgré la politique de QE du gouvernement américain.

Il est trop tôt pour conclure avec certitude si Bitcoin est un
un atout ou non. Le nombre de transactions sur le réseau et le volume des échanges montrent qu'il y a encore beaucoup de croyants Bitcoin sur le marché.

Un aperçu précieux que nous pouvons tirer de notre analyse est le suivant:
l'indépendance que Bitcoin possède parmi les actifs traditionnels en fait un bon
actif de couverture.

À long terme, nous pensons que les gens préféreront le Bitcoin à l'USD car le montant total de Bitcoin est fixe, alors que l'USD ne l'est pas. Alors que l'USD est vulnérable aux pressions inflationnistes car le gouvernement américain peut imprimer au besoin, Bitcoin est à l'abri de la gestion gouvernementale.

Bien que le statut du Bitcoin en tant qu'actif de valeur refuge soit encore
peu claire, la conception innée qui maintient le Bitcoin à l'abri de la dévaluation inflationniste est très attrayante pour tout investisseur désireux de construire des portefeuilles stables dans la nouvelle ère normale après que le coronavirus soit sous contrôle.

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Traduction de l’article de MoA.Finance : Article Original

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