Le Bitcoin Trust en niveaux de gris fausse les frais de vente au détail (et les institutions)

«L'adoption institutionnelle» a longtemps été un récit entourant Bitcoin et Grayscale aidé à remplir cela avec leur confiance, donnant aux investisseurs l'accès aux titres soutenus par Bitcoin. Cependant, les traders qui franchissent le pas perdent jusqu'à 10% de leur investissement dès le départ.

Les institutions sont censées être la panacée qui permettra au Bitcoin d'atteindre six chiffres. Grayscale Bitcoin Trust, anciennement «The Bitcoin Investment Trust», a été fondé en septembre 2013 pour permettre aux investisseurs d'accéder à Bitcoin sans avoir besoin de conserver leurs pièces. Deux ans plus tard, la FINRA a donné l'autorisation de niveaux de gris de vendre ces stocks sur hors cote marchés.

GBTC permet aux investisseurs d'accéder au Bitcoin sans les complications compliquées du stockage à froid, des clés privées ou des risques de piratage. En conditionnant Bitcoin en tant que produit financier traditionnel via GBTC, les institutions et les détaillants peuvent avoir accès à la crypto-monnaie d'origine.

Pourtant, les investisseurs paient un considérable prime pour GBTC⁠, ce qui signifie qu'ils ne peuvent pas empiler presque autant de sats. Non seulement cela, mais ils ont aussi ne peut même pas échanger ces actions en niveaux de gris pour Bitcoin dur.

À l'heure actuelle, une action GBTC se vend à 9,6 $, ce qui représente environ 1/1033 d'un Bitcoin. Pour amasser un Bitcoin entier, un investisseur devrait payer plus de 9 800 $ aux prix actuels, ce qui représente une prime d'environ 670 $. Ces investisseurs perdent environ 7% de leur investissement uniquement pour le privilège de détenir des actions de la fiducie de Grayscale.

Les frais ne s'arrêtent pas là. Les investisseurs doivent payer un autre 2% par an pour la «maintenance». Pendant ce temps, un Ledger Nano S, un portefeuille de matériel populaire, fait le travail pour un achat unique de 59 $.

Les courtiers prennent également une partie de l'achat. Les frais habituels des courtiers pour le colportage de ces actions varient de 3,5 à 8,5%. Au total, détenir 10 000 $ en actions GBTC sur une période de trois ans peut entraîner des frais de 1 000 $ à 3 000 $ par rapport à l'achat de BTC simple.

Si ce même investisseur achetait 10 000 $ en Bitcoin sur Coinbase Pro, il ne perdrait que 50 $ en frais de change.

Indépendamment des frais exorbitants, Grayscale est sursouscrit pour ces titres, et les investisseurs institutionnels composent le masse de leurs clients. Selon le dernier rapport d'investissement, l'investissement total dans les produits en niveaux de gris est de 504 millions de dollars au premier trimestre de cette année, et rien n'indique que le taux d'investissement ralentira de sitôt.

Donc, la prochaine fois que grand-mère appelle et lui demande si acheter du Bitcoin, faites-lui savoir que si elle franchit le pas, elle devrait simplement s'en tenir à des échanges de crypto-monnaie simples.

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