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Le FMI prévoit que les Stablecoins vont défier les dépôts en espèces et en banque

andre francois 557694

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Le FMI prévoit que les Stablecoins vont défier les dépôts en espèces et en banque

Le Fonds monétaire international (FMI) a publié un document qui lance une nouvelle série de travaux visant à «donner un aperçu de l'intersection de la technologie et de l'économie mondiale».

Le papier, intitulé, 'L'essor de la monnaie numérique», rédigé par Tobias Adrian et Tommaso Mancini Griffoli, a pour objectif d’examiner les défis que les formes de monnaie électroniques posent aux institutions financières et aux organismes de réglementation hérités du passé.

Les arguments du FMI sont stables moins risqués que les cryptomonnaies

Les auteurs prévoient que les espèces et les dépôts bancaires – «les deux formes les plus courantes d’argent» – «feront face à une concurrence féroce et pourraient même être dépassés» par les nouveaux produits monétaires électroniques, tels que les pièces de monnaie.

Le papier affirme que les pièces stables sont plus susceptibles de défier les systèmes de paiement existants que les crypto-monnaies traditionnelles, affirmant que les crypto-monnaies spéculatives sont "de loin" plus risquées – avec Bitcoin (BTC) produisant des fluctuations de prix moyennes environ 10 fois plus élevées "que dans la plupart des paires de devises du G7, et même un peu plus élevé que le taux de change du dollar américain au bolivar vénézuélien ».

Crédibilité des émetteurs et volatilité des actifs sous-jacents parmi les problèmes soulevés par Stablecoins

Bien que le document souligne les avantages offerts par les pièces de monnaie stables par rapport aux formes monétaires traditionnelles, telles que les paiements rapides et sans friction, et la volatilité réduite des prix par rapport aux actifs cryptographiques spéculatifs, le FMI exprime ses préoccupations concernant les fondamentaux qui sous-tendent les pièces de monnaie stables.

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Les auteurs mettent en garde que stablecoins: "utilise une variante d'un système simple pour stabiliser la valeur, ce qui n’est pas toujours crédible", ajoutant que tandis que les autres crypto-monnaies s'apparentent à un taux de change flottant, les stablecoins gérés ressemblent à des "taux de change gérés".

«Cependant, nous connaissons trop bien le destin commun des piquets. Lorsque les fondamentaux économiques d’un pays sont au point mort, la banque centrale peut épuiser les réserves de change nécessaires à l’achat de monnaie nationale sur le marché. Les fournisseurs de pièces gérées peuvent également être à court d'actifs pour soutenir le prix de leurs pièces, notamment parce qu'ils peuvent se baser sur des principes fondamentaux chancelants: utilisez une valeur déterminante et valorisez une utilisation encourageante. ”

Le FMI plaide pour un rôle de réglementation actif des banques centrales

Le document souligne le «rôle important» que les banques centrales joueront pour guider la trajectoire et les formes des produits de base monétaires numériques par le biais de mesures réglementaires.

Les auteurs suggèrent qu '«une solution consiste à offrir aux nouveaux fournisseurs de monnaie électronique sélectionnés l'accès aux réserves de la banque centrale, bien que dans des conditions strictes», ajoutant: «Cela présente des risques, mais présente également de nombreux avantages. Notamment, les banques centrales de certains pays pourraient s’associer à des fournisseurs de monnaie électronique pour fournir efficacement une «monnaie numérique de banque centrale (CBDC)», une version numérique de l’argent liquide ».

Toutefois, le document préconise un modèle alternatif public-privé, appelé "CBDC synthétique (sCDBC)". Le système de sCBDC permettrait aux banques centrales d'offrir des services de règlement aux fournisseurs de monnaie virtuelle, y compris l'accès aux réserves de la banque centrale, mais "toutes les autres fonctions". responsabilité des fournisseurs privés de monnaie électronique en vertu de la réglementation. "

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Traduction de l’article de Samuel Haig : Article Original

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