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Le protocole Rise and Fall of YAM

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Le protocole Rise and Fall of YAM

De nombreux projets de cryptographie ont été mis en lumière ces derniers mois et prétendent fournir des moyens meilleurs et plus sûrs pour les investisseurs de profiter. Yam Protocol est l'un de ces projets qui ont expérimenté la création d'argent programmable. Cependant, il a subi un tournant tragique à la place.

Le problème qui tourmentait le DeFi Le protocole a également affecté négativement l'espace cryptographique. Elle est survenue à un moment où les frais de gaz ETH montaient en flèche et de nombreux pools de liquidités souffraient de volumes plus faibles. Mais où Yam s'est-il trompé exactement?

Contexte

Le protocole Yam était un projet de Brock et Trent Elmore, Clinton Dembry, Dan Elitzer et Will Price. Les fondateurs ont conçu le protocole pour qu'il soit entièrement détenu et contrôlé par la communauté.

Il était prévu qu'il s'agisse d'une expérience monétaire qui mettra en vedette une agriculture, une gouvernance et une élasticité équitables en combinant différentes innovations de la finance décentralisée (DeFi). L'équipe avait pensé que cela valait la peine de poursuivre, car l'agriculture de rendement était le dernier engouement de l'espace.

Qu'est-ce que le protocole Yam?

Yam est un protocole DeFi expérimental nouvellement lancé. Il a été l'un des nombreux projets d'agriculture à rendement dans l'espace DeFi, combinant d'autres projets pour présenter:

  • Stabilité des prix en créant une offre élastique de ses jetons
  • Stabilité du système grâce à la mise en place d'une trésorerie gérée par la communauté
  • Décentralisation par une gouvernance entièrement en chaîne,
  • Mécanisme de distribution de jetons équitable.

YAM, sa pièce native, est conçue pour atteindre l'élasticité de son approvisionnement. Cela signifie que l'offre de la pièce est influencée par les conditions du marché (c'est-à-dire l'offre et la demande). De plus, son objectif est de maintenir une valeur de 1 USD par YAM.

La fonction d'élasticité de Yam est calquée sur le principe derrière AmpleforthModèle de, distribution équitable des jetons à partir de yEarn Financeet la gouvernance en chaîne à partir de Finance composée.

Le jeton a été lancé à partir d'une valeur nulle, et les membres de sa communauté ont été ceux qui ont déterminé comment il sera évalué et développé dans les jours à venir.

Grâce à son utilisation du module de gouvernance de Compound, les membres de la communauté de Yam peuvent voter en chaîne sur la manière dont les amendements, les implémentations et le développement du protocole.

Premier lancement et distribution de jetons de YAM

L'équipe fondatrice n'a mis que 10 jours pour lancer le protocole. Il n’a pas encore fait l’objet d’un audit formel, et l’équipe de Yam s’est contentée d’émettre des avertissements à ce sujet aux investisseurs potentiels.

Les jetons ont été distribués selon la méthode YFI. Il n'y a pas eu de processus de pré-extraction et les fondateurs n'ont reçu aucune part. Même les intérêts de capital-risque (VC) n'ont pas été ouverts.

Initialement, YAM était réparti sur différents pools de liquidités, à savoir: COMP, LEND, LINK, MKR, SNX, WTH, YFI et ETH / AMPL. Ces pools ont été choisis en raison de leur volume et de la crédibilité qu'ils avaient établie grâce à leurs systèmes de gouvernance efficaces et actifs.

L'équipe Yam a déclaré qu'après le lancement initial dans ces pools, une autre distribution sera effectuée via le pool YAM / yCRV. Cela a ouvert la plate-forme pour le déploiement de l'oracle des prix d'Uniswap pour prendre en charge le mécanisme de rebasage de Yam. Cela signifie également que yCRV peut contribuer à la liquidité du système nécessaire à son rebase.

Tokenomics YAM

L'offre initiale de jetons YAM a été plafonnée à 5 000 000 YAM, mais sera rebasée toutes les 12 heures. 10% des actifs rebasés seront conservés en réserve et utiliseront les jetons yCRV.

Au moins 1% de l'offre totale de YAM est nécessaire avant qu'une proposition de gouvernance puisse être soumise, et 4% de son offre totale pour atteindre le quorum.

Implosion YAM – Un code unique pour une perte de cent millions de dollars

Dès que l'équipe a lancé le système Yam Finance, elle a connu une demande massive, avec des tonnes d'investisseurs mettant leurs ressources dans le jeton YAM. Six heures après le lancement, le jeton détenait déjà plus ou moins 170 millions de dollars en valeur totale verrouillée (TVL).

Yam Finance a connu plus de croissance le lendemain, avec un TVL de 500 millions de dollars mercredi dernier. Les agriculteurs de rendement se précipitaient pour surfer sur le battage médiatique YAM. Cela s'est produit malgré les avertissements selon lesquels n'importe qui pourrait perdre beaucoup d'argent de la plate-forme.

Malgré la divulgation transparente que le protocole n'a pas été audité, les gens n'ont pas pu s'empêcher d'injecter leurs actifs. Bien que d'éminentes personnalités de la cryptographie manifestent leur soutien au projet, de nombreux sceptiques ont également exprimé leur opinion.

Arthur Hayes, fondateur de Bitmex, tweeté «Je suis agriculteur maintenant. Vive le marché haussier #Defi. »

D'un autre côté, Erik Voorhees, fondateur de Shapeshift, avait une position opposée. Il a dit que Yam ressemble à une «arnaque» et ne fera rien de «bon pour DeFi».

Le 12 août, la valeur du jeton YAM a atteint son niveau record de 167,72 $. Malheureusement, une heure après, ils ont trouvé un bogue dans le protocole.

Le bogue frappera une quantité excessive de jetons YAM malgré le modèle d'élasticité conçu pour garder sa parité avec 1 $. De ce fait, la gouvernance en chaîne s'est avérée impossible étant donné que toute proposition transmise au protocole ne pourra pas atteindre le quorum de 4% requis pour l'adopter.

La tentative de la communauté pour sauver YAM

La communauté n’avait que sept heures pour faire ce qui devait être fait pour s’assurer qu’elle ne perdait pas définitivement les fonds enfermés dans la trésorerie de YAM.

Après la période de vote, la communauté a levé un total de 160000 YAM et l'a enfermé dans un contrat intelligent de proposition de gouvernance qui corrigera le bogue. Cependant, le problème était qu'ils ont découvert plus tard que le contrat intelligent censé résoudre le problème de la sur-menthe était également défectueux.

Cela a laissé le jeton YAM dans les décombres, sa valeur passant d'un record de 167,72 $ à 0,81 $ en quelques heures. Brock Elmore admis dans un tweeter qu'il avait échoué, mais remerciait tout le monde pour leur soutien de toute façon.

Le bogue a entraîné une perte totale de 750000 dollars dans sa trésorerie, en plus des 500 millions de jetons restants qui ont été définitivement verrouillés dans le protocole 48 heures après son lancement.

YAM V2 et le plan de migration

Bien que la première itération du projet ait été un échec, l'équipe a décidé de développer un plan de migration pour transférer tous les jetons existants dans le protocole vers un nouveau contrat intelligent fonctionnel.

Pour ce plan, les utilisateurs seront invités à graver leurs jetons à partir de la V1 du protocole et à créer un autre ensemble de jetons sur le nouveau contrat intelligent. La différence dans ce contrat est qu'il n'envisagera pas de rebaser pour déterminer le montant total de jetons YAM à frapper.

Il utilisera également le vote basé sur les signatures hors chaîne au lieu du plan de gouvernance en chaîne dès la première itération du protocole. Ensuite, Yam sera officiellement relancé suite au déploiement d'un contrat V3 audité.

Conclusion

À la lumière de tous les événements récents, une leçon importante que nous pouvons tirer est que les audits tiers sont extrêmement importants pour chaque projet, en particulier dans l'espace DeFi. Et bien que la transparence et les divulgations soient importantes, elles ne devraient jamais être une excuse pour ne pas assumer la responsabilité.

Yam n'était qu'une nouvelle expérience dans le bloc, mais l'énormité de son échec a eu un impact durable sur l'industrie de la cryptographie. Cependant, nous devons encore évaluer comment cela aurait pu nuire à la confiance de la communauté envers les autres projets DeFi.





Traduction de l’article de Evan Ezquer : Article Original

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