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Le Stablecoin de la Chine est probablement le seul permis par le pays

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Le Stablecoin de la Chine est probablement le seul permis par le pays

En juin, lors de l’annonce par Facebook du projet Libra, de nombreux secteurs de la réglementation et de la finance dans le monde entier se sont lancés dans une foule d’activités. Aux États-Unis et dans l’UE, des audiences ont été programmées et des groupes de travail formés. Dans d'autres régions du monde, les gouvernements des pays en développement ont commencé à prendre des mesures préventives pour que la monnaie reste hors de la portée de leurs citoyens.

La réaction de la Chine à la Balance a toutefois été unique. Plutôt que d’agir directement contre la Balance, cette annonce a semblé inciter la Chine à terminer rapidement l'initiative stablecoin qu’il avait commencé à travailler il ya plusieurs années en tant que concurrent de la devise proposée par Facebook.

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À présent, le lancement du stablecoin, appelé DCEP (Digital Currency / Electronic Payments), est imminent; dans le même temps, Facebook a dit que Balance peut ne jamais lancer. Pour le moment, il semble que la Chine ait peut-être battu le géant de la technologie à son propre jeu.

Mais les règles ont changé: plusieurs autres géants de la technologie s'intéressent désormais à l'espace stable. En particulier, l’échange de crypto-monnaie basé à Malte, Binance, a annoncé la lancement du projet Venus, qui créera des devises régionales stables, soutenues par des monnaies locales, et qui semble avoir accordé une grande attention au marché chinois.

Le lancement du DCEP pourrait-il finalement ouvrir la porte à des pièces de monnaie privées, soutenues par le yuan chinois, qui opéreraient en Chine? Et quelles pourraient être les véritables intentions de la Chine à l’égard de la publication de ce bulletin de stabilité?

L’initiative de la Chine en faveur de la stabilité: une histoire en bref:

Voici ce que nous savons: la Chine a commencé à travailler au développement d’une monnaie numérique il ya environ cinq ans. La décision du pays d’aller subitement de l'avant avec le lancement semble avoir été motivée par les efforts de Facebook pour lancer Balance, son initiative mondiale de stabilisation.

En juillet, Wang Xin, directeur de la PBoC, a déclaré que la Balance pourrait «créer un scénario dans lequel les monnaies souveraines coexisteraient avec les monnaies numériques centrées sur le dollar américain. Mais il y aurait essentiellement un seul patron, à savoir le dollar américain et les États-Unis. Si tel était le cas, cela entraînerait une série de conséquences économiques, financières et même politiques internationales ».

Bien que Facebook ait déclaré publiquement, plus tard dans le mois, que la Balance ne pourrait jamais voir le jour, il était déjà trop tard: la Chine cherchait à créer une pièce en concurrence.

Dans une déclaration faite le 2 août, la Banque populaire de Chine (PBoC) a résumé les résultats d’une vidéoconférence au cours de laquelle la banque a présenté ses priorités concernant les initiatives économiques et financières au Comité central du Parti et au Conseil d’État. Lors de la réunion, PBoC a suggéré que le pays accélère la recherche et le développement de sa monnaie numérique.

Ensuite, le 10 août, le directeur adjoint de la PBoC, Mu Changchun, a annoncé lors du forum China Finance 40 que le DCEP «peut maintenant être considéré comme prêt».

Les détails sur la distribution et la technologie sont encore assez vagues

Dans le même discours, Mu a expliqué qu'il était peu pratique d'émettre la monnaie numérique à l'aide d'un système exclusivement basé sur la technologie blockchain, car de nombreux détaillants dans le pays auraient besoin de performances élevées en matière de concurrence.

Le 27 août, Forbes a annoncé que selon Paul Schulte, responsable mondial de la stratégie financière de la Banque de construction du Japon jusqu'en 2012, plusieurs grandes institutions du pays seraient chargées de la distribution de la monnaie numérique: la Banque industrielle et commerciale de Chine et la Banque de Chine (les deux plus grandes banques du monde), ainsi que la Banque agricole de Chine. Sont également inclus Alibaba et Tencent, deux des plus grandes sociétés de technologie financière de Chine. Union Pay, une association de banques chinoises, devrait également recevoir la crypto-monnaie.

Les institutions pourraient commencer à distribuer la monnaie numérique le 11 novembre, ce qui est l’une des plus grandes journées de magasinage du pays.

Un système à deux niveaux

La monnaie numérique sera basée sur un système «à deux niveaux» dont l'objectif final est de remplacer tous les billets de banque et toutes les pièces en circulation, également appelés «monnaie M0»; la monnaie numérique ne sera pas utilisée pour remplacer des fonds de la banque centrale de Chine ou d’autres institutions détenant des fonds dans le pays.

Le premier niveau de ce système à deux niveaux reliera la Banque populaire de Chine aux banques commerciales afin de faciliter l’émission de cette monnaie numérique; le second reliera ces banques commerciales au marché de détail du pays.

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Source: Binance

PBoC n'a pas publié de détails techniques sur le réseau, bien qu'un rapport de recherche établi par le commutateur de cryptomonnaie Binance indique qu'il pourrait être utilisé pour faciliter le traitement de plus de 300 000 transactions par seconde. Étant donné que ce type de volume de transactions est actuellement impossible avec la chaîne de blocs, Binance a posé des questions sur le type de technologie qui sera utilisée pour alimenter le réseau.

Une méthode de surveillance?

De fait, un certain nombre d’analystes ont souligné le fait que la monnaie numérique chinoise ne serait pas vraiment une "crypto-monnaie".

«La nouvelle monnaie numérique aura de nombreux traits qui la rapprochent davantage d’une monnaie numérique centralisée qu’une véritable crypto-monnaie», a déclaré l’analyste Roger Huang dans un article pour Forbes. Huang est spécialisé dans l'écriture sur l'impact social de la blockchain. "Il serait peut-être plus exact de dire que la PBOC cherche à libérer de l'argent numérique avec une surveillance supplémentaire."

Mati Greenspan, analyste senior chez eToro, a fait une prédiction similaire: "ils veulent un niveau plus élevé de contrôle et de surveillance", a déclaré Greenspan à CoinTelegraph.

«Cela leur donnera un peu plus d'autorité pratique. Cette monnaie n'est pas conçue pour donner aux gens la liberté financière, comme d'autres formes de cryptographie, mais plutôt pour fournir au gouvernement chinois un moyen de surveiller les transactions. "

Cependant, un rapport sur la monnaie numérique par Binance a déclaré que le système serait très probablement conçu de manière à ce que les comptes bancaires ne soient plus nécessaires au transfert de fonds, ce qui permettrait à la crypto-monnaie de fonctionner un peu comme de l'argent numérique (bien que des contrôles KYC soient presque certainement nécessaires).

«L’objectif final de la CBDC est d’afficher un taux de rotation aussi élevé que l’argent liquide, tout en garantissant un« anonymat gérable », indique le rapport. "En d'autres termes, dans le réseau de premier niveau de la CBDC, les établissements avec nom réel devraient être enregistrés, tandis que le transfert dans le réseau de deuxième niveau serait anonyme du point de vue des utilisateurs."

En outre, Mu Changchu a déclaré dans son discours du 10 août que le DCEP chinois visera à "trouver un équilibre entre anonymat et travail en matière de LBC / FT / ATA".

Binance a expliqué que pour cette raison, «la CBDC de Chine est moins susceptible d'être un instrument d'activités illégales, même si elle était anonyme, comme de l'argent, car la PBoC et les institutions financières de la deuxième couche auraient la possibilité de geler immédiatement toute CBDC ou tout compte. s’ils étaient impliqués dans des transactions suspectes, ils contribueraient à décourager les activités illicites sur le réseau. "

DCEP de la Chine et croissance économique nationale

La monnaie numérique pourrait également viser à la croissance de l’économie du pays, selon Nicholas Krapels, qui dirige le Blockchain chez Konstellation et le directeur général de DarcMatter China. "Mettre le DCEP entre les mains des consommateurs chinois augmentera l'internationalisation du RMB et la rapidité de l'argent", a-t-il déclaré Magnats de la finance.

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«Voyons cet impact du point de vue de la théorie quantitative de la monnaie (MV = PY). La Chine s’est appuyée sur d’énormes augmentations de sa masse monétaire (M) pour assurer une croissance inorganique dans le pays afin de parer à une éventuelle crise de la dette », at-il poursuivi. "Et pourtant, malgré l'impression de la monnaie à un taux d'environ 8% par an depuis la crise financière de 2008, la hausse des prix (P) et le PIB (Y) ont continué de stagner."

En d'autres termes, «la croissance est en déclin». Cependant, "en présentant le DCEP aux consommateurs chinois, la PBoC espère peut-être pouvoir commencer à réduire la croissance de la masse monétaire (M) en augmentant considérablement la vitesse de la monnaie (V) en éliminant presque tous les obstacles à la transaction avec les DCEP. "

«Actuellement, même si la Chine n’a pratiquement pas d’argent liquide dans les villes de premier rang, il existe toujours des obstacles tels que vous ne pouvez pas transférer facilement de la valeur d’Alipay à WeChat Pay ou d’un compte bancaire à un autre sans encourir des frais et des retards», a expliqué Krapels. «Un DCEP pourrait considérablement améliorer cette situation et aider à soutenir la croissance du PIB sans la crise de la dette que l'utilisation du levier de la masse monétaire impose à la société.»

Des billets de banque privés pourraient-ils être autorisés en Chine?

Mais si le principal objectif du gouvernement chinois est la croissance, serait-il possible que le pays autorise un jour l’utilisation généralisée de pièces d’échange émises par des sociétés privées, totalement ou partiellement rattachées au yuan chinois (CNY)?

Après tout, il est possible que le «panier de monnaies» auquel la Balance sera liée (le cas échéant) contienne un montant substantiel de CNY. De plus, le projet Binance Venus, qui vise à créer un certain nombre de pièces de monnaie régionales liées aux crypto-monnaies locales, pourrait créer une monnaie numérique appuyée par le CNY.

Krapels a déclaré que dans les deux cas, la réponse serait très probablement «non».

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Nicholas Krapels, responsable de la blockchain chez Konstellation et directeur général chez DarcMatter China.

En ce qui concerne le projet de Facebook, "la Balance ne sera définitivement pas autorisée en Chine", a déclaré Krapels. "Facebook, Whatsapp et Instagram sont tous bloqués, alors comment serait-il même distribué?"

La situation de Vénus est légèrement plus ambigu. Krapels a déclaré que le PDG de Binance, Changpeng Zhao, "n'est pas assez stupide pour agir de manière flagrante contre les règles du pays", comme semble le vouloir la Balance, bien qu'il puisse "coopérer avec d'autres pour créer un stablecoin CNH, comme l'a récemment annoncé Tether envisageait. "

"Mais créer un budget stable soutenu par le CNY et s'appuyant sur de vrais actifs en CNY rencontrerait une résistance extrême, surtout maintenant que le lancement du DCEP est si proche."

«Cependant, il existe d’autres moyens d’établir une valeur de 1 CNY en dollars canadiens sans avoir à utiliser le CNY comme actif de réserve. C’est (la finance décentralisée) – certains proposeront une solution innovante le plus tôt possible. La clé fonctionnera dans les bacs à sable HK ou SG, où les autorités de réglementation pourront accéder à vos données et participer au développement de votre modèle d'entreprise. Je pense que quiconque le fera sera finalement autorisé à entrer en Chine.

Malgré les difficultés à venir, il semblerait que Binance tente subtilement de conquérir le cœur des régulateurs chinois. Dovey Wan, un contributeur de CoinDesk, a souligné que la langue dans l'annonce chinoise de Vénus était beaucoup plus riche que l'annonce anglaise.

De plus, dans une interview avec Bloomberg, He Yi, cofondateur de Binance, a décrit Vénus comme une «variante de ceinture et de route de la Balance», faisant référence aux Initiative One Belt, One Road.

He Yi a également déclaré: "Nous pensons qu'à court et à long terme, les pièces de monnaie stables remplaceront progressivement les monnaies fiduciaires traditionnelles dans les pays du monde entier et apporteront un nouveau standard équilibré de l'économie numérique."

L’adoption mondiale des monnaies numériques exigera des gouvernements avant-gardistes et des technologies de pointe dignes de confiance

Bien que ce ne soit probablement pas dans un avenir proche, il est certainement possible qu’un mouvement mondial en faveur de monnaies numériques émises par le gouvernement et par le secteur privé puisse éventuellement adoucir le point de vue de la Chine sur l’autorisation des pièces de monnaie émises par le secteur privé à opérer dans le pays.

Cependant, le monde est encore loin d’adopter véritablement la monnaie numérique: «Il va falloir que les deux gouvernements, suffisamment visionnaires et expérimentaux, soutiennent l’introduction de la CBDC et de Big Tech, qui sont suffisamment répandus et dignes de confiance pour participer à la distribution. de cette CBDC par le biais de leurs applications et plates-formes », a déclaré Krapels.

«Si vous avez un pays qui ne supporte généralement pas la crypto, comme les États-Unis, Big Tech aura du mal à innover. Mais si vous avez l’inverse, un pays qui prend en charge la crypto mais n’a pas vraiment de secteur Big Tech, comme Singapour, vous aurez des difficultés avec la partie la plus importante des solutions fintech, à savoir l’adoption. ”





Traduction de l’article de Rachel McIntosh : Article Original

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