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Le stratège met en garde contre une correction boursière de 10%. Voici pourquoi il a raison

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Le stratège met en garde contre une correction boursière de 10%. Voici pourquoi il a raison

  • Le marché boursier devrait subir une correction de 10% à 15%.
  • Il y a plus de vents contraires que de vents arrière pour les actions.
  • Les investisseurs sont devenus trop optimistes quant à l'économie.

le Le marché boursier américain atteint des sommets sans précédent juste au moment où l'automne descend sur l'hémisphère nord, apportant l'inévitabilité d'une deuxième vague d'épidémies de coronavirus.

C’est un scénario presque identique à celui de février – mais cette fois, des élections se profilent à l’horizon, et la Réserve fédérale a pratiquement épuisé ses options. Julian Emanuel, un stratège de BTIG, estime que les investisseurs devraient s'inquiéter, mais peut-être pas autant que vous ne le pensez.

Le marché boursier se rapproche de ses plus hauts historiques, mais cela devrait rendre les investisseurs nerveux. | La source: Yahoo finance

Emanuel dit une correction boursière entre 10% et 15% est probable, faisant référence à une «participation publique très vigoureuse» comme preuve indéniable de l'exubérance irrationnelle des investisseurs. L'écriture est sur le mur depuis un certain temps – les actions de faillite grimpant de plus en plus haut, l'impossible montée en puissance des sociétés technologiques à méga capitalisation et la ruée vers des plateformes comme Robinhood de jeunes investisseurs inexpérimentés.

Emanuel, comme beaucoup d'autres investisseurs chevronnés, affirme que le marché est devenu incroyablement détaché de la réalité économique du pays. Tandis que le Le bazooka de la Fed pourrait suffire à maintenir le marché haussier en marche, une correction boursière semble être une possibilité distincte au cours des prochaines semaines.

Correction boursière à mesure que le revenu glisse

Le catalyseur le plus important qui déclenchera une correction du marché est peut-être la falaise des revenus que les Américains franchissent lentement. Les banques américaines ont déjà mis de côté 76 milliards de dollars pour couvrir les créances douteuses à l'approche d'une vague de défauts de paiement. Certains estiment qu'à l'échelle mondiale, les banques subiront des pertes de 880 milliards de dollars d'ici la fin de 2022.

Pour mettre cela en perspective, c'est plus de quatre fois les provisions pour pertes sur prêts déclarées pendant la crise financière.

Les banques renforcent leurs finances à l'approche d'une vague de défauts de paiement. | La source: FT

Nous n’aurons peut-être pas un échec total comme nous l’avons fait en 2008, mais il serait négligent de s’attendre à ce qu’aucune conséquence ne se matérialise sous la forme d’emplois perdus, de revenus plus faibles et de moins d’heures travaillées commencer à frapper l'économie.

Qu'en est-il des ordres exécutifs de Trump? Eh bien, ils valent mieux que rien, mais cela ne veut pas dire grand-chose. Le Peterson Institute for International Economics pense que les ménages bénéficieront d'une aide directe baisser de 500 milliards de dollars même avec les actions du président:

Nous estimons que l'impact serait une récession plus profonde, une perte de PIB de 4% à 5% et une augmentation associée de 4% à 5% du taux de chômage.

Les élections n’aideront pas les actions

Peu importe qui remporte les élections; le marché boursier coulera de toute façon. | Source: AP Photo / Carolyn Kaster

Ensuite, il y a la question de l'élection présidentielle américaine, qui s'annonce comme une catastrophe, peu importe qui gagne.

La crise des coronavirus a mis en évidence le profond fossé politique aux États-Unis.Le coup de tête politique s'aggravera probablement si la deuxième vague d'épidémies descend.

Si Joe Biden remporte l'élection, cela pourrait être désastreux pour la bourse comme il a promis d'annuler certaines des réformes fiscales de Donald Trump. Selon George Ball, PDG du groupe SMH, les plans de Biden pour les entreprises américaines ferait baisser le cours des actions de 25%.

Une victoire de Trump ne garantit pas non plus le succès sur le marché. Trump a été critiqué pour sa gestion de la crise des coronavirus, son traitement des manifestants de Black Lives Matters et ses prétendues tentatives de truquer l'élection en sa faveur. S'il gagne, les troubles civils sont presque garantis et pourraient être tout aussi néfastes pour le marché boursier.

Tension commerciale mauvaise pour le marché boursier

Alors que les États-Unis se dissocient de la Chine, le marché boursier pourrait en payer le prix. | Image: JIM WATSON / AFP

S'il y a une chose sur laquelle Trump et Biden sont d'accord, c'est prendre une ligne dure contre la Chine.

Washington et Pékin sont engagés dans une sorte de guerre froide qui se poursuivra probablement, quel que soit l'élu. C’est mauvais pour le marché boursier dans son ensemble, mais c’est particulièrement mauvais pour le secteur de la technologie.

Les entreprises technologiques, en particulier les plus grandes comme Apple, dépendent fortement de l'intégration avec la Chine pour continuer à générer de la croissance.

Les investisseurs ont largement rejeté la tension croissante entre les États-Unis et la Chine, mais cela ne la rend pas moins menaçante. Selon le directeur principal des affaires gouvernementales du Conseil commercial américano-chinois, le coût de la rupture des liens avec la Chine pourrait être beaucoup plus grand que les fluctuations que nous avons constatées l'été dernier lors de la conclusion de l'accord commercial.

[Le coût] pourrait être des ordres de grandeur plus importants pour l'économie que [l'effet de] la guerre commerciale et les tarifs.

La ligne de fond

Il pourrait être difficile d'envisager une baisse significative du marché boursier après des mois de vol face aux ours. Mais l'essentiel est que ce rallye s'essouffle. Bien que nous ne voyions pas une baisse de 30%, une correction est probable à l'horizon, alors gardez un peu de poudre sèche.

Avertissement: les opinions exprimées dans cet article ne reflètent pas nécessairement les vues de CCN.com et ne doivent pas être considérées comme des conseils d'investissement ou de trading de CCN.com. L'auteur ne détient aucune position d'investissement dans les titres susmentionnés.

Dernière modification: 16 août 2020 20:14 UTC



Traduction de l’article de Laura Hoy : Article Original

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