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Les États-Unis et l'UE font-ils des efforts pour normaliser la réglementation sur la cryptographie?

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Les États-Unis et l'UE font-ils des efforts pour normaliser la réglementation sur la cryptographie?

La semaine dernière, deux développements réglementaires majeurs ont été apportés au secteur de la crypto-monnaie dans l'Union européenne et aux États-Unis.

Dans l'UE, un courant d'air qui fuit d’un nouvel ensemble de règles pour l’industrie de la cryptographie de la Commission européenne, connu sous le nom de «Markets in Crypto-Assets» (MiCA), a été partagé sur Internet.

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Le projet de loi de l'UE semblait viser à fournir une clarté juridique concernant les crypto-monnaies (y compris les jetons de sécurité et les pièces stables) qui soit conforme à la directive européenne sur les marchés d'instruments financiers (MiFID), qui agit comme un cadre juridique pour les marchés de valeurs mobilières, les plates-formes de négociation et les investissements. intermédiaires.

À peu près à la même époque, la Conference of State Bank Supervisors (CSBS) des États-Unis annoncé les lancement de MSB Networked Supervision, un ensemble standard de directives de conformité pour les grandes entreprises de services monétaires (ESM) aux États-Unis. Ces directives normaliseront les procédures de conformité entre les États, ce qui permettra aux émetteurs de fonds agréés par l'État d'atteindre la conformité dans plusieurs États à la fois.

Ces deux développements pourraient avoir de grandes implications pour l'industrie mondiale de la crypto-monnaie. Cependant, il existe des différences importantes dans les deux évolutions réglementaires qui ont des implications plus importantes sur la façon dont l'UE et les États-Unis peuvent envisager l'avenir des actifs numériques.

Creuser dans le projet de fuite de la Commission européenne

De différentes manières, le MiCA et le programme de conformité en réseau MSB du CSBS tentent de fournir un certain niveau de normalisation réglementaire entre les juridictions.

«Il semble que ce qui se passe peut être décrit comme rien de plus ou de moins que de la normalisation. En termes simples, les règles sont en train de rattraper un jeu qui se joue déjà en plein air avec des règles à la volée », a expliqué Collin Plume, fondateur et directeur général de Noble Gold Investments.

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Collin Plume, directeur général et fondateur de Noble Gold Investments.

En effet, Bob Morris, directeur de la conformité chez Apifiny, a déclaré Magnats de la finance que bien que le projet de fuite de MiCA tente de traiter un large éventail de questions réglementaires pour l'industrie de la cryptographie de l'UE, «la partie la plus importante de ces règles est l'objectif de la Commission européenne de faire passer ces normes à travers les frontières de l'UE», a expliqué M. Morris.

En effet, le projet MiCA lui-même reconnaît l'état disparate des réglementations cryptographiques dans l'UE.

«Alors que quelques États membres ont déjà mis en œuvre un régime sur mesure pour couvrir certains fournisseurs de services d'actifs cryptographiques ou certaines parties de leur activité, dans la plupart des États membres, ils opèrent en dehors de tout régime réglementaire», indique le projet de MiCA. «En outre, un nombre croissant d'États membres mettent en œuvre des cadres nationaux sur mesure pour répondre spécifiquement aux fournisseurs de services de crypto-actifs et de crypto-actifs.»

Le projet reconnaît également que l'état actuel et incohérent des réglementations en matière de cryptographie dans l'UE «entrave la capacité des fournisseurs de services à intensifier leur activité au niveau de l'UE» et «entraîne des coûts élevés, des aspects juridiques, de la complexité et de l'incertitude pour les fournisseurs de services opérant. dans l'espace des crypto-actifs. »

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Bob Morris, directeur de la conformité chez Apifiny.

Par conséquent, selon le projet, «grâce à l'introduction d'un cadre européen commun, des conditions de fonctionnement uniformes pour les entreprises au sein de l'UE peuvent être fixées, surmontant les différences dans les cadres nationaux, ce qui entraîne une fragmentation du marché et réduit la complexité et les coûts pour les entreprises. opérant dans cet espace. »

«Dans quelle mesure cela favorise-t-il la concurrence?»

La réglementation du CSBS aux États-Unis répondait également à la nécessité de normaliser la réglementation aux États-Unis.

Cependant, contrairement aux directives MiCA de l’UE, les nouvelles directives du CSBS ne concernent pas seulement les entreprises de cryptographie, mais plus généralement les entreprises de services monétaires réglementés (ESM). De plus, alors que la MiCA tente d'introduire un ensemble plus complet de lois et de taxonomie légale pour l'industrie de la cryptographie, le nouveau programme du CSBS principalement traite des mesures de conformité.

En outre, le nouveau programme s’applique uniquement aux émetteurs d’argent «opérant dans 40 États ou plus», ce qui pourrait laisser les petites ESM sur le bord de la route.

«(…) L’initiative s’applique à 78 des plus grandes sociétés de paiement et de crypto-monnaie du pays qui atteignent actuellement le seuil de 40 États», lit-on dans un communiqué officiel du CSBS.

Alors que «ces entreprises combinées déplacent plus de 1 billion de dollars par an en fonds clients», la clause «40 États ou plus» du programme signifie que la portée de la supervision en réseau MSB signifie que la portée du programme pourrait en fait être assez limitée.

Au moment où le programme de supervision en réseau MSB a été lancé, Jackson Mueller, directeur de la politique et des relations gouvernementales en matière de sécurité, a déclaré qu '«il n'y avait aucune indication, à ce stade, sur ce qui a conduit les régulateurs bancaires d'État à décider de 40 États comme seuil arbitraire. . »

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Jackson Mueller, directeur des politiques et des relations gouvernementales chez Securrency.

Par conséquent, «mes questions à partir de ceci: pourquoi 40 États? Pourquoi ce nombre arbitraire? Et 2. qu'est-ce que cela signifie pour les petits types qui n'ont peut-être pas d'opérations dans 40 États? Le même contrôle s'applique-t-il? Si tel est le cas, mettons-nous les petites entreprises dans une position concurrentielle désavantageuse par rapport à leurs homologues plus grandes en raison des exigences de cette initiative? »

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Et en effet, «comment cela favorise-t-il exactement la concurrence?»

«Il est conforme aux priorités de la Commission (européenne) pour faire de l'Europe une Europe apte à l'ère numérique.»

En effet, il semble que les nouvelles lignes directrices du CSBS ne favorisent pas, en fait, la concurrence, ce qui peut indiquer un contraste frappant dans la manière dont l’UE et les États-Unis perçoivent le rôle des actifs numériques dans leur avenir respectif.

En effet, alors que les États-Unis semblent faciliter les choses pour les plus grandes entreprises de leur industrie nationale de la cryptographie (en adoptant une approche «  descendante ''), l'UE semble s'orienter vers une stratégie de réglementation plus complète – une stratégie qui pourrait favoriser l'innovation de la 'de bas en haut.'

De plus, d'autres termes du projet MiCA semblent indiquer que l'UE considère une industrie des actifs numériques saine comme un élément crucial de son avenir économique – langue qui a été largement absent de l'une des déclarations ou directives des États-Unis sur les actifs numériques.

Plus précisément, le projet de MiCA indique qu '«il est conforme aux priorités de la Commission de rendre l'Europe apte à l'ère numérique et de construire une économie prête pour l'avenir qui fonctionne pour les citoyens».

Et en fait, la MiCA déclare explicitement que l'établissement de l'UE en tant que leader mondial dans l'espace des actifs numériques est une priorité de l'UE.

«Le paquet sur la finance numérique comprend une nouvelle stratégie sur la finance numérique pour le secteur financier de l'UE dans le but de garantir que l'UE embrasse la révolution numérique et la conduit avec des entreprises européennes innovantes en tête, mettant les avantages de la finance numérique à la disposition des consommateurs européens. et les entreprises », lit-on dans le projet de MiCA.

«Un défi de taille pour les entreprises technologiques basées aux États-Unis ainsi que dans les pays d'Asie, d'Amérique latine et de la région MENA»

Collin Plume, de Noble Gold Investments, a commenté ce langage cruellement «protectionniste».

"La stratégie apparemment protectionniste telle que proposée est l'une des règles proposées les plus éclatantes", a déclaré M. Plume à Magnats de la finance.

«Lorsque la Commission européenne dit carrément qu'elle veut 's'assurer que l'UE embrasse la révolution numérique et la conduit avec des entreprises européennes innovantes en tête', c'est l'équivalent d'un gant pour les entreprises technologiques basées aux États-Unis. ainsi que des pays d'Asie, d'Amérique latine et de la région MENA.

«D'énormes allocations financières sont dépensées pour rivaliser dans l'industrie de la blockchain et de la cryptographie, et elles seraient en danger sans la stratégie protectionniste en place. Cela doit être un sentiment éthéré pour la communauté technologique basée dans l'UE de savoir que leur gouvernement leur soutient », a-t-il déclaré.

En outre, M. Plume a expliqué que ce type de langage protectionniste pourrait également inspirer d'autres puissances mondiales à commencer à prendre plus au sérieux leurs industries nationales des actifs numériques: «J'attends avec impatience une réponse formidable des régulateurs américains – espérons-le, tôt ou tard.»

«C’est un secret de polichinelle que la concurrence entre les nations et les blocs de nations est dans un état de frénésie.»

Et en effet, si l'UE prend des mesures agressives vers une réglementation complète de la cryptographie, les États-Unis n'auront peut-être d'autre choix que d'améliorer leur jeu.

"C'est un secret de polichinelle que la concurrence entre les nations et les blocs de nations est dans un état de frénésie grâce à l'innovation apportée par la blockchain et le bitcoin, en particulier", a déclaré M. Plume.

«L'ensemble de l'écosystème de la soi-disant «Internet of Money» commence à peine à entrer dans le courant dominant », a-t-il poursuivi. «Je ne suis pas le seul à voir le potentiel de l'utilité des actifs numériques sur le profit à court terme de la spéculation. C'est ce que le projet de règlement de l'UE souligne en des termes non équivoques. »

Par conséquent, «les règles de l'UE et des États-Unis sont susceptibles de se refléter et ajuster à la volée», A déclaré M. Plume. «Cela souligne le vaste impact de l'évolution de la monnaie basée sur la cryptographie. C'est quelque chose que les ESM, les institutions financières géantes telles que les banques et les coopératives de crédit doivent prendre en compte autant que les derniers développements dans l'espace des applications fintech.

La tendance à réglementer l’innovation pourrait devenir encore plus «frénétique» alors que l’incertitude persiste dans certaines des plus grandes entités du monde.

«L'UE semble être sur la bonne voie pour adopter et mettre en œuvre la réglementation sur les actifs numériques d'ici 2024, qui sera ironiquement la prochaine année de l'élection présidentielle américaine», a déclaré M. Plume.

«Alors que l'incertitude persiste sur la façon dont les élections de novembre se dérouleront et comment le risque géopolitique affectera diverses classes d'actifs, ce que nous voyons de plus en plus, c'est comment les monnaies virtuelles peuvent pousser l'innovation qui entraîne des perturbations. Les nouvelles de l'UE montrent comment cette perturbation peut se répercuter sur la gouvernance et forcer les gouvernements à s'adapter aux transformations de la monnaie numérique. »





Traduction de l’article de Rachel McIntosh : Article Original

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