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Les États-Unis vont commencer à émettre des obligations à 20 ans en 2020 pour financer un déficit croissant

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Les États-Unis vont commencer à émettre des obligations à 20 ans en 2020 pour financer un déficit croissant

Les demandes de titres sans risque à long terme chez les investisseurs institutionnels ayant toujours été élevées, le Trésor commencera à émettre des obligations à 20 ans. Des titres qui offrent un certain rendement nominal, au milieu de 11 billions de dollars de dette mondiale avec des taux négatifs. Alors que les responsables japonais envisagent une sécurité beaucoup plus longue de 50 ans, les responsables américains ont rejeté cette idée dans leur annonce.

«L'obligation à 20 ans s'intègre plus facilement dans la structure de marché existante. C'est une façon de profiter de taux d'intérêt à long terme qui sont bas par rapport aux normes historiques sans introduire un joker tel qu'une obligation ultra-longue, qui aurait eu plus de difficultés de croissance », commenté Lou Crandall, économiste en chef à Wrightson ICAP LLC.

L'idée est que ces nouvelles obligations à 20 ans attireront plus d'acheteurs nationaux que de fonds mondiaux. En 2019, les investisseurs étrangers dans les enchères ont acheté moins de 9% de la dette américaine à 30 ans.

Les obligations du Trésor à 30 ans précédemment émises rapportent environ 2,15% tandis que les obligations japonaises à 20 ans produisent environ 0,31% et les obligations allemandes ne produisent que 0,07%.

En outre, étant donné que la pratique courante consiste à éviter une stratégie d'émission en fonction du marché, le Trésor américain déclaration dit que cela sera fait «d'une manière régulière et prévisible en termes de taille de référence».

De plus, puisque l'obligation sera relativement nouvelle, la négociation de celle-ci pourrait être un peu moins chère, pense Priya Misra, qui est à la tête de la stratégie des taux mondiaux chez Valeurs mobilières TD. Elle estime que la courbe des taux devrait s'accentuer car l'offre sur 20 ans «arrivera plus tôt que certains ne l'avaient prévu».

Alors que dans le commerce asiatique, les bons du Trésor à échéance plus longue du vendredi ont chuté, cela a accentué la courbe des taux. Les rendements à 30 ans ont atteint 2,29% et les rendements à 10 ans à 1,82%.

Obligation américaine de 20 ans une fois abandonnée

Ce n'est pas quelque chose de nouveau. En 1986, les États-Unis ont abandonné une obligation de 20 ans et l'ont remplacée par une obligation de 30 ans. Depuis lors, elle est connue sous le nom de «long bond» sur les marchés américains.

En creusant encore plus dans l'histoire – en 1955, les États-Unis ont émis des obligations ayant une échéance pouvant aller jusqu'à 40 ans. Cela s'est produit entre 1955 et 1963. De plus, un fait intéressant est qu'en 1911, le Trésor a vendu une dette de 50 ans pour financer la construction du canal de Panama.

Cependant, le Trésor américain évalue toujours d'autres produits potentiels afin de financer la dette au moindre coût dans le temps, a déclaré le secrétaire au Trésor Steven Mnuchin. Le grand écart entre les obligations à 10 ans et les obligations à 30 ans est ce que les investisseurs demandent. Tony Farren est directeur général du courtier Mischler Financial. Il pense que ce cautionnement de 20 ans plaira aux gens qui ne veulent pas aller aussi longtemps que 30 ans.

Janis Rijnieks
Auteur: Janis Rijnieks

Janis est un passionné de crypto-monnaie et un adepte du bitcoin. Il a une formation en production vidéo, mais depuis quelques années, il est chercheur et écrivain à temps plein en cryptographie. Il a une bonne compréhension de plusieurs crypto-monnaies et aime couvrir les nouvelles quotidiennes. Il se considère comme un maximaliste semi-bitcoin mais est toujours ouvert à toutes sortes de nouvelles idées qui pourraient être mises sur la blockchain. Dans ses temps libres, il aime le skateboard et les voitures.



Traduction de l’article de Janis Rijnieks : Article Original

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