Les investisseurs européens dépassent les Américains dans la course au Bitcoin, mais cela pourrait bientôt changer

Le mois dernier, Fidelity signalé que les investisseurs institutionnels européens détiennent près de deux fois plus de crypto que leurs homologues américains. Et avec la politique de taux zéro prenant le dessus, les fonds américains pourraient bientôt essayer de combler cet écart avec Bitcoin. Il n'y a qu'un seul problème.

Une route sinueuse vers Bitcoin

Le cryptoverse a longtemps annoncé le moment où les investisseurs institutionnels se joignent au mouvement du Bitcoin.

Ce serait un instant de 0 à 1, un passage binaire de l'argent Internet obscur à une force de marché dominante. Et bien que les commentateurs aient célébré l’entrée de Renaissance Tech et Paul Tudor Jones, la tendance n'a pas suivi.

Une partie du problème a été l'accès. Bien que les deux fonds mentionnés ci-dessus soient exposés à la BTC, aucun ne détient réellement Bitcoin. Ils négocient plutôt des contrats à terme de la Chicago Mercantile Exchange (CME).

Lancés en 2017, les contrats à terme CME Bitcoin ont été les premiers ponts vers la finance traditionnelle. Il était facile à comprendre et les gestionnaires de fonds ont reconnu l'actif même s'ils ne comprenaient pas pleinement la marchandise sous-jacente. Les contrats à terme BTC ont indiqué que le marché de la cryptographie arrivait à maturité.

Le lancement a inspiré d'autres entreprises comme VanEck, Au niveau du bit, Wilshire Phoenix, et les jumeaux Winklevoss pour essayer encore plus de produits. Jusqu'à présent, aucune entreprise n'a réussi à déposer un dossier.

La SEC a à maintes reprises rejeté tous les fonds négociés en bourse (ETF). Leurs principales préoccupations ont été la volatilité et la manipulation des marchés.

Le produit de Wilshire Phoenix a pris ces deux points à cœur lorsque dépôt d'un Bitcoin ETF en 2018. Le Bitcoin et le Treasury Investment Trust des États-Unis ont équilibré le Bitcoin et les bons du Trésor américain pour répondre aux problèmes de volatilité de la SEC.

Plus important encore, cependant, le produit de Wilshire a été construit au-dessus des futures CME déjà réglementés, en particulier son taux de référence Bitcoin (BRR). Le comité de surveillance indépendant du GMC examine également ce taux périodiquement pour garantir son intégrité. Cela aiderait à atténuer la manipulation du marché sur plusieurs bourses de premier plan.

Malgré la vérification de toutes les cases réglementaires, la SEC a bloqué ce qui semblait être une application presque parfaite. Hester Peirce, le commissaire de l'agence, m'a dit que la décision de la SEC "Témoigne d'une lourdeur tenace face à l'innovation." C'est l'une des premières fois qu'un commissaire a fait une telle déclaration.

Mais avec autant d'entreprises rejetées malgré leur réactivité et leur persévérance, la lettre de Peirce soulève des points légitimes.

Wilshire n'a pas renoncé non plus; en juin, ils déposé pour un fonds coté en bourse. Un tout nouveau produit, le Bitcoin Commodity Trust, serait composé uniquement de Bitcoin et, s'il est approuvé, se négocierait sur des bureaux OTC comme toute autre sécurité.

Dans une interview avec Crypto Briefing, Garrette Furo, partenaire chez Wilshire, a déclaré:

"Nous essayons de donner au marché ce qu'il mérite. Les investisseurs seront exposés au Bitcoin via des actions de négociants publics utilisant des courtiers traditionnels plus familiers. Il n'y a pas de soucis confus de garde à craindre. Les investisseurs veulent simplement avoir accès à ce que nous croyons être un actif financier précieux et nous voulons résoudre ce problème. »

Le dossier est toujours en cours d'examen, mais Furo a hâte de travailler avec la SEC si elle a des commentaires sur le dossier. S'il est approuvé, le produit offrirait aux investisseurs une occasion similaire de Bitcoin Trust (GBTC) en niveaux de gris.

Bien que populaires, les investisseurs intéressés paient un lourde prime pour en profiter. Au moment de la publication, l'achat de l'équivalent d'un BTC via Grayscale coûterait aux investisseurs 10 071 $, une majoration de 782 $.

Aux États-Unis, les investisseurs particuliers se font arnaquer par @GrayscaleInvestconfiance Bitcoin en raison des primes. #GBTC est logique si vous êtes un investisseur institutionnel et créez des actions à la valeur liquidative … sinon 🤷🏼‍♂️

Lisez l'analyse de notre équipe de recherche ici – https://t.co/54UabDP1B8 pic.twitter.com/3RkGDc8mod

– 21Shares (@ 21Shares_) 9 juin 2020

Mais alors que les États-Unis naviguent à travers les formalités administratives et un régulateur financier incertain, la démographie des investisseurs européens n'a cessé de charger leurs avoirs cryptographiques.

Une Union d'Investisseurs Crypto

En Europe, le mouvement crypto ETP a pris son envol. 21Shares, une entreprise suisse proposant divers ETP cryptographiques, a été au centre de ces initiatives.

En février, Börse Stuttgart a répertorié un ETP Bitcoin qui permet aux investisseurs de profiter de toute baisse de la principale crypto-monnaie. En juin, Xetra, une bourse numérique exploitée par Deutsche Börse, répertorié un autre Bitcoin ETP.

Et au début de ce mois, 21Shares, a également inscrit son Bitcoin ETP sur la Deutsche Börse.

Bien que ce soient toutes des plateformes commerciales allemandes, les citoyens de l'Union européenne auront accès à ces produits. «Nous proposons aux investisseurs ici en Europe un produit ETP très transparent et fiable», a déclaré Sina Meier, directrice générale de 21Shares, à Crypto Briefing. Et comme Wilshire, les investisseurs traditionnels n'ont pas à se soucier du stockage complexe des clés.

Les meilleurs ETP de 21Shares sont Bitcoin, Ethereum et un index des cinq principales crypto-monnaies.

Outre l'accès, il existe d'autres facteurs qui influencent l'appétit des investisseurs pour la cryptographie.

La préférence pour l'argent liquide et pour économiser de l'argent est au cœur de l'économie allemande, par exemple. De nombreux pays de l'Union sont également parfaitement conscients de nombre des problèmes de confidentialité liés à des plateformes comme Facebook. Chacune de ces caractéristiques influence les préférences des investisseurs.

Néanmoins, on ne peut nier que les investisseurs européens ont une sélection plus large en ce qui concerne l'exposition à la cryptographie. Au-delà des trois principaux ETP, 21Shares offre aux investisseurs un total de 11 produits différents.

De plus, cette exposition coûte beaucoup moins cher qu’aux États-Unis actuellement. Cependant, le prochain produit coté en bourse de Wilshire ne coûte que 90% par an.

Pour l'instant, les investisseurs américains n'hésitent pas à payer cette prime, mais à mesure que leurs homologues européens avancent, des entreprises comme Wilshire deviendront de plus en plus importantes pour l'adoption institutionnelle. Espérons que les régulateurs soient d'accord.

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