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Les marchés traditionnels restent sceptiques quant à la plate-forme de jetons de sécurité appuyée par TZero

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Les marchés traditionnels restent sceptiques quant à la plate-forme de jetons de sécurité appuyée par TZero

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Le Boston Security Token Exchange (BSTX) cherche toujours à être approuvé par la Securities and Exchange Commission des États-Unis. le deuxième amendement à son 11 octobre dépôt, soumis le 19 février et publié le 6 mars, indique clairement que les jetons de sécurité n'auront aucun rôle dans la définition de la propriété.

BSTX est une plate-forme d'échange proposée détenue conjointement par Box Digital Markets et le bras blockchain d'Overstock tZero. Son objectif est d’être «le premier échange réglementé au monde à échanger des jetons de sécurité», site Internet.

Le texte du dossier révèle que les jetons de sécurité n'auront aucun impact sur la propriété, ce qui suscite des critiques de la part des acteurs de l'industrie.

La blockchain en tant que «record auxiliaire»

La proposition détaille comment chaque titre répertorié sur l'échange devra être associé à un jeton de sécurité ERC-20 émis sur Ethereum. La négociation sur la bourse nécessiterait également un portefeuille Ethereum, dont l'adresse devrait être «mise en liste blanche» par la bourse.

Cela n'aurait aucun effet sur la propriété et l'apurement réels des titres cotés par BSTX. Le dossier révèle que la bourse cherche à émettre des titres normaux du National Market Service, déposés auprès de la Depository Trust Company et compensés via la National Securities Clearing Corporation. Ces agences sont également utilisées par les bourses traditionnelles telles que NYSE.

La blockchain Ethereum servirait de «mécanisme de tenue de registres auxiliaire», le BSTX obligeant ses utilisateurs à enregistrer les soldes de sécurité résultants sur la blockchain à la fin de chaque jour de bourse américain.

Dans la section expliquant les avantages de l'ajout de jetons de sécurité, Box décrit essentiellement leur mise en œuvre comme ayant uniquement un usage éducatif. Il écrivait:

"La Bourse estime que la promotion de l'utilisation de la fonctionnalité des contrats intelligents (…) permettra aux acteurs du marché d'observer et d'accroître leur familiarité avec les capacités et les avantages potentiels de la technologie blockchain (…)"

La prétendue augmentation de l'intérêt public pourrait ouvrir la voie à des utilisations plus tangibles de la blockchain sur les marchés des valeurs mobilières, selon le dossier.

Critique sévère des institutions traditionnelles

La SEC a publié les dépôts afin de solliciter les commentaires d'autres acteurs de l'industrie. Un tel commentaire a été soumis le 25 février par le cabinet d'avocats PKA Law de New York au nom d'un client anonyme.

L'entreprise a demandé des éclaircissements sur un certain nombre d'aspects liés à l'utilisation des jetons de sécurité, y compris leur règlement, leur déclaration, leur tenue de marché et autres.

Les avocats ont fait valoir qu'il n'est pas clair comment la propriété des jetons de sécurité serait vérifiée, en particulier pour se conformer aux lois Know Your Customer et Anti-Money Laundering.

Analysant le fonctionnement de l'intégration de la blockchain, la lettre note qu'elle peut introduire des exigences de rapport supplémentaires en raison de divergences potentielles dans la propriété. Le cabinet d'avocats a conclu:

"Il est donc difficile de savoir quelle efficacité ou quel objectif un service auxiliaire de tenue de documents fournirait, ni pourquoi un" gestionnaire de portefeuille "améliorerait plutôt qu'il ne compliquerait la structure actuelle du marché."

Le cabinet d'avocats a fait remarquer que le dossier BSTX avait «peu de diffusion parmi les acteurs du marché». En outre, il a souligné le lien entre tZero – «l'un des seuls jetons de sécurité connus» – et BSTX, et a exhorté la commission à étudier la relation plus en détail.

Le commentaire révèle une position peu impressionnée envers le concept de jetons de sécurité par certains participants des marchés traditionnels.

Il semble que la route devant le BSTX soit encore longue. Même s’il obtient l’approbation de la SEC, la bourse pourrait avoir du mal à déraciner ce que le cabinet d’avocats a appelé un «marché mondial très efficace».





Traduction de l’article de Cointelegraph By Andrey Shevchenko : Article Original

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