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Les monnaies numériques des banques centrales pourraient-elles remplacer Fiat?

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Les monnaies numériques des banques centrales pourraient-elles remplacer Fiat?

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L'idée d'une monnaie numérique de banque centrale (CBDC) a été à l'étude par les banques centrales du monde entier depuis les crypto-monnaies telles que Bitcoin a commencé à gagner en popularité.

En tant que précurseur de la mise en œuvre d'une telle monnaie numérique à l'échelle nationale, les banques centrales du monde entier ont deux options: interdire toutes les transactions en espèces ou permettre à la population générale d'ouvrir des comptes directement auprès de la banque centrale. Le problème, cependant, réside dans le fait que ces deux idées peuvent conduire à des résultats opposés et à des résultats plutôt peu recommandables.

Les crypto-monnaies défient le vieux monopole des banques centrales sur l'émission de devises. Menacé par la perspective du remplacement des jetons numériques monnaie fiduciaire, les banques centrales étudient actuellement l'idée d'une monnaie numérique émise par la banque centrale. En termes simples, un CBDC est une monnaie numérique qui est adossée ou garantie par une banque de réserve qui peut être utilisée comme moyen de règlement des paiements et unité de compte.

Deux grandes idées, comme imposer une interdiction générale des transactions en espèces et permettre aux particuliers d'ouvrir des comptes directement auprès de la banque centrale, ont été évoquées jusqu'à présent par divers gouvernements du monde entier. Cependant, l'exécution de l'une ou l'autre idée pourrait conduire à deux conclusions différentes.

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Les banques centrales embrassent l'idée de la CBDC

L'apport de capitaux pour le financement des infrastructures publiques et des entreprises privées est la raison pour laquelle certains des premiers services bancaires sont apparus. Depuis lors, les banques centrales ont évolué pour gérer la politique budgétaire et introduire des services innovants de règlement des paiements. L'introduction des services bancaires par Internet au début des années 2000 a également donné une grande impulsion au secteur, rendant l'argent facilement accessible sans dépendre du papier-monnaie physique. Il est universellement considéré comme l'innovation technologique la plus profonde de ces derniers temps.

La crise mondiale de 2008 a été la pire récession économique de l'ère moderne (jusqu'au coronavirus). Plus de 20 grandes banques ont déposé leur bilan après l'effondrement de Lehman Brothers. Dans le monde qui a suivi la crise de Lehman, les banques centrales ont perdu la confiance des masses et ont été confrontées à un examen incessant des médias.

Le lancement de Bitcoin en 2008 devait être une réponse directe à ce manque de confiance dans le système bancaire. Depuis lors, crypto-monnaie Le marché s'est multiplié et il y a plus de 3 000 jetons numériques flottant sur le marché libre. Cependant, bien que banques centrales d'abord ignoré Bitcoin au moment de sa sortie, ils ont maintenant adopté la technologie et envisagent comment leur propre blockchainles actifs fondés sur les ressources pourraient se révéler perturbateurs. (Bloomberg)

En février 2015, le banque d'Angleterre est devenu l'une des premières banques centrales à proposer le concept d'une CBDC dans une étude intitulée «Un programme de recherche pour une seule banque. » Depuis lors, beaucoup se demandent si une CBDC potentielle devrait coexister avec la monnaie fiduciaire d’un pays ou la remplacer entièrement.

Imposer une interdiction générale des transactions en espèces

Selon un rapport publié par les Nations Unies, des acteurs malveillants ont blanchi 1,6 billion de dollars, soit 2,7% du PIB en 2011. La trésorerie représentait une part importante du montant total lorsqu'elle a changé de mains. Les économistes et les experts financiers ont averti qu'une majorité des billets de grande dénomination finissent par se retrouver avec des personnes impliquées dans le blanchiment d'argent. (Business Insider) C'est en grande partie parce que la monnaie ne fait plus partie du système bancaire lorsqu'elle est retirée des banques.

Les banques, pour leur part, utilisent de l'argent liquide dans des comptes pour émettre de nouveaux prêts pour les entreprises et les particuliers en échange de garanties. Ce flux de capitaux dans l'économie entraîne une augmentation de l'emploi, le développement des infrastructures et la consommation des ressources. Tous ces éléments contribuent à la prospérité et à la croissance économiques.

L'économiste Miles Kimball a fortement plaidé en faveur du passage à un système bancaire sans numéraire et a détaillé les étapes nécessaires pour achever la transition. Dans son blog intitulé «La voie vers la monnaie électronique en tant que système monétaire, »Kimball expliqué la viabilité des transitions d'argent dur et d'argent doux. Les banques centrales pourraient ordonner que tous les anciens prêts émis au-delà d'une certaine taille soient réglés par voie électronique en cas de transition monétaire difficile. Dans le cas d'une transition monétaire douce vers la monnaie électronique, les anciennes dettes peuvent être réglées en monnaie fiduciaire tandis que les dettes plus récentes doivent être réglées uniquement par paiement électronique.

Il est cependant important d'étudier le pourcentage de circulation d'espèces dans le pays avant de mettre en œuvre une interdiction générale des transactions en espèces. La mise en œuvre d'une interdiction des transactions en espèces pourrait entraîner un marasme économique si une grande majorité de la population est privée de services bancaires et n'a accès qu'à des liquidités. Il est plus facile de démonétiser la monnaie fiduciaire dans les pays qui ont déjà de faibles niveaux de circulation d'argent. Une majorité de la monnaie en circulation sera déjà auprès des banques et, par conséquent, la vie normale ne sera pas affectée. Cependant, cela pourrait également entraîner une interruption des activités de blanchiment illicite.

Permettre aux banques centrales d'ouvrir des comptes de détail

Une deuxième alternative à la mise en œuvre d'une interdiction générale des transactions en espèces serait de permettre aux banques centrales d'ouvrir des comptes de détail directement aux consommateurs. Une CBDC serait alors déposée directement sur ces comptes plutôt que détenue dans des banques commerciales. Une conséquence directe de cette décision pourrait être l'effondrement des banques commerciales à mesure que le capital s'assèche dans l'économie. Les banques commerciales sont actuellement la bouée de sauvetage du secteur bancaire, car elles fournissent du capital pour les prêts et les services bancaires.

La politique budgétaire et le maintien des réserves de change sont des points plus importants pour les banques centrales que la fourniture de services bancaires aux masses. En fait, c'est pourquoi des banques commerciales et privées ont été créées en premier lieu.

Cela dit, les analystes ont toujours plaint sur les banques commerciales qui ne répercutent pas les changements de taux sur les consommateurs. (CNBC) Par conséquent, les variations des taux de mise en pension ne correspondent pas toujours à une variation équivalente des taux d'intérêt et des taux de dépôt dans les banques commerciales. La plupart des banques évitent de répercuter les avantages sur les consommateurs pour augmenter leurs propres revenus à court terme. Dans une économie CBDC alimentée par les banques centrales, cependant, les consommateurs pourraient bénéficier immédiatement des avantages d'une baisse des taux et d'un règlement plus rapide des paiements internationaux.

Étapes pour créer une CBDC

Un CBDC est soutenu par la banque émettrice de réserve et accepté comme monnaie légale. Le Forum économique mondial (WEF), dans sa rapport publié le 22 janvier 2020, a conclu que les banques centrales du monde entier se rendaient compte plus que jamais de l'idée de la CBDC.

Le WEF a réuni des représentants de plus de 40 banques centrales et autres institutions financières pour créer le CBDC Policy-Maker Toolkit. Jusqu'à présent, la Banque nationale du Cambodge, la Banque centrale d'Uruguay, la Banque de Thaïlande, Banque populaire de Chineet la Banque centrale des Caraïbes orientales ont convenu d'utiliser la boîte à outils pour élaborer des plans pour leur propre CBDC potentielle à l'avenir.

Les gouvernements de la Tunisie, du Sénégal, du Venezuela et des îles Marshall ont achevé avec succès les essais pour le lancement de la monnaie numérique soutenue par l'État. Les banques centrales du Japon, Suède, La Suisse et la zone euro se sont associées à la Banque des règlements internationaux pour développer la CBDC. Il reste à voir si d'autres banques centrales suivent ou non cette approche vers une CBDC.

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Traduction de l’article de Rahul N. : Article Original

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