Liquidation: actions, obligations, lingots et Bitcoin tous achetés

Eh bien, cela s'est vraiment intensifié rapidement …

Aujourd'hui a eu le sentiment de «  liquidation '' (similaire à mars) alors que les actions de grande technologie (rotation croissance / valeur), le bitcoin, les obligations et les lingots ont tous été abandonnés sans cérémonie.

Alors que les futs du Nasdaq ont été proposés avec tout le reste des titres des vaccins de Poutine du jour au lendemain, il n'a pas fallu longtemps pour que la pression de rotation croissance / valeur se déclenche et les fasse baisser alors que les petites capitalisations (à dominante financière / énergétique) ont bondi … mais tardivement, les choses se sont renversées alors que les liquidations se propageaient et que le reste du marché chutait plus bas sur des pourparlers de «  relance bloqués '' …

Cette séquence de défaites de 3 jours pour le Nasdaq est la pire en 5 mois et le Dow / S & P a brisé sa séquence de 7 victoires consécutives.

La rotation momo / croissance vs valeur a continué de s'accélérer …

Source: Bloomberg

Un autre séisme quantique grave …

Source: Bloomberg

Les premiers gains de «  valeur '' ont été effacés dans la dernière heure …

Source: Bloomberg

Les actions FANG ont mis en scène l'effort BTFD typique après une chute initiale, mais se sont accélérées plus tard pour suivre l'écart à partir du 31 juillet …

Source: Bloomberg

VIX a pointé 13 poignées à 25 (après avoir étiqueté un 20 poignées intraday) …

Notamment, le S&P a du chemin à parcourir jusqu'à ce que le gamma bascule (3218) …

Source: Nomura

Mais le gamma du Nasdaq vient de basculer négatif …

Source: Nomura

Cependant, ce sont les métaux précieux qui ont attiré l'attention aujourd'hui l'or a connu sa plus forte baisse quotidienne depuis avril 2013…

Et l'argent s'est écrasé le plus depuis Lehman (octobre 2008)…

Envoi du rapport or / argent en pointe …

Source: Bloomberg

La chute initiale de l'or a parfaitement suivi les rendements réels, mais a sur-fait car le métal jaune a cassé 2000 $ et s'est arrêté …

Source: Bloomberg

Alors, Vladimir Poutine (dont la nation a été parmi les plus fervents acheteurs d'or pour ses réserves ces dernières années), annonce un vaccin (qui écrase le plus le prix de l'or depuis Lehman)? Est-ce que vous vous demandez hein?

Mais ne réagissons pas trop, hein?

1920 $ d'or le 27 juillet vs 1920 $ d'or le 11 août pic.twitter.com/BBET4c6BGP

– Keubiko (@Keubiko) 11 août 2020

Mais ce n'était pas seulement de l'or et de l'argent qui étaient matraqués comme un sceau de baie. Les obligations ont vomi mené par le long terme, mais alors que les actions ont commencé à accélérer plus bas au cours de la dernière heure, les choses se sont retournées et les obligations ont soudainement été achetées (McConnell a déclaré que «  les négociations de relance sont bloquées '') …

Source: Bloomberg

Avec 10Y explosant de 9bps (le plus grand saut absolu depuis mars) à son plus haut depuis le 8 juillet et étiqueté le 50DMA …

Source: Bloomberg

… puis inversé notamment …

Source: Bloomberg

Nous avons tous de gros problèmes si cet écart commence vraiment à se combler – une flambée des taux de cette échelle tuera le bilan américain et une purge de cette échelle des actions sera encore pire pour le sentiment …

Source: Bloomberg

En termes simples, la Fed est dans un coin, elle ne peut pas laisser les taux courir (endettement) sur le dos d'une «  reflation '' remplie d'espoir et si la rotation de la croissance à la valeur s'intensifie davantage, elle créera une fuite vers la sécurité. obligations … qui nuiront aux financières et laisseront donc mal aux deux jambes de la rotation croissance / valeur.

Bitcoin a été martelé …

Source: Bloomberg

Le dollar a fini légèrement plus haut après une autre montagne russe aujourd'hui …

Source: Bloomberg

Les prix du pétrole ont été plus élevés au début, enthousiasmés par le vaccin de Poutine, mais à mesure que la liquidation s'est accélérée, le WTI a été ramené en dessous de 42 $ …

Et le Dr Cooper a également calé et chuté à nouveau à la résistance clé …

Enfin, nous notons que le renversement d'aujourd'hui est intervenu à un moment intéressant de la valorisation des méga-technologies … Combinez Apple Inc. et Microsoft Inc. avec les actions FANG, et le résultat est une valorisation record. Le rapport prix-ventes moyen parmi les soi-disant FANMAG a grimpé jusqu'à 8,33 la semaine dernière, selon les données compilées par Bloomberg. Leur sommet vient de dépasser la marque précédente de 8,32, établie en juin 2018.

Source: Bloomberg

Et on se demande si le «  rebond du chat mort '' est terminé (si rien d'autre, l'inversion d'aujourd'hui est chronométrée de manière intéressante) …

Source: Bloomberg