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Mesures de valorisation Blockchain: Un guide de travail pour les investisseurs

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Mesures de valorisation Blockchain: Un guide de travail pour les investisseurs

Un cahier et des documents sur un bureau avec une note collante étiquetée.

Dans l'industrie des chaînes de blocs, de nouvelles opportunités d'investissement apparaissent avec une fréquence impressionnante. Il est donc important de trouver des moyens fiables d’évaluer ces opportunités.

Qu'est-ce qui donne une valeur réelle à un projet blockchain? Quels facteurs déterminent les fluctuations des prix des actifs numériques? Comment savez-vous si bitcoin est assez apprécié en ce moment?

Plusieurs modèles mathématiques existent pour répondre à ces questions et plus encore. Certains d'entre eux métriques d'évaluation des actifs numériques ont déjà été couverts par l'équipe de BMJ.

Les mesures d'évaluation quantitatives doivent être préférées aux mesures qualitatives. Après tout, ils sont intrinsèquement objectifs.

Certaines de ces mesures quantitatives établissent une corrélation entre l'âge des pièces déplacées et des facteurs tels que le sentiment des investisseurs, la demande, etc.

Ici, nous examinons de plus près plusieurs autres paramètres qui pourraient être utiles aux investisseurs. Nous allons expliquer:

  • HODL Waves
  • BDD
  • VOCD
  • Banque HODL
  • Risque de réserve
  • Capitalisation réalisée
  • Résultat non réalisé
  • MVRV
  • Vivacité
  • Capitalisation Delta
  • Bitcoin Network Momentum

HODL Waves offre un aperçu pertinent de la composition par âge d'un ensemble UTXO

UTXO est la sortie de transaction non dépensée, qui peut être utilisée comme entrée d'une nouvelle transaction. C'est en fait la quantité de bitcoin non dépensée que vous possédez. Un ensemble UTXO est la valeur totale non dépensée d'un réseau tel que BTC.

Nombre de données graphiques de sortie de transaction non dépensées.
source: blockchain.com

Plus un ensemble UTXO est ancien, plus il y a de HODLers. De plus en plus de détenteurs d’une pièce traduisent une plus grande confiance en son avenir.

Bitcoin HODL vagues graphique.
source: woobull.com

Bitcoin Days Destroyed (BDD) mesure combien de détenteurs de bitcoin à long terme vendent / se déplacent au fil du temps

Pour comprendre comment cette métrique fonctionne, vous devez savoir ce que sont les Bitcoin Days.

Si vous détenez 1 bitcoin pendant 1 jour, vous générez un jour Bitcoin. Si vous déplacez ce bitcoin après 3 jours, pour payer des services ou le vendre, vous allez détruire vos 3 Bitcoin Days. Les détenteurs à long terme commencent à déplacer leurs bitcoins, pointes BDD. Quand ils HODL, ça tombe.

Tableau graphique des jours de pièce de fauteuils détruits.
source: bockchair.com

Pourquoi les gens détiennent-ils leurs pièces? Probablement parce qu'ils voient de la valeur en eux ou dans le réseau et espèrent qu'ils auront plus de valeur à l'avenir.

BDD ajusté divise le BDD quotidien par l’offre de bitcoin en circulation. De cette façon, il compense l'inévitable accumulation de BDD au fil du temps.

Valeur des jours en pièces détruites (VOCD) introduit une référence en USD de l'équation de BDD

Sa valeur est la somme de la BDD ajustée multipliée par le prix quotidien du bitcoin. VOCD exprime le «coût d'opportunité» payé par les détenteurs, qui refusent de vendre leur bitcoin pour un montant X de USD aujourd'hui.

Ceux qui le font croient évidemment que la valeur réelle de leurs pièces dépasse ce que le marché est prêt à payer pour les acheter actuellement.

La banque HODL est le montant cumulé de ce «coût d'opportunité» au fil du temps

Plus il est grand, plus les détenteurs de la CTB ont confiance en l'avenir du réseau ou de la pièce de monnaie.

Le risque de réserve indique si le bitcoin est actuellement sur / sous / évalué équitablement

Pour ce faire, il divise le prix actuel du bitcoin par la banque HODL. Si la confiance exprimée par la banque HODL est grande et que son prix est bas, le ratio obtenu signifie que le bitcoin est un investissement attrayant. Si le prix est élevé et la confiance faible, l’investissement n’est pas attractif.

Un faible risque de réserve signifie une opportunité d'achat. Risque de réserve élevé signifie que l'actif n'est pas attrayant du point de vue de l'investissement.

Realized Capitalization tente d'établir la «vraie» capitalisation boursière d'une chaîne UTXO (comme le bitcoin)

Plusieurs versions différentes existent. Son objectif principal est d’éliminer les pièces perdues de la capitalisation boursière, offrant ainsi un aperçu plus précis de la valeur réelle d’un projet.

Le modèle de casquette réalisée n’est pas précis. Il s’agit plus d’une approximation de ce qu’est la véritable capitalisation d’une chaîne. Une version du modèle compte toutes les pièces à la valeur à laquelle elles ont été créées. Un autre compte la valeur d’une pièce lors de son dernier déplacement par son propriétaire.

Le prix Bitcoin modélise les données graphiques.
source: woobull.com

Les profits / pertes non réalisés résultent de la soustraction de la capitalisation réalisée de la capitalisation boursière totale

Pour transformer cette variable en indicateur de confiance des investisseurs, les spécialistes en évaluation l’ont divisée par la capitalisation boursière totale. Ainsi, le Résultat non réalisé relatif est né.

Un ratio bénéfice / perte non réalisé élevé indique la cupidité des investisseurs. Un faible ratio est la marque de la prudence des investisseurs.

Ratio valeur marchande / valeur réalisée (MVRV)

Les commerçants utilisent le MVRV comme indicateur technique pour identifier les étapes d’accumulation et de distribution. Il fournit également un instantané de la lutte acharnée entre HODLers et spéculateurs. Le ratio résulte de la division quotidienne de la valeur marchande totale d'une pièce de monnaie avec sa valeur réalisée.

Les ratios MVRV plus faibles indiquent une sous-évaluation des actifs. Des scores plus élevés peuvent indiquer une surévaluation des actifs en raison d'une exubérance basée sur le battage médiatique.

Ratio Bitcoin MVRV.
source: woobull.com

La vivacité est une mesure du comportement de sauvegarde sur une chaîne de blocs

Selon sa meilleure définition, il s'agit du rapport résultant de la division de la somme de tous les BDD par la somme de tous les Bitcoin Days Ever Created.

La vivacité est liée à la plage, entre 0 et 1. Un ratio de 1 indiquerait que toutes les pièces ont été déplacées dans un bloc. Un 0 indique aucune transaction autre que l'émission.

Un taux de vivacité plus élevé indique un réseau vivant. Un faible ratio indique un manque de transactions. En ce qui concerne le comportement d'épargne, les scores de faible niveau de vie indiquent un appétit pour HODLing. Les scores élevés indiquent des conflits et des ventes, ou une possible accumulation.

Delta Capitalisation introduit une autre mesure dans l'équation de valorisation: Capitalisation moyenne

La capitalisation moyenne est une moyenne mobile à long terme qui vise à garder l’historique complet de la capitalisation boursière de l’actif.

La capitalisation delta est la capitalisation moyenne soustraite de la capitalisation réalisée. L'analyse technique utilise la moyenne mobile résultante de Delta Cap pour tenter de localiser les fonds de marché baissier.

Modèles de prix Bitcoin.
source: woobull.com

Bitcoin Network Momentum indique la santé du réseau

Il montre la relation entre le prix de l'actif et la valeur de transaction quotidienne en bitcoins. Cette relation fournit également des conclusions pertinentes sur l’équilibre spéculateur-HODLer.

Bitcoin Network Momentum.
source: woobull.com

La métrique fonctionne mieux lorsqu'elle est utilisée en combinaison avec une autre méthode, telle que le MVRV. L'élan du réseau explique pourquoi le MVRV montre ce qu'il fait.

N'oubliez pas qu'aucune des méthodes d'évaluation des actifs numériques discutées ne propose de solution miracle. De nombreuses méthodes d’évaluation «sur mesure» existent, comme le prouve ce post par Vitalik Buterin. Différents actifs appellent différentes méthodes d'évaluation.

Il ne s’agit pas d’une liste exhaustive des méthodes et indicateurs de valorisation de la chaîne de blocs. De nouveaux modèles apparaissent tout le temps. Contactez nous si vous voulez voir votre méthode préférée listée ici.

Abonnez-vous au journal du marché Bitcoin bulletin d’information pour examiner de plus près les possibilités d’investissement dans les actifs numériques.



Traduction de l’article de James West : Article Original

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