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Numéros d'utilisation DeFi – Le contrôle

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Numéros d'utilisation DeFi – Le contrôle

Richard Chen

La mesure la plus populaire en ce moment pour l'adoption de DeFi est la valeur totale verrouillée (TVL), affichée sur des trackers comme DeFi Pulse. TVL est une bonne mesure pour les projets qui viennent de démarrer et qui cherchent à amorcer la liquidité. Après tout, les teneurs de marché automatisés comme Uniswap et les plates-formes du marché monétaire comme Compound ne sont pas très utiles sans une masse critique de liquidités.

Mais TVL pris isolément est une métrique incomplète. Premièrement, la TVL libellée en USD est un peu trompeuse et est souvent entraînée par les fluctuations du prix des ETH. De plus, pour les projets qui verrouillent des garanties en ETH et une monnaie stable comme DAI, la TVL libellée en ETH augmente en fait lorsque le prix de l'ETH baisse parce que le ratio des prix DAI / ETH augmente, et vice versa.

Plus important, c'est un secret de polichinelle que l'utilisation de DeFi est très lourde, ou qu'une poignée d'utilisateurs sont responsables de la grande majorité de l'utilisation. Un seul détenteur MakerDAO CDP # 3088 a 127 274 ETH en garantie, 17 fois le montant de la garantie comme le prochain plus grand détenteur de CDP. Trois utilisateurs sont responsables de ~ 80% de tous les dépôts des utilisateurs sur InstaDApp. Ce ne sont que deux exemples de distributions d'utilisation extrêmement inégales, et il en existe d'innombrables autres.

La lourdeur des baleines est mauvaise car la TVL est gonflée artificiellement par un petit nombre d'utilisateurs expérimentés. L'écosystème DeFi dépend d'eux pour fournir la grande majorité des liquidités et des garanties pour différents projets, ce qui rend DeFi moins décentralisé.

Ainsi, nous devons examiner la nombre total d'utilisateurs pour compléter la valeur totale verrouillée et fournir une vue plus globale de l'adoption de DeFi.

Pourquoi le nombre total d'utilisateurs est-il une bonne mesure? Au cours des deux dernières années, la question s'est posée de savoir quand et comment DeFi franchira le gouffre et atteindra l'adoption générale. La plupart des gens conviendraient que «l'adoption générale» ne signifie pas «des milliards de dollars enfermés dans des contrats intelligents» mais plutôt «combien de mamans et de pops ordinaires utilisent ce produit». Coinbase, une entreprise de 8 milliards de dollars, a atteint une adoption générale car elle a plus de 30 millions d'utilisateurs.

Ci-dessous, j'ai compilé des données sur le nombre total d'utilisateurs au fil du temps, mesurées en tant qu'adresses uniques, pour certains des meilleurs projets DeFi. Les adresses ne sont pas un indicateur parfait des utilisateurs car de nombreuses personnes, dont moi-même, utilisent plusieurs adresses. Cela dit, vous pouvez réduire les chiffres ci-dessus en fonction du nombre d'utilisateurs en double que vous pensez qu'il y a.

Étant donné que ces graphiques sont cumulatifs, ils seront toujours non décroissants. Pour calculer quotidiennement les nouveaux utilisateurs, prenez la première dérivée du graphique et pour calculer le taux de croissance, prenez la deuxième dérivée. Vous pouvez également jouer avec les données sur ce tableau de bord.



Traduction de l’article de Richard Chen : Article Original

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