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Plus qu'une couverture contre l'inflation – Bitcoin Magazine

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Plus qu'une couverture contre l'inflation – Bitcoin Magazine

En mai, le gestionnaire de fonds spéculatifs milliardaire Paul Tudor Jones de Tudor Investment Corp. annoncé dans une lettre aux investisseurs que son fonds achète des contrats à terme sur le bitcoin comme couverture contre «la grande inflation monétaire». Dans sa lettre, il a fait valoir que les 3,9 billions de dollars (6,6% du PIB mondial) imprimés par les banques centrales depuis février ont le potentiel de déclencher une inflation généralisée, une fois que l'économie mondiale rebondira après les chocs provoqués par COVID-19.

L'offre plafonnée de Bitcoin est l'une de ses caractéristiques les plus connues, et elle est régulièrement citée comme une couverture contre l'inflation causée par l'impression de l'argent du gouvernement.

La plupart des gens ne savent pas que Bitcoin a un autre attribut qui agit comme une couverture contre un risque beaucoup plus important.

Le Bitcoin peut être «autodépendant» – ce qui signifie que le propriétaire a le contrôle total et n'a pas besoin de s'appuyer sur un tiers (comme une banque) pour effectuer les transactions. Les gens comprennent intrinsèquement la valeur de l'auto-garde, même dans les actifs traditionnels. En période de risque, les gens cherchent à détenir plus d'argent et d'or physique, car ils accordent au détenteur le plein contrôle simplement en étant détenus. Au début de la crise COVID-19, l'or physique épuisé alors que les gens se précipitaient pour l'acheter.

L'auto-conservation du bitcoin est plus facile à réaliser que l'auto-conservation de l'or ou de l'argent. Le règlement physique est bon marché et efficace car le bitcoin est entièrement numérique et il est facile de vérifier cryptographiquement l'authenticité. Tout cela est beaucoup plus difficile pour l'or, ce qui explique en partie pourquoi l'auto-conservation du bitcoin est si attrayante.

Le Bitcoin détenu en autoconsommation fonctionne sur un système financier entièrement distinct du système traditionnel, ce qui en fait un haie systémique. En d'autres termes, Bitcoin n'est pas seulement une couverture contre l'inflation, c'est une couverture contre la défaillance des infrastructures financières modernes telles que les banques, les réseaux de compensation et de règlement, les marchés des changes et les rails de paiement. Le Bitcoin détenu dans des produits dérivés ou en bourse n'est pas détenu en autoconsommation, et n'a donc pas les mêmes propriétés de couverture systémiques.

Pourquoi pas? Parce que le bitcoin détenu auprès d'un dépositaire est soumis à l'approbation de ce dépositaire. Si le dépositaire fait partie intégrante du système financier traditionnel, le bitcoin qu'il détient fait également partie du système financier traditionnel. Ces pièces peuvent être gelées en période de tensions sur le marché ou saisies par les gouvernements. La menace de saisie peut être faible aujourd'hui, mais dans un monde où la valeur de Bitcoin augmente considérablement, comme le prédit la lettre Tudor, cette menace pourrait augmenter parallèlement à la valeur de Bitcoin.

Il va sans dire, Le Bitcoin ne peut pas être une couverture contre le système si une grande institution financière partie du système tient.

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Le risque systémique vaut-il vraiment la peine de s'inquiéter? C'est plus un risque que la plupart des gens ne le pensent. Les crises de la dette souveraine et les défaillances monétaires vont souvent de pair avec des périodes d'inflation élevée, comme l'a souligné Ray Dalio, le directeur du fonds spéculatif milliardaire dans son dernier article, «L'évolution de la valeur de l'argent. " Lors des récentes crises de la dette souveraine, comme Liban aujourd'hui ou dans Chypre en 2013, les avoirs ont été gelés et saisis, sans parler de la perte pure et simple de faillites bancaires. Il y a quelques semaines à peine, la FDIC a rappelé aux citoyens américains vidéo effrayant qu'il est parfaitement sûr de garder votre argent en banque.

Nous traversons une période d'incertitude et nous ne savons pas si la politique budgétaire mondiale actuelle nous sauvera de cette crise ou nous entraînera inexorablement dans une crise plus profonde. Mais si vous investissez dans le bitcoin pour vous protéger contre l'inconnu, cela n'a-t-il pas de sens de profiter des avantages de tout de ses attributs de couverture? Si votre réponse est oui, il est temps de profiter de l'auto-garde.

Ceci est une publication de Nick Neuman, PDG de Casa. Les opinions exprimées sont entièrement les siennes et ne reflètent pas nécessairement celles de BTC Inc ou Magazine Bitcoin.





Traduction de l’article de Nick Neuman : Article Original

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