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Pourquoi vous ne devriez pas démarrer une entreprise de crypto – Le pirate informatique midi

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Pourquoi vous ne devriez pas démarrer une entreprise de crypto – Le pirate informatique midi

Imaginez que vous êtes un haltérophile soviétique. C’est l’apogée de la guerre froide. Vous vous entraînez depuis des années pour écraser la bourgeoisie sur le champ de bataille du podium olympique et ramener l’or et la gloire à la mère patrie. Un jour, ton entraîneur te prend à part et te dit que non seulement il a accès aux médicaments améliorant la performance développés pour l'armée russe, mais aussi que tous les autres athlètes russes les prennent, et que l'URSS t'aidera à cacher le dopage régulateurs internationaux.

C'est la situation de la plupart des startups de cryptographie aujourd'hui. Sur le plan de la collecte de fonds et de l’exécution, il est très très facile d’avancer en jouant rapidement avec la conformité. Ce n’est pas durable, mais l’abus de drogues prolongé non plus. Lorsque les lignes ne sont pas claires, il est très facile de glisser entre elles.

Au début de Carbon, nous avons passé des mois à évaluer la viabilité d’une vente de jetons. C'était à l'apogée du marché haussier pour les joueurs d'alt. Notre principal concurrent, Basis, était à genoux. Nous avons fini par ne pas avancer car il n’y avait pas d’option clairement conforme. Basis a ensuite levé 133 millions d'euros pour une valorisation de près d'un milliard de dollars. Leur PDG a fait l’objet de la liste Forbes 30 under 30 et la startup a été saluée comme l’enfant d’or du crypto. Un mois plus tard, Basis a fermé et remboursé ce qui restait des fonds des investisseurs, en raison de préoccupations liées à la conformité.

Basis a fait le bon choix en fermant. Il a fallu du courage, surtout après toute la presse, pour admettre qu'ils avaient tort. De nombreux hommes de moindre importance auraient pivoté, redomicilié ou engagé davantage d'avocats chargés de la tâche impossible de forcer la cheville carrée de Basis dans le gouffre rond de la compliance. De nombreuses chaînes à haut débit semblent prendre cette dernière option. Mais Basis était disposé à lâcher de l'argent, ce qui témoigne de la compétence de son équipe de direction. (En gros, tous les concurrents de cette époque ont «pivoté» radicalement et la plupart n’ont toujours pas de voie claire en matière de conformité).

Malheureusement, la crypto sera probablement définie pour les prochaines années par des projets qui vont brûler la conformité pour aller de l'avant. La conformité est coûteuse et lente et, pire encore, ambiguë. Tout le monde prétendra se conformer, mais il sera essentiellement impossible de déterminer la validité de ces revendications. En règle générale, les investisseurs n’ont ni le temps ni les compétences nécessaires pour évaluer la conformité, de sorte que la survie sera probablement utilisée ici. Nous avons déjà constaté que c’était déjà le cas dans les paiements cryptés, la principale critique de notre sentiment sur la sortie de piste étant que «c’est nouveau»). Pour couronner le tout, de nombreux fondateurs de crypto sont issus de secteurs moins réglementés (financement participatif, adtech et jeux) où le pardon était toujours moins cher que l'autorisation.

Nous avons vu et continuerons de voir que les projets font des choses «impossibles», mais seulement d'apprendre plus tard qu'ils étaient aussi éloignés de la conformité qu'Uber ne l'est de la rentabilité. Deux entreprises seront dans une course de rat. On s'éloignera sans KYC, en abaissant les frais (licences coûteuses), en réalisant des ventes symboliques douteuses, en lancant des produits plus rapidement (les avis juridiques prendront du temps) et en ignorant de manière flagrante les lois sur les valeurs mobilières (comme c'est le cas dans l'espace libre). Ces groupes ne brûlent pas les meubles: ils brûlent les fondations et répandent l’essence sur tout ce qui reste sous forme de marketing agressif.

Créer une entreprise de cryptographie, même si vous avez la meilleure idée, c'est vous mettre à la place de l'haltérophile russe. Prendras-tu des stéroïdes ou regarderas-tu une télévision noir et blanc en Sibérie pendant que Boris de Tchétchénie écrase les capitalistes?

La voie à suivre

Mon conseil aux investisseurs est d'investir dans des fondateurs responsables et dans le respect des règles. Pour les entreprises de cryptographie conformes (onshore), le taux légal est souvent compris entre 30% et 50%. En offrant des ressources juridiques gratuites aux sociétés du portefeuille, vous réduirez le taux de consommation net, réduirez le risque que des sociétés engagent des cabinets incompétents, donniez à l'investisseur un aperçu de la boîte noire de conformité et augmenterait le taux d'apprentissage à travers le portefeuille (ce qui fonctionne pour X devrait travailler pour Y). À mesure que le secteur évoluera, les équipes juridiques des investisseurs seront bien placées pour signaler aux régulateurs les concurrents non conformes de leurs sociétés en portefeuille.

Plus important encore, cela réduit la pression exercée sur les sociétés du portefeuille pour tricher. Si les avocats recommandent de retarder un lancement, les fondateurs sont beaucoup plus susceptibles d'acquiescer si les avocats travaillent pour l'investisseur plutôt que pour l'entreprise.

En tant qu’entreprise de paiement et acteur des marchés financiers, Carbon a trouvé un créneau dans lequel nous sommes à l’aise, en marge de toutes les grandes courses, où nous pouvons aider les entreprises conformes à prendre de l’avance. En fait, nous essayons généralement d'informer nos partenaires lorsque les produits avec lesquels ils interagissent sont signalés par les autorités de réglementation.

Au fur et à mesure que plus de sociétés s'effondrent ou se ferment, les problèmes de conformité seront considérés moins comme un acte de dieu que comme un échec de la part du fondateur et, partant, de l’investisseur. Si une entreprise semble faire quelque chose d’impossible sur le plan réglementaire, c’est probablement le cas. Finalement, le reste du monde s'est emparé de la Russie et a interdit à la majorité de ses athlètes de concourir.



Traduction de l’article de Sam Trautwein : Article Original

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