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Rallye sur les contrats à terme sur le Dow lorsque la marge de rendement du Trésor approche d'un niveau dangereux

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Rallye sur les contrats à terme sur le Dow lorsque la marge de rendement du Trésor approche d'un niveau dangereux

Futures sur le Dow Jones Industrial Average (DJIA) lundi, alors que l'optimisme commercial de la Chine poussait les investisseurs à regarder au-delà d'une dégradation des rendements du Trésor américain.

Dow Futures Rally; S & P 500, Nasdaq Suivre

Les trois principaux contrats à terme américains ont enregistré des gains lundi, avec Dow Jones Industrial Average grimpant de 98 points, ou 0,4%, à 26 894,00. Le contrat à terme a augmenté de 144 points.

Les contrats à terme sur Dow s'annoncent solides pour les marchés boursiers américains ce lundi. | Graphique: Bloomberg

Futures sur le S & P 500 grimpé de 0,4% à 2 975,50. Le contrat à terme Nasdaq 100 a bondi de 0,5% pour atteindre 7 739,74.

Les actions américaines ont reculé vendredi au milieu des rapports selon lesquels l'administration Trump cherchait à mettre en place de nouvelles contraintes sur les investissements chinois – un geste qui marquerait une escalade dramatique dans la guerre commerciale en cours. Bien que le Trésor américain ait depuis nié les rapports, des plans pour une nouvelle escalade ont apparemment été discutés au sein de l’administration Trump.

Les marchés obligataires se rapprochent d'un signal d'alarme clignotant

L’écart entre les bons du Trésor de 10 ans et de 2 ans – le baromètre le plus fiable de la bourse pour la récession – s’est rétréci au cours des dernières semaines, signalant avec force qu’une autre inversion se profilait à l’horizon.

UNE inversion de la courbe de rendement Cela se produit lorsque les obligations à court terme ont un rendement supérieur à celui de leurs contreparties à long terme, ce qui annule la valeur du temps dans le système monétaire. Les courbes de rendement inversées ont prédit les sept dernières récessions avec une précision extrême.

Le marché obligataire a été un indicateur fiable des risques de récession remontant aux années 1970. En septembre, l'écart de rendement entre les billets du Trésor à 10 ans et à 2 ans s'est établi en moyenne à 0,06%. Le différentiel atteignait 2,84% en janvier 2011. | Graphique: gurufocus.com

Au moment de la rédaction du présent rapport, l'écart de rendement entre les bons du Trésor à 10 ans et à 2 ans était d'environ 6 points de base. Un resserrement de l'écart à zéro ou en dessous déclencherait un autre avertissement de récession comme celui observé en août.

À l'époque, les achats de valeurs refuges ont poussé les investisseurs vers les titres à revenu fixe, ce qui a entraîné le rendement à 10 ans vers des creux sans précédent.

Les courbes de rendement inversées prédisent généralement une récession – c’est-à-dire des trimestres consécutifs de croissance négative – 22 mois plus tard.

Dernière modification (UTC): 30 septembre 2019 02h35



Traduction de l’article de Sam Bourgi : Article Original

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