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Rien de nouveau sous le soleil: la première banque à l'ère de la crypto

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Rien de nouveau sous le soleil: la première banque à l'ère de la crypto

Le secteur de la crypto-monnaie s'intéresse beaucoup à Hong Kong cette semaine après qu'un certain nombre de rapports aient mis en relation une banque avec des volumes de négociation élevés de la BTC. Mais pourrait-il y avoir une vérité à ce récit?

Voici ce qui se passe: la ville, qui est légalement considérée comme une région administrative spéciale (RAS) de la Chine, a été le centre de nombreuses manifestations de militants démocrates qui protestent contre le gouvernement chinois depuis plusieurs années.

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En tant que SAR, Hong Kong jouit d'une plus grande autonomie que les autres régions sous gouvernement chinois. Cependant, il y a eu des mouvements dans la région pour que Hong Kong devienne un État souverain totalement indépendant; le plus récent a débuté après la réforme électorale de Hong Kong de 2014-2015.

Les activistes s'inquiètent de ce que le gouvernement de la Chine continentale – qui a promis de laisser l'indépendance à Hong Kong jusqu'en 2047 – empiète sur leur démocratie et que le gouvernement de Hong Kong ne parvient pas à faire fonctionner la région avec une "véritable démocratie". La région était contrôlée par le Royaume-Uni jusqu'en 1997.

Jusqu'à présent, la plupart des manifestations étaient de nature professionnelle, y compris l'occupation de 79 jours en 2014, qui a finalement été surnommée «Révolution de parapluie. ”Des manifestations ont été à nouveau déclenchées plus récemment après manifestations contre le projet de loi portant amendement de la loi sur l’extradition (ELAB) en avril et mai; les manifestations sont devenues un mouvement de masse en juin.

Cette semaine, les troubles politiques à Hong Kong ont abouti à la faillite d'une banque. Les guichets automatiques et les banques de la ville sont encombrés de files de personnes dans l'espoir de retirer le moindre sou possible. Cependant, la raison de la gestion de la banque n’est pas claire: de nombreux organes de presse (en particulier les agences de presse cryptées) signalent que cette gestion est le résultat d’une décision délibérée des manifestants de faire pression sur le gouvernement de Hong Kong et la Bank of Asie de l'Est.

D'autres rapports expliquent que la gestion bancaire résulte d'un manque de confiance dans le système bancaire. le Matin du sud de la Chine récemment rapporté que "l'Autorité monétaire de Hong Kong (HKMA) et le gouvernement ont assuré hier que la Bank of East Asia était en bonne santé financière après que des rumeurs selon lesquelles elle était en difficulté avaient envoyé des milliers de déposants nerveux dans des succursales hier dans une course bancaire à l'échelle de la ville".

Peu importe la raison, bon nombre de ces médias – encore une fois, principalement des centres de presse cryptés – ont établi un lien entre la banque à Hong Kong et les informations faisant état d’une augmentation du volume des transactions de Bitcoin (BTC) sur les transactions de gré à gré Bitcoin plateforme LocalBitcoins.

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Données de CoinDance

En effet, citant des pressions politiques intentionnelles ou une méfiance envers le système financier, ces médias ont rapporté que l’augmentation du volume des échanges à Hong Kong était due au fait que les citoyens de la région se tournaient de plus en plus vers le bitcoin comme alternative au dollar de Hong Kong (HKD). façon de stocker leurs économies.

Cependant, un certain nombre d’analystes ont creusé des trous dans la narration reliant l’augmentation du volume des transactions de la BTC à la banque. Quelle est la vérité?

Corrélation, mais pas nécessairement causalité

Bien sûr, il est certainement vrai que la tourmente politique est connue pour être un moteur du capital sur les marchés de la crypto-monnaie. Les citoyens des pays en développement du monde entier utilisent de plus en plus le Bitcoin et d’autres monnaies cryptographiques comme moyen de transaction, de stockage de valeur et d’économies; citoyens des pays en crise économique, tels que Venezuela et Zimbabwe, se sont également tournés vers la crypto-monnaie pour survivre à l’hyperinflation et à d’autres conditions économiques difficiles.

Cependant, un certain nombre d'analystes ont convenu que les troubles politiques à Hong Kong pourraient ne pas être le principal facteur à l'origine de la flambée des transactions de la BTC sur les LocalBitcoins.

Matt Ahlborg, Data Scientist, chercheur à l'accélérateur de startups DLab et créateur de UsefulTulips.org, a écrit sur un fil Twitter que l'essentiel de la hausse du volume sur LocalBitcons était l'œuvre d'un seul commerçant.

Ahlborg a également déclaré que lorsqu'il avait demandé à LocalBitcoins s'il pensait qu'il y avait un lien entre le pic et le volume et les troubles politiques qui se déroulaient dans le pays, la bourse a déclaré que les deux n'étaient "pas du tout liés".

Cependant, Ahlborg a également cité une personne connaissant bien le marché de gré à gré de Hong Kong, affirmant que "quiconque prétend que le volume du marché de gré à gré à Hong Kong n'est pas influencé par des questions politiques" ne dit pas toute la vérité "", et que "le volume de LocalBitcoins à Hong Kong est un petit fragment du marché de gré à gré là-bas. " Magnats de la finance atteint LocalBitcoins, mais n’a pas eu de réponse avant le moment presse.

Le fil conducteur s'est terminé par un avertissement contre l'achat de toute narration basée sur un si petit point de données – que s'il existe une corrélation entre le climat politique à Hong Kong et une forte augmentation du volume des échanges sur un marché de gré à gré, il pourrait ne pas y en avoir causalité probable.

«Comme le savent la plupart des cerveaux, une seule semaine de volume d’une seule source ne suffit pas pour conclure quoi que ce soit», a écrit Ahlborg. "Soyez attentif aux intrigues narratives de tous les côtés de Bitcoin, y compris moi-même." Il a également noté que le volume des transactions sur LocalBitcoins était revenu à la normale.

Il est notoirement difficile d'analyser les plateformes de négociation de gré à gré

Cependant, il est également important de noter que le volume des transactions sur les plateformes de négociation de gré à gré est limité. notoirement difficile à analyser–La plupart de ces plateformes conservent leurs données privées. Dans le passé, un certain nombre d’analystes avaient émis l’hypothèse selon laquelle la majorité du volume d’échanges BTC se produisait sur ces plates-formes de gré à gré et n’était donc pas enregistrée dans des sites agrégés qui transmettent des métriques de crypto trading basées sur des données provenant d’échanges de crypto-monnaie classiques.

Donc, en effet, il est possible que le volume des transactions ait augmenté sur d'autres plates-formes de gré à gré à Hong Kong. Cependant, ces données sont propriétaires. En revanche, deux bourses de crypto-monnaie opérant sur le marché de Hong Kong ont révélé Magnats de la finance qu'ils n'ont pas observé de fluctuations majeures du volume des échanges à Hong Kong.

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Frankie Chan, directeur régional de Paxful en Asie.

Frankie Chan, directeur régional en Asie de Paxful (une autre plate-forme de négociation hors bourse), a déclaré Magnats de la finance cela signifie plutôt que «les activités commerciales de Paxful à Hong Kong ont augmenté régulièrement depuis le quatrième trimestre de l’année dernière. Il peut y avoir plusieurs raisons à la croissance, telles que des raisons politiques, mais sur la base de nos propres données, il n’existe pas nécessairement de corrélation directe entre les deux. "

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Andy Cheung, chef des opérations chez OKEx.

Marie Tatibouet, directrice du marketing chez Crypto-Currency Exchange Gate.io, a déclaré Magnats de la finance qu’il n’y avait «rien à signaler» en termes de volume d’échanges – «Le trafic de Hong Kong semble toujours immobile», at-elle déclaré.

Bien que OKEx ne serve pas le marché de Hong Kong, Andy Cheung, responsable des opérations à la bourse, a déclaré que les opérateurs d’OKEx «ne pensent pas» que la flambée du volume des transactions de la BTC est le résultat de la gestion bancaire: c'est plutôt un cas indépendant », a-t-il déclaré. Magnats de la finance.

Cependant, M. Cheung n’a pas complètement exclu la possibilité que des capitaux puissent affluer sur les marchés BTC à la suite des événements politiques à Hong Kong: «chaque fois qu’il ya une instabilité, les gens commencent à réévaluer leurs stratégies d’investissement et avoir de nouvelles options en matière de crypto-monnaie », a-t-il déclaré. "Il offre potentiellement une alternative au marché."

Franke Chan de Paxful a fait écho aux sentiments de Cheung: «Les crypto-monnaies ont été utilisées pour préserver la richesse, en particulier dans les pays où les monnaies sont relativement volatiles, par exemple le Venezuela. Donc, nous ne serions pas surpris si les habitants de Hong Kong achetaient davantage de crypto pour couvrir la volatilité potentielle accrue de HKD ", a-t-il déclaré. Magnats de la finance.

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Marie Tatibouet, directrice du marketing chez Gate.io.

Cependant, dans le même temps, "le grand public à Hong Kong est toujours très sceptique à propos du bitcoin et des autres crypto-monnaies", a expliqué Chan. "Beaucoup d'efforts sont encore nécessaires, en particulier sur l'éducation, pour amener l'adoption massive sur le marché."

"USD est la devise de valorisation réelle derrière l'économie de Hong Kong. La crise ne fait que poser un problème dans la ville: faut-il continuer à faire confiance à HKD ou le transférer en USD? ”

Gavin Mak, consultant en chef chez VP Business Solutions, fournisseur de solutions fintech, a également déclaré Magnats de la finance Bitcoin n’est probablement pas le premier choix des Hongkongais qui souhaitent peut-être transférer leur épargne sur un actif plus stable.

"Je ne vois aucune relation entre la crise de Hong Kong et l'industrie de la cryptographie", a-t-il déclaré. «Depuis longtemps que HKD est liée au dollar américain, du point de vue de la valorisation des actifs, le dollar américain est la véritable devise de valorisation de l’économie de Hong Kong. La crise ne fait que poser un problème dans la ville: faut-il continuer à faire confiance à HKD ou le transférer en USD? ”

Par conséquent, «tant que le marché mondial maintient une forte confiance en USD, je ne prévois rien de ce que l’industrie de la cryptographie pourrait aider Hong Kong. En outre, contrairement à la majeure partie de l'économie mondiale, Hong Kong est exempt de restriction de capital et (par conséquent, les devises) peuvent être échangées librement, sans aucune restriction. C’est pourquoi je ne crois pas que les deux fonctions principales des crypto-monnaies – le stockage de la valeur et le moyen d’échange – soient applicables à la situation actuelle à Hong Kong. "

Les effets à court et à long terme de la gestion bancaire

Selon Mak, les effets les plus dramatiques de la gestion de la banque se feront sentir en dehors des marchés des cryptomonnaies à Hong Kong: "HKD est complètement sauvegardé en USD via un système de taux de change lié", a expliqué Mak.

Par conséquent, la gestion de la banque aura probablement un impact plus important sur les marchés des changes que sur la cryptographie: «une gestion de la banque diminuerait la masse monétaire de HKD ainsi que la réserve de change. Techniquement, cela deviendra le jeu ultime de la parité USD / HKD une fois que la réserve de change sera tombée à zéro », a-t-il expliqué.

Cependant, Mak estime que les effets à court terme de la gestion bancaire ne seront pas trop graves: «les réserves de change sont passées de 448,4 milliards USD en juillet 2019 à 432,8 milliards USD en août 2019. C'est certainement un signal d'alerte dû à la tourmente politique, mais les réserves restent très fortes pour contenir le dollar de Hong Kong au sein de la bande. C’est pourquoi je ne pense pas qu’il puisse se passer quelque chose à court terme: le taux de change USD / HKD restera stable dans la bande. »

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Gavin Mak, consultant en chef chez VP Business Solutions.

"A long terme, cependant, les possibilités sont trop nombreuses", a-t-il ajouté. «Cela dépend fortement du niveau d’intervention du gouvernement central sur la politique de Hong Kong – l’intervention continue du gouvernement central sur la politique de Hong Kong porte gravement atteinte au fondement du succès et à la confiance en l’économie de Hong Kong – le système à deux pays modèle."

«Si personne sur le marché ne veut plus faire confiance au modèle à deux systèmes d’un pays, il n’est pas surprenant de s’attendre à une sortie massive de capitaux de HKD et à des activités spéculatives pour parier que l’USD / HKD ne soit pas protégé. Du côté le plus pessimiste, les dommages causés par le modèle à deux systèmes à un pays entraîneraient l’échec total de l’économie de Hong Kong et, partant, une disparition du dollar de Hong Kong. "

Que réserve l'avenir?

Mais quelle est la probabilité de cette disparition?

OKEx ’, a déclaré Andy Cheung Magnats de la finance il ne pense pas que cela finira par se réaliser: «J'ai le sentiment que, en tant que centre financier mondial, Hong Kong est extrêmement difficile à remplacer. Hong Kong a toujours ses avantages par rapport aux autres villes asiatiques. ”

«À court terme, Singapour pourrait bénéficier des sorties de capitaux de Hong Kong», a déclaré Cheung. "Cependant, à long terme, lorsque la situation sera réglée et que les tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine auront été apaisées, Hong Kong pourrait à nouveau prospérer en tant que lien entre l'est et l'ouest, ce qui constitue l'unicité de Hong Kong."

Cependant, Mak a dit Magnats de la finance qu ’« il n’ya plus grand-chose d’autre que quiconque puisse faire dans la situation de Hong Kong de nos jours. L'avenir de Hong Kong dépend fortement de ce que le gouvernement central considère comme le plus important: la stabilité politique du PCC en général ou de l'économie de Hong Kong. ”

"Cependant, peu importe ce qui se passera, je pense que les Hongkongais se battront jusqu’au dernier bout pour défendre le modèle d’un pays à deux systèmes et pour maintenir la confiance du monde en cette perle de l’Orient."





Traduction de l’article de Rachel McIntosh : Article Original

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